Ocena wskaźników wyników finansowych i ekonomicznych. Ocena wyników działalności finansowo-gospodarczej Granit LLC

1.1. Główne wskaźniki finansowe przedsiębiorstwa

Wyniki działalność gospodarcza przedsiębiorstwa wyrażają się w kondycji finansowej przedsiębiorstwa i wynikach finansowych jego działalności. Wyniki finansowe składają się z wyniki finansowe ze sprzedaży produktów, środków trwałych i innego majątku przedsiębiorstwa oraz przychody z działalności niesprzedażowej, pomniejszone o kwotę wydatków na tę działalność.

FR = FRRP + FRI + DVO – RVO

FR – wynik finansowy, tys. rubli;

FRRP – wynik finansowy ze sprzedaży produktów, tys. rubli;

FRI – wynik finansowy ze sprzedaży środków trwałych i innego majątku przedsiębiorstwa, w tysiącach rubli;

DVO – dochód z działalności nieoperacyjnej, tys. rubli;

RVO – wydatki z działalności nieoperacyjnej, tysiące rubli.

Zysk (FRRP) to ostateczny wynik finansowy działalność przedsiębiorcza organizacja handlowa. Istota ekonomiczna zysk polega na tym, że stanowi on część wartości dodanej uzyskanej w wyniku sprzedaży produktów (towarów), wykonania pracy i świadczenia usług. W ujęciu wielkości stanowi różnicę pomiędzy ceną i kosztem produktu, a dla przedsiębiorstwa jako całości stanowi różnicę pomiędzy przychodami ze sprzedaży produktów a kosztami produkcji.

FRRP = (GRP – VAT – EP – A) - ZPR

GRP – przychód (dochód brutto) ze sprzedaży produktów (robót, usług) w tysiącach rubli;

VAT – podatek od wartości dodanej w ramach dochód brutto(przychody) ze sprzedaży produktów (robot, usług), tysiące rubli;

EP – cła wywozowe, tys. rubli;

A – akcyza i podobne obowiązkowe płatności w ramach przychodów (przychodów) brutto ze sprzedaży produktów (robot, usług), tys. pocierać.;

ZPR – koszty produkcji sprzedane produkty(roboty, usługi) tysiące rubli.

Wynik finansowy ze sprzedaży środków trwałych i pozostałych nieruchomości (FRI) definiuje się jako różnicę pomiędzy przychodami ze sprzedaży a początkowymi lub końcowymi (w przypadku środków trwałych). wartości niematerialne i prawne, rzeczy o niskiej wartości i zużyte) koszt skorygowany z uwzględnieniem wskaźnika inflacji.

FRI = RI – C × (Infl/100),

FRI – wynik finansowy ze sprzedaży środków trwałych i innego majątku, w tysiącach rubli;

RI – wpływy ze sprzedaży środków trwałych i innego majątku, w tysiącach rubli;

C – inicjał lub wartość rezydualnaśrodki trwałe i inny majątek, tysiące rubli;

Infl.

– wskaźnik inflacji, obliczany kwartalnie przez Państwowy Komitet Statystyczny Federacji Rosyjskiej. Są bilanse, brutto, podlegający opodatkowaniu

i zysk netto. Zysk bilansowy obejmuje zysk ze sprzedaży produktów, przychody z działalności pozasprzedażowej (dywidendy, przychody z leasingu nieruchomości, dodatnie różnice kursowe

itp.). Zysk brutto oznacza skorygowany zysk bilansowy

. Jest podstawą ustalenia dochodu podlegającego opodatkowaniu.

Dochód netto = dochód podlegający opodatkowaniu minus podatki dochodowe.

Metody planowania zysków W praktyce stosują następujące metody : metoda liczenia bezpośredniego, analiza limitów rentowności, analiza nakładania się płynności, metoda normatywna

, metoda ekstrapolacji, metoda analityczna. Metoda liczenia bezpośredniego polega na ustaleniu różnicy pomiędzy planowanymi przychodami ze sprzedaży produktów po cenach bieżących (bez podatku od towarów i usług, akcyzy, rabatów handlowych i sprzedażowych) a pełny koszt

produktów sprzedanych w nadchodzącym okresie. Metodę tę najczęściej stosuje się przy wytwarzaniu niewielkiej gamy produktów, a także przy uzasadnianiu i realizacji projektu.

Zaletą tej metody jest jej prostota i planowanie zysków w krótkim okresie. Analiza granic rentowności

pozwala ocenić zależność pomiędzy planowanym zyskiem a elastycznością przedsiębiorstwa w odniesieniu do wahań wysokości wydatków w trakcie obrotu kapitałowego. Prognozowany zwrot z zainwestowanego kapitału

przeprowadza się w następujący sposób. Określony wysokość zainwestowanego kapitału jako suma inwestycje kapitałowe I kapitał obrotowy . Następnie jest to obliczane wskaźnik obrotu kapitałem jako stosunek kapitału obrotowego do kapitału zainwestowanego. Obliczony współczynnik zysku jako stosunek obrotu kapitałowego do kosztów i wskaźnik rentowności

jako stosunek zysku do obrotu kapitałowego.

Do zysku – stosunek zysku; .

Do wynajęcia.– wskaźnik rentowności Analiza nakładania się płynności.

polega na ustaleniu minimalnej kwoty obrotu kapitałowego wymaganej do utrzymania płynność przedsiębiorstwa

Metoda normatywna przedstawia analizę dynamiki zysków na przestrzeni lat, identyfikując trendy rozwojowe i prognozując zyski okres planowania. Ta metoda jest dość skuteczna na krótką metę.

Metoda analityczna polega na budowaniu modeli wieloczynnikowych i identyfikowaniu roli różnych czynników na marżę zysku.

1.2. Analiza systemowa działalności gospodarczej

Główne elementy metodologii analiza systemu działalnością gospodarczą przedsiębiorstwa są:

• mierzenie działalności gospodarczej;

Oprócz tego kompleksowa analiza działalności gospodarczej przedsiębiorstwa obejmuje analizę poziomu technicznego produkcji, analizę organizacji produkcji, analizę poziomu organizacji zarządzania działalnością gospodarczą, analizę usługi społeczne i zapewnienie pracowników w przedsiębiorstwie.

Diagnostyka i analiza sytuacja finansowa przedsiębiorstwa przeprowadzane na podstawie badania bilansu przedsiębiorstwa. Z bilansu można określić następujące cechy kondycji finansowej przedsiębiorstwa:

• łączna wartość majątku przedsiębiorstwa;
• koszt unieruchomionych (długoterminowych) środków (aktywów) lub nieruchomość;
• koszt funduszy mobilnych (pracujących);
• koszt materialnego kapitału obrotowego;
• wysokość funduszy własnych przedsiębiorstwa;
• ogrom pożyczone środki;
• wysokość środków własnych w obiegu;
• kapitał obrotowy netto równy różnicy pomiędzy aktywami obrotowymi a zobowiązaniami bieżącymi itp.

Analiza dynamiki waluty bilansowej, struktury aktywów i pasywów przedsiębiorstwa pozwala na określenie działań poprawiających bilans. Udana bieżąca działalność finansowo-gospodarcza przedsiębiorstwa charakteryzuje się następującymi cechami:

• waluta bilansowa na koniec okresu sprawozdawczego wzrosła w stosunku do początku;
• tempo wzrostu aktywa obrotowe wyższa od tempa wzrostu aktywa trwałe;
• kapitał własny przedsiębiorstwa przekracza kapitał obcy, a tempo jego wzrostu jest wyższe od tempa wzrostu kapitału obcego;
• stopy wzrostu należności i rachunki do zapłaty mniej więcej to samo.

Ocena wskaźników płynności niezbędne do określenia zdolności przedsiębiorstwa do działania zobowiązania bieżące kosztem majątku obrotowego.

Istnieją wskaźniki płynności, wskaźniki szybkiej płynności i wskaźniki autonomii.

Wskaźnik płynności odzwierciedla adekwatność kapitału obrotowego spółki, który może zostać wykorzystany na spłatę jej krótkoterminowych zobowiązań. Obliczany jako stosunek majątku obrotowego (bieżącego) do zobowiązania bieżące(zobowiązania krótkoterminowe). Jego wartość powinna mieścić się w przedziale od 1 do 2. Dolny limit odzwierciedla wystarczającą ilość środków na pokrycie swoich zobowiązań. Górna granica wskazuje na nieracjonalne inwestowanie przez przedsiębiorstwo posiadanych środków i nieefektywne ich wykorzystanie.

