Valyuta bozori - bu. Valyuta bozori va valyuta kursi

Siz shu yerdamisiz: Tekshirib ko'rmoq

Yaqinda biz maqola e'lon qildik, unda biz gaplashdik, bu atama haqida asosiy tushunchalar berdik va uning funktsiyalarini tahlil qildik. Jahon investitsiya bozorining tarkibiy qismlaridan biri hisoblanadi valyuta bozori, biz bugun gaplashamiz.

Ishonchim komilki, sizlarning ko'plaringiz "valyuta bozori" kabi atamani eshitgansiz, lekin hamma ham bu nima ekanligini, u qanday foydali bo'lishi mumkinligini va nima uchun, umuman olganda, bu iqtisodiy jarayonlarda harakat qilishni to'liq tushunmaydi.

Xo'sh, bu mavzuda allaqachon ma'lumotga ega bo'lganlar uchun biz qimmatli tavsiyalar beramiz. Sizning bilimingiz mukammal tarzda monetizatsiya qilinishi mumkin. Agar bu nima haqida ekanligini tushunsangiz, mumkin hozir ro'yxatdan o'tishni boshlang >>> Bintrader. Bu ishonchli ikkilik optsion brokeri bo‘lib, biz kafolat bera olamiz, aks holda u bu sahifada bo‘lmaydi.

Valyuta bozori: murakkab tushunchalar haqida oddiy so'zlar bilan

Agar siz Vikipediyaga qarasangiz, ushbu ta'rifni topishingiz mumkin:

« Valyuta bozori(inglizcha Valyuta bozori, valyuta bozori) — chet el valyutasini sotib olish va/yoki sotish boʻyicha operatsiyalarni, xorijiy valyutadagi toʻlov hujjatlarini, shuningdek kapital harakati boʻyicha operatsiyalarni amalga oshirishda vujudga keladigan barqaror iqtisodiy va tashkiliy munosabatlar tizimi. xorijiy investorlar"

Valyuta bozori juda ko'p qirrali. Ko'pgina iqtisodchilar hali ham ushbu kontseptsiyani qanday to'g'ri talqin qilish haqida bahslashmoqda. Valyuta bozorining o'nlab, balki yuzlab ta'riflari mavjud bo'lib, ularning har biri o'ziga xos xususiyatga ega. Ular aytganidek, qancha odam, shuncha ko'p fikrlar. Ammo “valyuta bozori” tushunchasini qanday tushunib, talqin qilsangiz ham, uning mohiyati o‘zgarmaydi, u baribir aniq funksiyalarga ega bo‘lib, belgilangan iqtisodiy vazifalarni bajaradi. Oddiy qilib aytganda, valyuta bozori investorlar, valyuta qiymatlarini sotuvchilar va xaridorlar ma'lum bir konsensusga keladigan joy.

Ehtimol, bu maqola ancha keyinroq yozilgandir, ammo Rossiya va Ukrainaning valyuta bozorida sodir bo'layotgan vaziyat bizga ba'zi tushunchalarni batafsilroq tushunishga, dollar va evro kursida nima uchun sezilarli sakrashlar sodir bo'layotganini tushunishga majbur qildi. bu sizning o'zingizni pul qiymatini yo'qotishdan qanday himoya qilishingiz mumkinligini o'zgartiradi. Albatta, bitta maqola doirasida umumiy tushunchalarni ko'rib chiqish, nima sodir bo'layotganini tahlil qilish va hatto chuqur o'rganish qiyin bo'ladi. moliyaviy tahlil... Ammo biz paydo bo'lgan ko'plab savollarga eng qisqa va ma'lumotli tarzda javob berishga harakat qilamiz.

Valyuta bozori: bu nima?

Siz allaqachon tushunganingizdek, valyuta bozori - bu valyuta qiymatlarini sotish va sotib olish asosida qurilgan maxsus iqtisodiy munosabatlar tizimi. Bu bozor oddiy bozorning barcha atributlariga ega: sub'ektlar va ob'ektlar, talab va taklif, tuzilma, kommunikatsiyalar, tovarlarning narxi, hatto o'zining chayqovchilari va insofsiz o'yinchilari. Eng muhim farq o'ziga xos mahsulotga bog'liq. Bu erda valyuta qiymatlari va dunyoning turli mamlakatlaridagi valyutaning o'zi asos bo'lib xizmat qiladi.

Zamonaviy valyuta bozorlari tasodifiy emas, balki jamiyat va iqtisodiy munosabatlar evolyutsiyasi natijasida vujudga kelgan. Shuni ta'kidlash kerakki, valyutani sotib olish, sotish va almashtirish bo'yicha operatsiyalar mavjud edi qadimgi Rim, va Rossiyada buning uchun ozgina haq olib, pul almashtiradigan maxsus pul almashtiruvchilar ham bor edi. Ammo zamonaviyning "katta bobolari" bo'lgan birinchi valyuta bozori 19-asrda paydo bo'ldi. Iqtisodchilar valyuta bozorini shakllantirish uchun quyidagi asosiy shartlarni aniqlaydilar:

Turli davlatlar o'rtasidagi iqtisodiy aloqalarning rivojlanishi va shakllanishi
Jahon valyuta munosabatlarini tartibga solish uchun mo'ljallangan xalqaro valyuta tizimini yaratish.
Kreditlashning nafaqat ma'lum bir mamlakat aholisi o'rtasida, balki bir shtatdan boshqasiga kredit berishning ham tarqalishi.
Rivojlanish bank tizimi va turli mamlakatlar banklarining o'zaro hamkorligi
Bozor ishtirokchilariga bir-biri bilan tezkor muloqot qilish, tezroq muzokaralar olib borish va kelishuvlarga erishish imkonini beruvchi axborot texnologiyalari (telegraf, telefon) rivojlanishi.

Hammasi milliy valyuta bozorlaridan boshlandi, ularning rivojlanishi jahon, global valyuta bozorini shakllantirish imkonini berdi, bu erda har bir kishi ma'lum shartlarni bajargan holda, dunyoning etakchi davlatlaridan pul sotib olishi mumkin edi.

Ko'rinib turibdiki, endi valyuta bozorida chegara va cheklovlar yo'q. World Wide Web ishtirokchilarga dunyoning turli burchaklarida bo'lgan holda bir necha soniya ichida valyutani sotib olish va sotish imkonini berdi.

Valyuta bozori: asosiy xususiyatlari, xususiyatlari va funktsiyalari

Valyuta bozori bor muayyan xususiyatlar bu uni boshqa moliya bozorlaridan ajratib turadi. Zamonaviy bozor quyidagi xususiyatlar bilan tavsiflanadi:

Xalqarolashtirish va barcha turdagi foydalanish elektron vositalar valyuta bozorida ishlash. Yuqorida aytib o'tilganidek, Internetning rivojlanishi valyuta bozoridagi ishlarni sezilarli darajada tezlashtirish va ko'plab odamlarga uylarini tark etmasdan valyuta qiymatlari bilan savdo qilish imkonini berdi.
Kunduzi va uzluksiz ish. Valyuta bozori to'xtamaydigan mexanizmdir. U har doim, istalgan vaqtda, dunyoning barcha burchaklarida ishlaydi.
Hammasini birlashtirish valyuta operatsiyalari
Valyuta bozoridagi operatsiyalar barcha turdagi moliyaviy risklardan moliyaviy himoya qilish uchun ishlatiladi. Buning uchun to'siqdan foydalaning.
Faqat foydali sotib olishga va undan ham foydaliroq sotishga qaratilgan juda ko'p spekulyativ operatsiyalar. Bundan tashqari, nafaqat yirik kompaniyalar va yirik banklar, balki yuridik va jismoniy shaxslar ham spekulyatsiya qiladilar.
Har doim ham real iqtisodiy ko'rsatkichlarga bog'liq bo'lmagan statik valyuta kursi.

Valyuta bozori Bu ko'p qirrali va murakkab tizim bo'lib, uni bir necha kun ichida aniqlab bo'lmaydi. Ko'p yillar davomida ko'plab mutaxassislar bozor bilan ishlashning o'ziga xos xususiyatlarini, valyuta kursiga ma'lum omillarning ta'sirini, keskin ko'tarilish va pasayishlarning sabablari va oqibatlarini o'rganmoqdalar. Ammo agar siz mutaxassis bo'lsangiz, unda bunday ish qisqa vaqt ichida millionlab dollarlarni olib kelishi mumkin.

Iqtisodiyotning faoliyatini valyuta bozorisiz tasavvur qilish allaqachon qiyin. U, birinchi navbatda, sherik-davlatlar o'rtasidagi to'g'ri va uzluksiz iqtisodiy hamkorlikni ta'minlaydi, shuningdek, bir qator boshqa funktsiyalarni ham bajaradi:

Moliyaviy majburiyatlar bo'yicha xalqaro hisob-kitoblarni o'z vaqtida ta'minlash
Valyuta va kredit risklaridan himoya qilish imkoniyatlarini yaratadi
Jahon valyuta bozori tufayli turli mamlakatlarning valyuta bozorlari o'rtasidagi aloqa ta'minlanadi.
Davlatlarning valyuta zaxiralarini kengaytirish imkoniyatlarini yaratadi (kerakli miqdordagi chet el valyutasini sotib olish).
Talab va taklif hisobiga valyuta kursini tartibga solish
Valyuta bozori davlatning valyuta siyosatini amalga oshirish imkonini beradi, kabi komponent qismi umumiy iqtisodiy rivojlanish siyosati.
Valyuta kursining o'sishi va qadrsizlanishi haqida spekulyatsiya qilish orqali pul ishlash imkoniyatini beradi

Ko'p odamlar faqat 7-funktsiyasi tufayli valyuta bozori haqida bilishadi. Lekin, ko‘rib turganingizdek, bu juda ko‘p qirrali tushuncha bo‘lib, u, birinchi navbatda, iqtisodiy rivojlanish va davlatlar va yirik xalqaro kompaniyalar o‘rtasidagi o‘zaro munosabatlarni tartibga soluvchi va kafolati bo‘lishga mo‘ljallangan.

