सूचना ख़तरा मॉडल. व्यक्तिगत डेटा सुरक्षा ख़तरा मॉडल

किसी स्टॉक में निवेश करने से पहले, मैं उस पर अच्छी तरह विचार करना पसंद करता हूं। लेकिन इससे पहले कि मैं और गहराई में जाऊं, मैं तय करता हूं कि खुदाई शुरू करनी है या नहीं। ऐसा करने के लिए, मैं फिनविज़.कॉम वेबसाइट पर जाता हूं, खोज में टिकर या कंपनी का नाम दर्ज करता हूं, उदाहरण के लिए, गेस' इंक. (एनवाईएसई: जीईएस) और खुलने वाले पेज पर मैं इसकी प्रोफ़ाइल और संकेतक देखता हूं।

मैं सबसे पहले क्या देखूं? इस पर कि कंपनी किस उद्योग और किस देश की है। आप इसे ग्राफ़ के ठीक नीचे पा सकते हैं (चित्र 1 में आइटम 1)। जैसा कि आप देख सकते हैं, गेस" इंक. सेवा क्षेत्र में काम करता है खुदराऔर संयुक्त राज्य अमेरिका में पंजीकृत (सेवाएं | परिधान स्टोर | यूएसए, चित्र 1 में आइटम 2)। यह जानकारीमूझे मदद करता है:

1. तौलना संभावित जोखिम: कंपनी के पंजीकरण का देश रिपोर्ट और व्यावसायिक मानकों की पारदर्शिता को प्रभावित करता है (उदाहरण के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में वे चीन या इज़राइल की तुलना में अधिक सख्त हैं)।
2. उन उद्योगों से कंपनियों को हटा दें जिन्हें मैं नहीं समझता (मैं उन व्यवसायों में निवेश करता हूं जिन्हें मैं समझता हूं और बायोटेक जैसे अस्पष्ट क्षेत्रों से बचता हूं)।

फिर मैं यह समझने के लिए मूल्य चार्ट (चित्र 1 में आइटम 1) को देखता हूं कि स्टॉक की कीमत का क्या हुआ हाल ही में(टाइमफ्रेम लिंक का उपयोग करके: इंट्राडे | दैनिक | साप्ताहिक | चार्ट के ऊपर दाईं ओर मासिक आप समय सीमा बदल सकते हैं)। अगर मैं देखता हूं कि कोई स्टॉक बहुत बढ़ गया है, तो मुझे उसमें कोई दिलचस्पी नहीं है। सबसे पहले, इस बात की बहुत अधिक संभावना है कि मुख्य वृद्धि पहले ही बीत चुकी है, और क्षमता कीमत में बनी हुई है। दूसरे, इसमें सुरक्षा का वह मार्जिन नहीं है जो मुझे और डब्ल्यू बफेट को पसंद था - मार्जिन ऑफ सेफ्टी।

लाभप्रदता अनुपात

अधिकांश महत्वपूर्ण सूचकएक निवेशक के रूप में मेरे लिए लाभप्रदता इक्विटी पर रिटर्न - आरओई (इक्विटी पर रिटर्न) है। आरओई (चित्र 1 में आइटम 6) व्यवसाय के सार को दर्शाता है - इसकी दक्षता। यह वह दर है जिस पर कंपनी के शेयरधारकों का पैसा काम करता है, और यह जितना अधिक होगा, निवेशक के लिए उतना ही बेहतर होगा।

मैं आरओई मूल्य की तुलना वैकल्पिक रिटर्न (उदाहरण के लिए, बैंक जमा पर) से करता हूं और इसमें मेरे लिए आवश्यक जोखिम शुल्क जोड़ता हूं। इसके अलावा, यदि कंपनी लाभांश (लाभांश) (चित्र 1 में आइटम 9) का भुगतान करती है, तो मेरे लिए यह जोखिम के लिए एक अतिरिक्त इनाम है।