Szybki wskaźnik płynności obliczony jako stosunek gotówka i krótkoterminowych papierów wartościowych plus kwota środków zgromadzonych w ramach rozliczeń z dłużnikami z tytułu zobowiązań krótkoterminowych. Jego wartość powinna być większa od 1. Niskie wartości wskazują na konieczność współpracy z dłużnikami w celu przekształcenia najbardziej płynnej części kapitału obrotowego w forma pieniężna do rozliczeń z dostawcami.

Wskaźnik autonomii (wskaźnik płynności przy mobilizowaniu środków) odzwierciedla stopień uzależnienia wypłacalności przedsiębiorstwa od materiału zapasy w zakresie pozyskania środków na spłatę swoich krótkoterminowych zobowiązań. Oblicza się go jako stosunek zapasów i kosztów do kwoty zobowiązań krótkoterminowych. Jego wartość powinna mieścić się w przedziale od 0,5 do 0,7.

Obliczanie wskaźników stabilność finansowa niezbędne do określenia stabilności przedsiębiorstwa w długim okresie. Struktura finansowa przedsiębiorstwa, stopień jego zależności zobowiązania zewnętrzne. Ocena stabilności finansowej obejmuje obliczenia następujące wskaźniki: stosunek środków pożyczonych i kapitałowych, współczynnik zabezpieczenia środki własne, współczynnik manewrowości własnego kapitału obrotowego. Stosunek zadłużenia do kapitału własnego odzwierciedla, ile pożyczonych środków firma pozyskała za 1 rubel. środki własne inwestowane w aktywa. Wskaźnik ten oblicza się jako stosunek wszystkich zobowiązań przedsiębiorstwa do funduszy własnych (kapitału własnego). Wartość tego współczynnika powinna być mniejsza niż 0,7. W W przeciwnym razie oznacza to uzależnienie przedsiębiorstwa od źródeł zewnętrznych.

Wskaźnik funduszy własnych odzwierciedla dostępność własnego kapitału obrotowego przedsiębiorstwa, niezbędnego dla jego stabilności finansowej. Oblicza się go jako stosunek własnego kapitału obrotowego do całkowitej kwoty kapitału obrotowego przedsiębiorstwa. Wartość tego wskaźnika nie powinna być mniejsza niż 0,1. Im wyższy ten wskaźnik (około 0,5), tym lepsza kondycja finansowa przedsiębiorstwa.

Współczynnik zwrotności własnego kapitału obrotowego odzwierciedla zdolność przedsiębiorstwa do utrzymania własnego poziomu kapitał obrotowy i w razie potrzeby uzupełnij kapitał obrotowy kosztem własne źródła. Wskaźnik ten powinien mieścić się w przedziale od 0,2 do 0,5. Im bliżej górnej granicy jest jego wartość, tym większe są możliwości manewru finansowego przedsiębiorstwa.

Pomiar aktywności biznesowej charakteryzuje tempo rotacji majątku przedsiębiorstwa. Do oceny działalności gospodarczej stosuje się wskaźnik rotacji kapitału obrotowego, wskaźnik rotacji słuszność.

Wskaźnik rotacji kapitału obrotowego odzwierciedla stopę rotacji zasobów materialnych i pieniężnych przedsiębiorstwa w analizowanym okresie. Oblicza się go jako stosunek przychodów netto ze sprzedaży do przeciętny koszt rzeczowego kapitału obrotowego, środków pieniężnych i krótkoterminowych papierów wartościowych. Przedsiębiorstwo powinno dążyć do przyspieszenia rotacji kapitału obrotowego.

Wskaźnik obrotu kapitałem własnym odzwierciedla stopę obrotu inwestycji kapitałowych. Oblicza się go jako stosunek przychodów netto ze sprzedaży do średniej wysokości kapitałów własnych w danym okresie.

Określanie rentowności przedsiębiorstwa pozwala określić cechy uzyskiwanego zysku. Ten sam zysk można uzyskać przy różnych zasobach i kosztach. Zwrot z aktywów pokazuje efektywność wykorzystania środków posiadanych przez przedsiębiorstwo. Obliczane jako stosunek zysk netto od sprzedanych produktów do wielkości kosztów wytworzenia sprzedanych produktów. Koszty mogą obejmować majątek przedsiębiorstwa, kapitał zakładowy, wysokość środków trwałych i rzeczowych aktywów obrotowych, inwestycji, wartość pieniężna sprzedane produkty. Dynamika tych wskaźników może wskazywać na potrzebę rewizji cen lub wzmocnienia kontroli nad kosztami sprzedawanych produktów. Oprócz rentowności można obliczyć zużycie kapitału, energii i materiałów produktów.

Analiza poziomu technicznego produkcji reprezentuje jakość i cechy ilościowe skład środków produkcji. Dostępny skład używanych środków trwałych bada się za pomocą wskaźników struktury środków trwałych (stosunek części czynnej do biernej), udziału urządzeń i maszyn w części czynnej środków trwałych, udziału progresywnych grup maszyn i wyposażenia, skład wiekowy sprzętu, udział sprzętu zmodernizowanego itp.

Wskaźniki charakteryzujące wykorzystywane przedmioty pracy obejmują strukturę surowców, materiałów i energii, środek ciężkości nowe, postępowe materiały, udział materiałów deficytowych, udział zakupionych półproduktów itp.

Poziom zastosowanych technologii produkcji odzwierciedlają wskaźniki struktury procesy technologiczne, udział głównych procesów technologicznych, współczynnik zużycia materiałów, poziom mechanizacji i automatyzacji technologii itp.

Analiza organizacji produkcji obejmuje analizę prac na wszystkich etapach przygotowania i realizacji proces produkcyjny z szkolenie techniczne produkcja, ekonomiczne przygotowanie produkcji przed zorganizowaniem postępu produkcji w przedsiębiorstwie.

Analiza w zakresie usług społecznych i udostępniania pracowników w przedsiębiorstwie uwzględnia charakterystykę racjonalne wykorzystanie fundusze na pomoc rodzinom z dziećmi w ich wychowaniu wiek przedszkolny i tworzenie warunków szkolenie zawodowe dzieci pracowników firmy. Analiza wykorzystania zasobów w celu organizacji warunków pracy i wypoczynku pracowników i członków ich rodzin.

1.3. Sposoby poprawy efektywności działalności gospodarczej

Jednym z nich jest efektywność działalności gospodarczej przedsiębiorstwa ważne kwestie w gospodarce rynkowej. Wynika to z konieczności zwiększenia konkurencyjności i utrzymania pozycji rynkowej. Istotą problemu zwiększania efektywności produkcji jest zwiększenie efektów ekonomicznych w przeliczeniu na każdą jednostkę kosztu w procesie wykorzystania czynników produkcji.

Zwiększoną efektywność produkcji osiąga się zarówno poprzez ekonomię koszty eksploatacji i na podstawie najlepiej wykorzystać zasoby przedsiębiorstwa.

Decydującym rezultatem działalności rynkowej przedsiębiorstwa jest maksymalny zysk zwrot z zainwestowanego kapitału. Znajduje to odzwierciedlenie we wzroście opłacalności produkcji.

Głównymi kierunkami zwiększania efektywności produkcji są: zwiększanie wydajności pracy, zwiększanie produktywności kapitału i zmniejszanie materiałochłonności produktów.

Wzrost wydajności pracy odzwierciedla efektywne wykorzystanie personelu przedsiębiorstwa. Znajduje to odzwierciedlenie w zmniejszeniu udziału kosztów płatności wynagrodzenie pracownicy produkcyjni w jednostkowym koszcie produkcji.

Wzrost produktywności kapitału objawia się zmniejszeniem udziału kosztów przeniesionej przeszłej pracy w formie opłaty amortyzacyjne w jednostkowym koszcie produkcji.

Zmniejszenie materiałochłonności produktów prowadzi do zmniejszenia udziału koszty materiałów w jednostkowym koszcie produkcji.

Ważnym wskaźnikiem efektywności produkcji jest jakość produktu. Ta cecha produktu jest obiektywnym wskaźnikiem stanu i wykorzystania trwałych środków produkcyjnych i kapitału obrotowego w przedsiębiorstwie.