Valyuta bozori: ishtirokchilar kimlar?

Boshqa har qanday bozor singari, valyuta bozori ham o'z ishtirokchilariga, sub'ektlariga ega. Bularga quyidagilar kiradi:

1. Markaziy banklar.

Markaziy banklar mamlakat ichki valyuta bozorining eng muhim tartibga soluvchi organi bo‘lib, iqtisodiy va moliyaviy barqarorlik uchun javobgardir. Markaziy bank valyuta bozorining sub'ektlari sifatida faoliyat yuritadi, zaruratga qarab valyuta sotib oladi va sotadi.

2. Tijorat banklari

Banklar mamlakat aholisining pul mablag'larining konsentratorlari bo'lib, ular davlat ichida valyuta operatsiyalarining asosiy qismini amalga oshiradilar. Ko'pgina bozor ishtirokchilari tijorat banklarida o'zlarining shaxsiy hisob raqamlariga ega bo'lib, ular orqali turli valyuta qiymatlarini sotib olish va sotish amalga oshiriladi.

Aytish mumkinki, banklar bevosita valyutani sotib olish va sotishda ham, bilvosita ularning hisobvaraqlari orqali jismoniy va yuridik shaxslarga tegishli valyutani oldi-sotdi, ayirboshlash amalga oshirilganda ham valyuta bozorining subyekti hisoblanadi.

Kompaniyalar

Asosan, bu boshqa mamlakatlar firmalari bilan hamkorlik qiluvchi xalqaro kompaniyalardir. Mahsulotlarni import qiluvchilar ham, eksport qiluvchilar ham kompaniyalari bilan hamkorlik qilayotgan davlatning valyutasiga muhtoj. Bu valyuta bozorida ma’lum talab va taklifni vujudga keltiradi.

Aytgancha, dollar kursining sakrashi, birinchi navbatda, o'shalar uchun foydalidir Rossiya kompaniyalari o'z tovarlarini chet elda dollar narxida sotadigan va ishchilariga rublda ish haqi to'laydiganlar.

Xalqaro investitsiya kompaniyalari, pensiya va xedj fondlari, Sug'urta kompaniyalari.
Valyuta ayirboshlash

Ko'pgina mamlakatlarda mamlakat aholisini xorijiy valyutaga bo'lgan zarur talabni ta'minlash uchun mo'ljallangan o'zlarining ichki valyuta birjalari mavjud. Davlat bu birjalar faoliyatini tartibga soladi, chunki umumiy iqtisodiy vaziyat davlatda.

Valyuta brokerlari

Bular valyuta bozorida qiymatlarni sotib oladigan va sotadigan odamlardir. Ularning asosiy vazifasi xaridor va sotuvchining ma'lumotlari, shartnoma va bitim tuzishdir. Bunday ish uchun broker tranzaksiya summasining ma'lum bir foizini oladi. Ammo bu komissiya miqdori ko'pincha bankning kredit foizlari va bank depoziti bo'yicha stavka o'rtasidagi farqdan kamroq bo'ladi. Banklar ham bu vazifani bajarishi mumkin. Bunday holda, ular kredit bermaydilar va tegishli risklarni o'z zimmalariga olmaydilar.

Xususiy shaxslar

Bular valyuta bozorining eng kichik ishtirokchilaridir. Har bir inson valyutani ayirboshlash, sotib olish va sotishda jahon valyuta bozorining bir qismi hisoblanadi. Bitimlar miqdori nisbatan kichik bo'lsa ham, lekin umumiy yig'indisi ichki valyuta bozorida amalga oshiriladigan barcha operatsiyalarning juda katta qismini tashkil qilishi mumkin.

Valyuta bozorida amalga oshiriladigan operatsiyalar

Va men shug'ullanmoqchi bo'lgan oxirgi narsa - valyuta bozorida turli ishtirokchilar amalga oshirishi mumkin bo'lgan operatsiyalar. Quyidagi asosiy operatsiyalarni ajratib ko'rsatish mumkin:

Spot - darhol yetkazib berish bilan valyuta operatsiyasi

Ushbu atama darhol amalga oshiriladigan ushbu turdagi operatsiyalarni amalga oshirishni anglatadi. Banklar valyutani bitim tuzilgandan keyin ikkinchi kun oxiridan kechiktirmay yetkazib berish majburiyatini oladilar. Agar juda qisqa vaqt ichida katta miqdorda pul kerak bo'lsa, Spot juda qulay. Ammo bunday operatsiyalar ma'lum bir xavfni o'z ichiga oladi, chunki valyuta kursi o'zgaruvchan qiymatdir va bugun bir xil narxda sotib olgan holda, ertaga, etkazib berish vaqtida narx bir necha marta tushishi mumkin.

“Spot” operatsiyasi yordamida banklar o‘z mijozlarining chet el valyutasiga bo‘lgan ehtiyojlarini qondiradi, kapital, shu jumladan “issiq” pullarni bir valyutadan ikkinchi valyutaga o‘tkazish, arbitraj va spekulyativ operatsiyalarni amalga oshiradi.

Chet el valyutasi bilan shoshilinch operatsiyalar

Forvard operatsiyalari. Ularning o'ziga xosligi shundaki, shartnoma hozirda imzolanmoqda va kurs imzolash vaqtida belgilanadi, ammo valyutani etkazib berish kelajakda rejalashtirilgan.
Fyuchers operatsiyalari. Bu valyutalarni sotib olish va sotish uchun birjalarda imzolanadigan standart shartnomalardir. Fyucherslar standart to'lov sanalariga ega. Eng keng tarqalgan uch oylik fyucherslardir.
Variantlar. Bu moliyaviy vosita, ya'ni sotuvchi kelajakda ma'lum miqdordagi valyutani belgilangan narxda sotish huquqiga ega bo'ladi, lekin majburiyat emas.
Valyuta almashinuvi. Bu turli xil valyutalarni sotib olish va sotishni darhol yetkazib berish bilan birlashtiradigan operatsiya.

Bu erda biz valyuta bozoriga oid asosiy tushunchalarni qisqacha ko'rib chiqdik. Bir necha bor ta'kidlanganidek, mavzu juda keng va ko'p qirrali, shuning uchun bitta maqola doirasida barcha mumkin bo'lgan jihatlarni tahlil qilish juda qiyin. Biz sizga bazani berdik, undan siz mustaqil ravishda valyuta bozorini o'rganishni boshlashingiz mumkin.

Maqolaning oxirida biz sizning valyuta bozorlari, ularning tuzilishi, o'zaro ta'siri, ishlash va rivojlanish xususiyatlari haqidagi bilimlaringizni yanada to'ldiradigan ikkita qiziqarli videoni taklif qilamiz.

Shuningdek, valyuta bozori haqida yana bir qiziqarli videoni tomosha qilishingizni maslahat beramiz. Ishonchimiz komilki, siz yangi tushunchalarni kashf eta olasiz, shuningdek, valyuta bozorida ish va daromadga oid o'nlab savollarga javob topishingiz mumkin.

Valyuta bozori iqtisodiy va tashkiliy shakllar turli mamlakatlar valyutalarini sotib olish yoki sotish bilan bog'liq. Valyuta bozori tizim sifatida valyuta mexanizmi va valyuta munosabatlarining quyi tizimini o'z ichiga oladi. Birinchisi tushuniladi huquqiy tartibga solish va ushbu normalarni milliy va xalqaro miqyosda ifodalovchi institutlar. Ikkinchisiga jismoniy va yuridik shaxslarning chet el valyutasini sotib olish yoki sotishga qaratilgan xalqaro hisob-kitoblarni, kredit va boshqa pul operatsiyalarini amalga oshirish maqsadida tuzadigan kundalik munosabatlari kiradi.

Valyuta bozori ikkita teng bo'lmagan, ammo o'zaro ta'sir qiluvchi qismni o'z ichiga oladi:

Xalqaro valyuta bozori;

Milliy valyuta bozori.

Birinchisi, yuqori tezlikdagi kanal yoki sun'iy yo'ldosh aloqalari bilan chambarchas bog'langan mintaqaviy bozorlar tizimidan iborat. Hozirgi vaqtda quyidagi mintaqaviy bozorlar mavjud: Evropa - London, Tsyurix va Frankfurtda markazlari bilan; Osiyo - Tokio, Gonkong va Singapurda markazlari bilan; Amerika - Nyu-York, Chikago va Los-Anjelesda markazlari bilan. Mintaqaviy valyuta bozorlari erkin konvertatsiya qilinadigan valyutalar va mahalliy milliy bozorlarning valyutalari bilan savdo qiladi. Mintaqaviy valyuta bozorlari o‘z faoliyati xarakteriga ko‘ra bir-biridan farq qilmaydi, milliy valyuta bozorlari milliy valyutaning konvertatsiya qilish darajasi, tashqi savdo va valyuta operatsiyalari hajmi, jahon hamjamiyatiga integratsiyalashuv darajasi, milliy valyuta bozorlari bir-biridan farq qiladi. iqtisodiyotning barqarorlik va ochiqlik darajasi, aloqaning rivojlanish darajasi va davlat tomonidan tartibga solish darajasida.valyuta operatsiyalari.

