قوانین انجام تجزیه و تحلیل مالی توسط مدیر داوری. انجام تجزیه و تحلیل مالی توسط مدیر داوری تجزیه و تحلیل فعالیت های اقتصادی، سرمایه گذاری و مالی

روند ورشکستگی برای بدهکار غایب. در جلسه بستانکاران، تنها طلبکار خدمات مالیاتی فدرال به متولی ورشکستگی دستور داد تا تحلیلی از وضعیت مالی انجام دهد. مدارک توسط مدیر سابق تحویل داده نشد. با توجه به پاسخ ها، به مدت 3 سال قبل از شروع روند ورشکستگی، گزارشی به درخواست بدهکاران ارائه نشده است. آیا متولی ورشکستگی نمی تواند تحلیل مالی انجام دهد؟ شرط عدم ارائه مدارک به او؟ پیوندهایی به قانونی که پاسخ شما را راهنمایی می کند. لطفاً قانون، مصوبه ای را که اسنادی را که باید بر اساس آن تحلیل مالی انجام شود، ارسال کنید. وضعیت. لطفاً رویه قضایی را که بیان می کند در صورتی که متولی ورشکستگی مدارکی برای انجام تحلیل مالی نداشته باشد، بفرستید. شرط، او ممکن است مالی انجام ندهد تجزیه و تحلیل (تعاریف متعدد).

پاسخ

1. این قوانین اصول و شرایطی را برای مدیر داوری برای انجام تجزیه و تحلیل مالی و همچنین ترکیب اطلاعاتی که مدیر داوری در هنگام انجام آن استفاده می کند، تعریف می کند.

هنگام انجام تجزیه و تحلیل مالی، مدیر داوری وضعیت مالی بدهکار را در تاریخ تجزیه و تحلیل، فعالیت های مالی، اقتصادی و سرمایه گذاری، موقعیت آن در کالا و سایر بازارها را تجزیه و تحلیل می کند.

اسنادی که حاوی تجزیه و تحلیل وضعیت مالی بدهکار است توسط مدیر داوری به جلسه (کمیته) طلبکاران، به دادگاه داوری که پرونده ورشکستگی (ورشکستگی) بدهکار را رسیدگی می کند، به ترتیبی که توسط آن تعیین شده است ارائه می شود. قانون فدرال "در مورد ورشکستگی (ورشکستگی)"، و همچنین سازمان خود تنظیمی متخصصان ورشکستگی، که او عضو آن است، هنگام انجام ممیزی از فعالیت های خود.

2. تجزیه و تحلیل مالی توسط مدیر داوری برای اهداف زیر انجام می شود:

الف) تهیه پیشنهاد در مورد امکان (عدم امکان) احیای بدهی بدهکار و توجیه توصیه برای معرفی روش ورشکستگی مناسب در رابطه با بدهکار.

ب) تعیین امکان پوشش هزینه های حقوقی از اموال بدهکار.

ج) تهیه برنامه مدیریت خارجی؛

د) تهیه پیشنهاد برای درخواست از دادگاه برای خاتمه روند بهبود مالی (مدیریت خارجی) و انتقال به روند ورشکستگی.

ه) تهیه پیشنهاد برای درخواست از دادگاه برای خاتمه رسیدگی به ورشکستگی و انتقال به مدیریت خارجی.

3. هنگام انجام یک تجزیه و تحلیل مالی، مدیر داوری، که به عنوان مدیر موقت عمل می کند، از نتایج موجودی سالانه انجام شده توسط بدهکار، به عنوان امین خارجی (ورشکستگی) استفاده می کند - نتایج موجودی که هنگام تصدی مسئولیت انجام می دهد. مدیریت (نگهداری) از اموال بدهکار، به عنوان یک مدیر اداری - موجودی نتایج توسط بدهکار در طول روند بازیابی مالی انجام شده است، صرف نظر از اینکه او در آن شرکت داشته است یا خیر.

4. تجزیه و تحلیل مالی بر اساس موارد زیر انجام می شود:

الف) گزارش‌های آماری، گزارش‌های حسابداری و مالیاتی، حسابداری و دفاتر مالیاتی و همچنین (در صورت وجود) مواد حسابرسی و گزارش‌های ارزیاب.

ب) اسناد تشکیل دهنده، صورتجلسات مجامع عمومی شرکت کنندگان در سازمان، جلسات هیئت مدیره، ثبت سهامداران، قراردادها، طرح ها، برآوردها، محاسبات.

ج) مقررات مربوط به سیاست‌های حسابداری، از جمله سیاست‌های حسابداری برای اهداف مالیاتی، نمودار کاری حساب‌ها، نمودار جریان اسناد و ساختارهای سازمانی و تولیدی.

د) گزارش شعب، شرکت های تابعه و شرکت های تجاری وابسته، بخش های ساختاری.

ه) مواد ممیزی و آزمایشات مالیاتی؛

و) اقدامات قانونی هنجاری تنظیم کننده فعالیت های بدهکار.

5. مدیر داوری هنگام انجام تجزیه و تحلیل مالی باید از اصول کامل بودن و قابلیت اطمینان هدایت شود که بر اساس آن:

اسنادی که حاوی تجزیه و تحلیل وضعیت مالی بدهکار است، تمام داده های لازم برای ارزیابی توان پرداخت بدهی او را نشان می دهد.

در طول تجزیه و تحلیل مالی، از داده های مستند استفاده می شود.

همه نتیجه گیری ها و نتیجه گیری ها بر اساس محاسبات و حقایق واقعی است.