Wnioski

• Główny finał dokument finansowy przedsiębiorstwo jest bilans. Pozwala ocenić sytuację finansową przedsiębiorstwa, przeanalizować dostępność, rozmieszczenie i wykorzystanie zasobów.
• Na wynik finansowy składają się wyniki finansowe ze sprzedaży produktów, środków trwałych i innego majątku przedsiębiorstwa oraz przychody z działalności pozasprzedażowej, pomniejszone o kwotę wydatków na tę działalność.
• Zysk jest ostatecznym rezultatem finansowym działalności przedsiębiorczej organizacji komercyjnej. Ekonomiczna istota zysku polega na tym, że stanowi on część wartości dodanej, powstałej w wyniku sprzedaży produktów (towarów), wykonania pracy i świadczenia usług. W ujęciu wielkości stanowi różnicę pomiędzy ceną i kosztem produktu, a dla przedsiębiorstwa jako całości stanowi różnicę pomiędzy przychodami ze sprzedaży produktów a kosztami produkcji.
• Głównymi elementami metodologii systemowej analizy działalności gospodarczej przedsiębiorstwa są:
  • diagnostyka i analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa;
  • ocena wskaźników płynności;
  • obliczanie wskaźników stabilności finansowej;
  • mierzenie działalności gospodarczej;
  • określenie rentowności przedsiębiorstwa.
• Do analizy efektywności produkcji i kondycji finansowej przedsiębiorstwa stosuje się wskaźniki charakteryzujące efektywność wykorzystania zasobów, ich wpływ i wskaźniki rentowności; wskaźniki odzwierciedlające działalność przedsiębiorczą, a także system wskaźników wypłacalności i stabilności finansowej przedsiębiorstwa.

Pytania testowe

1. Jaki jest wynik finansowy działalności gospodarczej przedsiębiorstwa?
2. Zdefiniuj zysk. Jakie rodzaje zysków oblicza się w przedsiębiorstwie?
3. Na czym polega analiza wyników biznesowych?
4. Opisać system wskaźników rentowności.
5. Jakie wskaźniki charakteryzują wypłacalność przedsiębiorstwa?
6. Jak analizować stabilność finansową przedsiębiorstwa?
7. Jaka jest efektywność działalności gospodarczej przedsiębiorstwa i jakie są sposoby na jej poprawę?

Literatura

1. Ekonomika przedsiębiorstwa: Podręcznik dla uniwersytetów / wyd. prof. V. Ya Gorfinkel, prof. V. A. Shvandara. – wyd. 4, poprawione. i dodatkowe – M.: UNITY-DANA, 2006.
2. Ekonomika organizacji (przedsiębiorstwa): Podręcznik / wyd. N. A. Safronova. – wyd. 2, poprawione. i dodatkowe – M.: Ekonomista, 2004.
3. Ekonomia przedsiębiorstwa: podręcznik / wyd. A. E. Karlik i M. L. Shukhgalter. – M.: INFRA-M, 2004.
4. Encyklopedia gospodarki rynkowej. Potencjał zasobów wzrostu gospodarczego. – M.: Droga Rosji; Literatura ekonomiczna, 2002.

Ogólny opis efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa można podać za pomocą takich wskaźników, jak:

1) efektywność wykorzystania środków trwałych (produktywność kapitału, stosunek kapitału do pracy, kapitałochłonność);

2) efektywność inwestycji (zwrot kapitału, kapitałochłonność);

3) efektywność wykorzystania zasoby pracy(wydajność pracy, pracochłonność);

4) ogólna efektywność działalności gospodarczej (rentowność, rentowność);

5) efektywność wykorzystania majątku (liczba obrotów). spis, zwrot z aktywów obrotowych, nieruchomości, aktywa ogółem, kapitał obrotowy netto);

6) efektywność wykorzystania kapitał zakładowy(zysk na akcję, dywidenda na akcję, stosunek ceny rynkowej akcji do zysku na akcję).

W Rosyjska praktyka Jako główne kryteria oceny efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstw stosuje się następujące parametry:

Przychody ze sprzedaży produktów, robót budowlanych, usług (wielkość sprzedaży);

Zysk księgowy i netto pozostały po opodatkowaniu;

Zwrot kosztów, aktywów (nieruchomości), inwestycji, wielkości sprzedaży itp.;

Stabilność finansowa;

Wynik finansowy właścicieli przedsiębiorstwa.

LV Dontsova i N.A. Nikiforova zauważa, że ​​w gospodarce rynkowej najważniejszym miernikiem wyników organizacji jest efektywność.

Aby ocenić wyniki przedsiębiorstw, zwykle wykorzystuje się wskaźniki stabilności finansowej, rentowności, wypłacalności i działalności gospodarczej.

Stabilność finansowa oznacza sytuację finansową przedsiębiorstwa zapewniającą nie tylko stałą nadwyżkę jego dochodów nad wydatkami, ale wzrost zysków przy zachowaniu efektywnego i niezakłóconego funkcjonowania podmiotu gospodarczego.

Rentowność jest jedną z głównych wskaźniki jakości efektywność produkcji w przedsiębiorstwie, charakteryzująca poziom zwrotu kosztów oraz stopień wykorzystania środków finansowych w procesie produkcji i sprzedaży produktów. Obecnie istnieje duża liczba wskaźniki rentowności, z których główne przedstawiono w tabeli 1.1.

Działalność gospodarczą cechuje efektywność bieżące działania przedsiębiorstwa i wiąże się z efektywnością wykorzystania materiałów, pracy, zasoby finansowe przedsiębiorstw i wskaźników obrotu kapitałowego.

Płynność to zdolność do pokrycia swoich zobowiązań aktywami, których okres zamiany na gotówkę odpowiada okresowi spłaty zobowiązania. Płynność oznacza bezwarunkową wypłacalność organizacji i implikuje stałą równość jej aktywów i pasywów.

Tabela 1.1. przedstawiono główne współczynniki stosowane do oceny efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa.

Tabela 1.1

Wskaźniki finansowe stosowane w systemie analizy i oceny efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa

Oceniając efektywność działań finansowych i gospodarczych, należy rozróżnić wskaźniki i kryteria. Wskaźniki efektywność ekonomiczna dać wyobrażenie o koszcie zasobów do osiągnięcia efekt ekonomiczny. Nie da się zmierzyć poziomu efektywności jednym wskaźnikiem, gdyż kształtuje się on pod wpływem wielu czynników, czasem sobie przeciwdziałających. Dlatego spośród całego zestawu wskaźników zwyczajowo wyróżnia się ten, który najpełniej charakteryzuje poziom efektywności, mając nie tylko pewność ilościową, ale także jakościową. W ekonomii taki wskaźnik nazywany jest zwykle kryterium.

Kryterium jest podstawą oceny dowolnego procesu. Procesy finansowe można ocenić poprzez zastosowanie do nich różne kryteria. Kryteria efektywności finansów przedsiębiorstwa pojawiają się jako zbiór wskaźników, które pozwalają odpowiedzieć na pytanie o pozytywność istniejącej organizacji stosunki finansowe, prędkość i kierunki ich zmian. Efektywności finansowej przedsiębiorstw nie można wyrazić jednym wskaźnikiem, ponieważ on reprezentuje złożona koncepcja, zakrywający różne aspekty działalność organizacyjną, zarządczą i faktyczną finansowo-gospodarczą.

System kryteriów efektywności przedsiębiorstw finansowych można podzielić na finansowe i niefinansowe wskaźniki finansowe. Wskaźniki finansowe takie jak zysk, strata, koszt, rentowność, fundusze docelowe i inne charakteryzują dynamikę zmian efektywności przedsiębiorstwa. Jednocześnie wartość wskaźników zysku, a zwłaszcza rentowności, wskazuje na prąd poziom ogólny efektywność wyników działalności finansowej i gospodarczej.

W największym stopniu wymagania dotyczące oceny efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa spełnia taki wskaźnik, jak wydajność pracy.

Wydajność pracy to efektywność i efektywność kosztów pracy w procesie produkcyjnym.

Wzrost wydajności pracy oznacza oszczędność kosztów pracy (czasu pracy) na wyprodukowanie jednostki produktu lub dodatkowa ilość wyprodukowanych produktów w jednostce czasu, co bezpośrednio wpływa na wzrost efektywności produkcji.