Rossiyada milliy valyuta bozorining o'ziga xos xususiyati shundaki, 90-yillarning boshidan buyon mamlakatda rus rubli bilan bir qatorda Amerika dollari ham aylanayotgan ikki valyutali pul tizimi mavjud. 1994 yilda Rossiyaga dollarning sof importi 1 mlrd.Bu summani rublda joriy kurs bo‘yicha qayta hisoblab chiqsak, u holda mamlakatga olib kirilgan naqd dollar miqdori rubldagi naqd puldan ikki baravar ko‘pdir. Dollardan to'lov vositasi sifatida foydalanish taqiqlanganiga qaramay, ular iqtisodiy agentlar o'rtasidagi hisob-kitoblarda paydo bo'ladi. Ular nafaqat kichik, balki yirik korxonalar tomonidan ham mahsulot va xizmatlar uchun to'lov sifatida qabul qilinadi. Mamlakat naqd dollar bilan ishlaydigan mohiyatan parallel iqtisodiyotni shakllantirdi. Bu holat inflyatsiyaning sabablaridan biridir, chunki u soliq to'lovchilarga byudjetga soliq to'lashdan qochish imkonini beradi. Hukumat va Rossiya Markaziy banki ichki bozordagi operatsiyalar xarakterini cheklamasdan, boshqa mamlakatlardan farqli o'laroq, iqtisodiy usullar bilan iqtisodiyotni bosqichma-bosqich de-dollarizatsiya qilish uchun sharoit yaratishga harakat qilmoqda.

Valyuta bozorining faoliyati bir qator iqtisodiy toifalar va umumiy qabul qilingan ^ tushunchalardan foydalanish bilan bog'liq. Keling, ulardan ba'zilarini ko'rib chiqaylik

KURSH - chet el valyutasi birligining milliy valyuta birliklarida ifodalangan narxi. Rossiyadagi valyuta kursi xorijiy valyuta birligiga to'g'ri keladigan rubllar sonida ifodalanadi. Chet el valyutasi birligining rubldagi narxi oshganda, rubl qadrsizlanadi (arzonlashadi); chet el valyutasi birligining rubldagi narxi tushganda, rublning narxi ko'tariladi, ya'ni rublning ko'tarilishi xorijiy valyutaning qadrsizlanishiga to'g'ri keladi.

Yuqorida ta'kidlanganidek, valyuta kursiga mamlakat to'lov balansining holati, inflyatsiya darajasi, erkin konvertatsiya qilinadigan valyutaga bo'lgan talab va taklif nisbati, mamlakat tovarlarining jahon bozoridagi raqobatbardoshligi, siyosiy va harbiy omillar ta'sir ko'rsatadi. , shu qatorda; shu bilan birga butun chiziq boshqa holatlar.

KOTIBAT - xorijiy valyuta kurslarini o'rnatilgan amaliyot va qonun hujjatlariga muvofiq belgilash. Jahon amaliyotida kotirovkaning ikkita usuli mavjud.

1. To'g'ridan-to'g'ri kotirovka, bir chet el valyutasi milliy valyutaning ma'lum miqdoriga teng bo'lganda. Misol uchun, Rossiyada 1 AQSh dollari ma'lum miqdordagi rublga teng yoki AQShda 1 nemis markasi ma'lum miqdorda dollar yoki sentga teng. Ushbu iqtibos hozirda dunyo hamjamiyatining aksariyat mamlakatlarida qo'llaniladi.

2. Bilvosita kotirovka, milliy valyuta birligi ma'lum miqdordagi chet el valyutasiga tenglashtirilganda. Shunga o'xshash tizim kam sonli mamlakatlarda qo'llaniladi.

Valyuta bozorida oldi-sotdi bitimlarini tuzishda quyidagi kurs turlari qo'llaniladi:

Kross kurs - bu ikki valyuta o'rtasidagi nisbat bo'lib, u uchinchi valyuta kursiga nisbatan ularning kursidan aniqlanadi. Ko'pincha xaridorni qiziqtirgan xorijiy valyutani to'g'ridan-to'g'ri sotib olish mumkin bo'lmagan yoki foydasiz bo'lgan vaziyatlar yuzaga keladi. Bunday holda, o'zaro faoliyat stavkalar qo'llaniladi.

Spot kurs - bu bir mamlakat chet el valyutasi birligining boshqa davlat valyuta birliklarida ifodalangan va bitimni amalga oshirish vaqtida o'rnatilgan, korrespondent banklar tomonidan valyuta ayirboshlash muddatidan boshlab ikkinchi ish kunida amalga oshiriladigan narx. bitim sanasi.

Forvard (forvard kursi) – ma’lum bir valyutani kelajakda ma’lum bir sanaga o‘tkazish sharti bilan sotib olinadigan yoki sotiladigan narx. Shunday qilib, bunday bitimlarni tuzishda tomonlar valyuta kursi darajasini taxmin qilishga harakat qilishadi.

Agar bitim tuzilgan sanada valyuta kursi shartnomada nazarda tutilganidan farq qilsa, u holda bir tomon kurs farqidan qo'shimcha foyda oladi, ikkinchisi esa zarar ko'radi. Misol uchun, 1995 yil yanvar oyida 1995 yil 1 dekabrda 1 AQSh dollari uchun 4600 rubldan valyuta sotib olish to'g'risida shartnoma tuzildi. Biroq, 1995 yil 1 dekabrda kurs 1 dollar uchun 4800 rublni tashkil etdi, buning natijasida qo'shimcha mukofot - har bir AQSh dollari uchun 200 rubldan olingan. Agar 1995 yil 1 dekabrdagi valyuta kursi 1 AQSh dollari uchun 4500 rubl darajasida barqarorlashgan bo'lsa, u holda yo'qotish har bir AQSh dollari uchun 100 rublni tashkil etgan bo'lar edi.

Fyuchers - kelajakdagi kurs, ya'ni ma'lum vaqtdan keyin bitim amalga oshiriladigan narx. Shartnoma tuzish vaqtida aniqlanadi. Misol uchun, avgust oyida tuzilgan bitim oktyabr oyida bir dollar uchun 5100 rubl kursini nazarda tutadi, garchi avgust oyida dollar kursi 4800 rublga teng edi. Tranzaksiyani amalga oshirishdan oldin, bitim summasiga nisbatan kichik miqdor kafolat sifatida to'lanadi.

To'g'ridan-to'g'ri ishtirokchilar o'rtasidagi xalqaro operatsiyalar bo'yicha hisob-kitoblar banklar orqali amalga oshiriladi, ular valyuta operatsiyalarini daromad olish usullaridan biri deb hisoblaydilar. Shu munosabat bilan, kotirovka qilishda banklar ikkita valyuta kursini belgilaydilar:

xaridor kursi - bank valyutani sotib olish kursi;

sotuvchi kursi - bank valyutani sotish kursi.

Operatsiyalarga xizmat ko'rsatish xarajatlarini qoplash va marja deb ataladigan foyda olish uchun ushbu stavkalar o'rtasida farq mavjud.

KONVERTILLIK - valyutani boshqa valyutalarga almashtirish qobiliyati. Bu juda muhim xususiyat valyuta. Konvertatsiya qilish darajasiga ko'ra valyuta quyidagi turlarga bo'linadi:

Erkin konvertatsiya qilish;

Qisman konvertatsiya qilinadigan;

konvertatsiya qilinmaydigan;

Tozalash.

Erkin konvertatsiya qilinadigan valyuta (FCC) - erkin

va boshqa mamlakatlar valyutalariga cheksiz almashtiriladi

va xalqaro to'lovlarning barcha turlarida qo'llaniladi

th aylanmasi. Hozirda faqat bir nechta suverenlar

mulklar erkin konvertatsiya qilinadigan milliy xususiyatga ega

valyuta: Avstriya, Buyuk Britaniya, Daniya, Kanada, Gollandiya, Yangi Zelandiya, Singapur, Germaniya, Yaponiya, Amerika Qo'shma Shtatlari va boshqalar. Erkin konvertatsiya qilish, avvalambor, mamlakat iqtisodiyotining barqarorligidan, uning iqtisodiy o‘sish imkoniyatidan va buning natijasida xorijiy hamkorlar tomonidan milliy valyutaga bo‘lgan ishonchdan dalolat beradi. Ayrim erkin konvertatsiya qilinadigan valyutalar zaxira valyutalaridir.

Zaxira valyutalari asosan xalqaro hisob-kitoblar uchun foydalaniladigan va boshqa davlatlarning markaziy banklarida saqlanadigan valyutalar deb ataladi. Bularga AQSh dollari, funt sterling, shveytsariya franki, yapon iyenasi, nemis markasi kiradi. Bu beshta valyuta jahon valyuta zaxiralarining qariyb 100 foizini tashkil qiladi. Zaxira valyutasining mavjudligi emitent mamlakat uchun qo'shimcha imtiyozlar yaratadi, bu esa uzoq vaqt davomida savdo va valyuta balansida salbiy balansga ega bo'lishga imkon beradi. to'lov balansi milliy iqtisodiyotga zarar etkazmasdan, chunki bunday valyuta tovar yoki boshqa aktivlarni etkazib berishga bo'lgan talab shaklida to'lov uchun taqdim etilmaydi, balki boshqa mamlakatlarda zaxira shaklida qoladi.