6. اسناد حاوی تجزیه و تحلیل وضعیت مالی بدهکار باید نشان دهد:

الف) تاریخ و محل برگزاری آن؛

ب) نام خانوادگی، نام، نام خانوادگی مدیر داوری، نام و محل سازمان خود نظارتی مدیران داوری که وی عضو آن است.

ج) نام دادگاه داوری که به پرونده ورشکستگی بدهکار رسیدگی می کند، شماره پرونده، تاریخ و شماره دادنامه در مورد شروع رسیدگی به ورشکستگی بدهکار، تاریخ و شماره اقدام قضایی در مورد بدهکار. تایید مدیر داوری؛

د) نام کامل، محل، کد صنعت بدهکار.

ه - ضرایب فعالیت مالی و اقتصادی بدهکار و شاخص های مورد استفاده برای محاسبه آنها مطابق ضمیمه شماره 1 هر سه ماه یکبار برای حداقل یک دوره 2 ساله قبل از شروع رسیدگی به ورشکستگی (ورشکستگی) محاسبه می شود. دوره ورشکستگی در رابطه با بدهکار و پویایی تغییرات آنها.

و) دلایل از دست دادن توان پرداخت با در نظر گرفتن پویایی تغییرات در ضرایب فعالیت مالی و اقتصادی.

ز) نتایج تجزیه و تحلیل فعالیت های اقتصادی، سرمایه گذاری و مالی بدهکار، موقعیت آن در بازارهای کالایی و سایر بازارها، با در نظر گرفتن الزامات مطابق ضمیمه شماره 2؛

ح) نتایج تجزیه و تحلیل دارایی ها و بدهی های بدهکار با در نظر گرفتن الزامات مطابق ضمیمه شماره 3.

ط) نتایج تجزیه و تحلیل امکان فعالیت های سربه سر بدهکار با در نظر گرفتن الزامات مطابق ضمیمه شماره 4.

ی) نتیجه گیری در مورد امکان (عدم امکان) احیای بدهی بدهکار.

ک) نتیجه گیری در مورد توصیه به معرفی روش ورشکستگی مناسب.

ل) نتیجه گیری در مورد امکان (عدم امکان) پوشش هزینه ها و هزینه های قانونی برای پرداخت حق الزحمه به مدیر ورشکستگی (در صورتی که رویه نظارتی در رابطه با بدهکار در نظر گرفته شده باشد).

7. مدیر داوری هنگام انجام تجزیه و تحلیل مالی، انطباق فعالیت های بدهکار را با اقدامات قانونی نظارتی حاکم بر آن بررسی می کند. اطلاعات مربوط به تخلفات شناسایی شده در اسناد حاوی تجزیه و تحلیل وضعیت مالی بدهکار نشان داده شده است.

8. نسخه هایی از موادی که استفاده از آنها در بندهای 3 و 4 این قوانین پیش بینی شده است به اسنادی که حاوی تجزیه و تحلیل وضعیت مالی بدهکار است پیوست می شود.

پیوست شماره 1به قوانین داوریمدیر تحلیل مالی

ضرایب فعالیت مالی و اقتصادی بدهکار و شاخص های مورد استفاده برای محاسبه آنها

1. برای محاسبه ضرایب فعالیت های مالی و اقتصادی بدهکار از شاخص های اصلی زیر استفاده می شود:

الف) کل دارایی ها (بدهی ها) - ترازنامه (ارز ترازنامه) دارایی ها (بدهی ها).

ب) دارایی های غیرجاری تعدیل شده - مجموع ارزش دارایی های نامشهود (بدون سرقفلی و هزینه های سازمانی)، دارایی های ثابت (بدون مخارج سرمایه ای برای دارایی های ثابت اجاره ای)، سرمایه گذاری های سرمایه ای ناقص (بدون هزینه های سرمایه ای ناقص در دارایی های ثابت اجاره ای)، سرمایه گذاری های سودآور در دارایی های مشهود، سرمایه گذاری های مالی بلند مدت، سایر دارایی های غیرجاری؛

ج) دارایی های جاری - مجموع بهای تمام شده موجودی ها (به استثنای هزینه کالاهای حمل شده)، حساب های دریافتنی بلندمدت، دارایی های نقدی، مالیات بر ارزش افزوده دارایی های به دست آمده، بدهی شرکت کنندگان (موسسین) برای مشارکت در سرمایه مجاز، سهام خود خریداری شده از سهامداران؛

د) حساب های دریافتنی بلندمدت - حساب های دریافتنی که پرداخت های آنها بیش از 12 ماه پس از تاریخ گزارش انتظار می رود.

«حقوق و اقتصاد»، شماره 9، 1383

تجزیه و تحلیل انجام شده توسط مدیر داوری در چارچوب قانون فدرال 26 اکتبر 2002 N 127-FZ "در مورد ورشکستگی (ورشکستگی)" مبنای اساسی برای انتخاب رویه ورشکستگی بعدی و همچنین تعیین مجموعه ای از اقدامات ضد بحران (بازگرداندن توان پرداخت بدهی و ثبات مالی) یا اقدامات انحلال.

تجزیه و تحلیل مالی و اقتصادی فرآیند بسیار مهمی در روند نظارت است، زیرا نتایج آن برای تصمیم گیری بهینه در اولین جلسه بستانکاران اهمیت زیادی دارد.

