Темп инфляции (rate of inflation) - показатель, характеризующий размер обесценения (снижения ) денег в определенном периоде, выраженный в процентах к их номиналу на начало периода.

Как правило, темп инфляции отображает то, насколько быстро развивается , находящая свое проявление в росте цен. Обесценивание покупательной способности национальной денежной единицы весьма отрицательно влияет на общество в целом, особенно при высоких темпах инфляции, так как ухудшается экономическая стабильность:

• снижаются реальные доходы населения;
• происходит снижение объемов производства;
• капитал переходит из производства в торговлю;
• увеличивается спекуляция вследствие резкого скачка цен;
• обесцениваются ценные бумаги предприятий;
• повышается уровень ;
• ограничивается кредитование.

Как результат в стране наступает экономический кризис и социальная напряженность.

Выделяют три основных темпа инфляции:

1. Ползучая или умеренная инфляция , при которой рост цен относительно невысок и составляет до 3-5% (максимум до 10%) в год. Инфляция такого рода не является чем-то экстраординарным для экономики большинства развитых стран. Часть экономистов, особенно последователи , считают умеренную инфляцию даже полезной и необходимой для развития экономики. Ползучая инфляция дает возможность эффективной корректировки цен при изменяющихся условиях производства и колеблющемся уровне спроса на товары и услуги. Умеренный темп инфляции позволяет деньгам сохранять стабильную стоимость. Эта инфляция управляемая, поскольку ее можно регулировать.
2. Галопирующая инфляция , для которой характерен более быстрый рост цен - от 10 до 200 % в год. Такой темп инфляции создает большее напряжение в экономике, хотя рост уровня цен поддается прогнозированию. ускоренно превращаются в потребительские или инвестиционные товары. Для начальной стадии характерен рост , опережающий рост уровня цен. Положение резко меняется на основной стадии: резкий всплеск роста цен может вызывать даже незначительное увеличение денежной массы. Для основной стадии характерно также расширение натурального обмена, процветание . В контрактах начинают учитывать рост цен, население вкладывает деньги в материальные ценности. Инфляция трудно управляемая, часто проводятся . Данные изменения свидетельствуют о больной экономике, ведущей к (), то есть к .
3. Гиперинфляция , при которой уровень цен возрастает более чем на 200% в год. Различают еще супер-гиперинфляцию, при которой цены вырастают на 50% ежемесячно, но и этот показатель не является предельным. Гиперинфляция вызывает утрату деньгами своей цены, . Темпы роста уровня цен значительно превышают количество денег, находящихся в обращении. Благосостояние даже обеспеченных слоев общества и нормальные экономические отношения разрушаются. Инфляция неуправляемая и требует чрезвычайных мер. В результате гиперинфляции производство и обмен останавливаются, снижается реальный объем национального производства, растет , закрываются предприятия и происходит их .

Конечно, это достаточно условная градация темпов инфляции, но она позволяет ориентироваться в степени обесценения денег.

Тема 7. Специальные вопросы финансового менеджмента

Методические указания

Приступая к рассмотрению примеров и самостоятельному решению задач, необходимо внимательно прочесть контент по соответствующему вопросу темы. Базовая концепция в данной теме — это концепция временной ценности денег, концепция компромисса между риском и доходностью. Важнейшие понятия: инфляция, уровень, темп и индекс инфляции, финансовое состояние, финансовая несостоятельность, банкротство, финансовая реструктуризация, стоимость предприятия, стоимость бизнеса. Эти понятия следует выучить и разобраться в их соотношениях.

Эта тема является завершающей. Поэтому здесь представлены задачи, затрагивающие вопросы предшествующих тем.

В решении задач используются формулы, объяснение которых представлено в контенте. Для облегчения поиска необходимых разъяснений в контенте нумерация формул и обозначения в практикуме такие же, как и в контенте.

7.1. Финансовый менеджмент в условиях инфляции

В данном параграфе используются следующие обозначения:

d — ставка доходности, %;

— минимальная допустимая доходность, %;

— безрисковая доходность, %;

F (FV) — будущая (наращенная) стоимость, ден. ед.;

Индекс инфляции, %;

P (PV) — настоящая (дисконтированная) стоимость, ден. ед.;

r — реальная ставка доходности, %;

— ставка с учетом инфляции (номинальная), %;

— минимально допустимая доходность, %;

— темп инфляции, %;

V — прирост стоимости (сумма полученных процентов), ден. ед.

В некоторых задачах вводятся дополнительные обозначения.

Задача 7.1.1.

Минимально необходимая доходность 12 % годовых. Темп инфляции 11 %. Какова должна быть номинальная ставка?

Методические указания:

Ответ: Номинальная ставка должна быть не ниже 24,32 %.

Задача 7.1.2.

Определить номинальную ставку процентов для финансовой операции, если уровень эффективности должен составлять 7 % годовых, а годовой уровень инфляции составляет 22 %.

Методические указания : использовать формулу (7.1.10).

Ответ : Номинальная ставка составляет 30,54 % при реальной ставке 7 %.

Задача 7.1.3.

Вклады принимают под 14 %. Какова их реальная доходность при инфляции 11 %?

Методические указания : использовать формулу (7.1.10).

Заметим, что реальная доходность меньше, чем простая разность процентной ставки и темпа инфляции:

Ответ: Реальная доходность составляет 2,7 %.

Задача 7.1.4.

Ожидаемый темп инфляции 2 % в месяц. Определить квартальный и годовой темп инфляции.

Методические указания :

1) используя темп инфляции в месяц:

2) используя темп инфляции в квартал:

Ответ: Квартальный темп инфляции 6,12 %, годовой темп инфляции 26,82 %.

Задача 7.1.5.

Определить реальную доходность при размещении средств на год под 14 % годовых, если уровень инфляции за год составляет 10 %.

Методические указания :

Ответ: Реальная доходность составляет 3,63 % годовых.

Задача 7.1.6.

Клиент вкладывает в банк на год 20 тыс. р., инфляция составляет 18 %. Клиент хочет, чтобы его вклад принес 6 % годовых дохода. Под какой процент клиент должен сделать вклад?

Методические указания : использовать формулу (7.1.10).

Ответ: Чтобы получить годовой доход в размере 6 % годовых, ставка по кредиту с учетом инфляции должна быть не менее 25,08 %.

Задача 7.1.7.

Клиент вкладывает в банк на год 20 тыс. р. под 6 % годовых, инфляция составляет 18 %. Какой результат получит вкладчик от данной операции?

Методические указания : использовать формулы (2.1.1), (2.1.3) и (7.1.10).

3. Реальные проценты:

Ответ: Номинально (счетно) клиент получает 1200 р. дополнительно к своим 20 тыс. р. Однако обесценивание денег в результате инфляции приводит к тому, что реальная ценность полученной суммы меньше вложенной на 2033,9 р.

Задача 7.1.8.

