Tabela kluczowych stóp refinansowania w skali roku. Stopa refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej: obliczenia kar

Powiemy ci, jaki jest wskaźnik stopy refinansowania w 2017 roku, dlaczego warto posiadać te informacje i kiedy zastosować je w praktyce.

Podstawy

Inna nazwa stopy refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej– stopa dyskontowa. Jest mierzona w procentach. Wskaźnik ten ustalany jest przez Bank Centralny. To także Bank Rosji.

Jest to jeden z kluczowych czynników kształtujących otoczenie gospodarcze. Jego głównym celem jest pokazanie, ile kosztuje pożyczka z głównego banku kraju dla zwykłego banku. Ale nie tylko to. Jest również aktywnie wykorzystywany do celów podatkowych, a także do obliczania sankcji zarówno wobec kontrolerów, jak i płatników - kary według stopy refinansowania i kary. Wiąże się to bezpośrednio z opóźnieniem w zwrocie obowiązkowych opłat. Dlatego każdy księgowy musi posługiwać się jak najdokładniejszymi i aktualnymi danymi na temat jego znaczenia.

Czasami stopa refinansowania służy jako wytyczna dla odsetek za odroczenie lub ratę płatności podatków (klauzula 4 art. 64 kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej). Dodatkowo na jego podstawie naliczane są odsetki od inwestycyjnej ulgi podatkowej.

Należy zauważyć, że jakiś czas temu Bank Centralny Federacji Rosyjskiej wprowadził podobny wskaźnik - kluczową stopę procentową, która zdezorientowała i zdezorientowała wielu praktyków. Szczególne trudności pojawiały się w sytuacji konieczności ustalenia wysokości odsetek od długu kontrolowanego, co umożliwiło obniżenie podatku dochodowego. Pojawiły się uzasadnione wątpliwości, na której stopie się skupić – stopie kluczowej czy stopie refinansowania. Nie wynikało to jasno z tekstu odpowiednich przepisów Ordynacji podatkowej.

Jednak ostatnio wszelkie wątpliwości zostały rozwiane. Faktem jest, że od 2016 roku te dwa wskaźniki zostały ujednolicone. Wybrano następujące podejście: od 1 stycznia 2016 roku stopa refinansowania była równa stopie kluczowej na konkretny dzień. Od tego czasu Bank Centralny Federacji Rosyjskiej nie ustalał odrębnie procentu stopy refinansowania. Krótko mówiąc, zmienią się natychmiast.

Przeczytaj także Audyt środków trwałych

Rozmiar w tym roku

W momencie pisania tego artykułu stopa refinansowania w 2016 roku rok nabrał dwojakiego znaczenia. Od początku roku było to więc 11 proc. Od 14 czerwca została ona nieznacznie obniżona – do 10,5 proc. 16 września 2016 roku Bank Centralny Federacji Rosyjskiej po posiedzeniu obniżył stopę do 10 proc. Zobacz „Podstawowa stopa refinansowania została obniżona do 10 procent: na co to wpływa”. W ten sposób wyliczenie stopy refinansowania na dzień dzisiejszy. 2016 rok wykazuje zachęcającą tendencję.

Z ekonomicznego punktu widzenia spadek ten oznacza pozytywną tendencję. Przede wszystkim ze względu na zmniejszenie dynamiki cen.

Zauważamy również, że w I-II kwartale 2017 r. Kierownictwo Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej planuje ponownie podnieść kwestię ograniczenia oficjalna stopa refinansowania. Ale nie jest faktem, że faktycznie nastąpią korekty.

Ogólnie rzecz biorąc, interesujące jest śledzenie dynamiki stopy refinansowania w ujęciu rocznym. To bardzo wyraźnie pokazuje, co dzieje się z gospodarką naszego kraju. Po co - zobacz stopy refinansowania w tabeli (w tym wskaźniki stóp refinansowania w 2017 r.).

Od jakiego dnia jest ważny?	Rozmiar zakładu
24.03.2017	9,75
16.09.2016	10
14.06.2016	10,5
01.01.2016	11
14.09.2012	8,25
26.12.2011	8
03.05.2011	8,25
28.02.2011	8
01.06.2010	7,75
30.04.2010	8
29.03.2010	8,25
24.02.2010	8,5
28.12.2009	8,75
25.11.2009	9
30.10.2009	9,5
30.09.2009	10
15.09.2009	10,5
10.08.2009	10,75
13.07.2009	11
05.06.2009	11,5
14.05.2009	12
24.04.2009	12,5
01.12.2008	13
12.11.2008	12
14.07.2008	11,0
10.06.2008	10,75
29.04.2008	10,5
04.02.2008	10,25
19.06.2007	10
29.01.2007	10,5
23.10.2006	11,0
26.06.2006	11,5
26.12.2005	12
15.06.2004	13
15.01.2004	14
21.06.2003	16
17.02.2003	18
07.08.2002	21
09.04.2002	23
04.11.2000	25
10.07.2000	28
21.03.2000	33
07.03.2000	38
24.01.2000	45

W ubiegły piątek, 15 grudnia, Rada Dyrektorów Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej zebrała się w celu zaplanowanej dyskusji na temat wartości podstawowej stopy procentowej i odpowiadającej jej stopy refinansowania w Rosji. Tym razem Bank Centralny Federacji Rosyjskiej zdecydował się na dość zauważalne obniżenie stopy procentowej – od razu o pół procent. O nowej wartości stopy refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z 18 grudnia 2017 r., dlaczego dziś wskazane jest dość znaczne obniżenie podstawowej stopy procentowej w kraju.

Stopa refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej na dzień dzisiejszy, 18 grudnia 2017 r., wynosi 7,75%

Podstawowa stopa procentowa wynosząca 7,75% będzie obowiązywać co najmniej od 18 grudnia 2017 r. do 11 lutego 2018 r. (chyba że sytuacja gospodarcza będzie wymagała nadzwyczajnej interwencji regulatora). Następne posiedzenie Zarządu w tej sprawie zaplanowano na 9 lutego przyszłego roku.

Jak zauważyli eksperci organu nadzoru finansowego, decyzja o tak znaczącym obniżeniu podstawowej stopy procentowej w kraju (obecnie równa jej jest stopa refinansowania) wynika z faktu, że inflacja w Rosji utrzymuje się na dość niskim poziomie ze względu na czynniki przejściowe , związane głównie z wysokimi plonami rolnymi i brakiem powierzchni magazynowych do przechowywania plonów. Pozytywną wiadomością dla rosyjskiej gospodarki było także przedłużenie porozumienia o zmniejszeniu wydobycia ropy pomiędzy OPEC a krajami spoza kartelu. W perspektywie najbliższego roku fakt ten będzie sprzyjał stabilności rosyjskiego rubla.

Te dwa główne czynniki pozwalają Bankowi Centralnemu płynnie zmienić umiarkowanie restrykcyjną politykę pieniężną na neutralną.