Wydajność pracy (Pt) oblicza się według następującego wzoru:

Piątek = Wyjście = Op / Chs, gdzie (1.1)

Op - wielkość produkcji, wykonana praca, usługi świadczone w okresie rozliczeniowym (miesiąc, kwartał, rok), tysiące rubli;

Nagły wypadek - średnia liczba personel na okres rozliczeniowy, ludzie.

Menedżerowie zagranicznych firm nazywają ten wskaźnik najważniejszym wskaźnikiem.

Pozytywny ruch produktywności pracy wiąże się z zapewnieniem zmian w stosunku kapitału do pracy i produktywności kapitału.

Wskaźnik kapitał-praca jest wskaźnikiem charakteryzującym wyposażenie pracowników przedsiębiorstw w trwałe aktywa produkcyjne (obiekty).

Produktywność kapitału jest wskaźnikiem charakteryzującym poziom efektywności wykorzystania trwałych aktywów produkcyjnych przedsiębiorstwa.

Wzrost produktywności pracy wiąże się zwykle z szybszym wzrostem produktywności kapitału w miarę zmiany stosunku kapitału do pracy.

Podstawą wzrostu oszczędności gotówkowych w gospodarstwach rolnych i wzmocnienia finansów przedsiębiorstw nieprodukcyjnych jest wzrost obrotów handlowych, czyli wolumenu transakcji kupna i sprzedaży oraz oszczędności w kosztach dystrybucji.

Wzrostowi wydajności pracy z reguły towarzyszy spadek pracochłonności, materiałochłonności, energochłonności i kapitałochłonności produkcji. Wzrostowi wydajności pracy nie powinien towarzyszyć równy wzrost wynagrodzeń, które z kolei nie powinny przewyższać tempa wzrostu wydajności pracy, lecz pozostawać w tyle. Jest to wymóg zmniejszenia pracochłonności wytwarzanych produktów.

Bardzo często z powodu właściwe podejście aby sfinansować swoje wydatki, spółka znajduje się w trudnej sytuacji finansowej, gdy brakuje jej własnego kapitału obrotowego i pieniędzy na rachunkach. Efektywność finansów przedsiębiorstwa w dużej mierze zależy od trzech elementów: tworzenia, dystrybucji i wykorzystania zasobów finansowych.

Należy rozróżnić obecną i prawdopodobną (przyszłą) efektywność finansową przedsiębiorstw. Pierwsza wiąże się z pośrednimi wynikającymi formami przejawu efektywności finansów przedsiębiorstwa. O drugim w dużej mierze decyduje obecność lub brak zasadniczych zmian w trakcie bieżącej pracy finansowej.

Efektywność dystrybucji jest prawdopodobną (oczekiwaną), podstawową formą manifestowania efektywności finansowej przedsiębiorstw, istotnym elementem ich strategii finansowej. Efektywność finansowania jest pośrednią, aktualną, wynikową formą przejawu tego komponentu strategii przedsiębiorstwa, tj. dystrybucje.

Efektywność dystrybucji i finansowania - ważne kryteria ocena efektywności polityk zarządzania finansami.

Różne aspekty produkcji i działalność gospodarcza przedsiębiorstwa otrzymują pełną ocenę pieniężną w systemie wskaźników wyników finansowych i ekonomicznych oraz charakteryzują się absolutna skuteczność zarządzanie przedsiębiorstwem. Analiza wyników finansowych przedsiębiorstwa pozwala określić najbardziej racjonalne sposoby wykorzystania zasobów i ukształtować strukturę funduszy przedsiębiorstwa. Ponadto do badań wykorzystuje się analizę finansową procesy gospodarcze inwestycje kapitałowe stosunki gospodarcze pokazuje siłę i...

Jeśli ta praca Ci nie odpowiada, na dole strony znajduje się lista podobnych prac. Możesz także skorzystać z przycisku wyszukiwania

Temat 8. Analiza kondycji finansowej organizacji

8.3.2. Ocena rentowności

8.4. Stwierdzenie niezadowalającej struktury bilansu przedsiębiorstwa

Kondycja finansowa odnosi się do zdolności przedsiębiorstwa do finansowania swojej działalności. Charakteryzuje się dostępnością środków finansowych niezbędnych do normalnego funkcjonowania przedsiębiorstwa, możliwością ich umieszczenia i efektywnością wykorzystania, powiązaniami finansowymi z innymi podmiotami prawnymi i finansowymi. osoby, wypłacalność i stabilność finansowa.

Kondycja finansowa może być stabilna, niestabilna i kryzysowa. Zdolność przedsiębiorstwa do terminowego dokonywania płatności i szerszego finansowania swojej działalności świadczy o jego dobrej kondycji finansowej.

Kondycja finansowa przedsiębiorstwa (FSP) zależy od wyników jej działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej. Jeśli produkcja i plany finansowe zostaną pomyślnie wdrożone, ma to pozytywny wpływ na sytuację finansową przedsiębiorstwa. I odwrotnie, w wyniku niewykonania planu produkcji i sprzedaży produktów następuje wzrost jego kosztów, spadek przychodów i wielkości zysku, a w efekcie pogorszenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. przedsiębiorstwa i jego wypłacalność

Z kolei stabilna sytuacja finansowa ma pozytywny wpływ do wykonania plany produkcyjne i zaspokajanie potrzeb produkcyjnych niezbędne zasoby. Dlatego też działalność finansowa jako część działalność gospodarcza ma na celu zapewnienie systematycznego otrzymywania i wydatkowania środków pieniężnych, przestrzeganie dyscypliny księgowej, osiąganie racjonalnych proporcji kapitału własnego i obcego oraz jego jak najbardziej efektywne wykorzystanie.

Głównym celem analizy jest szybkie zidentyfikowanie i wyeliminowanie uchybień w działalności finansowej oraz znalezienie rezerw na poprawę kondycji finansowej przedsiębiorstwa i jego wypłacalności.

Analiza kondycji finansowej organizacji składa się z następujących etapów.

1. Wstępny przegląd sytuacji ekonomiczno-finansowej podmiotu gospodarczego.

1.1. Charakterystyka ogólnego kierunku działalności finansowej i gospodarczej.

1.2. Ocena wiarygodności informacji w artykułach sprawozdawczych.

2. Ocena i analiza potencjału ekonomicznego organizacji.

2.1. Ocena stanu majątku.

2.1.1. Budowa analitycznego salda netto.

2.1.2. Pionowa analiza bilansu.

2.1.3. Pozioma analiza bilansu.

2.1.4. Analiza zmiany jakościowe V stan majątkowy.

2.2. Ocena sytuacji finansowej.

2.2.1. Ocena płynności.

2.2.2. Ocena stabilności finansowej.

3. Ocena i analiza efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa.

3.1. Ocena działalności produkcyjnej (podstawowej).

3.2. Analiza kosztów i korzyści.

3.3. Ocena sytuacji na rynku papierów wartościowych.

Podstawą informacyjną tej metodologii jest system wskaźników podany w Załączniku 1.

8.1. Wstępny przegląd sytuacji ekonomiczno-finansowej przedsiębiorstwa

Analiza rozpoczyna się od przeglądu głównych wskaźników wydajności przedsiębiorstwa. Przegląd ten powinien uwzględniać następujące pytania:

• stan majątkowy przedsiębiorstwa na początek i koniec okresu sprawozdawczego;
• warunki pracy przedsiębiorstwa w okres raportowania;
• wyniki osiągnięte przez jednostkę w okresie sprawozdawczym;
• perspektywy działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa.

Stan majątkowy przedsiębiorstwa na początek i koniec okresu sprawozdawczego charakteryzują dane bilansowe. Porównując dynamikę wyników sekcji aktywów bilansu, można poznać tendencje zmian stanu nieruchomości. Informacje o zmianach w strukturę organizacyjną zarządzanie, otwieranie nowych rodzajów działalności przedsiębiorstwa, cechy pracy z kontrahentami itp. są zwykle zawarte nota wyjaśniająca do rocznego sprawozdania finansowego. Efektywność i perspektywy działania przedsiębiorstwa można ogólnie ocenić na podstawie analizy dynamiki zysków, a także analizy porównawczej elementów wzrostu funduszy przedsiębiorstwa, jego wielkości działalności produkcyjnej i zyski. Informacje o brakach w funkcjonowaniu przedsiębiorstwa mogą występować bezpośrednio w bilansie w formie jawnej lub zawoalowanej. Ta sprawa może wystąpić, gdy w sprawozdaniu znajdują się pozycje wskazujące na wyjątkowo niezadowalające wyniki przedsiębiorstwa w okresie sprawozdawczym i wynikającą z tego słabą sytuację finansową (przykładowo pozycja „Straty”). Bilanse całkiem dochodowych przedsiębiorstw mogą również zawierać ukryte, zawoalowane pozycje, które wskazują na pewne niedociągnięcia w ich pracy.