Qisman konvertatsiya qilinadigan valyuta - cheklangan miqdordagi xorijiy valyutaga almashtirilishi mumkin va xalqaro hisob-kitoblarda cheklovlar bilan qo'llaniladi. Cheklovlarning mavjudligi mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatning beqarorligi va to‘lov balansining nomutanosibligi bilan bog‘liq. Cheklovlar hukumat yoki Markaziy bank tomonidan belgilanadi. Ular valyuta va valyuta qiymatlari bilan operatsiyalarni tartibga solishdan iborat. Dunyoning aksariyat mamlakatlarida, shu jumladan Rossiyada ham qisman konvertatsiya qilinadigan valyutalar mavjud.

Ayirboshlanmaydigan (yopiq) valyuta - boshqa xorijiy valyutalarga almashtirib bo'lmaydi va faqat mamlakat ichida qo'llaniladi. Import, eksport, sotib olish, sotish cheklovlari qo'llaniladigan va valyutani tartibga solishning turli choralari qo'llaniladigan valyutalar konvertatsiya qilinmaydigan valyutalardir.

Kliring valyutasi - kliring hisob-kitoblarida ishtirok etuvchi mamlakatlar o'rtasida tovarlarni o'zaro yetkazib berish va xizmatlar ko'rsatish bo'yicha bank operatsiyalarining buxgalteriya hisobi ko'rinishidagi hisobvaraq pullari sifatida mavjud hisob-kitob valyuta birliklari.

Rossiyada iqtisodiy islohotlarni yanada chuqurlashtirish erkin valyuta bozorini saqlash va takomillashtirishni talab qiladi.

Uning shakllanishi tashqi savdoda davlat monopoliyasi, iste'mol talabining, shu jumladan import qilinadigan tovarlarga bo'lgan talabning qondirilmaganligi, inflyatsiya sur'atlarining tez sur'atlar bilan o'sib borayotganligi va valyuta operatsiyalarini amalga oshirish uchun huquqiy asosning yo'qligi sharoitida boshlandi. Shu bilan birga, iqtisodiy va siyosiy beqarorlik yuridik va jismoniy shaxslarni rubldagi aktivlarini dollar aktivlariga aylantirishga undadi.

Inflyatsiyaning eng boshida bu omillar valyutaga dastlabki talabning yuqori bo'lishiga olib keldi, bu uning taklifiga mos kelmadi. Natijada valyuta kursi real kursdan qariyb 50 baravar yuqori bo‘ldi, ya’ni xarid qobiliyatini aks ettirdi. Valyuta bozorining rivojlanishi va inflyatsiya tufayli ichki narxlarning ko'tarilishi bilan bu farq qisqarmoqda va hozirgi vaqtda valyuta kursi real kursdan taxminan uch baravar yuqori.

Shunday qilib, 1995 yilning birinchi choragida dollarning rubldagi kursi o'rtacha 1: 4200 ni tashkil etdi. Ekspert institutining hisob-kitoblariga ko'ra Rossiya Ittifoqi sanoatchilar va tadbirkorlar, Rossiya rublining AQSh dollariga nisbatan sotib olish qobiliyati pariteti iste'mol savati 265 nomdagi tovar va xizmatlar 1995 yilning birinchi choragida 1:1300 nisbatda bo'ldi. “Finansovye izvestiya” gazetasi (1995 yil 26 fevral) ma’lumotlaridan ko‘rinib turibdiki, rublning real ayirboshlash kursi 1995 yilning yanvaridan sentyabrigacha 60 foizga oshdi. Bu narxlarning ko'tarilishi va mahalliy ishlab chiqarish tannarxining oshishi bilan bog'liq, ammo bu asosiy va asosiy ishlab chiqarish xarajatlariga ta'sir qilmadi. aylanma fondlar.

Bundan buyon valyuta va real kurslar o‘rtasidagi muvofiqlik hamda asosiy va aylanma mablag‘larni qayta baholashga erishilgunga qadar xorijiy investitsiyalar uchun alohida stavka qo‘llash maqsadga muvofiq ko‘rinadi. Bunday holda, xorijiy investor tomonidan Rossiya aktivlarini sotib olish xorijiy investorlar tomonidan maxsus kurs bo'yicha xorijiy valyutani almashtirishda olingan rubl mablag'laridan foydalanishi mumkin.

Rossiya valyuta bozorining salohiyati Evropa tiklanish va taraqqiyot bankining (YTTB) hisob-kitoblari bilan tasdiqlanadi, unga ko'ra Rossiya korxonalarining valyuta jamg'armalari va individual fuqarolar 1995 yil o'rtalarida 43 milliard AQSH dollaridan ortiqni tashkil etdi. Ulardan 10 milliardga yaqini Rossiya banklaridagi xorijiy valyutadagi hisobvaraqlarda omonat shaklida saqlanadi; 15 mlrd.dan ortiq - muomaladan olib qoʻyilib, aholi qoʻlida saqlanadi; 18 milliarddan ortiq kishi Rossiyani tark etib, xorijiy banklardagi hisob raqamlariga o'tdi.

Rossiyada valyuta bozorining ishlash tartibi, valyutani tartibga solish va valyuta nazorati organlarining vakolatlari va funktsiyalari, yuridik va jismoniy shaxslarning huquq va majburiyatlari. egalik munosabatlari, valyuta qiymatlaridan foydalanish va ularni tasarruf etish, valyuta qonunchiligini buzganlik uchun javobgarlik qonun bilan belgilanadi. Rossiya Federatsiyasi“O valyutani tartibga solish va valyuta nazorati ", 1992 yilda Rossiya Oliy Kengashi tomonidan qabul qilingan. Qonun va uning asosida chiqarilgan me'yoriy hujjatlar xorijiy valyutadagi barcha hisob-kitoblar faqat vakolatli banklar, ya'ni Rossiya Markaziy banki tomonidan valyuta operatsiyalarini amalga oshirish uchun litsenziyaga ega bo'lgan banklar orqali amalga oshirilishini nazarda tutadi.

Tijorat banklari tomonidan olinadigan litsenziyalar umumiy, ichki va kengaytirilgan ichki bo'linadi.

UMUMIY litsenziya tijorat bankiga quyidagi huquqlarni beradi:

Rossiyada ham, chet elda ham xorijiy valyutada keng ko'lamli bank operatsiyalarini amalga oshirish;

Ustav kapitalining bir qismini xorijiy valyutada Rossiya, xorijiy va xalqaro korxonalar va tashkilotlar hisobidan shakllantirish;

dan zaxira, sug'urta va boshqa fondlarni yaratish

xorijiy valyutadagi foyda;

Rossiyada va xorijda ushbu maqsadlarda xorijiy valyutadan foydalanadigan ta'sischi yoki aktsiyador sifatida bank muassasalarini yaratishda ishtirok etish;

Xorijda o'z filiallari va vakolatxonalarini ochish.

ICHKI LITSENZIYA tijorat banklariga faqat Rossiyada chet el valyutasida to'liq yoki cheklangan bank operatsiyalarini amalga oshirish huquqini beradi. Ushbu litsenziya bo'yicha bank quyidagilarni ishlab chiqarishi mumkin Bank operatsiyalari:

Yuridik va jismoniy shaxslarning (rezidentlar va norezidentlarning) xorijiy valyutadagi hisobvaraqlarini, shuningdek norezidentlarning rubldagi hisobvaraqlarini ochish va yuritish;

Rossiya Markaziy bankining umumiy litsenziyasiga ega bo'lgan Rossiya banklari bilan vakillik munosabatlarini amalga oshirish;

Bosh litsenziyaga ega bo‘lgan banklar orqali bank mijozlarining xorijiy valyutadagi eksport-import operatsiyalari bilan bog‘liq hisob-kitoblarni hujjatli akkreditiv, inkasso, bank o‘tkazmasi shaklida, shuningdek xalqaro bank amaliyotida qo‘llaniladigan boshqa shakllarda tashkil etish;

yuridik va jismoniy shaxslarga valyuta ayirboshlash xizmatlari, shu jumladan amaldagi qonunchilikka muvofiq xorijiy valyutalarni sotib olish va sotish;

Yuridik shaxslarning xorijiy valyutadagi mablag‘larini kreditlar, depozitlar va boshqa shakllarda jalb qilish va joylashtirish, shuningdek, bankning xorijiy valyutadagi o‘z mablag‘lari doirasida bank mijozlari foydasiga kafolatlar berish.

Kengaytirilgan ichki litsenziya tijorat bankiga Rossiya hududida ichki litsenziya bilan bir xil operatsiyalarni amalga oshirish huquqini beradi, ammo qo'shimcha ravishda u muayyan xorijiy banklarda cheklangan miqdordagi vakillik hisoblarini ochish huquqini beradi.

Tijorat banki sanab o'tilgan har qanday turdagi litsenziyani olish uchun Rossiya Markaziy bankiga mazmuni va ro'yxatdan o'tkazish tartibi alohida ko'rsatmalar bilan tartibga solinadigan hujjatlar to'plamini taqdim etadi.