در پایان مشاهده، مدیر موقت باید یکی از نتایج زیر را انجام دهد:

در مورد امکان بازگرداندن بدهی بدهکار و توصیه به معرفی مدیریت خارجی؛

در مورد عدم امکان اعاده ورشکستگی بدهکار و توصیه به انجام مراحل ورشکستگی.

به نظر من، این موضوع اصلی نه تنها انجام یک تحلیل مالی و اقتصادی از فعالیت های بدهکار، بلکه در کل روند نظارت است. اهمیت آن، از یک سو، با سرنوشت آینده بدهکار، و از سوی دیگر، با الزام کامل ترین در نظر گرفتن منافع طلبکاران تعیین می شود.

تجزیه و تحلیل وضعیت مالی می تواند توسط خود مدیر موقت یا با توافق با او توسط متخصصان مربوطه انجام شود. در این راستا، هزینه های مشارکت سازمان های حسابرسی و مشاور در ارزیابی وضعیت مالی شرکت به مصلحت می شود، زیرا نه تنها چشم انداز تصمیم دادگاه در مورد معرفی مدیریت خارجی، بلکه امکان واقعی بازگرداندن توان پرداخت بدهی بدهکار نیز وجود دارد. در چارچوب زمانی تعیین شده به پایایی نتایج بستگی دارد.

قوانین مربوط به ورشکستگی که قبلاً لازم الاجرا بود، رویه مدیر داوری را برای انجام تجزیه و تحلیل مالی و اقتصادی از فعالیت های بدهکار تنظیم نمی کرد.

در ژوئن 2003، دولت فدراسیون روسیه شکاف موجود در قانون را از بین برد و با قطعنامه شماره 367 مورخ 25 ژوئن 2003، مطابق با قانون فدرال "در مورد ورشکستگی (ورشکستگی)" قوانین مربوط به انجام امور مالی را تصویب کرد. تجزیه و تحلیل توسط یک مدیر داوری

قوانین، اصول و شرایط را برای مدیر داوری برای انجام تجزیه و تحلیل مالی، و همچنین ترکیب اطلاعاتی که توسط مدیر داوری در هنگام انجام آن استفاده می شود، تعیین می کند.

* * *

تجزیه و تحلیل مالی توسط مدیر داوری برای اهداف زیر انجام می شود:

تهیه پیشنهاد در مورد امکان (عدم امکان) احیای بدهی بدهکار و توجیه توصیه برای معرفی روش ورشکستگی مناسب در رابطه با بدهکار.

تعیین امکان پوشش هزینه های حقوقی از اموال بدهکار.

تهیه یک برنامه مدیریت خارجی؛

تهیه پیشنهاد برای درخواست به دادگاه برای خاتمه روند بازیابی مالی (مدیریت خارجی) و حرکت به روند ورشکستگی.

تهیه پیشنهاد برای درخواست به دادگاه برای خاتمه رسیدگی به ورشکستگی و انتقال به مدیریت خارجی.

اسناد حاوی تجزیه و تحلیل وضعیت مالی بدهکار نشان می دهد:

تاریخ و محل برگزاری آن؛

نام خانوادگی، نام، نام خانوادگی مدیر داوری، نام و محل سازمان خود نظارتی مدیران داوری که وی عضو آن است.

نام دادگاه داوری که پرونده ورشکستگی بدهکار (ورشکستگی) را رسیدگی می کند، شماره پرونده، تاریخ و شماره حکم قضایی مبنی بر ورشکستگی بدهکار، تاریخ و شماره عمل قضایی تأیید مدیر داوری.

نام کامل، محل، کد صنعت بدهکار؛

ضرایب فعالیت مالی و اقتصادی بدهکار و شاخص های مورد استفاده برای محاسبه آنها، هر سه ماه یکبار برای حداقل یک دوره دو ساله قبل از شروع رسیدگی به ورشکستگی (ورشکستگی) و همچنین برای دوره رسیدگی به ورشکستگی علیه بدهکار و پویایی تغییرات آنها؛

دلایل از دست دادن پرداخت بدهی، با در نظر گرفتن پویایی تغییرات در نسبت های فعالیت مالی و اقتصادی؛

نتایج تجزیه و تحلیل فعالیت های اقتصادی، سرمایه گذاری و مالی بدهکار، موقعیت آن در بازارهای کالایی و دیگر.

نتایج تجزیه و تحلیل دارایی ها و بدهی های بدهکار؛

نتایج تجزیه و تحلیل امکان فعالیت های سربه سر بدهکار؛

نتیجه گیری در مورد امکان (عدم امکان) بازگرداندن بدهی بدهکار.

نتیجه گیری در مورد توصیه به معرفی روش ورشکستگی مناسب؛

نتیجه گیری در مورد امکان (عدم امکان) پوشش هزینه ها و هزینه های قانونی برای پرداخت حق الزحمه به مدیر ورشکستگی (در صورتی که رویه نظارتی در رابطه با بدهکار ارائه شده باشد).

در طول تجزیه و تحلیل، فقط باید از داده های مستند استفاده شود و نتیجه گیری و نتیجه گیری باید بر اساس محاسبات و حقایق واقعی باشد. علاوه بر این، تجزیه و تحلیل تمام زمینه های مهم فعالیت های بدهکار را در بر می گیرد.