Темпы инфляции в ближайшие 5 лет прогнозируются по годам следующим образом: 14 %, 12 %, 8 %, 7 %, 5 %. Как изменятся цены за пятилетие?

Методические указания :

2) ввести обозначения: - темп инфляции в t -м году, - индекс цен в t -м году, - индекс цен за n n лет; - средний однодневный темп изменения цен.

Найдем среднегодовой за пятилетие темп инфляции:

, т. е. среднегодовой темп инфляции равен:

1 — 1,0916 = 0,0916 = 9,16 %.

Найдем среднедневный за 5 лет темп инфляции:

Т. е. среднедневный темп инфляции равен 0,024 %.

Найдем среднедневный темп инфляции во 2-м году анализируемого пятилетия:

, т. е. среднедневный темп инфляции во 2-м году равен 0,031 %.

Ответ: За пятилетие цены возрастут в 1,55 раза или на 55 %, при этом среднегодовой темп роста цен составит 9,16 %, среднедневный темп — 0,024 %.

Задача 7.1.9.

Существует проект, в который требуется вложить 20 млн руб. Минимально допустимая доходность 5 % в год. Доход от реализации проекта будет получен через 2 года в объеме 26 млн руб. Безрисковая норма доходности - 8 % в год. Бета-коэффициент равен 0,9. Ожидаемый темп инфляции - 10 %. Среднерыночная норма доходности по аналогичным проектам 18 % годовых.

Методические указания

d

Первый способ. Для нахождения реальной доходности проекта воспользуемся формулой определения будущей стоимости (2.1.7) с учетом инфляции (7.1.8) и риска (2.5.13):

Преобразуя эту формулу, получаем:

Для расчета d необходимо предварительно рассчитать премию за риск (формула 2.5.13):

Реальная доходность не только меньше минимально допустимой, но и в целом данный проект относительно убыточен, поэтому его реализация не целесообразна.

Второй способ. Исходя из формулы (*), определим максимально приемлемые вложения:

Полученный результат означает, что проект не приемлем в случае доступности вложений на рынке.

Если не брать в расчет условия вложений на рынке (среднюю доходность, риск), а учесть только инфляцию, то доходность проекта составит:

И в этом случае ожидаемая доходность меньше минимально допустимой, т. е. проект неприемлем.

Третий способ . Исходя из среднерыночных условий и суммы вложений, рассчитаем минимально приемлемый доход и сравним его с ожидаемым.

Приемлемый доход (ф.(*)) при вложении 20 млн р. составит:

Данный результат еще раз подтверждает сделанный вывод о неприемлемости рассматриваемого проекта.

Ответ: Проект неприемлем.

Задача 7.1.10.

Можно купить пакет бескупонных облигаций за 9 тыс. р. Срок погашения облигаций - 2 года. Номинальная цена пакета 12 тыс. р. Ожидаемый темп инфляции 10 %. Стоит ли купить пакет облигаций, если нужен реальный доход не менее 4 % годовых?

Методические указания :

Ответ: Пакет облигаций следует приобрести, т. к. его реальная доходность выше минимально допустимой.

Задача 7.1.11.

Инвестор вкладывает на 3 года в объект инвестирования 1 млн.руб. Требуемая реальная процентная ставка доходности 5 % в год. Прогнозируемый среднегодовой темп инфляции 10 %. Определить минимальную сумму денежных средств, которую должен принести инвестору данный объект инвестирования, чтобы инвестору имело смысл вкладывать в него денежные средства, и оценить целесообразность вложения денежных средств в объект инвестирования, который в соответствии с бизнес-планом должен принести инвестору через 3 года 1500 тыс. р.

Методические указания : использовать формулы (2.1.7), (7.1.10);

Ответ: Для того, чтобы инвестирование было целесообразно, проект должен принести через три года не менее 1,54 млн. р., поэтому инвестирование нецелесообразно.

Задача 7.1.12.

Рост цен за 3 года составил 7 %. Оценить среднегодовой темп и индекс инфляции.

Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7) и (2.1.9);

2) ввести обозначения: - среднегодовой темп инфляции, - темп инфляции за n лет.

Получаем:

Ответ: Среднегодовой темп инфляции 2,28 %, годовой индекс инфляции 1,0228, или 102,28 %.

Задача 7.1.13.

Гражданин заключил договор вклада по 15 % годовых. Прогнозируемый темп инфляции составляет 1 % в месяц. Оценить реальную процентную ставку.

Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7) и (2.1.9);

2) ввести обозначения: - темп инфляции в месяц, - годовой темп инфляции.

Реальную доходность (ставку процента) найдем с помощью формулы Фишера:

Ответ: Реальная процентная ставка (доходность) 2,04 % в год.

Задача 7.1.14.

Потребность в оборотных средствах предприятия в отчетном году 1,2 млн долл., прибыль составила 0,5 млн долл. Темп инфляции - 15 %. Всю ли прибыль предприятие может изъять из оборота и пустить на социальные нужды?

Методические указания : 1) использовать формулу (2.1.7);

2) ввести обозначения: - годовой темп инфляции, ОбСо — потребность в оборотный средствах в отчетном году, ОбСп — планируемая потребность в оборотных средствах, По — прибыль в отчетном году, Пс — прибыль на социальные нужды.

ОбС = ОбСп — ОбСо = 1,32 — 1,2 = 0,12 млн долл.

Следовательно, на социальные нужды можно направить:

Пс = По — обС = 0,5 — 0,12 = 0,38 млн долл.

Ответ: На социальные нужды предприятие может направить не более 380 тыс. долл.

Задача 7.1.15.

Оценить влияние инфляции на баланс предприятия за некоторый период . Построить модели, описывающие финансовое состояние предприятия на конец периода, а также рассчитать полученную им в результате изменения цен прибыль или убыток. В рассматриваемый период хозяйственные операции не совершались. Темп инфляции составил 12 %. Темп изменения текущей оценки немонетарных активов составил 18 % . Баланс предприятия в начальный момент t 0 представлен в табл. 7.1.1.

Таблица 7.1.1 — Баланс предприятия в момент t 0 , млн р.

Методические указания : 1) изучить п. 7.1.2 контента; 2) принять во внимание, что инфляционная прибыль представляет собой приращение капитала за счет роста цен, а также за счет инфляционного роста превышения монетарных обязательств над монетарными активами; 3) ввести обозначения: НА — немонетарные активы; МА — монетарные активы; СК — собственный капитал; МО — монетарные обязательства; Б0 — валюта баланса (авансированный капитал) в начале периода; Б 1 — валюта баланса в конце периода; П и — прибыль инфляционная.

Инфляционная прибыль равна нулю (П и = 0), поскольку влияние инфляции не отражено в учете и отчетности.

Ситуация 2. Учет ведется в денежных единицах одинаковой покупательной способности (методика GPL ) , с учетом общего индекса цен.