Valyuta bozorining asosiy funksionerlari litsenziyaga ega tijorat banklaridir. Ular vakolatli banklar deb ataladi va quyidagi operatsiyalarni amalga oshiradi:

hisobidan chet el valyutasini sotib olish va sotish

bankning o'z mablag'lari va mablag'lar hisobidan xizmat qiladi

mening mijozlarim;

tovarlar va xizmatlar eksporti bilan bog'liq xorijiy valyutadagi hisob-kitoblar, shuningdek, turli turdagi notovar operatsiyalari;

Rossiyaning boshqa vakolatli va xorijiy banklari bilan vakillik aloqalarini o'rnatish;

Chet el valyutasida passiv va faol operatsiyalar;

Xalqaro pul bozorlarida depozit va konversiya operatsiyalari;

Aholi uchun chet el valyutasini rublga va rublni chet elga almashtirish;

Chet el valyutasidagi cheklar va boshqa qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar.

Misol tariqasida, Rossiyaning ikkita yirik banki - Sankt-Peterburg va Mosbusinessbankning valyuta bozoridagi faoliyatini ko'rib chiqaylik. 1150 mijoz, shu jumladan 680 korxona va tashkilot va 470 jismoniy shaxs o'z mablag'larini Sankt-Peterburg bankida ochilgan valyuta hisobvaraqlarida saqlaydi. Barcha xalqaro toʻlov oʻtkazmalari SWIFT tizimi yordamida amalga oshiriladi. Bank Sankt-Peterburg - bu eng faol foydalanuvchi

umume'tirof etilgan xalqaro moliyaviy telekommunikatsiya tizimi. Unga ulanish bankka operatsiyalarning ishonchliligi va maxfiyligini, ularning bajarilishi ustidan nazoratni, to‘lovlarni amalga oshirish samaradorligini va xizmatlarning nisbatan arzonligini ta’minlash imkonini berdi. ga ulanish orqali xalqaro tizim banklararo aloqalar, xalqaro to‘lovlar to‘liq avtomatlashtirildi, valyuta o‘tkazmalarini amalga oshirish xarajatlari sezilarli darajada kamaydi.

Bank xalqaro valyuta bozorlarida tegishli operatsiyalarni amalga oshirishni ta'minlovchi eng ilg'or ikki diling tizimini joriy qildi. Hozirgi vaqtda bank “REUTER” tizimining eng yirik foydalanuvchilaridan biri hisoblanadi. Aniq ish dilerlar Bank Sankt-Peterburg uchun valyuta bozorida mintaqaviy banklar orasida etakchilikni qo'lga kiritdi.

Bank Sankt-Peterburgdagi birinchi marketmeyker, ya'ni vositachi ta'minlovchi bo'ldi Rossiya banklari xalqaro valyuta bozoridagi valyuta kotirovkalari haqida ma'lumot. Chet elda "toza" forex liniyalarining mavjudligi va "Swap" operatsiyalarini amalga oshirish imkoniyati bankni 1994 yil davomida arzon valyuta resurslari bilan ta'minladi. Konversion operatsiyalar hajmi kuniga 40-50 million dollargacha oshdi.

1994 yilda Sankt-Peterburg banki Moskvadagi eng yirik banklar bilan birgalikda mamlakat ichidagi valyuta bozorida operatsiyalarni amalga oshira boshladi va ushbu bozorni shakllantirishdagi ishtirokini faollashtirdi. 1994 yilda forvard va optsion shartnomalari bo'yicha 40 million AQSH dollaridan ortiq valyuta sotildi va sotib olindi.

Valyuta koridori joriy etilishidan oldin, hajmi va rentabellik darajasi bo'yicha operatsiyalarning asosiy turlaridan biri Rossiyaning ichki bozorida naqd bo'lmagan valyutani sotib olish va sotish edi. Birjadan tashqari muomalada bo'lgan valyutalarni sotib olish / sotishdan tashqari, Bank Sankt-Peterburg Rossiyaning uchta yirik valyuta birjalarida operatsiyalarni amalga oshirdi: Moskva, Sankt-Peterburg va Sibir. 1994 yilda bank Sibir valyuta bozorini rivojlantirishda ayniqsa faol bo'ldi: yil davomida Sibir xalqaro banklararo valyuta birjasida valyutalarni sotib olish va sotish hajmi 27,4 million AQSh dollarini va 4,2 million DMni tashkil etdi.

Sobiq SSSR hududida yangi mustaqil davlatlarning paydo boʻlishi, ularning bir qismining Rossiya bilan anʼanaviy savdo-iqtisodiy aloqalarni saqlab qolgan holda oʻz milliy valyutalarini muomalaga kiritishi yangi, “yumshoq” valyuta turlari bilan operatsiyalarni rivojlanishini ragʻbatlantirdi. . Bank MDH va qoʻshni davlatlar valyutalari bilan muomala qilishda shaharda yetakchi oʻrinni egalladi.

1994 yilda bank o'zining banknot operatsiyalari hajmini sezilarli darajada oshirdi. Ayni paytda bank tomonidan yaratilgan keng imkoniyatlar valyuta bozorining ushbu sektorini daromadlar portfeli tarkibida asosiy sohalardan biriga aylantiradi. Bankning barcha filiallari va ayirboshlash shoxobchalari sayohat cheklari va kredit kartalarini qabul qiladi.

Korxonalar va tashkilotlar, mulkchilik shaklidan qat'i nazar, xorijiy kapital ishtirokidagi korxonalar, shu jumladan xorijiy kapital ishtirokidagi korxonalar Rossiya Federatsiyasining ichki bozorida tovarlar (ishlar, xizmatlar) eksportidan tushgan valyuta tushumining 50 foizini vakolatli banklar orqali majburiy sotishni amalga oshiradilar. banklararo valyuta birjalarida. Valyuta tushumining 50 foizini majburiy sotish ham banklararo valyuta bozorida birjadan tashqari amalga oshirilishi mumkin. U quyidagicha amalga oshiriladi.

Korxonalar va tashkilotlar foydasiga xorijiy valyuta tushumlari, shu jumladan Rossiyada chet el valyutasiga tovarlarni (ishlarni, xizmatlarni) sotishdan tushgan tushumlar vakolatli banklardagi hisobvaraqlarga o'tkaziladi. Shu bilan birga, ikkita hisob bir vaqtning o'zida ochiladi:

Chet el valyutasidagi tushumlarni kiritish uchun tranzit xorijiy valyuta hisobvarag'i to `liq;

Chet el valyutasida mablag'larni kreditlash uchun joriy valyuta hisobvarag'i majburiy sotish eksport tushumining bir qismi. Eksport tushumi mijoz foydasiga tushgan taqdirda vakolatli bank bu haqda unga xabar beradi.

Mijoz yetti kun ichida banklararo valyuta birjalaridan birida valyutani sotish huquqini berish uchun bankka buyruq berishi shart. Agar o‘n to‘rt kun ichida bunday topshiriq olinmasa, bank keyingi yetti kun ichida tranzit hisobvarag‘iga kelib tushgan xorijiy valyutaning 50 foizini banklararo valyuta birjalaridan birining auktsionlarida majburiy ravishda kurs bo‘yicha majburiy sotishni mustaqil ravishda amalga oshiradi. sotish vaqtida amal qiladi.

Majburiy sotilishi shart bo‘lgan tovarlarni (ishlarni, xizmatlarni) eksport qiluvchi korxona va tashkilotlarning xorijiy valyutadagi tushumlari miqdori “Net”, ya’ni transport, sug‘urta va ekspeditsiya uchun valyuta xarajatlari chegirib tashlangan holda belgilanadi. chet el valyutasida eksport bojxona to'lovlarini to'lash va bojxona tartiblarini to'lash.

Yuqorida ta'kidlanganidek, valyuta operatsiyalarini amalga oshirish uchun litsenziyaga ega banklar chet el valyutasini sotish va sotib olish bilan shug'ullanadi. Shu bilan birga, valyuta bozorlarida risklarni kamaytirish va spekulyativ operatsiyalarning ta'sirini minimallashtirish uchun banklar tegishli limitlarni - o'z nomidan va o'z mablag'lari hisobidan chet el valyutasini sotish va sotib olishning ochiq pozitsiyasini o'rnatdilar. Ochiq valyuta pozitsiyasi limiti vakolatli bank ish kunining oxiri holatiga Markaziy bank tomonidan belgilanadi. Uning miqdori hisobot yilining 1 yanvaridan boshlab bank tomonidan o‘z mablag‘lari hisobidan sotib olingan chet el valyutasi summasi bilan bank tomonidan shu vaqt ichida o‘z mablag‘lari hisobidan chet el valyutasida sotilgan summa o‘rtasidagi farq sifatida hisoblanadi. Limit bankning o'z mablag'lari hajmiga qarab belgilanadi. Shunday qilib, kapitali 1 dan 5 milliard rublgacha bo'lgan bank 1994 yilda 500 ming AQSH dollari, kapitali 5 dan 10 milliard rublgacha bo'lgan cheklov esa 1 million AQSh dollariga teng bo'lgan. O'z mablag'lari (kapitali) 10 milliard rubldan ortiq bo'lgan vakolatli banklar uchun - Rossiya Markaziy bankining Tashqi operatsiyalar departamenti tomonidan belgilangan individual standartga muvofiq.