Rekordowo niska inflacja w Rosji to efekt dobrych zbiorów w 2017 roku

Przed początkiem 2017 r. ekonomiści rządowi ustalili cel inflacyjny na ten rok na poziomie 4%. Taki procent inflacji byłby dla naszego kraju rekordem; zwykle deprecjacja rubla następowała w znacznie większym tempie. Jednak w rzeczywistości do końca roku możliwe będzie osiągnięcie jeszcze bardziej imponującego osiągnięcia - inflacja wyniesie niecałe 3%. Zdaniem ekspertów, według stanu na połowę grudnia odsetek ten od początku roku wynosił zaledwie 2,5%.

Czy niska inflacja w 2017 roku jest dobra, czy też jest to jeden z objawów kryzysowego stanu gospodarki, ocenią eksperci.

Tymczasem Bank Centralny zauważył, że jednym z głównych czynników wpływających obecnie na obniżenie inflacji są dobre zbiory płodów rolnych w kraju w tym roku. W Rosji nie ma wystarczającej pojemności magazynowej, aby przechować taką ilość zbiorów, a nadwyżki kierowano do handlu detalicznego, co średnio obniżyło ceny żywności i działa hamująco na tempo deprecjacji waluty krajowej.

Jak zauważył Bank Centralny, do wiosny czynnik ten wyczerpie się, choć w 2018 r. cel inflacyjny jest w przybliżeniu taki sam jak w tym roku.

Czynniki wpływające na inflację będą miały różny kierunek

Bank Centralny zauważył również, że jeśli chodzi o ryzyko inflacyjne, istnieją czynniki, które będą miały zarówno rosnący, jak i malejący wpływ na inflację. Zatem ceny żywności i ropy naftowej są tradycyjnie zmienne i w różnych momentach mogą mieć różny wpływ na inflację.

Jednym z głównych pozytywnych czynników stabilności rubla jest porozumienie w sprawie zamrożenia wolumenu wydobycia ropy naftowej pomiędzy OPEC a innymi krajami, w tym Rosją.

Dzięki temu porozumieniu cena ropy powinna utrzymać się na akceptowalnych dla naszego kraju poziomach przynajmniej do końca 2018 roku. I to jest absolutny plus dla rubla.

Jeśli chodzi o ryzyka, które mogą wywierać presję na inflację i powodować jej wzrost, Bank Centralny zwrócił uwagę na główne z nich:

• niedobór pracowników na rynku pracy spowoduje nierównowagę pomiędzy wydajnością pracy a płacami – wzrost produktywności nie będzie nadążał za wzrostem płac, co spowoduje pewną nierównowagę w gospodarce,
• społeczeństwo może być mniej skłonne do oszczędzania pieniędzy, a bardziej do ich wydawania, co również będzie prowokować inflację,
• Oczekiwania inflacyjne mogą być w dalszym ciągu wysokie ze względu na fakt, że ceny niektórych towarów i usług wzrosną bardziej zauważalnie niż innych (w tej kategorii odnotowujemy mieszkalnictwo i usługi komunalne).

Więcej szczegółów na temat przyczyn obniżenia podstawowej stopy procentowej można znaleźć w Banku Centralnym.

Stopa refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w 2017 r.: tabela podsumowująca według oficjalnej strony internetowej Banku Centralnego

Zmiana podstawowej stopy procentowej w połowie grudnia jest ostatnią w tym roku. Podajemy tabelę zawierającą informacje o tym, jak zmieniała się stopa refinansowania w ciągu roku:

Data	Wartość zakładu
19.09.2016 – 26.03.2017	10,00%
27.03.2017 – 01.05.2017	9,75%
02.05.2017 – 18.06.2017	9,25%
19.06.2017 – 17.09.2017	9,00%
18.09.2017 – 29.10.2017	8,50%
30.10.2017 – 17.12.2017	8,25%
18.12.2017 – 11.02.2018	7,75%

Jaka jest podstawowa stopa procentowa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej na dziś w 2018 roku? Jaka jest „kluczowa stopa procentowa” Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej? Gdzie mogę zobaczyć tabelę podsumowującą najważniejsze wartości stóp procentowych Banku Rosji? Jak obniżka głównej stopy procentowej wpływa na kredyty i depozyty? Co przedsiębiorcy i księgowi powinni wiedzieć o kluczowej stawce? Odpowiemy na główne pytania i udostępnimy jedną tabelę ze stawkami.

Kluczowa wartość kursu dzisiaj

Kluczową stopą jest stopa procentowa podstawowych operacji Banku Rosji regulująca płynność sektora bankowego. Wskaźnik ten jest uważany za wskaźnik polityki pieniężnej. Pojęcie „stopy kluczowej” zostało wprowadzone przez Bank Rosji 13 września 2013 r. Od 1 stycznia 2016 r. Bank Rosji zrównał stopę refinansowania z wartością kluczowej stopy (dyrektywa Banku Rosji z dnia 11 grudnia 2015 r. nr 3894-U). Kluczową stawkę Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej na dziś pokazano w tabeli (według roku):

Kluczowe rozmiary stóp procentowych
Okres, od którego ustalana jest stawka	Kluczowa stawka (% rocznie)	Opierać
30.04.2018	7,25	Informacja z Banku Rosji z dnia 27.04.2018
26.03.2018	7,25	Informacja z Banku Rosji z dnia 23.03.2018
09.02.2017	7,5	Informacja Banku Rosji z dnia 02.09.2018r
18.12.2017	7,75	Informacja Banku Rosji z dnia 15 grudnia 2017 r
30 października 2017 r	8,25	Informacja Banku Rosji z dnia 17.10.2017
18 września 2017 r	8.5	Informacja Banku Rosji z dnia 15 września 2017 r
od 19 czerwca 2017 r	9	Informacja Banku Rosji z dnia 16 czerwca 2017 r
od 2 maja 2017 r	9.25	Informacja Banku Rosji z dnia 28 kwietnia 2017 r
od 27 marca 2017 r	9.75	Informacja Banku Rosji z dnia 24 marca 2017 r
od 19 września 2016 r	10	Informacja Banku Rosji z dnia 16 września 2016 r
od 14 czerwca 2016 r	10.5	Informacja Banku Rosji z dnia 10 czerwca 2016 r
od 3 sierpnia 2015 r	11	Informacja Banku Rosji z dnia 31 lipca 2015 r
od 16 czerwca 2015 r	11.5	Informacja Banku Rosji z dnia 15 czerwca 2015 r
od 5 maja 2015 r	12.5	Informacja Banku Rosji z dnia 30 kwietnia 2015 r
od 16 marca 2015 r	14	Informacja Banku Rosji z dnia 13 marca 2015 r
od 2 lutego 2015 r	15	Informacja Banku Rosji z dnia 30 stycznia 2015 r
od 16 grudnia 2014 r	17	Informacja Banku Rosji z dnia 16 grudnia 2014 r
od 12 grudnia 2014 r	10.5	Informacja Banku Rosji z dnia 11 grudnia 2014 r
od 5 listopada 2014r	9.5	Informacja z Banku Rosji
od 28 lipca 2014 r	8	Informacja Banku Rosji z dnia 25 lipca 2014 r
od 28 kwietnia 2014 r	7.5	Informacja Banku Rosji z dnia 25 kwietnia 2014 r
od 3 marca 2014 r	7	Informacja Banku Rosji z dnia 03.03.2014r
od 13 września 2013r	5.5	Informacja Banku Rosji z dnia 13 września 2013 r