* * *

با لازم الاجرا شدن قطعنامه شماره 367 دولت فدراسیون روسیه، می توان فرض کرد که دولت فدراسیون روسیه مفهوم تحلیل مالی را به طور قابل توجهی تغییر داده است. اگر قبلاً تجزیه و تحلیل فعالیت های مالی و اقتصادی به تعیین مقادیر نسبت های مالی (با تقسیم برخی از داده های گزارش به سایر داده های گزارشگری) کاهش می یابد ، اکنون آنها نقش نسبتاً فرعی ایفا می کنند. هیچ ارزش هنجاری ضرایب و همچنین چارچوب قانونی که آنها را تضمین می کند وجود ندارد. قوانین هیچ معیاری را برای مقادیر ضرایب فعالیت های مالی و اقتصادی بدهکار مشخص نمی کند. علیرغم توصیف واضح اطلاعاتی که باید در طول تجزیه و تحلیل مالی شناسایی شود، مکانیسمی برای تعیین و منابع آن وجود ندارد، به عنوان مثال، برای تجزیه و تحلیل شرایط عملیات خارجی، تجزیه و تحلیل بازار، به عنوان مثال. مقادیر خاص نسبت ها مبنایی برای نتیجه گیری در مورد تجزیه و تحلیل مالی نیستند. بنابراین، نتیجه گیری باید بر اساس تحلیل دلایلی باشد که منجر به این پویایی ضرایب شده است.

هنگام توجیه یافته ها و نتایج خود در مورد تجزیه و تحلیل مالی، به مدیران ورشکستگی این حق داده می شود که به طور مستقل منابع و مکانیسم هایی را برای تعیین اطلاعاتی که باید مستقیماً در تجزیه و تحلیل مالی منعکس شود جستجو کنند.

سیاست دولتی دولت فدراسیون روسیه به افزایش قابل توجهی در ارزیابی صلاحیت مدیران داوری منجر می شود، زیرا فقط یک مدیر داوری با مهارت بالا قادر خواهد بود دلایلی را که بر پرداخت بدهی شرکت تأثیر گذاشته است ، شناسایی کند ، مجموعه ای از اقدامات مشخص را برای بازگرداندن پرداخت بدهی انجام دهد و شرکت را از وضعیت بحران خارج کند.

* * *

همانطور که تمرین نشان می دهد، شرکت های ورشکسته فاقد اکثر اطلاعات لازم برای تجزیه و تحلیل هستند، وضعیت واقعی بدهکار با داده های حسابداری آن مطابقت ندارد. با این حال، با وجود تمام این مشکلات، مدیران داوری باید تجزیه و تحلیل فعالیت های مالی و اقتصادی را مطابق با فرمان شماره 367 دولت فدراسیون روسیه انجام دهند.

تجربه تجزیه و تحلیل فعالیت های اقتصادی و مالی شرکت های ورشکسته به ما اجازه می دهد تا برخی از نتایج را تدوین کنیم.

1. تجزیه و تحلیل فعالیت های مالی و اقتصادی انجام شده توسط مدیر داوری به عنوان بخشی از روند نظارت باید جامع باشد.
2. وظیفه اصلی تجزیه و تحلیل پیچیده در حال انجام، توجیه اقدامات ضد بحران برای مدیر داوری (روش های مدیریت خارجی دارایی های شرکت) است.
3. از نقطه نظر تمرکز، تجزیه و تحلیل انجام شده در چارچوب مشاهده باید در درجه اول آینده نگر باشد.
4. برای تجزیه و تحلیل منظم فعالیت های خود، یک شرکت باید بیش از 10 نسبت هدف را انتخاب کند - شاخص های قابل مشاهده که باید وضعیت تجارت را تعیین کند.
5. انتخاب ضرایب با توجه به اهمیت آنها برای تجزیه و تحلیل فعالیت های یک شرکت خاص انجام می شود. محاسبه تمام ضرایب ممکن در نهایت می تواند کاملاً بی فایده باشد و حتی شما را از تمرکز بر اطلاعات واقعاً مفید باز دارد. هر شاخص باید کاربر خود را "پیدا کند" که می تواند تصمیمات مدیریتی خاصی را بر اساس ارزش آن اتخاذ کند.
6. تجزیه و تحلیل دقیق از وضعیت مالی و اقتصادی یک شرکت شامل مراحل زیر است:

آماده سازی برای تجزیه و تحلیل یا مرحله مقدماتی (تشخیص زمینه های فعالیت شرکت، بررسی صحت اسناد مالی، بررسی ترازنامه از نظر صحت، بررسی صورت های مالی کلی، شفاف سازی طرح تجزیه و تحلیل با توجه به ساختار و ضرایب انتخابی، شفاف سازی معیارهای ارزیابی)؛

محاسبه شاخص های صورت های مالی یا مرحله محاسبه (ساختار کلی ترازنامه، ساختار ترازنامه ناخالص، ساختار تحلیلی ترازنامه، محاسبه نسبت های تحلیلی).

ارزیابی نتایج تجزیه و تحلیل یا مرحله تحلیلی (انجام تجزیه و تحلیل و نوشتن گزارش تحلیلی در مورد وضعیت مالی شرکت).

1. وظایف تجزیه و تحلیل مالی ارزیابی وضعیت فعلی شرکت و مدل سازی وضعیت آینده آن با پیش بینی های مختلف برای توسعه فعالیت های آن است.
2. اهداف تحلیل اقتصادی شناسایی تأثیر عوامل خارجی، تعیین میزان سود دریافتی در نتیجه عملکرد عوامل داخلی اصلی، منعکس کننده سرمایه گذاری نیروی کار کارگران و کارایی استفاده از منابع تولید است.
3. یک مطالعه در مقیاس کامل از فعالیت های سازمانی شامل:

تجزیه و تحلیل موقعیت شرکت در بازار و توانایی آن برای انطباق با شرایط اقتصادی؛

تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت؛

تجزیه و تحلیل کارایی تولید داخلی (تجزیه و تحلیل استفاده از منابع، تجزیه و تحلیل پویایی ارزش و ساختار هزینه ها).