Może to być spowodowane nie tylko fałszerstwami przedsiębiorstwa, ale także przyjętą metodologią raportowania, zgodnie z którą wiele pozycji bilansu jest skomplikowanych (na przykład pozycje „Pozostali dłużnicy”, „Pozostali wierzyciele”).

8.2. Ocena i analiza potencjału ekonomicznego organizacji

8.2.1. Ocena stanu majątku

Potencjał ekonomiczny organizacji można scharakteryzować na dwa sposoby: od strony stanu majątkowego przedsiębiorstwa oraz od strony jego sytuacji finansowej. Oba te aspekty działalności finansowej i gospodarczej są ze sobą powiązane - irracjonalna struktura majątku, jego zły skład jakościowy może prowadzić do pogorszenia sytuacji finansowej i odwrotnie.

Zgodnie z obowiązującymi przepisami, saldo jest obecnie zestawiane w wycenie netto. Wiele artykułów ma jednak nadal charakter regulacyjny. Dla ułatwienia analizy wskazane jest skorzystanie z tzw zwarta siatka analityczna , który powstaje poprzez wyeliminowanie wpływu pozycji regulacyjnych na bilans (walutę) i jego strukturę. Aby to zrobić:

• kwoty wynikające z artykułu „Zadłużenie uczestników (założycieli) z tytułu wpłat na kapitał zakładowy” pomniejszają kwotę kapitału własnego i kwotę majątku obrotowego;
• według ilości artykułu” Rezerwy wyceny(„Zarezerwuj dla wątpliwe długi)” zostanie dostosowana należności i kapitał własny przedsiębiorstwa;
• Elementy pozycji bilansu o jednorodnym składzie łączy się w niezbędne sekcje analityczne (długoterminowe aktywa obrotowe, kapitał własny i kapitał obcy).

Stabilność sytuacji finansowej przedsiębiorstwa w dużej mierze zależy od możliwości i prawidłowości inwestowania środków finansowych w aktywa.

W trakcie funkcjonowania przedsiębiorstwa wartość majątku oraz jego struktura podlegają ciągłym zmianom. Bardzo ogólny pomysł Informacje o zmianach jakościowych, jakie zaszły w strukturze funduszy i ich źródłach, a także o dynamice tych zmian można uzyskać, wykorzystując analizę pionową i poziomą raportowania.

Analiza pionowa ukazuje strukturę funduszy przedsiębiorstwa oraz ich źródła. Analiza pionowa pozwala przejść do szacunki względne i dokonywać porównań ekonomicznych wskaźniki ekonomiczne działalność przedsiębiorstw różniących się wielkością wykorzystywanych zasobów, łagodzą wpływ zniekształcających procesów inflacyjnych wskaźniki bezwzględne sprawozdania finansowe.

Analiza pozioma raportowania polega na skonstruowaniu jednej lub kilku tabel analitycznych, w których wskaźniki bezwzględne uzupełniane są względnymi stopami wzrostu (spadku). Stopień agregacji wskaźników określa analityk. Z reguły podstawowe stopy wzrostu ujmowane są w kilku latach (okresach sąsiadujących), co pozwala analizować nie tylko zmianę indywidualne wskaźniki, ale także przewidywać ich wartości.

Analizy poziome i pionowe uzupełniają się. Dlatego w praktyce nierzadko buduje się tabele analityczne, które charakteryzują zarówno strukturę sprawozdań finansowych, jak i dynamikę poszczególnych jej wskaźników. Obydwa typy analiz są szczególnie cenne przy porównaniach między gospodarstwami rolnymi, gdyż pozwalają na porównanie sprawozdawczości przedsiębiorstw różniących się rodzajem działalności i wielkością produkcji.

Kryteria zmiany jakościowe Do stanu majątkowego przedsiębiorstwa i stopnia jego progresywności zaliczają się takie wskaźniki jak:

• wielkość majątku gospodarczego przedsiębiorstwa;
• udział aktywnej części środków trwałych;
• stopień zużycia;
• udział aktywów szybko zbywalnych;
• udział w leasingowanych środkach trwałych;
• udział w należnościach itp.

Wzory do obliczania tych wskaźników podano w dodatku 2.

Rozważmy ich interpretację ekonomiczną.

Wielkość majątku gospodarczego, jakim dysponuje przedsiębiorstwo. Wskaźnik ten pozwala na uogólnioną wycenę aktywów wykazanych w bilansie przedsiębiorstwa. Jest to szacunek księgowy, który nie pokrywa się z całością wycena rynkowa jego majątek. Wzrost tego wskaźnika wskazuje na wzrost potencjału majątkowego przedsiębiorstwa.

Udział części czynnej środków trwałych. Pod część aktywnaśrodki trwałe oznaczają maszyny, urządzenia i pojazdy. Wzrost dynamiki tego wskaźnika jest zwykle postrzegany jako tendencja korzystna.

Stopień zużycia. Wskaźnik charakteryzuje udział kosztów środków trwałych pozostałych do odpisania w koszty w kolejnych okresach. Wskaźnik ten jest zwykle stosowany w analizach jako charakterystyka stanu środków trwałych. Dodanie tego wskaźnika do 100% (lub jednego) stanowi współczynnik stosowność. Współczynnik amortyzacji jest zależny od przyjętej metodyki naliczania odpisów amortyzacyjnych i nie odzwierciedla w pełni rzeczywistej amortyzacji środków trwałych. Podobnie współczynnik użyteczności nie pozwala na dokładne oszacowanie ich aktualnej wartości. Dzieje się tak z kilku powodów: poziomu inflacji, stanu rynku i popytu, poprawności definicji użyteczne życie eksploatacja środków trwałych itp. Jednak pomimo niedociągnięć, konwencjonalności wskaźników zużycia, mają one pewne wartość analityczna. Według niektórych szacunków zużycie przekraczające 50% uważa się za niepożądane.

Czynnik odnowienia. Pokazuje, jaką część środków trwałych dostępnych na koniec okresu sprawozdawczego stanowią nowe środki trwałe.

Szybkość ścierania. Pokazuje, jaka część środków trwałych, z którymi przedsiębiorstwo rozpoczęło działalność w okresie sprawozdawczym, została zbyta ze względu na zły stan techniczny lub inne przyczyny.

8.2.2. Ocena sytuacji finansowej

Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa można oceniać z perspektywy krótko- i długoterminowej. W pierwszym przypadku kryteriami oceny sytuacji finansowej jest płynność i wypłacalność przedsiębiorstwa, tj. zdolność w odpowiednim czasie całkowicie dokonać płatności zobowiązań krótkoterminowych.

Pod płynnością dowolnego zaleta rozumieć jego zdolność do zamiany na gotówkę, a o stopniu płynności decyduje długość okresu, w którym można dokonać tej przemiany. Im krótszy okres, tym większa płynność tego typu aktywów.

Rozmawiamy o płynność przedsiębiorstwa, oznaczają one obecność kapitału obrotowego w ilości teoretycznie wystarczającej na spłatę zobowiązań krótkoterminowych, nawet jeśli z naruszeniem warunków spłaty przewidzianych w umowach.

Wypłacalność oznacza, że ​​przedsiębiorstwo posiada środki pieniężne i ich ekwiwalenty wystarczające do uregulowania zobowiązań wymagających natychmiastowej spłaty. Zatem głównymi oznakami wypłacalności są: a) obecność wystarczająca głośnośćśrodki na rachunku bieżącym; b) brak zaległości.

Jest oczywiste, że płynność i wypłacalność nie są ze sobą tożsame. Zatem wskaźniki płynności mogą charakteryzować sytuację finansową jako zadowalającą, jednak w istocie ocena ta może być błędna, jeżeli aktywa obrotowe znaczna część przypada na aktywa niepłynne i należności przeterminowane. Przedstawiamy główne wskaźniki, które pozwalają nam ocenić płynność i wypłacalność przedsiębiorstwa.