Również na stronie internetowej Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej zawsze można znaleźć oficjalną kluczową stopę procentową na dziś. Informacje wyświetlane są na stronie głównej Banku Centralnego:

Wiele osób dość często spotyka się z różnymi wiadomościami na temat kluczowej stawki w telewizji, radiu czy w Internecie. Na przykład ostatnio pojawia się coraz więcej wiadomości o obniżce podstawowej stopy Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej? Ale jak powinniśmy do tego podejść? Czy to dobrze czy źle? Wiele osób o tym nie myśli i wierzy, że tendencja do obniżania głównej stopy procentowej nie wpływa w żaden sposób na ich życie. Ale czy tak jest naprawdę?

Jeśli podwyżka lub obniżka podstawowej stopy procentowej nie jest tak ważna dla zwykłych ludzi, to dlaczego wiadomość o kolejnym posiedzeniu Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w sprawie zmiany głównej stopy procentowej zajmuje pierwsze miejsca? Porozmawiamy o tym dalej i podamy przykłady wpływu wielkości kluczowej stawki nie tylko na zwykłych obywateli, ale także na biznes.

Jak Bank Centralny Federacji Rosyjskiej zmienia wartość kluczowej stopy procentowej

Tylko organ regulacyjny, Bank Rosji (Bank Centralny Federacji Rosyjskiej), ma prawo podwyższyć lub obniżyć podstawową stopę procentową. W tym celu odbywają się specjalne spotkania, na których komisja podejmuje decyzję o możliwości dostosowania aktualnej stawki kluczowej. Po wynikach takich spotkań Bank Centralny Federacji Rosyjskiej publikuje komunikaty prasowe o podjętych decyzjach, które publikowane są na stronie internetowej Banku Centralnego. Główna stopa procentowa jest obniżana lub podwyższana o „punkty bazowe”. Dlatego w oficjalnych danych zwykle używany jest skrót „bp”.

Oficjalne komunikaty prasowe z reguły dość szczegółowo opisują przesłanki podjęcia konkretnej decyzji w sprawie kluczowej stopy refinansowania. I tak na przykład w komunikacie prasowym z 15 września 2017 r. Bank Centralny Federacji Rosyjskiej zapowiedział obniżkę podstawowej stopy procentowej o 0,5 punktu procentowego do 8,5%. Wyjaśnia się, że przy podejmowaniu tej decyzji wzięto pod uwagę następujące czynniki:

• dynamika inflacji;
• warunki pieniężne;
• działalność gospodarcza;
• ryzyko inflacji.

27 października 2017 roku Bank Centralny kontynuował obniżkę głównej stopy procentowej do 8,25 proc. Bank Centralny odnotował kontynuację wzrostu gospodarczego i wzrost oczekiwań inflacyjnych. Bank Centralny zamierza w dalszym ciągu odchodzić od umiarkowanie restrykcyjnej polityki pieniężnej do neutralnej.

Dlaczego bankierzy analizują te wskaźniki? Jak na przykład aktywność gospodarcza i inflacja w danym kraju są powiązane z wielkością głównej stopy procentowej? Zostanie to omówione dalej.

Kalendarz posiedzeń Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w sprawie kluczowej stopy procentowej można znaleźć na stronie internetowej Banku Rosji. Jest on zamieszczony pod tym linkiem. Przykładowo kolejne posiedzenie w sprawie kursu przewidywane jest na 27 października 2017 r.

Kluczowa stopa procentowa: kredyty i depozyty

Kluczową stopą procentową jest stopa, według której Bank Centralny może udzielać pożyczek bankom komercyjnym. Ponadto, według kluczowej stawki, Bank Centralny jest gotowy przyjmować pieniądze od banków na depozyty. Wyjaśnijmy te pytania bardziej szczegółowo.

Opóźniony zwrot podatków i składek

Jeżeli Federalna Służba Podatkowa zwróci z opóźnieniem nadpłatę podatków lub składek ubezpieczeniowych, organy podatkowe są zobowiązane do zapłaty firmie lub indywidualnemu przedsiębiorcy odsetek według kluczowej stawki (art. 78 kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej). Co do zasady muszą przelać pieniądze na rachunek bieżący w ciągu miesiąca od otrzymania wniosku o zwrot nadpłaty (art. 78 ust. 6 kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej). Organy podatkowe mogą jednak nie dotrzymać tego terminu. Następnie należy obliczyć odsetki, biorąc pod uwagę kluczową stopę procentową, korzystając ze wzoru:

Przykład. Organizacja złożyła wniosek o zwrot nadpłaty podatku w wysokości 276 000 rubli. Organ podatkowy zwrócił jednak nadpłatę z 22-dniowym opóźnieniem. Księgowy złożył wniosek do Federalnej Służby Podatkowej o zapłatę odsetek za opóźnienie w zwrocie podatku. Kwota odsetek wyniosła 1414 rubli. (276 000 × 8,5% / 365 dni × 22 dni).

Od 01.01.2016 wartość stopy refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej jest równa wartości podstawowej stopy Banku Rosji w odpowiednim dniu. Od 01.01.2016 r. nie jest ustalana niezależna wartość stopy refinansowania i nie jest ona prezentowana na stronie internetowej Banku Rosji.

Stopa refinansowania / Kluczowa stopa / Banku Rosji na dziś, tj. od 17.06.2019 wynosi 7,50%, a od 29.07.2019 - 7,25%.

Kolejna Rada Dyrektorów Banku Rosji, która odbyła się 26 lipca 2019 r., podjęła decyzję o obniżeniu podstawowej stopy procentowej o 25 pb, do 7,25% w skali roku. Stawka ta (7,25%) będzie obowiązywać do 6 września 2019 r.

A ponieważ po 31 grudnia 2015 r. wartość stopy refinansowania odpowiada stopie kluczowej i nie jest ustalana osobno przez Bank Rosji, to od 29 lipca 2019 r. stopa refinansowania wynosi również 7,25%.
Poprzednia nieoficjalna stopa refinansowania obowiązywała również od 17 czerwca 2019 r. do 28 lipca 2019 r. i odpowiadała stopie podstawowej dla tego okresu (7,50% w skali roku).