Здесь возможны два варианта рассмотрения. В первом варианте предполагается пересчет немонетарных активов с учетом индекса цен. Балансовое уравнение примет вид:

Полученное изменение НА Ti = 85 0,12=10,2 млн р. может трактоваться как изменение капитала собственников (СК — дооценка внеоборотных активов) и соответственно как инфляционная прибыль (П и).

Второй (более строгий и методологически правильный) вариант предполагает учет влияния инфляции путем сопоставления монетарных активов и монетарных обязательств. Такой подход обусловливается тем, что монетарные обязательства в условиях инфляции приносят косвенный доход, а монетарные активы — косвенный убыток. В этом варианте балансовое уравнение будет иметь следующий вид:

Вследствие инфляции величина авансированного капитала увеличилась на:

Б = Б 1 — Б 0 = 107,2 — 97,0 = 10,2 млн р.

Однако не весь рост произошел за счет самовозрастания величины собственного капитала из-за обесценения рубля, а именно:

СК = 33,6 — 30 = 3,6 млн р.

За счет превышения монетарных обязательств над монетарными активами получена инфляционная прибыль:

П и = Ti (МО — МА) = 0,12 (67 — 12) = 6,6 млн.р.

Ситуация 3. Учет ведется в текущих ценах (методика ССА) с использованием индивидуальных индексов цен.Балансовое уравнение имеет следующий вид:

В нашем случае, поскольку индивидуальные индексы цен всех немонетарных активов одинаковы, это уравнение примет вид:

12 + 85 1,18 = 30 + 67 + 85 0,18

Полученный в результате изменения цен условный доход может трактоваться либо как инфляционная прибыль, либо как инфляционное приращение капитала:

П и = 112,3 — 97,0 = 15,3 млн р.

Ситуация 4. Учет ведется в текущих ценах и денежных единицах одинаковой покупательной способности (комбинированная методика), балансовое уравнение имеет следующий вид:

В этой модели отражается как влияние инфляции, так и изменение цен на конкретные виды активов, продукции и товаров.

Вследствие инфляции и роста цен на активы данного предприятия величина авансированного капитала увеличилась на:

Б = Б 1 — Б 0 = 112,3 — 97,0 = 15,3 млн р.

в том числе за счет самовозрастания величины собственного капитала, обеспечивающего сохранение его покупательной способности на:

СК = 30 1,12 — 30 = 3,6 млн р.;

за счет относительного изменения цен на активы предприятия по сравнению с уровнем инфляции — на:

НА = НА (r — Ti) = 85 (0,18 — 0,12) = 5,1 млн р.,

за счет превышения монетарных обязательств над монетарными актива?ми — на:

(МО — МА) = Ti (МО — МА) = 0,12 (67-12) = 6,6 млн р.

Таким образом, общее приращение авансированного капитала составило:

Б = СК + НА + (МО — МА) = 3,6 + 5,1 + 6,6 = 15,3 млн р.

Последние два приращения можно трактовать как инфляционную прибыль и рассчитывать по формуле

П и = НА + (МО — МА) = 5,1 + 6,6 = 11,7 млн р.

Ответ: 1) в случае ведения учета в неизменных ценах инфляционная прибыль равна нулю; 2) в случае ведения учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности с учетом общего индекса цен инфляционная прибыль равна 6,6 млн р. (в качестве инфляционной прибыли может быть рассмотрен весь прирост капитала 10,2 млн р.); 3) в случае ведения учета в текущих ценах с использованием индивидуальных индексов цен инфляционная прибыль равна 15,3 млн р.; 4) в случае ведения учета в текущих ценах и денежных единицах одинаковой покупательной способности инфляционная прибыль равна 11,7 млн р.

Задача 7.1.16.

Прогнозируемое значение среднемесячного темпа роста цен — 3 %. За какой период времени деньги обесценятся: а) в 2 раза, б) в 3 раза?

Методические указания : 1) использовать формулы (7.1.5) и (7.1.6);

2) ввести обозначения: - однодневный темп изменения цен; n — число дн.; k — количество раз, в которое обесцениваются деньги; 3) чтобы некоторая сумма обесценилась в k k.

Найдем однодневный темп инфляции (в месяце 30 дн.).

Таким образом, однодневный темп инфляции составляет 0,0986 %, т. е. ежедневно цены увеличиваются на 0,0986 %, что приводит к увеличению цен за год на 42,6 %. Из формулы (24.8) следует: чтобы некоторая сумма S обесценилась в k раз, значение коэффициента падения покупательной способности денежной единицы должно быть равно 1/ k или, что то же самое, индекс цен должен быть равен k.

Исходная сумма обесценивается в 2 раза (k = 2):

Отсюда искомое число дн. n = 703 дн.

Исходная сумма обесценивается в 3 раза (k = 3 ):

Отсюда искомое число дн. n =1115 дн.

Ответ: При среднемесячном темпе инфляции 3 % любая исходная сумма, находящаяся без движения, например, омертвленная в виде денег как запас средств, обесценится вдвое через 703 дн., т. е. примерно через 1,9 года, а в 3 раза — через 1115 дн., т. е. через 3 года.

Задача 7.1.17.

Минимально необходимая доходность 15 % годовых. Темп инфляции 10 %. Какова должна быть номинальная ставка?

Методические указания : использовать формулу (7.1.10).

Задача 7.1.18.

Ожидаемый темп инфляции 3 % в месяц. Определить квартальный и годовой темп инфляции.

Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7) и (2.1.9);

2) ввести обозначения: - темп инфляции в месяц, - темп инфляции в квартал, - годовой темп инфляции.

Задача 7.1.19.

Можно купить пакет бескупонных облигаций за 6 тыс. р. Срок погашения облигаций 2 года. Номинальная цена пакета 12 тыс. р. Ожидаемый темп инфляции 11 %. Стоит ли купить пакет облигаций, если нужен реальный доход не менее 5 %?

Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7) и (7.1.10);

2) ввести обозначения: P — настоящая стоимость пакета облигаций, n — срок погашения облигаций, N — номинал пакета облигаций.

Задача 7.1.20.

Определить номинальную ставку процента для финансовой операции, если уровень эффективности должен составлять 8 % годовых, а годовой уровень инфляции составляет 13 %.

Методические указания : использовать формулу (7.1.10).

Задача 7.1.21.

Клиент вкладывает в банк на год 20 тыс. р. инфляция составляет 14 %, клиент хочет, чтобы его вклад принес 7 % годовых дохода. Под какой процент клиент должен сделать вклад?

Методические указания : 1) использовать формулу (7.1.10).

Задача 7.1.22.

Темпы инфляции в ближайшие 4 года прогнозируются по годам следующим образом: 14 %, 12 %, 10 %, 9 %. Как изменятся цены за 4 года?

Методические указания : 1) использовать формулы (7.1.5) и (7.1.6);

2) ввести обозначения: - темп инфляции в t -ом году, - индекс цен в t -ом году, - индекс цен за n лет; - среднегодовое значение индекса за n лет; - однодневный темп изменения цен.