Wysokość własnego kapitału obrotowego. Charakteryzuje tę część kapitału własnego przedsiębiorstwa, która stanowi źródło pokrycia jego majątku obrotowego (czyli majątku o obrotach krótszych niż rok). Jest to wskaźnik wyliczany, zależny zarówno od struktury aktywów, jak i od struktury źródeł finansowania. Wskaźnik ma coś specjalnego ważny dla firm zajmujących się działalność komercyjna i inne operacje pośrednictwa. Przy pozostałych czynnikach wzrost dynamiki tego wskaźnika należy uznać za pozytywną tendencję. Główne i stałe źródło zwiększenie środków własnych to zysk. Należy rozróżnić „kapitał obrotowy” i „własny kapitał obrotowy”. Pierwszy wskaźnik charakteryzuje majątek przedsiębiorstwa (dział II majątku bilansu), drugi – źródła finansowania, czyli część kapitału własnego przedsiębiorstwa, uważaną za źródło pokrycia majątku obrotowego. Wysokość własnego kapitału obrotowego jest liczbowo równa nadwyżce aktywów obrotowych nad zobowiązaniami krótkoterminowymi. Możliwa jest sytuacja, gdy wartość zobowiązań bieżących przewyższa wartość majątku obrotowego. Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa w tym przypadku jest uważana za niestabilną; konieczne są natychmiastowe działania, aby to naprawić.

Zwrotność kapitału funkcjonującego. Charakteryzuje tę część własnego kapitału obrotowego, która ma formę pieniężną, tj. fundusze charakteryzujące się absolutną płynnością. W przypadku normalnie funkcjonującego przedsiębiorstwa wskaźnik ten zwykle waha się od zera do jednego. Przy pozostałych czynnikach wzrost dynamiki wskaźnika uznaje się za trend pozytywny. Dopuszczalna wartość orientacyjna wskaźnika jest ustalana przez przedsiębiorstwo samodzielnie i zależy np. od tego, jak wysokie jest jego dzienne zapotrzebowanie na dostępne zasoby pieniężne.

Współczynnik bieżąca płynność. Daje ogólna ocena płynność aktywów, pokazująca, ile rubli aktywów obrotowych przypada na jeden rubel zobowiązań bieżących. Logika rachunku ten wskaźnik polega na tym, że przedsiębiorstwo spłaca zobowiązania krótkoterminowe głównie kosztem majątku obrotowego; dlatego też, jeśli aktywa obrotowe przekraczają wartość zobowiązania bieżące przedsiębiorstwo można uznać za funkcjonujące pomyślnie (przynajmniej teoretycznie). Wartość wskaźnika może różnić się w zależności od branży i rodzaju działalności, a jego rozsądny wzrost dynamiki jest zwykle uważany za korzystny trend. W zachodniej praktyce księgowej i analitycznej podaje się, co następuje: wartość krytyczna wskaźnik - 2; jest to jednak jedynie wartość orientacyjna, wskazująca kolejność wskaźnika, a nie jego dokładną wartość normatywną.

Szybki stosunek. Wskaźnik jest podobny do obecnego wskaźnika; jednakże oblicza się go dla węższego zakresu aktywów obrotowych. Z obliczeń wyłączona jest ich najmniej płynna część – rezerwy przemysłowe. Logika takiego wyjątku polega nie tylko na znacznie niższej płynności zapasów, ale co ważniejsze, na tym, że środki możliwe do pozyskania w przypadku przymusowej sprzedaży zapasów mogą być znacznie niższe od koszty ich nabycia.

Przybliżona dolna wartość wskaźnika wynosi 1; jednak ta ocena również jest aktualna charakter warunkowy. Analizując dynamikę tego współczynnika należy zwrócić uwagę na czynniki determinujące jego zmianę. Zatem jeśli wzrost wskaźnika szybkiego wynikał głównie ze wzrostu. nieuzasadnione należności, to nie może to charakteryzować działalności przedsiębiorstwa od strony pozytywnej.

Bezwzględny współczynnik płynności (wypłacalności) jest najbardziej rygorystycznym kryterium płynności przedsiębiorstwa i pokazuje, jaką część krótkoterminowych zobowiązań zaciągniętych w razie potrzeby można natychmiast spłacić. Zalecana dolna granica wskaźnika podawana w literaturze zachodniej wynosi 0,2. Ponieważ opracowanie standardów branżowych dla tych współczynników jest kwestią przyszłości, w praktyce pożądane jest analizowanie dynamiki tych wskaźników, uzupełniając ją analiza porównawcza dostępnych danych na temat przedsiębiorstw o ​​podobnej orientacji swojej działalności gospodarczej.

Udział własnego kapitału obrotowego w pokryciu zapasów. Charakteryzuje tę część kosztu zapasów, która jest pokrywana z własnego kapitału obrotowego. Tradycyjnie ma wielka wartość w analizie kondycji finansowej przedsiębiorstw handlowych; zalecana dolna granica wskaźnika w tym przypadku wynosi 50%.

Wskaźnik pokrycia zapasów. Oblicza się go poprzez skorelowanie wartości „normalnych” źródeł pokrycia zapasów z wielkością zapasów. Jeżeli wartość tego wskaźnika jest mniejsza niż jedność, wówczas obecną sytuację finansową przedsiębiorstwa uważa się za niestabilną.

Jeden z najważniejsze cechy kondycja finansowa przedsiębiorstwa – stabilność jego działalności w perspektywie długoterminowej. Jest to związane z generałem struktura finansowa przedsiębiorstwa, stopień jego zależności od wierzycieli i inwestorów.

Stabilność finansową w długim okresie charakteryzuje zatem stosunek środków własnych do pożyczonych. Wskaźnik ten pozwala jednak jedynie na ogólną ocenę stabilności finansowej. Dlatego w światowej i krajowej praktyce księgowej i analitycznej opracowano system wskaźników.

Wskaźnik koncentracji kapitału własnego. Charakteryzuje udział właścicieli przedsiębiorstw w całkowita kwotaśrodki przekazane na jej działalność. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym przedsiębiorstwo jest solidniejsze finansowo, stabilne i niezależne od kredytów zewnętrznych. Dodatkiem do tego wskaźnika jest współczynnik koncentracji pozyskanego (pożyczonego) kapitału – ich suma wynosi 1 (czyli 100%).

Współczynnik zależności finansowej. Jest to odwrotność współczynnika koncentracji kapitału własnego. Wzrost dynamiki tego wskaźnika oznacza wzrost udziału środków pożyczonych w finansowaniu przedsiębiorstwa. Jeżeli jego wartość spadnie do jedności (czyli 100%), oznacza to, że właściciele w pełni finansują swoje przedsiębiorstwo.

Współczynnik elastyczności kapitału własnego. Pokazuje, jaka część kapitału własnego wykorzystywana jest na finansowanie bieżącej działalności, czyli inwestowana w kapitał obrotowy, a jaka część jest kapitalizowana. Wartość tego wskaźnika może się znacznie różnić w zależności od struktury kapitałowej i branży przedsiębiorstwa.

Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych. Logika obliczania tego wskaźnika opiera się na założeniu, że długoterminowe kredyty i pożyczki służą finansowaniu środków trwałych i innych inwestycji kapitałowych. Wskaźnik pokazuje, jaka część majątku trwałego i pozostałych aktywów trwałych jest finansowana przez inwestorów zewnętrznych.

Długoterminowy wskaźnik dźwigni. Charakteryzuje strukturę kapitału. Wzrost tego wskaźnika w dynamice - tendencja negatywna, co oznacza, że ​​przedsiębiorstwo jest w coraz większym stopniu uzależnione od inwestorów zewnętrznych.

Stosunek środków własnych i pożyczonych. Podobnie jak niektóre z powyższych wskaźników, wskaźnik ten pozwala na najbardziej ogólną ocenę stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Ma dość prostą interpretację: jego wartość na przykład równa 0,178 oznacza, że ​​na każdego rubla środków własnych zainwestowanych w majątek przedsiębiorstwa przypada 17,8 kopiejek. pożyczone środki. Wzrost dynamiki wskaźnika wskazuje na rosnące uzależnienie przedsiębiorstwa od inwestorów zewnętrznych i wierzycieli, tj. o pewnym pogorszeniu stabilności finansowej i odwrotnie.