Ostatni oficjalnie ustalone Stopa refinansowania Banku Rosji obowiązywała od 14 września 2012 roku do 31 grudnia 2015 roku i wynosiła 8,25% w skali roku.

Przejścia na kluczową stopę dokonał Zarząd Banku Rosji, co określono w dyrektywie Banku Rosji z dnia 11 grudnia 2015 r. nr 3894-U „W sprawie stopy refinansowania Banku Rosji Rosja i podstawowa stopa Banku Rosji”).

A od 1 stycznia 2016 r. nie jest już przeprowadzane nawet ogłoszenie referencyjnej stopy refinansowania przez Bank Rosji.

Stopa refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej na koniec lipca – początek września 2019 r

26 lipca 2019 roku Rada Dyrektorów Banku Rosji podjęła decyzję o obniżeniu podstawowej stopy procentowej o 25 pb, do 7,25% w skali roku. Do 7,25% w skali roku obniżono także stopę refinansowania (nieoficjalną).

Rada Dyrektorów Banku Rosji zauważyła, że ​​roczna inflacja w dalszym ciągu maleje. Oczekiwania inflacyjne pozostają jednak na podwyższonym poziomie. Tempo wzrostu rosyjskiej gospodarki jest poniżej oczekiwań Banku Rosji. Słaba aktywność gospodarcza wraz z czynnikami przejściowymi ogranicza ryzyko inflacji w krótkim okresie. Według prognozy Banku Rosji, biorąc pod uwagę obecną politykę pieniężną, roczna inflacja na początku 2020 roku powróci do 4%.

Jeżeli sytuacja rozwinie się zgodnie z bazową prognozą, Bank Rosji dopuszcza możliwość dalszej obniżki podstawowej stopy procentowej na jednym z kolejnych posiedzeń Zarządu i przejścia na neutralną politykę pieniężną w pierwszym półroczu z 2020 roku. Bank Rosji będzie podejmował decyzje w sprawie głównej stopy procentowej, biorąc pod uwagę faktyczną i oczekiwaną dynamikę inflacji w stosunku do celu, rozwój gospodarczy w horyzoncie prognozy, a także ocenę ryzyka wynikającego z warunków wewnętrznych i zewnętrznych oraz reakcji rynków finansowych na ich.

Podejmując decyzję o obniżeniu podstawowej stopy procentowej/stopy refinansowej do 7,25%, Zarząd Banku Rosji przyjął, co następuje:

Dynamika inflacji.Inflacja w dalszym ciągu zwalnia. Roczna dynamika cen towarów i usług konsumenckich w czerwcu obniżyła się do 4,7% (z 5,1% w maju 2019 r.) i według szacunków na 22 lipca wyniosła około 4,6%. Na koniec czerwca roczna inflacja bazowa spadła po raz pierwszy od marca 2018 roku i wyniosła 4,6%. Miesięczna dynamika cen towarów i usług konsumenckich, po wyłączeniu sezonowości, spowolniła w czerwcu do 0,1% po 0,3–0,4% w okresie luty-maj. Jednocześnie większość miesięcznych wskaźników inflacji, odzwierciedlających najbardziej stabilne procesy dynamiki cen, według szacunków Banku Rosji, kształtuje się na poziomie bliskim 4% w ujęciu rocznym.

Hamujący wpływ na inflację ma dynamika popytu konsumpcyjnego. Do wyhamowania dynamiki cen konsumpcyjnych przyczyniły się także przejściowe czynniki dezinflacyjne, w tym umocnienie rubla od początku tego roku oraz spadek cen owoców i warzyw w związku z wcześniejszym nastaniem nowych zbiorów. Na dynamikę rocznej inflacji wpływały także efekty bazy.

W okresie czerwiec-lipiec oczekiwania cenowe przedsiębiorstw w dalszym ciągu spadały. Oczekiwania inflacyjne ludności nie zmieniły się istotnie od kwietnia i utrzymują się na podwyższonym poziomie. Spowolnienie inflacji stwarza warunki do obniżenia oczekiwań inflacyjnych w przyszłości.

Według prognozy Banku Rosji, biorąc pod uwagę obecną politykę pieniężną, roczna inflacja na początku 2020 roku powróci do 4%.

Warunki pieniężne. Od poprzedniego posiedzenia Zarządu Banku Rosji warunki monetarne w dalszym ciągu ulegają pogorszeniu. Sprzyjała temu także zmiana oczekiwań uczestników rynku finansowego odnośnie kształtowania się głównej stopy Banku Rosji, a także rewizja w dół oczekiwanych trajektorii stóp procentowych w USA i strefie euro. Rentowności OFZ i stopy depozytowe nadal spadały. Podjęte przez Bank Rosji decyzje o obniżeniu głównej stopy procentowej oraz obserwowany od początku tego roku spadek rentowności OFZ stwarzają warunki do obniżenia oprocentowania depozytów i kredytów w przyszłości.

W czerwcu akcja kredytowa dla sektora realnego nadal rosła w obliczu łagodzenia warunków monetarnych. Roczna dynamika kredytów dla organizacji niefinansowych osiągnęła najwyższy poziom od 2015 roku, natomiast dynamika kredytów dla osób fizycznych ustabilizowała się po zauważalnym wzroście w poprzednich miesiącach.

Działalność gospodarcza. Tempo wzrostu rosyjskiej gospodarki od początku roku kształtuje się poniżej oczekiwań Banku Rosji. Wynika to ze słabej dynamiki działalności inwestycyjnej, a także znacznego obniżenia rocznej dynamiki eksportu, w tym w kontekście słabnącego popytu zewnętrznego. W II kwartale nastąpiło przyspieszenie rocznej dynamiki produkcji przemysłowej, co może nie być trwałe. Roczna dynamika obrotów handlu detalicznego w dalszym ciągu spadała przy spadku realnych dochodów do dyspozycji ludności. Bezrobocie utrzymuje się na historycznie niskim poziomie, ale przy liczbie zatrudnionych i kurczącej się sile roboczej nie powoduje to nadmiernej presji inflacyjnej.

W pierwszej połowie roku polityka fiskalna dodatkowo ograniczała dynamikę aktywności gospodarczej, co częściowo wynika z przesunięcia w realizacji szeregu zaplanowanych przez Rząd projektów krajowych. Od drugiej połowy 2019 r. oczekiwany jest wzrost wydatków rządowych, w tym inwestycyjnych.

Ryzyko inflacji. W krótkim okresie ryzyko dezinflacji przeważa nad ryzykiem proinflacji. Wynika to przede wszystkim ze słabej dynamiki popytu krajowego i zewnętrznego.