Задача 7.1.23.

Вклады принимают под 11 %. Какова их реальная доходность при инфляции 13 %?

Методические указания : использовать формулу (7.1.10).

Задача 7.1.24.

Определить реальную доходность при размещении средств на год под 13 % годовых, если уровень инфляции за год составляет 12 %.

Методические указания : использовать формулу (7.1.10).

Задача 7.1.25.

Клиент вкладывает в банк на год 20 тыс. р. под 10 % годовых, инфляция составляет 12 %. Какой результат получит вкладчик от данной операции.

Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.1), (2.1.3), (7.1.10).

Задача 7.1.26.

Существует проект, в который требуется вложить 22 млн руб. Минимально допустимая доходность 6 % в год. Доход от реализации проекта будет получен через 2 года в объеме 28 млн р. Безрисковая норма доходности 6 % в год. Бета-коэффициент равен 0,8. Ожидаемый темп инфляции - 11 %. Среднерыночная норма доходности по аналогичным проектам 16 % годовых.

Следует ли принять данный проект?

Методические указания : 1) использовать формулы (2.1.7), (2.5.13) и (7.1.8);

2) ввести обозначения: n — срок реализации проекта, - бета-коэффициент, - средняя рыночная доходность, - номинальная доходность проекта, d — реальная доходность проекта, - премия за риск, - максимально приемлемые вложения, - доходность с учетом инфляции, - минимальный приемлемый доход.

Задача 7.1.27.

Оценить прогнозный годовой темп инфляции, если известно, что прогнозный месячный темп инфляции составляет 3 %.

Методические указания : использовать формулы.

Задача 7.1.28.

В объект инвестирования на 2 года вкладывается 1 млн р. Через 2 года инвестор получит от этого объекта 2 млн р. Прогнозируемый среднегодовой темп инфляции равен 13 %. Оценить реальный доход, получаемый инвестором, и финансовые потери, вызванные инфляцией.

Методические указания : использовать формулы.

Задача 7.1.29.

Инвестору предлагается вложить в объект инвестирования 8 млн р. Через 2 года в соответствии с бизнес-планом он может получить 12 млн.р. Прогнозируемый среднегодовой темп инфляции 13 %. Оценить целесообразность инвестирования средств в данный объект, если инвестора устроит реальный доход не менее 2,5 млн.руб.

Методические указания : использовать формулы.

Задача 7.1.30.

Прогнозируемое значение среднемесячного темпа роста цен — 4 %. За какой период времени деньги обесценятся: а) в 2 раза, б) в 3 раза?

Методические указания : использовать формулы.

7.3. Банкротство и финансовая реструктуризация

Методические указания : Рассмотреть различные методики диагностики банкротства на примере одного предприятия, баланс и отчет о прибылях и убытках которого представлен в табл. 7.3.1 и 7.3.2.

Расчетные формулы записать с помощью номеров строк баланса или отчета о прибылях и убытках (например, «с. 250(1)» означает объем краткосрочных финансовых вложений, а «с. 010(2)» — выручка). Значение коэффициентов на начало и конец года обозначить буквами «н» и «к», заключенными в скобки.

Таблица 7.3.1 — Данные бухгалтерского баланса предприятия «ФМ», тыс. р.

Таблица 7.3.2 — Данные отчета о прибылях и убытках предприятия «ФМ», тыс.р.

Задача 7.3.1.

Определите класс платежеспособности предприятия «ФМ» на основе простой скорринговой модели.

Методические указания : 1) использовать таблицу (7.3.1) контента; 2) исходные данные — в таблицах.

2) коэффициента текущей ликвидности:

К тл = с.290(1) / с. 690(1).

К тл(н) = 754 / 981 = 0,769;

К тл(к) = 875 / 832 = 1,052.

К тл(средн) = (0,769 + 1,052) / 2 = 0,910;

3) коэффициента финансовой независимости:

К фн = с. 490(1) / с.700(1).

К фн(н) = 2195 / 3396 = 0,646;

К фн(к) = 2430 / 3542 = 0,686.

К фн(средн) = (0,646 + 0,686) / 2 = 0,666.

Баллы за коэффициент рентабельности совокупного капитала:

Б 1 = (19,9 - 5)/(9,9 - 1) х (8,8 - 1) + 5 = 18,06.

Баллы за коэффициент текущей ликвидности: Б 2 =0.

Баллы за коэффициент финансовой независимости:

Б 3 = (19,9 - 10)/(0,69 - 0,45) х (0,666 - 0,45) + 10 = 18,91.

Общая сумма баллов: Б=18,06 + 0 + 18,91 = 36,97, что соответствует классу предприятий со средним уровнем платежеспособности.

Ответ: Предприятие имеет средний уровень платежеспособности.

Задача 7.3.2.

Оценить вероятность банкротства предприятия по модели Тафлера и Тишоу. Исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2.

Методические указания : использовать формулу (7.3.10).

К 3 = с.690(1) / с.300(1) = (981 + 832) / (3396 + 3542) = 0,261;

К 4 = с.010(2) / с.300(1) = 4217 / (3396 + 3542) = 0,608.

Z = 0,53 (-0,32) + 0,13 0,704 + 0,18 0,261 + 0,16 0,608 = 0,065 < 0,2.

В соответствии с данной моделью банкротство весьма вероятно.

Ответ: В соответствии с данной моделью банкротство весьма вероятно, однако следует помнить, что данная модель разрабатывалась в условиях, не похожих на современную российскую экономику, поэтому полученный вывод нельзя рассматривать как вполне достоверный.

Задача 7.3.3.

Оценить финансовую устойчивость предприятия по методике В. В. Ковалева и О. Н. Волковой. Исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2.

Методические указания : использовать формулу (7.3.12).

К 2 = с. 290(1) / с. 690(1) = (754 + 875) / (981 + 832) = 0,9;

К 3 = с. 490(1) / (с. 590(1) + с. 690(1)) = (2195 + 2430) / (220 + 280 + 981 + 832) = 2,0;

К 4 = с. 190(2) / с. 300(1) = (4214 - 3912 - 140 - 458-18 + 12) / ((3396 + 3542)/2) = -0,9;

К 5 = с. 190(2) / с. 010(2) = (4214 - 3912 - 140 - 458 - 18 + 12) / 4217 = -0,7.

Общая взвешенная сумма коэффициентов составит:

N = 25 6,2 + 25 0,9 + 20 2 + 20 (-0,9) + 10 (-0,7) = 214,5 > 100.

Ответ: В соответствии с данной методикой ситуация на предприятии нормальная.

Задачи для самостоятельного решения

Задача 7.3.4.

Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать формулу (7.3.1).

Задача 7.3.5.

Определить класс финансовой устойчивости предприятия «ФМ» по методике Донцовой и Никифоровой.

Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать табл. 7.3.2 контента.

Задача 7.3.6.

Определить вероятность банкротства предприятия «ФМ» по модели Альтмана.

Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать формулу 7.3.8.

Задача 7.3.7.

Определить Z-счет по модели Лиса предприятия «ФМ».

Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать формулу 7.3.9.

Задача 7.3.8.

Определить вероятность задержки платежей предприятия «ФМ» по модели Коннана и Голдера.

Методические указания : 1) исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2; 2) использовать формулу 7.3.11.

Версия для печати

В экономике России возникла еще в 50-60-е годы XX в. и связана с резким падением эффективности общественного производства. Она носила скрытый характер и проявлялась в товарном дефиците и значительном разрыве в ценах: низких на конечную продукцию и высоких на все виды сырья. Открыто взрыв инфляции произошел в январе 1992 г., когда все цены были отпущены на свободу, кроме цен на энергоресурсы и продовольствие. С этого момента инфляционный процесс начал быстро нарастать. Отечественный тип инфляции отличается от всех других известных типов, что объясняется условиями его развития (перехода от плановой к рыночной экономике), высокими темпами роста цен.

• глубокие деформации и диспропорции общественного производства;
• структурные перекосы экономики;
• монополизм производителей товарной продукции;
• милитаризация экономики;
• чрезмерный государственный аппарат.

Основными немонетарными факторами инфляции 90-х годов являются:

• кризис плановой хозяйственной системы, проявляющийся в спаде производства, несбалансированности, диспропорциональности экономики;
• неэкономичность производства, выражающаяся в затратном характере производства, низком уровне производительности труда и качества продукции.

Главными монетарными факторами инфляции являются:

• либерализация цен в условиях отсутствия рынка и конкуренции, что способствовало монополистическим структурам в захвате реализации товарной массы и возможности диктовать цены;
• дефицит бюджета, который резко возрастал с падением производства, сокращением реальных доходов у предприятий и населения. До 1995 г. он покрывался в основном за счет эмиссии денег;
• кредитная экспансия банков, носившая непроизводительный характер;
• долларизация денежного обращения, значительный приток иностранной валюты, увеличивающий цены на товары и услуги;
• распад рублевой зоны;
• бегство за пределы страны валютной выручки предприятий и доходов граждан;
• введение приватизационных чеков, играющих роль денежного суррогата, и другие факторы.

Обесценение денег в России происходит как вследствие избытка денежной массы, так и в результате монопольного роста цен (80% ВВП создастся монополиями по данным 2008 г.) в условиях, когда отсутствует конкуренция и эффективное государственное регулирование, приток иностранной валюты в страну.

Проводимые на практике антиинфляционные меры включают:

• погашение инфляционных ожиданий;
• укрепление покупательной способности национальной валюты;
• регулирование инструментами денежно-кредитной политики объемов денежной массы;
• разработка и осуществление государственных программ развития экономики;
• проведение последовательной антимонопольной политики;
• усиление стимулов производственного накопления;
• стимулирование инвестиционной деятельности и ограничение покрытия дефицита за счет банковского кредита;
• совершенствование налоговой системы;
• создание условий для прекращения импорта инфляции, т.е. обеспечение превращения долларовых запасов в товары производственного назначения, которые по мерс поступления в страну могли бы оживить инвестиционный процесс.

Статистика уровня инфляции в России по годам

Данные о динамике годового темпа инфляции в России (по ИПЦ) с 1991 по 2009 г. представлены на рис. 1. В правом верхнем углу приведена кривая динамики темпа инфляции за весь период. Часть кривой, относящаяся к 1996-2009 гг., показана в более крупном масштабе на основном поле рисунка.

Рис. 1. Темпы инфляции в России, 1991-2009 гг. (Составлено по данным Росстата)

Самое высокое значение темпа инфляции наблюдаюсь в 1992 г. — в первый год после отмены тотального регулирования цен, имевшего место в советский период. Цены, освободившись от государственного контроля, выросли в 1992 г. на 2509%. или в 26,09 раза. В последующие три года цены продолжали стремительно расти, увеличиваясь ежегодно в разы: в 1993 г. — в 9,4 раза, в 1994 г. — в 3,2. в 1995 г. — в 2,3 раза. За период 1992-1995 гг. накопленная, или кумулятивная, инфляция оценивается величиной 1,8*10 5 .

Начиная с 1996 г. в результате проведения правительством страны активных антиинфляционных мероприятий кривая динамики роста цен покинула зону 100%-х темпов и в последующие годы уже ни разу туда не возвращалась. Более того, в 1997 г. темпы инфляции оказались настолько низкими по сравнению с предыдущими годами — всего 11% в годовом исчислении, что многие посчитали высокую инфляцию в России поверженной.

Однако уже в следующем 1998 г. инфляция вновь подскочила совсем близко к 100%-й отметке, достигнув уровня 84.4%. Причиной послужил разразившийся в августе этого года финансовый кризис. Правительство объявило дефолт по своим финансовым обязательствам (признало себя неспособным в текущем периоде возвращать долги и выплачивать по ним проценты). Последовавший за этим массовый отток капитала из страны привел к девальвации (обесцениванию) рубля, в результате которой цены на рынках товаров и услуг существенно выросли.

В послекризисные годы инфляция в России постепенно ослабевала. Тем не менее, ее уровень оставался высоким, превышая в 5-6 раз уровень инфляции в развитых странах. Для сравнения: в 2001-2005 гг. среднегодовой темп инфляции в России был 13,6%, в США, Великобритании, Канаде, Франции, Италии, Германии — от 1,5 до 2,5%, в Японии и вовсе наблюдалась дефляция: -0,5%.

Особенности инфляционных процессов в России

В России инфляционный потенциал накапливался задолго до начала экономических реформ. Главными причинами его были огромная доля военных расходов и военного производства в ВВП в период «холодной войны», подрывавших гражданское произвол- ство, эффективность производства в 1980-е гг., опережающий рост зарплаты по сравнению с производством во второй половине 1980-х гг.; ухудшение торгового и платежного б&панса страны в результате многократного падения мировых цен на нефть и газ.

К началу реформ, т.е. к концу 1980-90 гг., экономика вползала в кризис. Но кризис специфический. Производство начало сокращаться при дефиците товаров и «денежном навесе» (наличии денег) у населения и предприятий, составлявшем 900 млрд тогдашних рублей.

В стране сформировались различные концепции реформ, но была принята к реализации самая простая, самая примитивная концепция ультралиберального монетаризма, базирующегося на радикальном сокращении экономической роли государства и всевластии рыночной стихии, разгосударствлении и приватизации собственности, отпуске цен и либерализации внешней торговли.