1995 yilda ochiq valyuta pozitsiyasi chegarasi sezilarli darajada qisqartirildi: hisob-kitobga odatda valyuta ayirboshlash shoxobchalari tomonidan amalga oshiriladigan rubl uchun naqd xorijiy valyutani sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalar kiritilmagan. Tijorat banklarining ochiq valyuta pozitsiyasiga rioya etilishi Rossiya Markaziy bankining Bosh hududiy boshqarmalari tomonidan nazorat qilinadi. Ochiq valyuta pozitsiyasi chegarasidan oshib ketgan taqdirda, bunday huquqbuzarliklarga yo‘l qo‘ygan banklarga amaldagi qonun hujjatlariga muvofiq quyidagi choralar qo‘llaniladi:

Jarimani undirish;

Bankning ochiq valyuta pozitsiyasini saqlash huquqini to'xtatib turish;

Rossiya Markaziy bankiga chet el valyutasida operatsiyalarni amalga oshirish huquqini beruvchi litsenziyani bekor qilish to'g'risida ariza.

Masalan, 1995 yilning birinchi yarmida Rossiya Markaziy bankining Moskvadagi markaziy boshqarmasi to‘qqizta vakolatli bankdan jarima undirdi va ikkita bankda valyuta operatsiyalarini amalga oshirish huquqini to‘xtatdi.

Rossiya valyutasi cheklangan konvertatsiya qilinishini hisobga olib, valyuta bozori sub'ektlarining huquq va majburiyatlarini tavsiflash uchun. muhim bozor ishtirokchilarining ikki guruhga bo'linishi mavjud. Biriga rezidentlar kiradi, ikkinchisiga norezidentlar kiradi. Birinchisi, Rossiyada doimiy yashovchi, shuningdek vaqtincha uning chegaralaridan tashqarida bo'lgan shaxslarni o'z ichiga oladi. Rezidentlar, shuningdek, Rossiya qonunchiligiga muvofiq tashkil etilgan yuridik shaxslar va tashkilotlarni o'z ichiga oladi va bunday maqomga ega emas, shu jumladan Rossiyadan tashqarida ularning vakolatxonalari. Ikkinchi guruhga chet elda doimiy yashovchi shaxslar, shu jumladan Rossiyada vaqtincha bo'lganlar kiradi. Bu hatto yuridik va yuridik bo'lmagan shaxslarni, shuningdek, xorijiy davlat qonunlariga muvofiq tashkil etilgan va Rossiyada faoliyat yurituvchi ularning vakolatxonalari va firmalarini o'z ichiga oladi.

Rezidentlar va norezidentlarning Rossiya valyuta bozoridagi operatsiyalarda ishtirok etish huquqlarini ko'rib chiqishda shuni yodda tutish kerakki, chet el valyutasi harakati bilan bog'liq barcha operatsiyalar ikki turga bo'linadi - joriy va tegishli. kapital oqimlari.

Joriy operatsiyalarga quyidagilar kiradi:

180 kundan ortiq bo'lmagan muddatga tovarlar, ishlar va xizmatlar eksporti va importi, shuningdek eksport-import operatsiyalarini kreditlash bilan bog'liq hisob-kitoblar uchun to'lovlarni kechiktirmasdan amalga oshirish uchun Rossiya yoki Rossiyadan chet el valyutasini o'tkazish;

180 kundan ortiq bo'lmagan muddatga moliyaviy kreditlar olish va berish;

Rossiyaga va Rossiyadan transferlar Rus foizi, depozitlar, investitsiyalar, kreditlar va kapital harakati bilan bog'liq boshqa operatsiyalar bo'yicha dividendlar va boshqa daromadlar;

Rossiyaga va Rossiyadan notijorat o'tkazmalari, shu jumladan summalarni o'tkazish ish haqi, pensiyalar, alimentlar, meros va boshqa shunga o'xshash operatsiyalar.

Kapital harakati bilan bog'liq valyuta operatsiyalariga quyidagilar kiradi:

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar, ya'ni vakolatli investitsiyalar

daromad va jins olish maqsadidagi korxonalar kapitali

korxonani boshqarishda ishtirok etish huquqlari;

Portfel investitsiyalari, ya'ni sotib olish

qimmatli qog'ozlar;

Binolar, inshootlar, boshqa mol-mulk, shu jumladan er va uning yer osti boyliklari uchun to‘lovlar bo‘yicha o‘tkazmalar, ular joylashgan hududdagi qonun hujjatlariga muvofiq. ko `chmas mulk;

Eksport va import uchun 180 kundan ortiq muddatga kechiktirilgan to'lovni berish va olish, shuningdek, xuddi shu muddatga moliyaviy kreditlar berish va olish.

Joriy valyuta operatsiyalari rezidentlar tomonidan, qoida tariqasida, hech qanday cheklovlarsiz amalga oshiriladi. Rezidentlar sotib olingan valyutani ichki valyuta bozorida vakolatli banklar orqali erkin sotib olish va sotish huquqiga ega.

Bojxona nazorati qoidalari Rossiyaga istalgan miqdorda chet el valyutasini olib kirishga ruxsat beradi. dan ortiq xorijiy valyutani mamlakatdan olib chiqish chegara belgilang(500 dollardan ortiq) faqat vakolatli bankning tegishli ruxsati bilan ruxsat etiladi.

Norezidentlar quyidagi huquqlarga ega:

Valyuta qiymatlarini Rossiyaga cheklovlarsiz tashish, olib kirish va yuborish bojxona qoidalari;

Chet el valyutasini Rossiya valyutasiga sotib olish va sotish, Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq Rossiyadan o'tkazish va jo'natish.

Masalan, chet el valyutasi Rossiyadan cheklovsiz olib chiqiladi, agar u ilgari olib kirilib, bojxona qoidalari talablariga muvofiq rasmiylashtirilgan bo'lsa. Norezidentlar ish haqini faqat norezidentlarga chet el valyutasida to'lash huquqiga ega.

Rossiyada ikki darajali valyuta bozori rivojlangan va ishlamoqda. Birinchi daraja - birja banklararo valyuta bozori. Bu yerda operatsiyalar valyuta ayirboshlash vositalari vositachiligida amalga oshiriladi, ularning hisobvaraqlari orqali banklar o'rtasidagi barcha valyuta operatsiyalari amalga oshiriladi va hisob-kitoblarning kafolati bo'ladi. Bu erda katta miqdordagi valyutalar bilan muntazam operatsiyalar amalga oshiriladi. Savdo ishtirokchilari vakolatli tijorat banklari hisoblanadi. Bu bozorda shakllangan ayirboshlash kursi eng vakillik qiladi: valyuta bozorining barcha boshqa ishtirokchilari unga amal qiladilar. Ikkinchi daraja - birjadan tashqari bozor. Unda operatsiyalar to'g'ridan-to'g'ri banklar o'rtasida, shuningdek banklar va ularning mijozlari o'rtasida amalga oshiriladi. Ushbu operatsiyalar bo'yicha barcha risklar banklarning o'zlari tomonidan qoplanadi.

Rossiya valyuta bozorida asosiy rol valyuta bozorlariga tegishli. Ular orasida Moskva banklararo valyuta birjasi (MICEX) yetakchi hisoblanadi. Bundan tashqari, Rossiyada yana beshta valyuta birjasi mavjud.

Mintaqaviy valyuta birjalaridagi savdolarda dollar kursi Moskva banklararo valyuta birjasidagi kursdan biroz farq qiladi.

Valyuta kurslaridagi farq arbitraj operatsiyalarini amalga oshirish imkoniyatini ochadi. 1994 yilda valyuta bozoridagi operatsiyalar hajmi 1993 yilga nisbatan sezilarli darajada oshdi: masalan, SPCE savdo aylanmasi xorijiy valyutada ikki marta va rublda to'rt barobar oshdi.

1994 yilda Rossiya fond birjalarida 29 milliard AQSH dollari va qariyb 3 milliard nemis markasi sotilgan boʻlib, birja va birjadan tashqari bozorlarning butun aylanmasi banklararo valyuta aylanmasini hisobga olgan holda 83 million dollarga baholanmoqda. va taxminan 8 milliard nemis markasi. Bundan tashqari, MDH davlatlarining boshqa valyutalari va valyutalaridagi aylanmalar keskin oshdi. Shu bilan birga, Rossiya valyuta bozorining rivojlanishi nafaqat hajmli parametrlar bilan tavsiflanadi. Uning eng muhim sifat o'zgarishlariga quyidagilar kiradi:

Qabul qilinganlarga rahmat qoidalar, tartibga solish

ichki valyuta aylanmasi va tashqi iqtisodiyot

iqtisodiy faoliyat, valyuta bozori o'ziga xos xususiyatlarga ega,

xalqaro standartlar va talablarga javob berish;

Valyutaning o'zini o'zi rivojlantirish mexanizmi

bozor, chunki ishtirokchilar o'rtasidagi munosabatlarda

Bozorda raqobat tobora faolroq namoyon bo'la boshladi.

Shu bilan birga, ularning ixtiyoriy uyushmalari tuzilmoqda,

rivojlanayotgan umumiy, emas davlat tomonidan tartibga solinadi

Markaziy bankning valyuta bozoridagi operatsiyalarda valyuta kursi dinamikasini tartibga solish shaklida faol ishtirok etishi tufayli unga tasodifiy, oldindan aytib bo'lmaydigan omillarning ta'siri kamayadi;

Rossiyaning tashqi iqtisodiy aloqalarining rivojlanishi valyuta aylanmasining yanada faollashishini va uning likvidligini oshirishni belgilaydi;

Aloqa tizimi takomillashtirilib, bozor ishtirokchilari o‘rtasida ishonch kuchayib bormoqda. Bu faoliyat yuritayotgan bozorlarning integratsiyasini osonlashtiradi turli hududlar mamlakatlarni yagona tizimga aylantiradi.