Jednocześnie podwyższone i niezakotwiczone oczekiwania inflacyjne pozostają poważnym ryzykiem. Utrzymuje się ryzyko spowolnienia światowego wzrostu gospodarczego, m.in. w wyniku dalszego zaostrzenia ograniczeń w handlu międzynarodowym. Czynniki geopolityczne mogą prowadzić do zwiększonej zmienności na światowych rynkach towarowych i finansowych oraz wpływać na oczekiwania kursowe i inflacyjne. Czynniki podażowe na rynku ropy naftowej mogą zwiększać zmienność światowych cen ropy. Jednakże rewizja oczekiwanych trajektorii stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych i strefie euro w czerwcu-lipcu zmniejsza ryzyko znacznych odpływów kapitału z krajów rynków wschodzących.

Polityka fiskalna może mieć istotny wpływ na dynamikę inflacji zarówno w krótkim, jak i średnim okresie. Nadrabianie zaległości w zakresie wzrostu wydatków budżetowych w drugiej połowie br. może na przełomie 2019 i 2020 r. wywołać efekt proinflacyjny. Ewentualne decyzje o wykorzystaniu płynnej części Funduszu Pomocy Narodowej powyżej progu 7% PKB mogą w przyszłości wywrzeć presję na wzrost inflacji.

Ocena Banku Rosji dotycząca ryzyk związanych z dynamiką wynagrodzeń, cen niektórych produktów spożywczych i ewentualnych zmian w zachowaniach konsumentów nie uległa istotnym zmianom. Zagrożenia te pozostają umiarkowane.

Jeżeli sytuacja rozwinie się zgodnie z bazową prognozą, Bank Rosji dopuszcza możliwość dalszej obniżki podstawowej stopy procentowej na jednym z kolejnych posiedzeń Zarządu i przejścia na neutralną politykę pieniężną w pierwszym półroczu z 2020 roku. Bank Rosji będzie podejmował decyzje w sprawie głównej stopy procentowej, biorąc pod uwagę faktyczną i oczekiwaną dynamikę inflacji w stosunku do celu, rozwój gospodarczy w horyzoncie prognozy, a także ocenę ryzyka wynikającego z warunków wewnętrznych i zewnętrznych oraz reakcji rynków finansowych na ich.

Następne posiedzenie Zarządu Banku Rosji, na którym zostanie rozważona kwestia poziomu kluczowej stopy procentowej, zaplanowano na 6 września 2019 r. Czas publikacji komunikatu prasowego w sprawie decyzji Zarządu Banku Rosji - 13:30 czasu moskiewskiego.

Dynamika stopy refinansowania Banku Rosji w latach 1992–2015. I dalej...

W materiale analizowano dynamikę stopy refinansowania na przestrzeni ostatnich 20 lat – począwszy od 1 stycznia 1992 r. Najwyższa stopa refinansowania, ustalona przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej w okresie od 15 października 1993 r. do 28 kwietnia 1994 r., wynosiła 210%. W ciągu 10 lat tempo zmian stopy refinansowania Banku Centralnego uległo spowolnieniu, czyli stopa refinansowania stała się bardziej stabilna. W okresie od 1993 do 2000 r. stopa refinansowania zmieniała się głównie w ciągu roku od 5 do 9 razy. W okresie 2002-2007 stopa refinansowania ustabilizowała się i zmieniała w ciągu roku od 1 do 3 razy, a jedynie w dół.

W 2008 r. stopa refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej stale rosła, szczególnie często po rozpoczęciu światowego kryzysu finansowego. W 2008 roku stopa refinansowania zmieniła się 6-krotnie i to pomimo faktu, że prawie wszystkie banki centralne wiodących krajów świata dokonały rewizji stóp w dół. Jednak pomimo trudnego okresu finansowego Rosja zakończyła 2008 rok stopą refinansowania na poziomie 13,00%. (Instrukcja Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 28 listopada 2008 r. nr 2135-U „W sprawie wysokości stopy refinansowania Banku Rosji”) i stopę inflacji wynoszącą 13,3%, tj. Bank Centralny Federacji Rosyjskiej kontrolował sytuację.

Stopa refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej zmieniła się w 2009 roku 10 razy, wszystkie w dół. Rosja zakończyła 2009 rok stopą refinansowania Banku Centralnego na poziomie 8,75% i inflacją na poziomie 8,8% (dane Rosstatu), a były to najniższe wartości od 1991 roku, czyli w całej historii poradzieckiej Rosji. Ustalona przez regulator niska stopa refinansowania miała na celu pobudzenie akcji kredytowej banków, a także ograniczenie procesów inflacyjnych.

W 2010 roku stopa refinansowania Banku Centralnego zmieniła się jedynie 4-krotnie i tylko w dół. W 2010 roku odnotowano także najniższą w historii Federacji Rosyjskiej stopę refinansowania na poziomie 7,75%, która obowiązywała od 1 czerwca 2010 roku do 27 lutego 2011 roku. Rosja zakończyła rok 2010 stopą refinansowania Banku Centralnego na poziomie 7,75% i inflacją na poziomie 8,8%.

Rosja zakończyła rok 2011 stopą refinansowania na poziomie 8,00%. Była to czwarta wartość stopy refinansowania Banku Rosji w tym roku. W ciągu roku stawka była trzykrotnie korygowana. Inflacja w Federacji Rosyjskiej w 2011 roku wyniosła 6,1%, co stanowi historyczne minimum dla kraju.

Rok 2012 zakończył się stopą refinansowania na poziomie 8,25% i inflacją na poziomie 6,6%. W ciągu 2012 roku Bank Rosji zmienił stopę refinansowania tylko raz – od 14 września w górę o 0,25 punktu. W ciągu ostatnich ośmiu miesięcy 2012 roku stopa refinansowania wynosiła 8,00%.

Rok 2013 w Rosji zakończył się stopą refinansowania na poziomie 8,25%, podstawową stopą na poziomie 5,5% i inflacją na poziomie 6,5%. Przez cały 2013 rok stopa refinansowania Banku Rosji nie uległa zmianie i wyniosła 8,25%. A od 13 września tego roku stopa refinansowania zaczęła odgrywać drugorzędną rolę i jest podawana przez Bank Rosji w celach informacyjnych. Według projektu Banku Rosji do 2016 roku stopa refinansowania będzie musiała być równa stopie kluczowej.

Rok 2014 zakończył się stopą refinansowania na poziomie 8,25%, podstawową stopą na poziomie 17% i inflacją na poziomie 11,4%. W 2014 roku polityka Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej powinna była w dalszym ciągu dostosowywać ją do poziomu podstawowej stopy procentowej. Tak naprawdę od stycznia do grudnia 2014 r. stopa refinansowania nie uległa zmianie, a ze względu na gwałtowny wzrost podstawowej stopy procentowej pod koniec roku jej zmiana nadal wydaje się nierealna.

Przez cały 2015 rok stopa refinansowania nie uległa zmianie i rok zakończył się stopą refinansowania na poziomie 8,25% i stopą podstawową 11,0%.