تجزیه و تحلیل سیاست سرمایه گذاری و اثربخشی جمع آوری وجوه برای تامین مالی سرمایه گذاری های سرمایه ای؛

تجزیه و تحلیل ساختار سازمانی و سیستم مدیریت شرکت، جریان اسناد و توزیع اختیارات بین مدیریت و بخش ها؛

تجزیه و تحلیل وضعیت حسابداری و گزارشگری (آزمایش حسابرسی)؛

تجزیه و تحلیل سیاست مالیاتی شرکت و توسعه اقدامات برای بهینه سازی پرداخت ها به بودجه؛

بررسی سیستم های اطلاعاتی که از فرآیند مدیریت شرکت پشتیبانی می کنند.

نتیجه گیری کلی از تجزیه و تحلیل فعالیت های اقتصادی و وضعیت مالی شرکت؛ "گلوگاه" فعالیت اقتصادی شرکت، توصیه هایی برای توسعه سیاست های مدیریت برای کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت شناسایی شده است.

* * *

تجزیه و تحلیل ضعیف یا ناکارآمد از وضعیت مالی و اقتصادی بدهکار، از جمله تحولات پیش بینی شده، و همچنین اعتبار ناکافی نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل، ممکن است دلیل اصلی اختلاف نظر بین مدیر موقت و طلبکاران در مورد موضوع تصمیم گیری در اولین جلسه بستانکاران در مورد ترجیح روش ورشکستگی بعدی.

با در نظر گرفتن نیاز قانونی تعیین شده برای انجام تجزیه و تحلیل مالی (به ویژه در طی مراحل نظارت) و وجود یک ساختار تجزیه و تحلیل واضح که توسط قوانین تعریف شده است، این سوال مطرح می شود: چه کسی باید متصدیان ورشکستگی را برای انطباق با الزامات قوانین نظارت کند. و چه اقداماتی را می توان برای متخلفان از این الزامات اعمال کرد؟ بر اساس تجزیه و تحلیل مفاد قانون جدید ورشکستگی، می توان فرض کرد که وظیفه کنترلی فوق به یک سازمان خود تنظیمی متصدیان ورشکستگی واگذار شده است. بر اساس تجزیه و تحلیل هنجارهای قانون آیین دادرسی، می توان فرض کرد که این وظیفه دادگاه داوری است. قانون ورشکستگی روشی را برای بررسی مدیران ورشکستگی از نظر رعایت الزامات قوانین و همچنین روشی برای بررسی قابلیت اطمینان داده های تجزیه و تحلیل مالی که در نتیجه چنین ابهاماتی ایجاد می شود ، پیش بینی نمی کند.

در عمل، هنگام بررسی پرونده های ورشکستگی، اگر دادگاه داوری بتواند ناسازگاری های قابل مشاهده در ساختار تجزیه و تحلیل مالی را با الزامات قوانین ثبت کند، صحت محتوای داخلی بخش های تجزیه و تحلیل بدون کنترل باقی می ماند. و سازمان‌های خودتنظیمی متصدیان ورشکستگی هیچگونه مشارکتی در ارزیابی گزارش‌های تحلیل مالی نوشته شده توسط بخش‌های خود ندارند. بنابراین، با توجه به این واقعیت که نتایج تجزیه و تحلیل مالی، استراتژی را برای رویه ورشکستگی بعدی تعیین می کند، در صورت غیرقابل اعتماد بودن تجزیه و تحلیل، قابلیت اطمینان رویه ورشکستگی بعدی را می توان زیر سوال برد.

در حال حاضر اعتبار سازمان هایی که حق ارائه نظرات کارشناسی در مورد قابلیت اطمینان تحلیل های مالی، مدیریت برون سازمانی و طرح های بهبود مالی را دارند لغو شده است.

در نتیجه، فهرست اشخاصی که حق ارائه نظرات کارشناسی را دارند همچنان باز است. روش انجام معاینات تنظیم نشده است و صلاحیت متخصصان درگیر در انجام معاینات تعریف نشده است. علیرغم این واقعیت که ورشکستگی شرکت های دارای اهمیت استراتژیک شامل مجموعه ای از مکانیسم های حفاظتی دولت است، روش ارزیابی قابلیت اطمینان تجزیه و تحلیل چنین شرکت هایی نیز تنظیم نشده است.

با توجه به اینکه نتایج تجزیه و تحلیل مالی پایه و اساس انتخاب روش ورشکستگی بعدی است، لازم است رویه و مکانیسم های ارزیابی پایایی تحلیل های مالی به منظور حذف دستکاری های احتمالی ورشکستگی بنگاه ها وضع شود.

A.G.Chetverkina

مدیر داوری،

کارشناس مدیریت داوری

قبل از تصمیم گیری برای اعلام ورشکستگی بدهکار، شرکت یک روش نظارتی را برای اطمینان از ایمنی اموال، انجام تجزیه و تحلیل وضعیت مالی، تنظیم ثبت مطالبات طلبکاران و برگزاری اولین جلسه از بدهکار معرفی می کند. طلبکاران بنابراین، یکی از وظایف اصلی در روش نظارت، تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت و نتیجه گیری در مورد امکان (عدم امکان) بازگرداندن بدهی برای تصمیم گیری در مورد سرنوشت آینده بدهکار است.