Nie ma singli kryteria normatywne dla rozpatrywanych wskaźników. Zależą one od wielu czynników: branży przedsiębiorstwa, zasad udzielania kredytów, istniejącej struktury źródeł finansowania, obrotu kapitałem obrotowym, reputacji przedsiębiorstwa itp. Dlatego akceptowalność wartości tych współczynników oceny ich dynamiki i kierunków zmian można dokonać dopiero w wyniku porównań grupowych.

8.3. Ocena i analiza efektywności działalności finansowo-gospodarczej

8.3.1. Ocena działalności gospodarczej

Ocena działalności gospodarczej ma na celu analizę wyników i efektywności bieżącej podstawowej działalności produkcyjnej

Ocenę działalności gospodarczej na poziomie jakościowym można uzyskać poprzez porównanie działalności tego przedsiębiorstwa oraz przedsiębiorstw pokrewnych w zakresie lokowania kapitału. Takimi kryteriami jakościowymi (tj. nie dającymi się sformalizować) są: szerokość rynków zbytu dla produktów, dostępność eksportowanych produktów, reputacja przedsiębiorstwa wyrażająca się w szczególności reputacją klientów korzystających z usług przedsiębiorstwa itp. Ocena ilościowa odbywa się w dwóch kierunkach:

• stopień realizacji planu (ustalony lepsza organizacja lub niezależnie) według głównych wskaźników, zapewniając określone tempo ich wzrostu;
• poziom efektywności wykorzystania zasobów przedsiębiorstwa.

Aby wdrożyć pierwszy kierunek analizy, wskazane jest również uwzględnienie dynamiki porównawczej głównych wskaźników. W szczególności optymalny jest następujący stosunek:

T pb > T r > Tak >100%,

gdzie T pb > T r -, T ak - odpowiednio stopa zmiany zysku, sprzedaży, kapitału zaawansowanego (Bd).

Zależność ta oznacza, że: a) wzrasta potencjał ekonomiczny przedsiębiorstwa; b) w porównaniu ze wzrostem potencjału ekonomicznego wolumen sprzedaży rośnie szybciej, tj. zasoby przedsiębiorstwa są wykorzystywane efektywniej; c) zysk rośnie w szybszym tempie, co z reguły wskazuje na względny spadek kosztów produkcji i dystrybucji.

Możliwe są jednak także odstępstwa od tej idealnej zależności i nie zawsze należy je postrzegać jako negatywne, do takich przyczyn zalicza się: rozwój nowych perspektyw dla kierunku inwestowania kapitału, odbudowy i modernizacji; istniejących obiektów produkcyjnych itp. Działalność ta zawsze wiąże się ze znacznymi inwestycjami środków finansowych, które w większości nie przynoszą natychmiastowych korzyści, ale w przyszłości mogą się w pełni opłacić.

Aby wdrożyć drugi kierunek, można obliczyć różne wskaźniki charakteryzujący efektywność wykorzystania zasobów materialnych, pracy i finansowych. Najważniejsze z nich to produkcja, produktywność kapitału, obrót zapasami, czas trwania cyklu operacyjnego i zaawansowany obrót kapitałowy.

Na analiza rotacji kapitału obrotowego szczególną uwagę należy zaliczać do zapasów i należności. Im mniej zasoby finansowe w tych aktywach są wyczerpane, tym efektywniej są one wykorzystywane, tym szybciej się obracają i tym bardziej przynoszą przedsiębiorstwu nowe zyski.

Obrót ocenia się poprzez porównanie średnich stanów majątku obrotowego i jego obrotu w analizowanym okresie. Obroty przy ocenie i analizie obrotu to:

• dla zapasów – koszty wytworzenia sprzedanych produktów;
• dla należności – sprzedaż produktów wg płatności bezgotówkowe(ponieważ wskaźnik ten nie jest odzwierciedlony w sprawozdaniach i można go zidentyfikować na podstawie danych księgowość, w praktyce często zastępuje się go wskaźnikiem przychodów ze sprzedaży).

Podajmy ekonomiczną interpretację wskaźników obrotu:

• obrót w obrotach
wskazuje średnią liczbę obrotów środków zainwestowanych w tego typu aktywa w analizowanym okresie;
• obrót w dniach
wskazuje czas trwania (w dniach) jednego obrotu środkami zainwestowanymi w tego typu aktywa.

Uogólnioną cechą czasu trwania śmierci zasobów finansowych w aktywach obrotowych jest wskaźnik czasu cyklu pracy, tj. ile średnio dni upływa od momentu zainwestowania środków w bieżącą działalność produkcyjną do momentu ich zwrotu w postaci przychodów na rachunek bieżący. Wskaźnik ten w dużej mierze zależy od charakteru działalności produkcyjnej; jego redukcja jest jednym z głównych zadań wewnętrznych przedsiębiorstwa.

Wskaźniki wydajności poszczególne gatunki zasoby sumuje się w kategoriach obrotu kapitałem własnym i obrotu kapitałem trwałym, charakteryzujące odpowiednio zwrot z inwestycji w przedsiębiorstwo: a) środki właściciela; b) wszelkimi środkami, łącznie z zaangażowanymi. Różnica pomiędzy tymi wskaźnikami wynika ze stopnia zaciągania kredytów na finansowanie działalności produkcyjnej.

Do ogólnych wskaźników oceny efektywności wykorzystania zasobów przedsiębiorstwa i dynamiki jego rozwoju zalicza się wskaźnik produktywności zasobów oraz współczynnik trwałości wzrostu gospodarczego.

Produktywność zasobów (wskaźnik obrotu zaawansowanego kapitału). Charakteryzuje wielkość sprzedanych produktów na rubel środków zainwestowanych w działalność przedsiębiorstwa. Za korzystną tendencję uważa się wzrost dynamiki wskaźnika.

Współczynnik trwałości wzrostu gospodarczego. Pokazuje średnie tempo, w jakim przedsiębiorstwo może się rozwijać w przyszłości, nie zmieniając już ustalonych relacji pomiędzy różnymi źródłami finansowania, produktywnością kapitału, rentownością produkcji, polityką dywidendową itp.

8.3.2. Ocena rentowności

Główne wskaźniki tego bloku stosowane w krajach gospodarka rynkowa do scharakteryzowania opłacalności inwestycji w działalność danego rodzaju, m.in zwrot z kapitału zaawansowanego inwestycje kapitałowe zwrot z kapitału własnego. Interpretacja ekonomiczna Te wskaźniki są oczywiste - ile rubli zysku przypada na jeden rubel zaawansowanego (własnego) kapitału. Obliczeniu tych wskaźników poświęcono wystarczająco dużo uwagi w temacie nr 7.

8.3.3. Ocena sytuacji na rynku papierów wartościowych

Tego typu analizy przeprowadza się w spółkach zarejestrowanych na giełdy i umieszczanie tam swoich papierów wartościowych. Analizy nie można przeprowadzić bezpośrednio dane sprawozdawczości finansowej - potrzebne dodatkowe informacje. Od terminologii papiery wartościowe w naszym kraju nie została jeszcze w pełni rozwinięta, podane nazwy wskaźników są warunkowe.

Zysk na akcję. Jest to stosunek zysku netto pomniejszonego o kwotę dywidendy od akcji uprzywilejowanych do całkowita liczba akcje zwykłe. To właśnie ten wskaźnik znacząco wpływa na cenę rynkową akcji. Jego główną wadą pod względem analitycznym jest nieporównywalność przestrzenna ze względu na nierówność wartość rynkowa akcji różnych spółek.

Wartość akcji. Oblicza się go jako iloraz ceny rynkowej akcji podzielonej przez zysk na akcję. Wskaźnik ten służy jako wskaźnik popytu na akcje danej spółki, gdyż pokazuje, ile inwestorzy są skłonni zapłacić w tej chwili za rubla zysku na akcję. Stosunkowo wysoki wzrost tego wskaźnika w czasie wskazuje, że inwestorzy oczekują szybszego wzrostu zysków tej spółki w porównaniu do innych. Wskaźnik ten można już wykorzystać w porównaniach przestrzennych (międzygospodarskich). Firmy posiadające stosunkowo wysoka wartość Współczynnik trwałości wzrostu gospodarczego charakteryzuje się z reguły wysoką wartością wskaźnika „wartość udziału”.