Na początku 2016 roku stopa refinansowania wynosiła 11,00%, tyle samo co stopa kluczowa, a następnie zmiana stopy refinansowania nastąpiła jednocześnie ze zmianą podstawowej stopy Banku Rosji i o tę samą kwotę. Od 1 stycznia 2016 roku nie ustala się niezależnej wartości stopy refinansowania i nie rejestruje się jej dynamiki. W 2016 roku podstawowa stopa procentowa zmieniła się dwukrotnie (do 10,5% i 10,0%). Na koniec 2016 roku podstawowa stopa procentowa została utrzymana na poziomie 10,00%.

Podstawowa stopa procentowa/stopa refinansowa na rok 2017 zmieniła się 6-krotnie i wszystkie w dół - z 10,11% do 7,75% (na początku roku było to 10,0%, od 27 marca 2017 spadło do 9,75%, od 05.02.2017 spadł do 9,25%, od 19.06.2017 r. - 9,00%, od 18.09.2017 r. do 8,50%, od 30.10.2017 r. do 8,25%, a od 12.12.2017 r. do 7,75%).

Na początku 2018 roku Bank Rosji utrzymał podstawową stopę procentową na poziomie 7,75% w skali roku, od 12.02.2018 została obniżona do 7,50%, od 26.03.2018 do 7,25%, a od 09/09/2018 17/2018 została zwiększona do 7,50% w związku ze zmianą warunków zewnętrznych. W dniu 17 grudnia 2018 roku dokonano ostatniej zmiany stopy procentowej w tym roku do 7,75%, jest to piąta podstawowa stopa /stopa refinansowania/ ustalona w 2018 roku.

W okresie styczeń – czerwiec 2019 r. podstawowa stopa Banku Rosji wynosiła 7,75% w skali roku, od 17 czerwca 2019 r. została obniżona do – 7,50%, a od 29 lipca 2019 r. do 7,25%.

Poniżej znajdują się wszystkie stopy refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, począwszy od 1992 r. aż do daty zniesienia jego niezależnego oficjalnego utworzenia oraz podstawowe stopy za ostatnie trzy lata.