लाभांश उपज (लाभांश%) का विश्लेषण करते समय, मैं हमेशा लाभांश उपज संकेतक (भुगतान) (चित्र 1 में आइटम 10) को देखता हूं, जो कंपनी द्वारा लाभांश के लिए आवंटित लाभ के हिस्से को दर्शाता है। भुगतान मूल्य 40% से ऊपर, लेकिन 70% से कम होना चाहिए (ताकि व्यवसाय के पास निवेश और विकास के लिए पैसा बचा रहे)।

बदले में, बिक्री अनुपात पर रिटर्न (चित्र 1 में आइटम 11) मुझे यह अंदाजा देता है कि कंपनी का व्यवसाय कितना लाभदायक, संसाधन-गहन और लागत-प्रबंधन योग्य है। यहां मैं लाभ संकेतकों के पूरे सेट को देखता हूं: सकल (सकल मार्जिन), परिचालन (ऑपरेटिंग मार्जिन) और शुद्ध (लाभ मार्जिन) और तुलना में उनका मूल्यांकन करता हूं, क्योंकि अपने आप में उनके पास कहने को बहुत कम है। अनुपातों का विश्लेषण सब कुछ तुलना से सीखा जाता है, और स्टॉक प्रदर्शन कोई अपवाद नहीं है।

उनके विश्लेषण के लिए, वर्तमान मूल्य उतने महत्वपूर्ण नहीं हैं जितने कि उनके परिवर्तनों की गतिशीलता। केवल यह आपको यह समझने की अनुमति देता है कि कंपनी में क्या हो रहा है और उसका व्यवसाय कैसे विकसित हो रहा है: चाहे वह दक्षता बढ़ा रहा हो या जमीन खो रहा हो। साथ ही, पूर्ण मूल्यांकन के लिए केवल कंपनी के परिणामों की तुलना करना ही पर्याप्त नहीं है अलग-अलग अवधि) आपस में। उद्योग मूल्यों के साथ उनकी तुलना करते हुए, बाजार के संदर्भ में उन पर विचार करना महत्वपूर्ण है।

दुर्भाग्य से, Finviz.com वेबसाइट पर लागत (मूल्य) गुणांक का कोई इतिहास नहीं है (चित्र 1 में आइटम 5)। उनके परिवर्तनों का विश्लेषण करने के लिए, मैं मॉर्निंगस्टार.कॉम वेबसाइट का उपयोग करता हूं: यह उद्योग से संबंधित सहित एक दृश्य अवलोकन प्रदान करता है। खोज में एक टिकर प्रतीक या कंपनी का नाम दर्ज करके, उदाहरण के लिए, गेस' इंक., मैं मूल्यांकन अनुभाग पर जाता हूं, जहां पृष्ठ के निचले भाग में मैं मूल्यांकन इतिहास हिस्टोग्राम देखता हूं ( ऐतिहासिक मूल्यांकन) और, टैब के माध्यम से आगे बढ़ते हुए, मैं प्रत्येक गुणक (मूल्य/आय; मूल्य/पुस्तक; मूल्य/बिक्री; मूल्य/नकदी प्रवाह) की गतिशीलता को देखता हूं।

आप वित्तीय हाइलाइट्स लिंक (चित्र 1 में आइटम 4) पर क्लिक करके और Reuters.com पोर्टल पर जाकर Finviz.com वेबसाइट पर उद्योग संकेतक और वित्तीय अनुपात का इतिहास पा सकते हैं। यहां पृष्ठ पर अनुभागों में: मूल्यांकन अनुपात; वित्तीय ताकत; लाभप्रदता अनुपात; क्षमता; प्रबंधन प्रभावशीलता परिवर्तन की गतिशीलता स्पष्ट रूप से दिखाई दे रही है।