Stopa dywidendy magazyn. Wyrażony jako stosunek dywidendy wypłaconej z akcji do jej ceny rynkowej. W firmach, które rozszerzają swoją działalność poprzez kapitalizację większości zysków, wartość tego wskaźnika jest stosunkowo niewielka. Stopa dywidendy z akcji charakteryzuje procentowy zwrot z kapitału zainwestowanego w akcje spółki. To jest bezpośredni skutek. Istnieje również pośredni (dochód lub strata), wyrażający się zmianą ceny rynkowej akcji danej spółki.

Wyjście dywidendy. Obliczany poprzez podzielenie dywidendy wypłaconej przez akcje przez zysk na akcję. Najbardziej jednoznaczną interpretacją tego wskaźnika jest udział zysku netto wypłacany akcjonariuszom w formie dywidendy. Wartość współczynnika uzależniona jest od polityki inwestycyjnej przedsiębiorstwa. Ściśle powiązany z tym wskaźnikiem jest współczynnik reinwestycji zysku, który charakteryzuje jego udział ukierunkowany na rozwój działalności produkcyjnej. Suma wartości wskaźnika rentowności dywidendy i wskaźnika reinwestycji zysku jest równa jeden.

Stosunek ceny akcji. Oblicza się go poprzez stosunek ceny rynkowej akcji do jej ceny księgowej. Cena księgowa określa udział kapitału własnego przypadający na jedną akcję. Składa się z wartości nominalnej (tj. wartości wskazanej na formularzu akcji, według której jest ona ujmowana w kapitale zakładowym), udziału w amisji (skumulowanej różnicy pomiędzy cena rynkowa udziałów w momencie sprzedaży i ich wartość nominalna) oraz udział w skumulowanych zyskach i zainwestowanych w rozwój spółki. Współczynnik kwotowania większy od jedności oznacza, że ​​potencjalni akcjonariusze nabywając akcję są skłonni zapłacić za nią cenę wyższą niż szacunki księgowe obecnie realny kapitał na akcję.

W procesie analizy ściśle określone modele czynnikowe, pozwalając Ci identyfikować i dawać cechy porównawcze główne czynniki, które wpłynęły na zmianę danego wskaźnika .

Powyższy system opiera się na ściśle określonej zależności czynnikowej:

Gdzie KFZ- współczynnik zależności finansowej, VA- wysokość majątku przedsiębiorstwa, SK- kapitał własny.

Z zaprezentowanego modelu jasno wynika, że ​​zwrot z kapitału własnego zależy od trzech czynników: rentowności działalności gospodarczej, produktywności zasobów oraz struktury zaawansowanego kapitału. Znaczenie zidentyfikowanych czynników tłumaczy się tym, że w pewnym sensie uogólniają one wszystkie aspekty działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa, w szczególności sprawozdania finansowe: pierwszy czynnik podsumowuje Formularz nr 2 „Rachunek zysków i strat”, drugi to składnik aktywów bilansu, trzeci to zobowiązanie bilansu.

8.4. Stwierdzenie niezadowalającej struktury bilansu przedsiębiorstwa

Obecnie większość rosyjskich przedsiębiorstw znajduje się w trudnej sytuacji finansowej. Wzajemne braki w płatnościach pomiędzy podmiotami gospodarczymi, wysokie podatki i bankowość stopy procentowe doprowadzić do niewypłacalności przedsiębiorstw. Znak zewnętrzny Niewypłacalność (upadłość) przedsiębiorstwa to zawieszenie jego bieżących płatności i brak możliwości zaspokojenia roszczeń wierzycieli w terminie trzech miesięcy od dnia ich wymagalności.

W tym względzie szczególnie istotna staje się kwestia oceny struktury bilansu, gdyż decyzje o niewypłacalności przedsiębiorstwa podejmowane są po stwierdzeniu niezadowalającej struktury bilansu.

Głównym celem wstępna analiza kondycja finansowa przedsiębiorstwa – uzasadnienie decyzji o uznaniu struktury bilansu za niezadowalającą i przedsiębiorstwa za wypłacalną zgodnie z systemem kryteriów, zatwierdzony uchwałą Rządy Federacja Rosyjska z dnia 20 maja 1994 r. nr 498 „W sprawie niektórych środków wykonawczych do przepisów prawnych dotyczących niewypłacalności (upadłości) przedsiębiorstw”. Głównymi źródłami analiz są f. Nr 1 „Bilans przedsiębiorstwa”, f. Nr 2 „Rachunek zysków i strat”.

Analiza i ocena struktury bilansu przedsiębiorstwa dokonywana jest w oparciu o wskaźniki: wskaźnik płynności bieżącej; współczynnik kapitału własnego.

Podstawą uznania struktury bilansu przedsiębiorstwa za niezadowalającą i niewypłacalności przedsiębiorstwa jest spełnienie jednego z poniższych warunków:

Wskaźnik bieżącej płynności na koniec okresu sprawozdawczego jest mniejszy niż 2; (K tl);

Wskaźnik kapitału własnego na koniec okresu sprawozdawczego jest niższy niż 0,1. (Do Oss'a).

Główny wskaźnik charakteryzujący obecność realna możliwość przedsiębiorstwo odzyska (lub utraci) w ciągu swojej wypłacalności pewien okres, jest współczynnikiem przywrócenia (utraty) wypłacalności. Jeżeli przynajmniej jeden ze współczynników jest mniejszy od standardowego ( do tl <2, а Koss <0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Jeżeli wskaźnik płynności bieżącej jest większy lub równy 2, a wskaźnik kapitału własnego jest większy lub równy 0,1, utratę współczynnika wypłacalności oblicza się za okres trzech miesięcy.

Wskaźnik odzysku wypłacalności Przez słońce definiuje się jako stosunek szacowanego wskaźnika płynności bieżącej do jego standardu. Szacowany wskaźnik płynności bieżącej definiuje się jako sumę rzeczywistej wartości wskaźnika płynności bieżącej na koniec okresu sprawozdawczego oraz zmiany wartości tego wskaźnika pomiędzy końcem a początkiem okresu sprawozdawczego, przeliczonej za okres przywrócenia wypłacalności, ustalony na sześć miesięcy:

,

Gdzie K NTL- standardowa wartość wskaźnika płynności bieżącej,

K NTL= 2;6 - okres przywrócenia wypłacalności przez 6 miesięcy;

T - okres raportowania, miesiące.

Współczynnik przywrócenia wypłacalności, który przyjmuje wartość większą od 1, wskazuje, że przedsiębiorstwo ma realną szansę na przywrócenie wypłacalności. Współczynnik przywrócenia wypłacalności, który przyjmuje wartość mniejszą niż 1, wskazuje, że przedsiębiorstwo nie ma realnych szans na przywrócenie wypłacalności w ciągu najbliższych sześciu miesięcy.

Utratę współczynnika wypłacalności K y definiuje się jako stosunek obliczonego wskaźnika bieżącej płynności do jego ustalonej wartości. Szacunkowy wskaźnik płynności definiowany jest jako suma rzeczywistej wartości wskaźnika płynności na koniec okresu sprawozdawczego oraz zmiany wartości tego wskaźnika pomiędzy końcem a początkiem okresu sprawozdawczego, przeliczonej na okres straty wypłacalności, ustalony na trzy miesiące:

,

Gdzie To- okres utraty wypłacalności przedsiębiorstwa, miesiące.

Obliczone współczynniki wprowadza się do tabeli (tabela 29), która dostępna jest w załącznikach do „Przepisów metodologicznych dotyczących oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstw i stwierdzania niezadowalającej struktury bilansu”.

Tabela 29

Ocena struktury bilansu przedsiębiorstwa

Pytania do samokontroli

1. Jak wygląda procedura analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa?
2. Jakie są źródła informacji do przeprowadzenia analizy finansowej?
3. Na czym polega analiza pionowa i pozioma bilansu przedsiębiorstwa?
4. Jakie są zasady konstrukcji wagi analitycznej – netto?
5. Czym jest płynność przedsiębiorstwa i czym różni się ona od wypłacalności?
6. Na podstawie jakich wskaźników analizowana jest płynność przedsiębiorstwa?
7. Jaka jest koncepcja i ocena stabilności finansowej przedsiębiorstwa?
8. Jakie wskaźniki służą do analizy działalności gospodarczej przedsiębiorstwa?
9. W jakich warunkach obliczane są stopy odzysku wypłacalności?