Stopy refinansowania Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej

Okres obowiązywania stopy refinansowania	Stopa refinansowania (%)	Dokument regulacyjny
01.01.2016*	Od tego dnia wartość stopy refinansowania odpowiada wartości kluczowej stopy Banku Rosji - w odpowiednim dniu instalacji	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 11 grudnia 2015 r. nr 3894-U „W sprawie stopy refinansowania Banku Rosji i podstawowej stopy Banku Rosji”
14 września 2012 r. - 31 grudnia 2015 r	8,25	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 13 września 2012 r. nr 2873-U
26 grudnia 2011 r. - 13 września 2012 r	8,00	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 23 grudnia 2011 r. nr 2758-U
3 maja 2011 r. - 25 grudnia 2011 r	8,25	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 29 kwietnia 2011 r. nr 2618-U
28 lutego 2011 r. - 2 maja 2011 r	8,00	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 25 lutego 2011 r. nr 2583-U
01 czerwca 2010 r. - 27 lutego 2011 r	7,75	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 31 maja 2010 r. nr 2450-U
30 kwietnia 2010 r. - 31 maja 2010 r	8,00	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 29 kwietnia 2010 r. nr 2439-U
29 marca 2010 r. - 29 kwietnia 2010 r	8,25	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 26 marca 2010 r. nr 2415-U
24 lutego 2010 – 28 marca 2010	8,50	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 19 lutego 2010 r. nr 2399-U
28 grudnia 2009 – 23 lutego 2010	8,75	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 25 grudnia 2009 r. nr 2369-U
25 listopada - 27 grudnia 2009 r	9,0	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 24 listopada 2009 r. nr 2336-U
30 października 2009 - 24 listopada 2009	9,50	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 29 października 2009 r. nr 2313-U
30 września 2009 – 29 października 2009	10,00	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 29 września 2009 r. nr 2299-U
15 września 2009 – 29 września 2009	10,50	Dyrektywa Banku Rosji z dnia 14 września 2009 r. nr 2287-U
10 sierpnia 2009 – 14 września 2009	10,75	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 7 sierpnia 2009 r. nr 2270-U
13 lipca 2009 – 9 sierpnia 2009	11,0	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 10 lipca 2009 r. nr 2259-U
5 czerwca 2009 – 12 lipca 2009	11,5	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 4 czerwca 2009 r. nr 2247-U
14 maja 2009 – 4 czerwca 2009	12,0	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 13 maja 2009 r. nr 2230-U
24 kwietnia 2009 - 13 maja 2009	12,5	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 23 kwietnia 2009 r. nr 2222-U
1 grudnia 2008 – 23 kwietnia 2009	13,00	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 28 listopada 2008 r. nr 2135-U
12 listopada 2008 – 30 listopada 2008	12,00	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 11 listopada 2008 r. nr 2123-U
14 lipca 2008 r. - 11 listopada 2008 r	11,00	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 11 lipca 2008 r. nr 2037-U
10 czerwca 2008 – 13 lipca 2008	10,75	Zarządzenie Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 09.06.2008 nr 2022-U
29 kwietnia 2008 – 9 czerwca 2008 r	10,5	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 28 kwietnia 2008 r. nr 1997-U
4 lutego 2008 - 28 kwietnia 2008	10,25	Dyrektywa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 1 lutego 2008 r. nr 1975-U
19 czerwca 2007 – 3 lutego 2008	10,0	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 18 czerwca 2007 r. nr 1839-U
29 stycznia 2007 - 18 czerwca 2007	10,5	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 26 stycznia 2007 r. nr 1788-U
23 października 2006 - 22 stycznia 2007	11	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 20 października 2006 r. nr 1734-U
26 czerwca 2006 - 22 października 2006	11,5	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 23 czerwca 2006 r. nr 1696-U
26 grudnia 2005 - 25 czerwca 2006	12	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 23 grudnia 2005 r. nr 1643-U
15 czerwca 2004 - 25 grudnia 2005	13	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 11 czerwca 2004 r. nr 1443-U
15 stycznia 2004 - 14 czerwca 2004	14	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 14 stycznia 2004 r. nr 1372-U
21 czerwca 2003 - 14 stycznia 2004	16	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 20 czerwca 2003 r. nr 1296-U
17 lutego 2003 - 20 czerwca 2003	18	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 14 lutego 2003 r. nr 1250-U
7 sierpnia 2002 - 16 lutego 2003	21	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 06.08.2002 nr 1185-U
9 kwietnia 2002 - 6 sierpnia 2002	23	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 8 kwietnia 2002 r. nr 1133-U
4 listopada 2000 - 8 kwietnia 2002	25	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 3 listopada 2000 r. nr 855-U
10 lipca 2000 - 3 listopada 2000	28	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 07.07.2000 nr 818-U
21 marca 2000 - 9 lipca 2000	33	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 20 marca 2000 r. nr 757-U
7 marca 2000 - 20 marca 2000	38	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 6 marca 2000 r. nr 753-U
24 stycznia 2000 - 6 marca 2000	45	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 21 stycznia 2000 r. nr 734-U
10 czerwca 1999 - 23 stycznia 2000	55	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 09.06.99 nr 574-U
24 lipca 1998 – 9 czerwca 1999	60	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 24 lipca 1998 r. nr 298-U
29 czerwca 1998 - 23 lipca 1998	80	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 26 czerwca 1998 r. nr 268-U
5 czerwca 1998 - 28 czerwca 1998	60	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 04.06.98 nr 252-U
27 maja 1998 – 4 czerwca 1998	150	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 27 maja 1998 r. nr 241-U
19 maja 1998 - 26 maja 1998	50	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 18 maja 1998 r. nr 234-U
16 marca 1998 - 18 maja 1998	30	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 13 marca 1998 r. nr 185-U
2 marca 1998 - 15 marca 1998	36	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 27 lutego 1998 r. nr 181-U
17 lutego 1998 - 1 marca 1998	39	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 16 lutego 1998 r. nr 170-U
2 lutego 1998 - 16 lutego 1998	42	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 30 stycznia 1998 r. nr 154-U
11 listopada 1997 - 1 lutego 1998	28	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 10 listopada 1997 r. nr 13-U
6 października 1997 - 10 listopada 1997	21	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 01.10.97 nr 83-97
16 czerwca 1997 - 5 października 1997	24	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 13 czerwca 1997 r. nr 55-97
28 kwietnia 1997 - 15 czerwca 1997	36	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 24 kwietnia 1997 r. nr 38-97
10 lutego 1997 - 27 kwietnia 1997	42	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 07.02.97 nr 9-97
2 grudnia 1996 - 9 lutego 1997	48	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 29 listopada 1996 r. nr 142-96
21 października 1996 - 1 grudnia 1996	60	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 18 października 1996 r. nr 129-96
19 sierpnia 1996 - 20 października 1996	80	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 16 sierpnia 1996 r. nr 109-96
24 lipca 1996 - 18 sierpnia 1996	110	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 23 lipca 1996 r. nr 107-96
10 lutego 1996 - 23 lipca 1996	120	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 09.02.96 nr 18-96
1 grudnia 1995 - 9 lutego 1996	160	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 29 listopada 1995 r. nr 131-95
24 października 1995 - 30 listopada 1995	170	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 23 października 1995 r. nr 111-95
19 czerwca 1995 - 23 października 1995	180	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 16 czerwca 1995 r. nr 75-95
16 maja 1995 – 18 czerwca 1995	195	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 15 maja 1995 r. nr 64-95
6 stycznia 1995 - 15 maja 1995	200	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 01.05.95 nr 3-95
17 listopada 1994 - 5 stycznia 1995	180	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 16 listopada 1994 r. nr 199-94
12 października 1994 - 16 listopada 1994	170	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 11 października 1994 r. nr 192-94
23 sierpnia 1994 - 11 października 1994	130	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 22 sierpnia 1994 r. nr 165-94
1 sierpnia 1994 - 22 sierpnia 1994	150	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 29 lipca 1994 r. nr 156-94
30 czerwca 1994 – 31 lipca 1994	155	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 29 czerwca 1994 r. nr 144-94
22 czerwca 1994 - 29 czerwca 1994	170	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 21 czerwca 1994 r. nr 137-94
2 czerwca 1994 - 21 czerwca 1994	185	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 01.06.94 nr 128-94
17 maja 1994 – 1 czerwca 1994	200	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 16 maja 1994 r. nr 121-94
29 kwietnia 1994 - 16 maja 1994	205	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 28 kwietnia 1994 r. nr 115-94
15 października 1993 - 28 kwietnia 1994	210	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 14 października 1993 r. nr 213-93
23 września 1993 - 14 października 1993	180	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 22 września 1993 r. nr 200-93
15 lipca 1993 - 22 września 1993	170	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 14 lipca 1993 r. nr 123-93
29 czerwca 1993 - 14 lipca 1993	140	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 28 czerwca 1993 r. nr 111-93
22 czerwca 1993 - 28 czerwca 1993	120	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 21 czerwca 1993 r. nr 106-93
2 czerwca 1993 - 21 czerwca 1993	110	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 01.06.93 nr 91-93
30 marca 1993 – 1 czerwca 1993	100	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 29 marca 1993 r. nr 52-93
23 maja 1992 - 29 marca 1993	80	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 22 maja 1992 r. nr 01-156
10 kwietnia 1992 - 22 maja 1992	50	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 10 kwietnia 1992 r. nr 84-92
1 stycznia 1992 – 9 kwietnia 1992	20	Telegram Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 29 grudnia 1991 r. nr 216-91

*Wartość stopy refinansowania Banku Rosji z dnia 1 stycznia 2016 r. jest równa wartości kluczowej stopy Banku Rosji w analogicznym dniu. Od dnia 01.01.2016 nie jest ustalana niezależna wartość stopy refinansowania.

Dynamika kluczowej stopy Banku Rosji dla okresu 2017 - 2019 wygląda następująco:

Okres obowiązywania stawki kluczowej	Kluczowa stopa (stopa refinansowania*) -%
od 29 lipca 2019 r. - do 6 września 2019 r. (data przybliżona)	7,25
od 17 czerwca 2019 r. do 28 lipca 2019 r	7,50
od 17 grudnia 2018 r. do 16 czerwca 2019 r	7,75
od 17 września 2018 r. do 16 grudnia 2018 r	7,50
od 26 marca 2018 do 16 września.	7,25
od 12 lutego 2018 r. do 25 marca 2018 r.	7,50
od 18 grudnia 2017 r. do 11 lutego 2018 r.	7,75
od 30 października 2017 r. do 17 grudnia 2017 r.	8,25
od 18 września 2017 r. do 29 października 2017 r.	8,50
od 19 czerwca 2017 r. do 17 września 2017 r.	9,00
od 02.05.2017 do 18.06.2017.	9,25
od 27 marca 2016 r. do 1 maja 2017 r.	9,75

Dynamikę kluczowej stawki od momentu jej wprowadzenia (od 13 września 2013 r.) oraz historię jej wprowadzenia można zobaczyć

Podstawowa stopa procentowa/stopa refinansowania/ na dzień dzisiejszy (od 17.06.2019 do 28.07.2019) wynosi 7,50%, a od 29.07.2019 będzie wynosić 7,25%.