Если в послевоенной Германии и Японии реформы 1940-50 гг. начинались со стабилизации цен и подъема производства, в России реформа началась с отпуска цен 2 января 1992 г., развязывания гиперинфляции. Монетаристское правительство рассматривало повышение цен в качестве важнейшего инструмента достижения сбалансированности спроса и предложения, наивно полагая, что цены вырастут в 2,5-3 раза, в результате чего платежеспособный спрос будет насыщен (урезан с помощью высоких цен) и предприятиям не останется делать ничего другого, кроме как понижать цены и расширять производство.

Суть российской «шоковой терапии» будущий вице-премьер России Е. Гайдар сформулировал в своей статье «Прыжок в рынок» в 1990 г.: «Размораживать цены при нынешних темпах роста денежной массы страшно. Но это можно сделать разовым решением. Надо лишь крепко зажмуриться и прыгнуть в неизвестность». В результате таких решений в 1992 г. цены выросли в 26 раз, в 1993 г. — в 10,5 раза, в 1994 г. — в 3,5 раза и продолжают расти до сегодняшнего дня.

Увлечение правительства либерализацией цен, которая за несколько месяцев сделала основную массу населения бедняками, а большинство предприятий — должниками, превратило государство в пожарника, который одной рукой тушит пожар инфляции, а другой, отпуская цены, подливает в огонь бензин.

Безусловно, что первоначальный толчок взрыву цен был дан их отпуском. Но затем главным фактором роста цен и в 1992 г., и в последующие годы был не дефицитный бюджет и не вымышленная кредитная экспансия (коэффициент монетизации экономики был «додавлен» с 73,2% в 1990 г. до 14% к концу 1993 г.), а «вакханалия» монополистического ценообразования. Об этом свидетельствуют данные табл. 1.

Таблица 1. Денежные индикаторы и темпы инфляции в России в 1990-1996 гг.

За первые пять лет реформ промышленное производство сократилось более чем в 2 раза, инвестиции в производство — в 6 раз, доходы населения — в 3 раза. Рентабельность всех отраслей экономики снизилась с 29% в 1992 г. до 26% в 1993 г. и 14% в 1994 г. В промышленности она упала до 7% в 1997 г. Люди страдали не только от падения реальных доходов, но и от незанятости. Половина предприятий страны работала неполную рабочую неделю. Официальная безработица превысила 6,5 млн человек. Доля убыточных предприятий выросла с 15 и 14% в 1992 и 1993 гг. до 32.6% в 1994 г. и 47% в 1997 г.

Жесткая денежно-кредитная политика привела к тому, что коэффициент монетизации экономики, как было показано выше, сократился с 73,2% в 1990 г. до 14% в 1993 г.

Налоговая база резко сократилась. Разразился кризис неплатежей. Началась бартеризация экономики, и расплодились денежные суррогаты, доля наличных денег в общей денежной массе достигла почти 40%. Все это способствовало развитию теневой экономики и «уходу» от налогообложения.

Финансовый кризис предприятий и падение реальных доходов населения обусловили глубокий кризис государственных финансов. С 1991 по 1998 г. бюджет страны хронически сводился с дефицитом (табл. 2).

Разразился и глубокий платежный кризис. Причем главным генератором неплатежей оказалось государство. «Стремление проводить жесткую денежно-кредитную политику, чтобы сбить инфляцию, превратилось в один из факторов, стимулирующих инфляционныйрост цен, поскольку за определенными пределами снижения денежной массы начинаются последствия, которые неминуемо провоцируют нарастание инфляции по схеме: неплатежи — спад (остановка) производства — сокращение доходной базы бюджета — потребность в кредитах для его финансирования.

Таблица 2. Консолидированный бюджет Российской Федерации в 1990-1998 гг. (в фактически действующих ценах, млрд руб., 1998 — млн руб.)

Сокращая дефицит бюджета, государство увеличивало свою задолженность перед предприятиями, а это обернулось неплатежами по технологическим цепочкам и общим платежным кризисом к концу 1993 года».

В 1994-1995 гг. Правительство Российской Федерации отказалось от использования кредитов Банка России для покрытия дефицита федерального бюджета как важного фактора инфляции и перешло к «неэмиссионному» способу за счет выпуска государственных ценных бумаг (ГКО, КО. ОФЗ, ОГСЗ). Было предусмотрено 53% дефицита покрывать за счет внутренних заимствований и 47% — внешних. Первыми на рынке появились государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) сроком 3, 6 и 9 месяцев. Они характеризовались высокой надежностью, так как их эмитентом являлось Министерство финансов РФ, а агентом — Банк России. По соглашению с Минфином Банк России автоматически погашал рефинансируемые выпуски ГКО, если Минфин был не в состоянии это сделать.

Наряду с внутренним, рос внешний государственный долг. Погашение и обслуживание государственного долга, ставшие крупнейшей статьей федерального бюджета, углубляли бюджетный кризис и подрывали производство. Государственные заимствования на таких условиях превратились в инструмент перекачивания финансовых ресурсов налогоплательщиков в «сейфы» кредиторов государства, в том числе и иностранных. Частные финансовые пирамиды типа «МММ», «Тибета», «Хопра», «Русского дома Селенга» и т.п. дополнились государственной финансовой пирамидой.

Это оказалось одной из важнейших причин фактического августовского дефолта 1998 г. и нового скачка цен. В 1998 г. инфляция выросла на 84%, в 1999 г. — 36% и до 2007 г. сокращалась очень медленно, несмотря на усилия правительства и Банка России.

Начиная с 2000 г. экономика России пошла в восстановительный рост (табл. 3.5).

Таблица 3.5 Темпы прироста цен в России за 1990-2007 гг. (в %)

Основными факторами этого роста были:

• во-первых, резкая девальвация рубля в конце 1998 — начале 1989 гг., которая дала толчок к развитию предприятий с экспортной и импортозамещающей ориентацией:
• во-вторых, рост цен на нефть, газ и другие сырьевые товары в 1999-2007 гг., что дало возможность обеспечить рентабельность предприятий данного сектора экономики, активность торгового и платежного баланса, многократно увеличить валютные резервы Центрального банка, пятикратно сократить внешний долг государства и расходы по его обслуживанию, обеспечить профицитность консолидированного бюджета и даже создать огромный стабилизационный фонд.

Разумеется, все это способствовало укреплению финансовой и банковской систем государства, но оказывало неоднозначное влияние на динамику цен в стране.

Такова драма инфляционных прорывов и антиинфляционных попыток ее укрощения. И эта драма демонстрирует особенности российской инфляции.

Во-первых, она показывает хронически высокий уровень инфляции в реформируемой российской экономике, в 3-5 раз превышающей соответствующие показатели развитых стран.

Во-вторых, основное внимание в антиинфляционной политике в РФ уделяется монетарным факторам, которые могут быть действенными только в условиях сбалансированной экономики и последовательной государственной политики пресечения монополистического повышения цен.

В-третьих, российская инфляция на протяжении многих лет носит стагфляционный характер. Падение производства в 1990-е гг. не будет восстановлено даже в 2020 г.