اگر جلسه بستانکاران بر اساس تجزیه و تحلیل تصمیم به اعاده بدهی بدهکار بگیرد، پس روند بازیابی مالی یا مدیریت خارجی. اگر در حین مشاهده مشخص شود که بازگرداندن پرداخت بدهی غیرممکن است یا در نتیجه رویه های ضد بحران امکان دستیابی به پارامترهای مورد نظر وجود ندارد، روش نهایی معرفی می شود - روند ورشکستگی.

هدف از رسیدگی به ورشکستگی- فروش اموال بدهکار و تأمین مطالبات طلبکاران تا حد امکان از نظر قانون. تکمیل مراحل ورشکستگی منجر به انحلال بدهکار - یک شخص حقوقی و خاتمه تمام تعهدات آن می شود.

توجه داشته باشید.تجزیه و تحلیل وضعیت مالی بدهکار به منظور تعیین ارزش اموال متعلق به بدهکار برای پوشش هزینه های قانونی، هزینه پرداخت حق الزحمه به مدیران داوری و همچنین تعیین امکان (عدم امکان) بازیابی انجام می شود. پرداخت بدهی بدهکار و توجیه امکان سنجی معرفی مراحل بعدی ورشکستگی.

اجازه دهید وضعیت مالی یک ورشکسته را با استفاده از مثال Berezovskoye LLC (یک شرکت چوب‌برداری) تحلیل کنیم، جایی که یک روش نظارت در سال 2011 معرفی شد.

توجه داشته باشید.تجزیه و تحلیل کلی از وضعیت مالی یک شرکت با تعیین تغییرات در ارزش دارایی و مقدار کل منابع تشکیل آن در طول زمان آغاز می شود، یعنی مقایسه این شاخص ها از نظر ارزش در ابتدا و پایان دوره گزارش.

آنها همچنین انواع مختلف دارایی ها و منابع شکل گیری آنها را در طول زمان مقایسه می کنند. در نهایت، آنها ارزیابی می کنند که چگونه تغییرات کمی و ساختاری در دارایی و منابع تشکیل شرکت بر وضعیت مالی آن تأثیر گذاشته است. راحت تر است که تعادل را به صورت جمع شده (بزرگ شده) تجزیه و تحلیل کنید (جدول 1).

در نتیجه تجزیه و تحلیل ترازنامه شرکت، نتایج زیر را می توان استخراج کرد:

• ارز ترازنامه برای دوره 01/01/2008 تا 04/01/2011 58,614 هزار روبل کاهش یافت، این کاهش با سرعتی نابرابر رخ داد.
• دارایی های غیرجاری 20,343 هزار روبل کاهش یافت ، هزینه موجودی ها برای کل دوره تجزیه و تحلیل - 5,624 هزار روبل, حساب های دریافتنی - 32,667 هزار روبل. در همان زمان، حساب های پرداختنی 90،156 هزار روبل افزایش یافت و سرمایه و ذخایر 148،514 هزار روبل کاهش یافت.
• ارزش سایر اجزای ترازنامه برای کل دوره تغییر قابل توجهی نداشته است.

نتایج اولیه تجزیه و تحلیل ترازنامه نشان می دهد که Berezovskoye LLC در کل دوره مورد تجزیه و تحلیل بودجه خود را نداشته است.

نسبت نقدینگی

یکی از روش های تجزیه و تحلیل پرداخت بدهی یک شرکت، ارزیابی نقدینگی ترازنامه است. نقدینگی ترازنامه به عنوان میزان پوشش بدهی های شرکت توسط دارایی های آن تعریف می شود که دوره تبدیل آن به وجه نقد با دوره بازپرداخت بدهی ها مطابقت دارد.

تجزیه و تحلیل ترازنامه نقدینگیبا مقایسه وجوه برای یک دارایی، گروه بندی شده بر اساس میزان نقدینگی آنها و مرتب شده به ترتیب نزولی، با بدهی های یک بدهی، گروه بندی شده بر اساس سررسید آنها و مرتب شده به ترتیب صعودی انجام می شود.

بسته به نرخ تبدیل به وجه نقد (یعنی میزان نقدینگی) دارایی های شرکتبه گروه های زیر تقسیم می شوند:

• A1- نقدشونده ترین دارایی ها این گروه شامل وجوه نقد در صندوق شرکت، در تسویه، ارز و سایر حساب های بانکی و سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت در اوراق بهادار است.
• A2- دارایی های قابل فروش سریع اینها شامل کالاهای ارسال شده، حساب های دریافتنی و سایر دارایی های جاری می شود.
• A3- دارایی های کند حرکت: مواد خام، مواد و سایر اشیاء با ارزش. حیوانات برای رشد و پروار کردن؛ هزینه های در حال انجام کار؛ محصولات و کالاهای نهایی برای فروش مجدد؛ مالیات بر ارزش افزوده سرمایه گذاری مالی بلند مدت در اوراق بهادار؛ وام های ارائه شده به سایر شرکت ها برای مدت بیش از 12 ماه؛
• A4- دارایی های سخت فروش: دارایی های نامشهود. دارایی های ثابت؛ ساخت و ساز در حال انجام؛ سرمایه گذاری های مالی بلند مدت در سرمایه مجاز سایر شرکت ها.