Decyzje podjęte przez Bank Rosji w sprawie stopy refinansowania

Rada Dyrektorów Banku Rosji podjęła decyzję o ulepszeniu systemu instrumentów polityki pieniężnej 13 września 2013 r. Na mocy tej decyzji stopa kluczowa zaczęła odgrywać główną rolę w polityce banku, a stopa refinansowania odgrywa rolę drugorzędną i jest podana w celach informacyjnych. Ponadto Rada Dyrektorów Banku Centralnego podjęła decyzję, że w okresie od 13 września 2013 r. do 1 stycznia 2016 r. stopa refinansowania zostanie dostosowana do poziomu stopy kluczowej.

Od 01.01.2016 r. stopa refinansowania na stronie internetowej Rosji Centralnej Federacji Rosyjskiej nie jest już podawana w celach informacyjnych, ponieważ obecnie odpowiada stopie kluczowej.

Decyzja o korekcie stopy refinansowania została podjęta 11 grudnia 2015 roku Bank Rosji wraz z Rządem, który przewiduje, co następuje:

• od 1 stycznia 2016 r. decyzją Zarządu Banku Rosji z dnia 11 grudnia 2015 r. wartość stopy refinansowania jest równa wartości kluczowej stopy Banku Rosji ustalonej na odpowiedni dzień i dalej jej niezależna wartość nie została ustalona. W przyszłości zmiany stopy refinansowania będą następować jednocześnie ze zmianami kluczowej stopy Banku Rosji o tę samą kwotę.
• od 1 stycznia 2016 r. Rząd Federacji Rosyjskiej będzie we wszystkich regulacjach zamiast stopy refinansowania stosował także stopę kluczową Banku Rosji (zarządzenie podpisał Premier Rosji D. Miedwiediew).

Stopa refinansowania do naliczania kar w 2017 roku zmieniała się kilkukrotnie. Według stanu na 2 maja 2017 r. było to 9,25%. Aktualne zmiany stóp procentowych można śledzić na stronie internetowej Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej; rok 2017 i inne okresy są tam odzwierciedlane rzetelnie i terminowo.

Wysokość stopy refinansowania jest równa wielkości stopy kluczowej (po 31 grudnia 2015 r.) i stanowi odsetek, w jakim bankowość i inne instytucje zaciągają pożyczki od Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w celu późniejszego udzielania kredytów ludności i przedsiębiorstwom . Wskaźnik ten stanowi główną dźwignię polityki pieniężnej Banku Centralnego. Jej celowa zmiana skutecznie wpływa na poziom inflacji i wpływa na całą gospodarkę kraju.

Obniżenie stawki zwiększa dostępność kredytów i obniża ich koszt. Dzięki temu producent poszerza swoje możliwości i zwiększa zyski z działalności finansowo-gospodarczej. Jako negatywny efekt można wskazać pojawienie się „taniego pieniądza”, a w konsekwencji wzrost cen i inflacji.

Wzrost stopy prowadzi do wzrostu kosztu kredytu, spadku liczby kredytobiorców i spadku konsumpcji, co prowadzi do spowolnienia inflacji.

Stopa refinansowania służy również do naliczania kar za pożyczki, podatków, kar finansowych i opóźnień w wypłacie wynagrodzeń. Aby obliczyć karę za refstaf, możesz skorzystać z kalkulatora online 2017 opublikowanego na wyspecjalizowanych stronach lub poniższej formuły : P=C*(D /360)*(i/100), gdzie

• P – ostateczna wysokość kary;
• D – kwota zaległej płatności;
• C – okres braku płatności (dni);
• i – aktualny współczynnik poleceń;
• 360 – liczba dni.

Refinansowanie kredytu konsumenckiego w 2017 roku: lista banków

Kwestia refinansowania w celu obniżenia stopy procentowej w 2017 roku jest palącym problemem dla wielu kategorii kredytobiorców. W zależności od programu refinansowanie pomaga rozwiązać następujące problemy:

• Obniż koszty kredytu;
• Zmniejsz miesięczną opłatę;
• Konsoliduj wiele kredytów;
• Usuń obciążenie z zabezpieczenia.

Wśród najlepszych ofert 2017 roku znajdują się:

• Program refinansowania VTB.

Bank jest państwowy i oferuje korzystne oprocentowanie (od 14,5%). Z usługi mogą korzystać nie tylko pracownicy sektora publicznego i uczestnicy projektów płacowych, ale także klienci innych banków, z wyjątkiem tych wchodzących w skład grupy finansowej (Poczt Bank itp.). Cechą wyróżniającą jest możliwość spłaty kredytów walutowych i ubiegania się o „wakacje kredytowe” (po 3 miesiącach).

• Kredyt w Citibanku.

Minimalny próg wynosi 15%, okresy sięgają 5 lat. Możesz refinansować kredyty konsumenckie, które zostały udzielone na okres dłuższy niż 3 miesiące.

• Refinansowanie w Rosselkhozbank.

Stopy procentowe zaczynają się od 13,5 proc. Kwota do 1 miliona rubli przyznawana jest na okres do 60 miesięcy. Rosselkhozbank jest jedną z niewielu instytucji kredytowych, która zapewnia możliwość wyboru zróżnicowanej lub dożywotniej metody spłaty i rekonwersji umowy walutowej.

• Program refinansowania Binbanku.

Stawki zaczynają się od 14,99%, okresy sięgają 7 lat. Nie są wymagane żadne zabezpieczenia ani poręczyciele.

• Refinansowanie w Sbierbanku.

Minimalne stawki w programie ustalono na poziomie 13,9%. Dla pracowników sektora publicznego i urzędników państwowych opracowano specjalne warunki udzielania pożyczek. Możliwa jest spłata do 5 kredytów zaciągniętych w obcych bankach, w tym kredytów samochodowych i kredytów hipotecznych.

Nie każda instytucja bankowa oferuje refinansowanie karty kredytowej. Możesz złożyć wniosek do PJSC Sberbank, Rosselkhozbank, VTB 24, Alfa Bank (zapewnione są indywidualne programy dla emerytów).

Zmiany stopy refinansowania w 2017 roku: wnioski

Stopa refinansowania w 2017 roku, której tabela pokazywała dość wysokie wskaźniki przez ostatnie dwa lata, stopniowo zaczęła spadać. Jej wskaźniki na początku roku utrzymywały się na poziomie 10,0%, 27.03.2017 zostały obniżone do 9,75%, a 05.02.2017 - do 9,25%.

Analitycy finansowi na podstawie danych Banku Rosji za 2017 rok o wyhamowaniu wzrostu inflacji sugerują, że spadek ref. stopy procentowe utrzymają się i do końca roku mogą osiągnąć próg 9,5-8%.

W efekcie oczekuje się zmniejszenia kar za zwłokę w spłacie kredytów oraz podatków i składek. Ale jednocześnie zmniejszy się zysk z oszczędności na odsetkach i wysokości odszkodowania za zwłokę w wypłacie wynagrodzeń.

Przypominamy, że wszystkie zmiany mają charakter kluczowy/ref. stawki są regularnie odzwierciedlane w tabeli Banku Centralnego na oficjalnej stronie internetowej.