Rossiyada birja faoliyatini tashkil etishga misol sifatida, Moskva banklararo valyuta birjasida operatsiyalarni amalga oshirish tartibini ko'rib chiqaylik. Ushbu birjada belgilangan AQSh dollaridagi rubl kursi Rossiya Markaziy bankining rasmiy kursi bo'lib, valyutani tartibga solish va nazorat qilish, shuningdek, boshqa xorijiy valyutalarning o'zaro kursini hisoblash uchun ishlatiladi.

Birjada savdolar o'zining soddaligi va samaradorligini, shuningdek, barcha savdo ishtirokchilarining manfaatlarini yuqori darajada himoya qilganligini isbotlagan "fikslash" usuli bilan amalga oshiriladi. Savdo boshlanishidan oldin ishtirokchi banklar birja brokeriga chet el valyutasini sotib olish yoki sotish uchun taklif qilayotgan summalarni ko'rsatgan holda arizalar taqdim etadilar. Dastlabki arizada xorijiy valyutani oldingi kim oshdi savdosida belgilangan yuqori bo'lmagan (sotib olinganda) va past bo'lmagan (sotilganda) kurs bo'yicha sotib olish yoki sotish summasi kiradi. Valyutani sotib olish yoki sotishning minimal miqdori (lot) 10 ming AQSh dollari, 10 ming nemis markasi, 10 million Karbovanets, 1 million tenge, 10 million Belarus rubli va boshqalar. Dastlabki va qo'shimcha arizalarda ko'rsatilgan barcha miqdorlar minimal lotga ko'paytirilishi kerak. Chet el valyutasining rublga nisbatan boshlang'ich kursi sifatida oxirgi belgilangan kurs qo'llaniladi.

Broker barcha ishtirokchilarning buyurtmalarini qabul qilib bo‘lgach, navbatdagi birja sessiyasi boshlanganini e’lon qiladi va belgilangan kursga mos keladigan oldi-sotdi (dastlabki talab va taklif) buyurtmalari summalarini, shuningdek ular orasidagi farqni e’lon qiladi. Shu paytdan boshlab savdo ishtirokchilari o'z dilerlari orqali sotib olish yoki sotish miqdorini o'zgartirish uchun qo'shimcha buyurtmalar yuborishlari mumkin. Biroq, bu o'zgarishlar faqat talab va taklif o'rtasidagi farqni kamaytiradigan tarzda amalga oshiriladi. Agar talab taklifdan oshsa, diler sotish uchun valyuta qo'shish yoki valyutani sotib olish buyrug'ini (yoki uning bir qismini) qaytarib olish huquqiga ega. Agar taklif talabdan ko'p bo'lsa, aksincha vaziyat yuzaga keladi. Agar savdoning boshida xorijiy valyuta taklifining umumiy miqdori unga bo'lgan talabning umumiy miqdoridan oshsa, birja brokeri rublga nisbatan kursni pasaytiradi. Aks holda, u rublning qadrsizlanishini e'lon qiladi. Valyuta kursini o'zgartirishning minimal bosqichi rasmiy ravishda rublning OD deb hisoblanadi, ammo aslida savdoni tezlashtirish uchun 20 rublgacha bo'lgan qadam ko'pincha qo'llaniladi.

Qadam hajmi birja brokeri tomonidan bozor kon'yunkturasi va dilerlik faoliyatiga qarab belgilanadi. Talab taklif bilan tenglashishi bilan broker "tuzatish" haqida e'lon qiladi va birja sessiyasi tugaydi. Savdo ishtirokchilari o'rtasidagi barcha hisob-kitoblar o'sha paytda belgilangan buyurtmalar stavkasi va doirasida amalga oshiriladi. Shunday qilib, birjada sotish yoki sotib olish kursi mavjud emas: valyuta savdo oxirida belgilangan bitta narxda sotib olinadi va sotiladi.

Savdo ishtirokchilari va birja o'rtasidagi hisob-kitoblar savdodan keyingi ikkinchi ish kunidan kechiktirmay amalga oshiriladi. Hisob-kitoblarni amalga oshirishda birja ishtirokchilardan komissiya olib qo'yadi. Har bir valyutada savdo natijalariga ko'ra hisob-kitob qilishning o'ziga xos tartibi mavjud. Masalan, AQSh dollari bilan operatsiyalar bo'yicha rublda to'lovlar Rossiya Markaziy bankining Moskvadagi hisob-kitob-kassa markazi orqali amalga oshiriladi. Shu maqsadda savdo ishtirokchilari RCCda rublda vakillik hisoblarini ham ochadilar, bu esa hisob-kitoblarni tezlashtiradi. Moskvadagi savdolarda tuzilgan AQSH dollaridagi operatsiyalar uchun dollardagi toʻlovlar AQShda Nyu-York banki orqali amalga oshiriladi. Uning o'rtasida. MICXB esa tegishli operatsiyalarni amalga oshirish uchun kelishuvga ega.

Savdo ishtirokchilari banklararo kliring tizimlaridan biriga kiruvchi AQSH bank muassasalarida AQSH dollarida vakillik hisobvaraqlarini ochadilar. AQSH bank muassasalarida hisob raqamlariga ega boʻlmagan savdo ishtirokchilari oʻz hisob-kitoblarini AQSH dollarida shunday hisob raqamlariga ega boʻlgan boshqa ishtirokchilar orqali amalga oshirishlari mumkin. Boshqa ishtirokchilar nomidan hisob-kitoblarni amalga oshiruvchi savdo ishtirokchisi banklararo birjaga o‘zi hisob-kitoblarni amalga oshiradigan ishtirokchilar uchun birja savdosi natijalaridan kelib chiqadigan barcha majburiyatlarni bajarishi to‘g‘risida yozma kafolat taqdim etishi shart.

Birja savdolari yakunlangach, ular bo'yicha tuzilgan bitimlar birja sertifikatlari bilan rasmiylashtiriladi, ularda birja va savdogarlarning bir-birlari oldidagi majburiyatlari qayd etiladi. Savdoda sof xaridor sifatida ishtirok etish uchun birjaning a'zo banklari birinchi navbatda uning RCCdagi hisob raqamiga valyutani sotib olish uchun etarli bo'lgan rublda naqd pul o'tkazishlari kerak. Savdo ishtirokchilari birja sertifikatlari asosida uning Nyu-York Bankidagi hisobvarag'iga mablag'larning o'z vaqtida kiritilishini ta'minlaydigan muddatlarda birja foydasiga AQSH dollarida pul mablag'larini o'tkazish bo'yicha to'lov topshiriqnomalarini beradilar. AQSH dollaridagi mablag‘lar savdo ishtirokchilarining vakillik hisobvaraqlaridan debetlanadi va birja savdosi o‘tkazilgan kundan keyingi birinchi ish kunida (shu jumladan AQSHdagi bayram kunlarida) birja hisobvarag‘iga o‘tkaziladi. Buning uchun birja sotuvchilar foydasiga rublda pul o'tkazish uchun to'lov topshiriqnomalarini chiqaradi

valyuta. Birja xaridorlar foydasiga chet el valyutasida buyurtmalar beradi. Bunday buyurtmalar asosida pul sotuvchilar yoki xaridorlarning tegishli korrespondentlik hisobvaraqlariga kiritiladi.

Dollardagi mablag‘lar birjaning Nyu-York bankidagi hisobvarag‘idan savdolar o‘tkazilgandan keyingi ikkinchi ish kunida (AQShdagi bayramlarni ham hisobga olgan holda) yechib olinadi. Shu bilan birga, dollar Rossiya sotib oluvchi banklarining o'sha bankda ochilgan vakillik hisob raqamlariga o'tkaziladi. Agar ishtirokchining dollardagi vakillik hisobvarag'i boshqa xorijiy bankda bo'lsa, u holda pul tegishli banklar tomonidan belgilangan muddatlarda hisobga olinadi. Savdo ishtirokchilari tomonidan birja oldidagi majburiyatlari buzilgan taqdirda, jarimalar tizimi va savdolarda qatnashishni vaqtinchalik to'xtatib turish ko'zda tutilgan. Majburiyatlar uzoq muddat yoki muntazam ravishda buzilgan taqdirda, savdo ishtirokchisi birja a'zolaridan chiqarib yuborilishi mumkin.

Rossiya valyuta bozorining rivojlanish istiqbollari birjadan tashqari banklararo valyuta bozorining shakllanishi bilan bog'liq. Valyuta birjalari valyuta bozorining shakllanishi va rivojlanishida o'z rolini o'ynagan holda, oxir-oqibat o'zining hukmronlik ahamiyatini yo'qotadi. 1994 yilda AQSH dollaridagi birja operatsiyalari aylanmaning 34 foizini, birjadan tashqari bozor 66 foizini, nemis markasidagi savdo esa mos ravishda 37 va 63 foizini tashkil etdi. Prime news agentligining ma'lumotlariga ko'ra, 1995 yil o'rtalarida birgina Moskvaning birgina birjadan tashqari bozorida 45 ta bank ishlagan, ularning aylanmasi kuniga 1 milliard dollarni tashkil etgan.