मेरी राय में, इन अनुभागों के आंकड़े पूर्वानुमानित पीईजी, फॉरवर्ड पी/ई (चित्र 1 का आइटम 5) और लक्ष्य मूल्य (चित्र 1 का आइटम 12) से बेहतर हैं, जिससे पता चलता है कि कंपनी से क्या उम्मीद की जानी चाहिए। बस उम्मीद करने के लिए. उम्मीदें वह हैं जो निवेशक खरीदते हैं। और जब मैं स्टॉक के प्रदर्शन को देखता हूं तो यही बात ध्यान में रखता हूं। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि वे मुझे कितने आकर्षक लगते हैं, वे पहले से ही अतीत में हैं, और भविष्य में उनकी पुनरावृत्ति की कोई गारंटी नहीं है।

इसलिए, गुणांकों के मूल्यों का आकलन करते समय, मैं उनके महत्व को कम नहीं आंकने का प्रयास करता हूं। मैं अब संख्याओं में नहीं, बल्कि व्यापार में, या अधिक सटीक रूप से, इसके दीर्घकालिक लाभ में विश्वास करता हूं। मेरे लिए, डब्ल्यू. बफेट की तरह, किसी कंपनी के शेयर खरीदने का मुख्य तर्क इतना अधिक अनुपात नहीं है जितना कि दस वर्षों में इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता।

लेख का मूल संस्करण MindSpace.ru ब्लॉग पर है।

सूचक आरओई(अंग्रेज़ी से वापस करनापरहिस्सेदारी) प्रतिबिंबित करता है वास्तविक आकार शुद्ध लाभ, प्रति 1 यूनिट (डॉलर, रूबल) हिस्सेदारी. वास्तव में, यह उस विशेष कंपनी के लिए उपयुक्त रिटर्न की दर है।

सूचक आरसंपूर्ण बाज़ार के लिए निर्धारित ब्याज दर है।

इस मामले में, अंश आरओई/आरआपको अनुपात निर्धारित करने की अनुमति देता है ब्याज दरेंकिसी विशिष्ट कंपनी के लिए लाभप्रदता और सामान्य रूप से बाज़ार के अनुरूप।

शेयर पूंजी का कुशल उपयोग

निवेश का भाव वित्तीय अनुपात पी/बीवी(या आरओई/आर), हमारे पिछले तर्क के आधार पर, निम्नलिखित पर आता है।

वास्तव में, हमारे पास एक उपकरण है जो हमें यह मूल्यांकन करने की अनुमति देता है कि समग्र उद्योग की तुलना में किसी विशेष कंपनी के शेयरधारकों के धन का कितनी कुशलता से उपयोग किया जाता है।

कभी-कभी आप इसका अर्थ सुनते हैं आरओई/आरइंगित करता है कि कंपनी अत्यधिक मूल्यवान है और इसके शेयर बहुत महंगे हैं।

वास्तव में, यदि लगातार उच्च आरओई (लाभप्रदता) है, तो पी/बीवी संकेतक का मूल्य भी अपेक्षाकृत अधिक होगा, और कंपनी के किसी भी "ओवरवैल्यूएशन" की कोई बात नहीं हो सकती है।

पी/बीवी अनुपात: निष्कर्ष

पी/बीवी अनुपातहै सुविधाजनक तरीके सेप्रभावी उपयोग आकलन ( कुशल कार्य) शेयर पूंजी।

इसकी गणना करने के लिए आपको इसे निकालने की आवश्यकता होगी तुलन पत्रप्रचलन में "अस्थिर" शेयरों की संख्या, उनके बाजार (विनिमय) मूल्य की जानकारी, शेयर पूंजी की मात्रा की गणना करें।

कंपनी की लाभप्रदता के स्तर के साथ डेटा की तुलना करके, हम कुछ शेयरों की सलाह (बिक्री) के संबंध में अधिक संतुलित निर्णय लेने में सक्षम होंगे।