مانده بدهی هابر اساس درجه فوریت پرداخت آنها به ترتیب زیر گروه بندی می شوند:

• P1- فوری ترین تعهدات: حساب های پرداختنی. وام هایی که به موقع بازپرداخت نشده اند؛
• P2- بدهی های کوتاه مدت: وام ها و وام های کوتاه مدت، به استثنای مواردی که به موقع بازپرداخت نشده اند.
• P3- بدهی های بلندمدت: وام ها و قرض های بلند مدت، به استثنای مواردی که به موقع بازپرداخت نشده اند.
• P4- بدهی های دائمی: منابع وجوه شخصی، به استثنای زیان ها و هزینه های معوق.

برای تعیین نقدینگی ترازنامه باید نتایج گروه های فوق را برای دارایی ها و بدهی ها مقایسه کنید. اگر نابرابری های زیر رعایت شود، موجودی کاملاً مایع در نظر گرفته می شود:

اگر یک یا چند نابرابری دارای علامت مخالف گزینه بهینه باشند، نقدینگی ترازنامه به میزان کم و بیش نامناسب در نظر گرفته می شود.

بیایید دارایی ها را بر اساس درجه نقدینگی مطابق با روش مشخص شده برای Berezovskoye LLC گروه بندی کنیم (جدول 2).

ساختار و پویایی تراز گروه بندی شده در جدول ارائه شده است. 3.

در طول دوره مورد تجزیه و تحلیل، موارد زیر در ساختار دارایی ها و بدهی ها رخ داده است: تغییر می کند:

• سهم دارایی های زودنقد و دارایی های سخت نقدشونده کاهش یافته است.
• سهم دارایی های غیرجاری افزایش یافت.
• سهم بدهی های دائمی به طور قابل توجهی کاهش یافت (زیان افزایش یافت).
• سهم بدهی های جاری به میزان قابل توجهی افزایش یافت.

تجزیه و تحلیل ساختار دارایی های شرکت بر اساس میزان نقدینگی و بدهی ها با درجه فوریت نشان دهنده کمبود مزمن بودجه شرکت برای بازپرداخت تعهدات جاری و کمبود بودجه در آینده برای بازپرداخت کوتاه مدت و بلندمدت است. تعهدات مدت

پس از تجزیه و تحلیل ترازنامه شرکت، تجزیه و تحلیل وضعیت مالی بر اساس ضرایب فعالیت مالی و اقتصادی انجام می شود. فرمان دولت فدراسیون روسیه مورخ 25 ژوئن 2003 شماره 367 "در مورد تصویب قوانین انجام تجزیه و تحلیل مالی توسط مدیران داوری" یک سیستم رسمی از معیارها برای ارزیابی ورشکستگی یک شرکت ایجاد کرد که شامل موارد زیر است. گروه هاضرایب:

• توصیف نقدینگی بدهکار؛
• مشخص کردن ثبات مالی بدهکار؛
• مشخص کردن فعالیت تجاری بدهکار.

ضرایب مشخص کننده نقدینگی Berezovskoye LLC در جدول ارائه شده است. 4.

نوع شانس

نسبت پوشش- نسبت مالی برابر با نسبت دارایی های جاری به بدهی های کوتاه مدت (بدهی های جاری). نسبت پوشش، توانایی سازمان را در پرداخت بدهی های جاری (کوتاه مدت) تنها با استفاده از دارایی های جاری نشان می دهد. هر چه این نسبت بیشتر باشد، توان پرداخت بدهی شرکت بهتر است.

برای Berezovskoye LLC، نسبت پوشش استاندارد را برآورده نمی کند. در نتیجه، سرمایه در گردش سازمان برای انجام فعالیت های تجاری و بازپرداخت به موقع تعهدات فراهم نمی شود.

نسبت سریعبرابر با نسبت دارایی های جاری با نقدشوندگی بالا به بدهی های کوتاه مدت (بدهی های جاری). مانند نسبت پوشش محاسبه می شود، با این تفاوت که دارایی های جاری شامل موجودی ها نمی شود.

نسبت نقدینگی مطلقکه نشان می دهد چه بخشی از بدهی های کوتاه مدت را می توان بلافاصله بازپرداخت کرد و به عنوان نسبت نقدشونده ترین دارایی های جاری (نقد و سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت) به بدهی های جاری بدهکار محاسبه می شود، در شرکت مورد مطالعه دارای یک مقداری که تفاوت قابل توجهی با استاندارد دارد (عملاً برابر با صفر است). بنابراین، تنها بخش کوچکی از تعهدات را می توان در اسرع وقت بازپرداخت کرد.

بر اساس تحلیل انجام شده می توان نتیجه گرفت که هیچ یک از شاخص های نقدینگی استانداردها را ندارند و همگی دارای پویایی منفی هستند.

ضرایب مشخص کننده ثبات مالی Berezovskoye LLC در جدول ارائه شده است. 5.

نسبت تامین سرمایه در گردش خودوجود سرمایه در گردش خود شرکت را که برای ثبات مالی آن ضروری است مشخص می کند. به عنوان نسبت سرمایه در گردش خود (تفاوت بین سرمایه خود و ارزش دارایی های غیرجاری) به کل سرمایه در گردش محاسبه می شود.

ضریب مانورپذیری سرمایه در گردش خودنشان می دهد که چه بخشی از سرمایه در گردش خود در گردش است. این نسبت به عنوان نسبت سرمایه در گردش خود به منابع تامین مالی خود محاسبه می شود. در رابطه با Berezovskoye LLC، مقدار این ضریب نادرست است، زیرا هر دو سرمایه در گردش و سرمایه سهام آن به طور کلی مقادیر منفی هستند. در نتیجه، مقدار محاسبه شده ضریب مانور بیش از حد برآورد می شود.