В-четвертых, важнейшими причинами инфляции в последние десятилетия были технологическое отставание и рост издержек производства, монополистическое ценообразование, прежде всего в сырьевых и инфраструктурных отраслях, растущая зависимость экономики от импорта товаров народного потребления, и прежде всего продовольствия. Доля импортного продовольствия по стране достигла 40%, а в Москве — 70%, т.е. почти трехкратно превысила порог экономической безопасности, что особенно четко проявилось в росте цен на продовольствие в 2007 г.

В-пятых, важнейшим условием преодоления инфляции является кардинальная перестройка производства на новой технологической основе и новой структуре, переход от рыночно-инерционной к инновационно-прорывной стратегии развития экономики.

Особенности российской и зарубежной инфляции в период экономического кризиса 2008-2009 гг.

Мировой экономический и финансовый кризис по-разному отразился на темпах инфляции в разных группах стран. Во многих развитых странах в период инициации кризиса, т.е. в момент нарастания макроэкономических дисбалансов, темпы инфляции росли. Этому способствовало достижение в середине 2008 г. максимума мировых цен на нефть. Однако в ходе второго этапа кризиса: собственно экономического кризиса, последовавшего за финансовым, — темпы инфляции в этих странах существенно снизились, что объясняется снижением совокупного спроса на внутреннем и внешнем рынках, возникновением проблем реализации продукции. Положительный эффект в плане подавления инфляции издержек в этих странах дало и снижение мировых цен на нефть во втором полугодии 2008 г.

В России инфляция конца 2008 — начала 2009 гг. была обусловлена. главным образом, следующими факторами:

• поведением предприятий — естественных монополистов, провоцирующих «инфляцию издержек» в стране. Так, с начала 2009 г. произошло повышение цен на услуги ЖКХ (рост на 16,8% только за первые два месяца 2009 г.), тарифов на газ, электроэнергию, услуги общественного транспорта;
• повышением мировых цен на продовольствие. Рост цен на продовольствие, так называемая агфляция (аграрная инфляция), является общемировой тенденцией, она оказатась существенной даже в еврозоне (4,1% в 2008 г.). А в России она оказывается гораздо более ощутимой, в силу высокой зависимости от импорта продовольствия и высоких таможенных пошлин на него. Так, в 2008 г. продовольственные товары в стране подорожапи на 17,7%. В начале 2009 г. наблюдапся значительный рост цен на сахар (21% — за январь-февраль 2009 г.), плодоовощную продукцию;
• девальвацией рубля. Курс рубля к бивалютной корзине за период с 20 октября 2008 г. по 02 февраля 2009 г., т.е. менее чем за 3,5 месяца кризиса, упал на 35%. В настоящее время импортные товары представляют 46% всех потребительских товаров. продаваемых на российских рынках. В продовольствии доля импорта, но разным оценкам, достигает от 40 до 50%. В потреблении некоторых непродовольственных товаров доля импорта еще выше: он составляет 80% продаваемой продукции легкой промышленности, 90% малогабаритной техники и 60% крупной бытовой техники (холодильников, стиральных машин),75% новых автомобилей (учитываются как иномарки, ввезенные из-за рубежа, так и собранные в России). Поэтому влияние девальвации рубля на инфляцию потребительского рынка России оказывается весьма существенным;
• спадом производства, увеличением производственных затрат, уменьшением доступности и ростом стоимости финансовых ресурсов. Только в январе 2009 г. промышленное производство России упало на 16%, по сравнению с анаюгичным периодом прошлого года, что ухудшило финансовые показатели многих отраслей. Поданным Банка России, средневзвешенные процентные ставки по годовым кредитам физическим лицам и нефинансовым организациям только за 2008 год увеличились с 11,5 до 14%;
• негативными ожиданиями и макроэкономическими прогнозами, подогревающими инфляционное поведение населения, а также ухудшающими инвестиционный климат в стране.

Падение темпов роста инфляции в России и на Украине началось в 2009 г. (ИПЦ составил 8,8% и 12.3% соответственно). И продолжилось в I полугодии 2010 г. За полгода инфляция в России составила 4,4%, а на Украине — 3.3%. Как и в развитых странах, этому способствовав прежде всего, сокращение спроса в условиях кризиса и обострение рыночной конкуренции.

Перспективы инфляции в России

Определим перспективы российской инфляции. Факторами, способствующими усилению инфляционных тенденций в российской экономике, в ближайшее время станут:

• периодически возобновляющаяся тенденция повышения цен на нефть;
• продовольственный кризис и шоки совокупного предложения в сельском хозяйстве по причине засухи 2010 г., которая может отразиться главным образом на ценах зерновых и мясомолочной продукции;
• увеличение налогов в силу обострения бюджетных проблем, в первую очередь, замена 26%-го ЕСН 34%-ми страховыми взносами работодателей и введение новых акцизов:
• отмена Народным банком Китая фиксации валютного курса китайского юаня к доллару США, что приведет к его росту как относительно резервных валют, так и относительно национальных валют, в частности рубля. В настоящее время товары из Китая занимают второе место в российском импорте (после товаров из Германии). Ревальвация юаня неизбежно проявится в удорожании китайских товаров и повышении стоимости потребительской корзины в России.

Факторами, которые в перспективе могут оказывать сдерживающее влияние на инфляцию в российской экономике, являются:

• уменьшение темпов роста доходов населения в силу возобновления кризисных явлений в российской экономике;
• активность Федеральной антимонопольной службы, направленная на стимулирование конкуренции;
• переход к регулированию процентных ставок по кредитам, о чем недавно было заявлено Банком России. Это может привести к уменьшению стоимости финансовых ресурсов и сдерживанию инфляции издержек в российской экономике. Однако введение этой меры означает отказ от рыночных принципов функционирования финансовых рынков, и поэтому вряд ли данное намерение будет реализовано.

Таким образом, перспективы зарубежной и российской инфляции зависят как от рыночных сил инфляционной и антиинфляционной направленности, гак и от особенностей ее регулирования на современном этапе, к изучению которого мы переходим.

Инфляция является социально-экономическим явлением, показывающим существует ли дисбаланс, на рынке товаров, услуг и капитала.

Измерение данного показателя и его регулирование способствует эффективному управлению экономической ситуации в стране.

Уровень инфляции – один из основных макроэкономических показателей характеризующих состояние экономики страны. Этот уровень может корректироваться, как экономической ситуацией в стране, так и административным аппаратом.

Что такое инфляция?

Инфляция – это процесс обесценивания денежной массы, способствующей росту цен на потребительские товары и товары сферы услуг.

Рост инфляции подразумевает, что за одну и ту же сумму денег можно купить разное количество товара, в разных периодах времени. Инфляция в России определяется таким показателем как индекс потребительских цен на товары и услуги. Этот показатель характеризует изменение уровня цен на протяжении определённого времени.