गुणक पी/बीजब शेयरों में मूल्य निवेश की बात आती है तो यह सबसे महत्वपूर्ण में से एक है, क्योंकि यह अनुपात दिखाता है वर्तमान कीमतपरिसंपत्ति को उसकी वहन राशि तक।

पी(कीमत) - वह कीमत जिस पर बाजार फिलहाल खरीदने के लिए तैयार है।

बी(बैलेंस या बुक वैल्यू) - पुस्तक मूल्यव्यवसाय स्वयं (इसकी संपत्ति)

मैं इसे एक स्पष्ट उदाहरण से समझाता हूँ:

मान लीजिए कि आपने लोगों को दूर-दराज के गांव में ले जाने के लिए एक यात्री गजल खरीदी, गांव में एक छोटा बस स्टेशन बनाया जहां लोग आपके गजल का इंतजार कर सकें, और इस बस स्टेशन में एक स्टोर खोला। उदाहरण के लिए, आपने हर चीज़ पर 3 मिलियन रूबल खर्च किए। यही होगा बी- व्यावसायिक मूल्य. एक साल बाद, आपका व्यवसाय बढ़ गया और आपने इसे बेचने का निर्णय लिया। मेरे मित्र अंकल पाशा, यह देखकर कि व्यवसाय बहुत लाभदायक है, इसे आपसे 4 मिलियन रूबल में खरीदने के लिए तैयार हैं। यह पी- वह कीमत जिस पर अंकल पाशा द्वारा प्रतिनिधित्व किया गया बाजार आपकी संपत्ति खरीदने के लिए तैयार है। इसलिए, हमारा सूत्र P>B या P/B>1 या P/B=1.33 जैसा दिखेगा

अब आइए कल्पना करें कि एक और वर्ष के बाद व्यवसाय फीका पड़ने लगा और आप इसे बेचना चाहते थे ताकि घाटा न हो। अब अंकल पाशा इसे आपसे केवल 2 मिलियन रूबल में खरीदने के लिए तैयार होंगे। तो पी ध्यान दें - स्वाभाविक रूप से हम सभी 3 मिलियन वापस नहीं पा सकेंगे, गज़ेल के मूल्यह्रास और स्टोर से छूट पर सामान की बिक्री को घटाना आवश्यक होगा, लेकिन अर्थ स्पष्ट है). बड़े व्यवसाय के साथ भी ऐसा ही है।

यही कारण है कि ऐसे स्टॉक खरीदना लाभदायक है जिनका P/B अनुपात है<1. Это означает, что рынок в данный момент времени считает бизнес дешевле, чем все активы, которыми этой бизнес владеет. Обычно такое бывает, когда компания попадает в кризисные ситуации (падение спроса, санкции, изменение законов государства и т.д.)

हालाँकि, मैं उन लोगों को चेतावनी देना चाहता हूँ जो अभी कम गुणकों वाले स्टॉक की तलाश में भागना चाहते हैं पी/बी! हर व्यवसाय का कोई गुणांक नहीं होता पी/बीएक से कम का मूल्य कम है! उदाहरण के लिए, आप मेकेल शेयर ले सकते हैं। उनका गुणांक पी/बी~40 रूबल के शेयर मूल्य पर 0.15 के बराबर। ऐसा लगता है कि सरल अंकगणित द्वारा यह गणना की जा सकती है कि जब P = B, तो शेयर की कीमत लगभग 265 रूबल होनी चाहिए। लेकिन यह भी विचार करने योग्य है कि कंपनी पर भारी मात्रा में ऋण है, जिनमें से अधिकांश अतिदेय हैं या इसके कगार पर हैं, और किसी भी समय लेनदार इन ऋणों को चुकाने के लिए "मांग" सकते हैं। तो इससे पहले कि आप ऐसा स्टॉक खरीदें जिसका P/B अनुपात हो< 1 очень рекомендую просматривать бухгалтерские документы компании во избежание таких «сюрпризов».