ضریب استقلالسهم دارایی های شرکت را نشان می دهد که توسط وجوه خود تأمین می شود و به عنوان نسبت سرمایه حقوق صاحبان سهام به ارز ترازنامه محاسبه می شود.

نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهامنشان می دهد که چه مقدار وجوه وام گرفته شده در هر 1 روبل موجود است. وجوه خود. به عنوان نسبت وجوه استقراضی بلند مدت و کوتاه مدت به سرمایه حقوق صاحبان سهام سازمان محاسبه می شود. این ضریب برای Berezovskoye LLC نیز کاملاً نادرست است زیرا سرمایه سهام دارای ارزش منفی است.

در نتیجه تجزیه و تحلیل، مشخص شد که تمام ضرایب مشخص کننده ثبات مالی Berezovskoye LLC یا دارای مقدار نادرستی هستند یا به طور قابل توجهی (برای بدتر) با مقدار استاندارد متفاوت هستند. این نشان دهنده بی ثباتی مالی مطلق شرکت است.

شاخص های مشخص کننده فعالیت تجاری Berezovskoye LLC در جدول ارائه شده است. 6:

از روی میز 6 مشاهده می شود که در طول دوره مورد مطالعه:

• جلدفعالیت ها از نظر فیزیکی 142.6 هزار متر مکعب کاهش یافت.
• درآمدسازمان 10915 هزار روبل افزایش یافت. (بنابراین، رشد ماهیت تورمی داشت).
• نسبت گردش سرمایه در گردش، که نشان می دهد سرمایه در گردش در طول دوره مورد تجزیه و تحلیل (سال) چند انقلاب انجام داده است، از مقدار 0.63 به 0.84 افزایش یافته است.
• دوره گردش سرمایه در گردشاز 578 روز به 435 روز کاهش یافت.

وضعیت مشابهی در مورد گردش موجودی ایجاد شده است (دینامیک مثبت است، اما ارزش دوره گردش مالی بسیار بالاست).

عامل تحکیممیانگین ارزش سرمایه در گردش در هر 1 روبل را مشخص می کند. حجم محصولات فروخته شده او هست شاخص معکوس گردش سرمایه در گردش.

به طور کلی، شرکت روند مثبتی در ارزش گردش سرمایه در گردش داشته است، با این حال، با وجود این، دوره گردش سرمایه در گردش همچنان به طور فاجعه بار طولانی است:

• دوره بازپرداخت مطالبات از 442.56 روز به 264.8 روز کاهش یافت که پویایی خوبی است.
• میانگین مدت پرداخت برای خریداران برای محصولات تحویلی تقریبا 265 روز است و غیرقابل قبول است.

تجزیه و تحلیل فعالیت های تجاری نشان داد که در Berezovskoye LLC گردش سرمایه در گردش در سطح بسیار پایینی است، اما به سمت شتاب در حال حرکت است.

بر اساس تجزیه و تحلیل نسبت، نتیجه می شود که Berezovskoye LLC غیر نقدینگی و از نظر مالی ناپایدار است.

برای خلاصه کردن نتایج تجزیه و تحلیل مالی، مدیر ورشکستگی باید امکانات (عدم امکان) شرکت را برای بازیابی توان پرداختی خود و پیش بینی ورشکستگی خلاصه کند.

مدل آلتمن

روش های زیادی وجود دارد که به وسیله آنها احتمال ورشکستگی شرکت ها ارزیابی می شود که محبوب ترین آنها می باشد مدل آلتمن. این یکی از ساده ترین و بصری ترین روش ها برای پیش بینی احتمال ورشکستگی است، هنگام استفاده از آن لازم است تأثیر تنها دو شاخص محاسبه شود:

• نسبت پوشش؛
• سهم وجوه قرض گرفته شده در بدهی ها

فرمولمدل آلتمن به شکل زیر است:

Z = -0.3877 - 1.0736 × Kp + 0.579 × (ZK / P)،

که در آن Kp ضریب پوشش است.

ZK - سرمایه وام گرفته شده؛

پ - بدهی ها.

اگر مقدار Z > 0، وضعیت در شرکت مورد تجزیه و تحلیل بحرانی باشد، احتمال ورشکستگی زیاد است.

برای Berezovskoye LLC، ضریب مدل Altman مقدار زیر را خواهد داشت:

Z = -0.3877 - 1.0736 × 0.097 + 0.579 × (217,822 / 40,025) = 2.66.

Berezovskoye LLC فرصتی برای بازگرداندن بدهی خود را ندارد و با ورشکستگی روبرو است.

یکی از وظایف یک مدیر داوریکه او باید در فرآیند تحلیل مالی انجام دهد، ارزیابی کفایت اموال بدهکار برای پوشش هزینه های قانونی و پاداش مدیر داوری است.

برای انجام این کار، لازم است ارزش دارایی بدهکار را که قابل فروش است، با استفاده از ضرایب ارزش گذاری به ارزش بازار برساند (جدول 7).

بنابراین، ارزش بازار ملک در ترازنامه Berezovskoye LLC 24,337.8 هزار روبل است. این مبلغ باید با هزینه های قانونی برنامه ریزی شده و میزان حق الزحمه مدیر داوری برای کل دوره رسیدگی به ورشکستگی مقایسه شود و نتیجه گیری شود که آیا بودجه کافی برای پوشش آنها وجود دارد یا خیر.