Однозначного мнения как бороться с процессом инфляции и стоит ли бороться, не существует. Одни специалисты считают, что для поддержания макроэкономической стабильности в стране необходимо постоянно регулировать этот процесс. Другие – наоборот, указывая на тот факт, что первопричиной инфляции является дисбаланс совокупного спроса и предложения, считают, что вмешательство государства в эти процессы приводит к увеличению темпов роста цен.

Причины роста индекса потребительских цен могут быть разнообразны:

• Внутренние:
  • Рост потребительского спроса, без увеличения предложения;
  • Рост денежной массы в стране;
  • Ускорение оборачиваемости денежной массы.
• Внешние:
  • Отрицательное сальдо внешнеторгового баланса;
  • Увеличение внешнего долга страны;
  • Увеличение цен на импортируемые товары, снижение – на экспортируемые.

Уровень инфляции в России

Министерство экономического развития спрогнозировало индекс инфляции в России на ближайшие 3 года. Учитывая выход экономики страны из кризиса, к концу 2016 года уровень потребительских цен на будущий год был спрогнозирован на отметке 106,5%. Этот прогноз неоднократно корректировался вследствие стабилизации макроэкономической ситуации в стране.
По данным Росстата по состоянию на октябрь 2017 года уровень инфляции значительно ниже прогнозируемого. В некоторых месяцах можно было наблюдать дефляцию цен на товары и услуги. По месяцам индекс потребительских цен в 2017 году остался на уровне:

• Январь – 100,6%;
• Февраль – 100,2%;
• Март – 100,1%;
• Апрель – 100,3%;
• Май – 100,4%;
• Июнь – 100,6%;
• Июль – 100,1%;
• Август – 99,5%;
• Сентябрь – 99,9%;
• Октябрь – 100,2%.

Таким образом к декабрю 2017 года уровень инфляции составил 1,9%.

Прогноз инфляции

Министерство экономического развития России ежегодно разрабатывает и корректирует существующие программы социально-экономического развития страны, разбивая их на краткосрочный (1 год) и долгосрочный (2-5 лет) периоды. В соответствии с этими программами создаётся прогноз основных макро и микроэкономических показателей экономического развития России, в том числе и индекса потребительских цен.

По данным программы социально-экономического развития потребительская инфляция в 2018 году возрастет до целевого уровня в 4%. Данный рост будет вызван увеличением потребительского спроса, вследствие роста реальных доходов населения. В результате в 2018 году рост цен на товары увеличится до 4,4%, на услуги рост цен останется на уровне 5%.

Инфляция в России по годам

За период с 1991 по 2017 гг. экономика России пережила огромные потрясения и длительные периоды восстановления. Индекс потребительских цен – это один из показателей, анализируя который, можно оценить, когда именно страна переживала экономический кризис и когда становилась на путь стабилизации развития. Динамика инфляции в России наглядно продемонстрирована в таблице, по которой можно построит график изменения цен.

Инфляция (от лат. inflatio — вздутие) — это обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обусловленного повышением их качества.

Из-за инфляции на одинаковую сумму денег через некоторое время можно купить меньший объем товаров и услуг. На практике это выражается в увеличении цен.

В этой статье:

Инфляция в России с 2000 года (окончательная цифра)

Всемирный Банк обнародовал доклад о перспективах российской экономики. Так, согласно прогнозам организации, инфляция в РФ к концу 2012г. составит около 6,5-7%, а в 2013г., возможно, окажется несколько выше целевого показателя Банка России, который составляет 5-6%. В конце марта 2012г. Всемирный банк прогнозировал, что инфляция в РФ к концу 2012г. составит около 6%.

Ниже вы увидите графики роста инфляции в течение 2008 — 2011 года. Если в первой половине 2009 года инфляция стабильно росла, то во второй половине рост почти совсем остановился, в то время как кривая инфляции за 2008 год ушла вверх. Таким образом, инфляция в России установила новый рекорд — в 2009 году она стала самой низкой аж с 1991 года. А в минувшем 2010 году индекс потребительских цен, увеличившись за декабрь месяц аж на 1,2%, оказалась ровно такая же, как и в 2009 году (смотрите график ниже).

Как считается официальная инфляция?

Берётся минимальный набор товаров и услуг, необходимый человеку для того, чтобы не умереть с голоду. Это социально значимые продукты: хлеб, молоко, крупы, масло, одежда, обувь и т.д. На эти товары отслеживают цены, смотрят, на сколько тот или иной товар подорожал. Вычисляют изменение цен на каждый товар, входящий в минимальный набор (например за год), потом берут среднее значение. Это и есть уровень инфляции — некое усредненное увеличение цен товаров, входящих в минимальный набор.

Чтобы лучше понять, как действует инфляция, разберём пример.

У вас есть 100 рублей и вы на все деньги купили минеральной воды стоимостью 20 рублей за бутылку. Таким образом, вы купили 5 бутылок.

Допустим, инфляция в стране составляет 10% годовых и через год та же самая бутылка минералки будет стоить уже 22 рубля. Поэтому через год на 100 руб вы купите 4,54 бутылки, то есть уже не 5, а 4 бутылки.

Ещё через год при инфляции 10% минералка будет стоить 24,2 руб. На 100 руб получится купить 4,13 бутылки.

Через 5 лет минералка будет стоить 32,21 руб (при инфляции 10%) и на 100 руб можно будет купить 3,1 бутылки.

Через 10 лет минералка будет стоить 51,87 руб (при инфляции 10%) и на 100 руб можно будет купить всего лишь 1,93 бутылки…

Представим, что инфляция на протяжении многих лет стабильно держится на уровне 10% годовых. Тогда, например, через 50 лет бутылка минералки будет стоить 2348 руб (!)

Деньги из-за инфляции теряют свою главную ценность — покупательную способность . То есть инфляция потихоньку съедает наши деньги. Отсюда следует вывод, что хранить собственные сбережения дома или в другом месте, где они не работают — неразумно. Инфляция будет откусывать от вашего капитала сначала по маленькому кусочку, а с течением времени общий размер откусываемых кусков станет солидным.

Давайте посмотрим, что сделает инфляция с нашими сбережениями за 10 лет, если они будут лежать «под матрасом». Точнее, с самими сбережениями она, конечно ничего не сделает, а вот их покупательную способность снизит прилично.

Допустим у нас есть 100 000 рублей .
При всё том же уровне инфляции 10% через 1 год покупательная способность нашего капитала снизится до 90 000 руб. То есть через год мы на те же самые 100 000 руб сможем купить товаров и услуг на сумму 90 тысяч. Грубо говоря, наши 100 тысяч превратились в 90 тысяч. А через 10 лет покупательная способность снизится до 35 тысяч.

Вообще, капитал можно сравнить с большим мешком с дыркой, через которую наружу постоянно вытекают деньги (инфляция). Дырку эту заткнуть не удастся, поэтому нужно сделать так, чтобы мешок наполнялся быстрее, чем из него вытекает.