Kelajakda birjadan tashqari valyuta bozorining faol rivojlanishi tufayli quyidagi holatlar... 1995 yilgacha eksportyorlar valyuta tushumining 50 foizini faqat birja orqali sotishlari shart edi. 1995 yilda ularga ushbu savdoni birjadan tashqari bozorda o'tkazish huquqi berildi, bu valyuta bozoridan valyutaning chiqib ketishiga olib keladi. 1994 yilda allaqachon majburiy sotish limitidan ortiq xorijiy valyutani sotgan ko'plab korxonalar quyidagi sabablarga ko'ra birja xizmatlaridan foydalanmagan:

Banklarning bir-biriga ishonchi ortdi;

Vositachilarsiz amalga oshiriladigan valyuta operatsiyalari aylanma xarajatlarini kamaytiradi va hisob-kitoblarni tezlashtiradi.

Birjadan tashqari valyuta bozorini rivojlantirishning zarur shartlaridan biri Rossiya Markaziy bankining valyuta operatsiyalarining tashkilotchisi va nazoratchisi sifatidagi rolini oshirishdir. Valyuta bozoridagi mavjud vaziyat amaliy va ilmiy xodimlar tomonidan tanqid qilinadi. Rol muhokama qilindi davlat tomonidan tartibga solish valyuta bozoridagi operatsiyalar va rubl kursi modelini tanlash - tartibga solinadigan, erkin suzuvchi, belgilangan.

Valyuta bozorining holati va mumkin bo'lgan usullar Bu erda mavjud bo'lgan salbiy hodisalarni bartaraf etish Rossiya Fanlar Akademiyasining Jahon iqtisodiyoti va xalqaro munosabatlar institutida (IMEMO RAS) o'rganildi. Tadqiqot natijalari akademik CMning maqolalarida keltirilgan. Borisov, 1995 yil uchun "Iqtisodiyot va hayot" gazetasining bir qator sonlarida nashr etilgan. Uning ta'kidlashicha, valyutani tartibga solish to'g'risidagi qonun, unga muvofiq rublning ichki konvertatsiyasi joriy etilgan bo'lib, joriy valyuta operatsiyalari va kapital harakati bilan bog'liq operatsiyalarning cheklangan doirasi, ikkinchisi uchun esa Rossiya Federatsiyasidan ruxsat berilgan. Rossiya Markaziy banki talab qilindi. Shunday qilib, valyuta bozorida real iqtisodiy operatsiyalarga va birinchi navbatda, tashqi savdo bilan bog'liq bo'lgan operatsiyalarga xizmat ko'rsatish uchun rublga xorijiy valyutani sotish va sotib olish amalga oshiriladi.

Amalda, valyuta birjalari tanlovdan o'zlarini olib tashladilar valyuta operatsiyalari shu asoslarda. Ular auktsionlarda ishtirok etuvchi tijorat banklaridan valyuta oldi-sotdisi bo‘yicha har qanday buyurtmalarni bajarish uchun qabul qiladi, bu esa o‘z navbatida valyuta operatsiyalarining joriy va kapitalga bo‘linishini nazorat qilmaydi. Binobarin, Qonunni buzgan holda, ayirboshlashda ham, banklararo aylanmada ham rubl mablag'larini chet el valyutasiga almashtirish bo'yicha har qanday operatsiyalar, shu jumladan o'tkazish uchun sof moliyaviy operatsiyalar erkin amalga oshiriladi. pulni bir sohadan ikkinchisiga o'tkazish, shuningdek valyuta kursining o'zgarishidan foyda olish maqsadida valyutani spekulyativ sotish va sotib olish. Naqd xorijiy valyuta bilan ishlaydigan ko'plab ayirboshlash shoxobchalari xuddi shunday amalda nazoratsiz rejimda ishlaydi.

Natijada, ichki valyuta bozorining barcha infratuzilmasi (valyuta birjalari, vakolatli tijorat banklari, ayirboshlash shoxobchalari) faqat real tashqi iqtisodiy operatsiyalarga xizmat ko‘rsatishi lozim edi ^ aslida ko‘p jihatdan samarasiz va valyuta ayirboshlashning erkin aylanishini ta’minlovchi vositachiga aylandi. rubl va pul sohalari o'rtasidagi spekulyativ kapital.

IMEMO Fanlar akademiyasida olib borilgan hisob-kitoblar shuni ko'rsatadiki, masalan, 1993 yilda Rossiya valyuta bozorida sotilgan 15 milliard dollar miqdoridagi valyutaning atigi 8 milliard dollari to'lash uchun mo'ljallangan edi. import xaridlari, qolgan 7 milliard dollar esa xususiy tijorat tuzilmalarining valyuta mablag'larini to'ldirishga ketgan va G'arb banklariga o'tkazilgan.

Shu munosabat bilan valyuta bozoridagi operatsiyalarni davlat tomonidan tartibga solish rolini kuchaytirish maqsadga muvofiq ko'rinadi. Bu o'tmishda sodir bo'lgan davlat valyuta monopoliyasiga qaytishni emas, balki iqtisodiyotdagi inqirozli vaziyatlarda boshqa mamlakatlar tomonidan qo'llaniladigan davlat tomonidan tartibga solish tizimiga o'tishni anglatadi. Rossiyadagi mavjud iqtisodiy va siyosiy vaziyatni hisobga olgan holda, alohida, ammo o'zaro bog'liq bo'lgan chora-tadbirlarni bosqichma-bosqich amalga oshirish zarurati aniq. Bular, xususan, quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin:

Valyuta operatsiyalari to‘g‘risidagi qonun hujjatlariga barcha sharoitlarda rioya etish maqsadida birja va birjadan tashqari valyuta bozorlari ishtirokchilari faoliyati ustidan davlat nazoratini kuchaytirish;

Rasmiy valyuta siyosatini oʻzgartirish, avvalo, rubl va xorijiy valyutalar oʻrtasida mintaqaviy valyuta birjalari va birjadan tashqari bozor kotirovkalarini hisobga olgan holda yanada oqilona kurs nisbatini oʻrnatish, keyin esa tartibga solinadigan qatʼiy kursga oʻtish;

Xalqaro hisob-kitoblarda rublning rolini oshirish va uning tashqi konvertatsiyasiga o'tish, bu xorijiy investitsiyalarni jalb qilish uchun muhim bo'ladi;

Dollarni mamlakat ichidagi iqtisodiy va pul muomalasidan uning aylanishini cheklash va keyinchalik to'xtatish yo'li bilan chiqarib yuborish;

Rossiya Markaziy banki bilan yaqin hamkorlikda ishlaydigan nisbatan kichik miqdordagi yirik banklar bilan bunday operatsiyalarni jamlash va yagona pul-kredit siyosatini amalga oshirishni ta'minlash orqali tijorat banklarini valyuta operatsiyalarini amalga oshirishga ruxsat berish bo'yicha cheklovchi siyosatni amalga oshirish.

Yuqoridagi chora-tadbirlarning ba'zilari munozarali, ammo ularni qo'llash inflyatsiyani pasaytirish, ichki va jahon narxlarini tenglashtirish, sanoat va qishloq xo'jaligi mahsulotlarini ishlab chiqarish va raqobatbardosh mahsulotlar ishlab chiqarishni ko'paytirish sharoitida mumkin. Hozirgi vaqtda valyuta bozoridagi operatsiyalarda ishtirok etish tijorat banklari balanslari tarkibiga sezilarli ta'sir ko'rsatmoqda. Xorijiy valyutadagi investitsiyalar yetib boradi ta'sirchan o'lcham jami aktivlarda ko'p hollarda korxonalarga berilgan kreditlarning nisbiy hajmidan oshib ketadi. Chet el valyutasidagi majburiyatlarning ulushi korxonalarning joriy hisobvaraqlari va depozitlaridagi qoldiqlar ulushi bilan taqqoslanadi. Buni 22-jadvalda keltirilgan ma'lumotlar tasdiqlaydi.

Shunisi e'tiborga loyiqki, 22-jadvalda ko'rib chiqilgan o'nta bankdan to'qqiztasida xorijiy valyutadagi aktivlar ulushi tegishli majburiyatlar ulushidan ko'p. Xuddi shu holat deyarli barcha Moskva banklarida rivojlangan. Ularning konsolidatsiyalangan balansidagi aktiv va passivning tuzilishi eng katta ekanligini ko'rsatadi solishtirma og'irlik balansda valyutani chet el valyutasi va hisob-kitoblar egallaydi xorijiy operatsiyalar... Shunga ko'ra, bularning ulushi

aktivlar balansida mablag'lar 45,3 foizni, passivlarda esa 41,5 foizni tashkil etadi. Bu sanoatni kreditlash bo'yicha operatsiyalarga nisbatan valyuta bozoridagi operatsiyalarning ustuvorligini ko'rsatadi.

Yaratilgan tendentsiya, garchi banklarga bog'liq bo'lmagan ob'ektiv sabablarga ko'ra yuzaga kelgan bo'lsa ham, salbiy deb baholanishi kerak. Inflyatsiyaning pasayishi, iqtisodiyotning barqarorlashuvi va valyuta kurslarining o'zgarishi amplitudasiga cheklovlarning kiritilishi muqarrar ravishda banklarning iqtisodiyotning real sektoriga kreditlar berish nuqtai nazaridan valyuta bozoridan kredit bozoriga yo'naltirilishiga olib keladi. .

Forvard almashish shartnomasi Valyuta bozori Forex Spot Kapital bozori(Birja savdosi) Pul bozori G'aznachilik vekseli, agentlik, munitsipal,
tijorat, bank Depozit sertifikati Jamg'arma sertifikati REPO shartnomasi O'zaro investitsiya fondi (UIF) Qimmatbaho (bank) metallar bozori Ko'chmas mulk bozori(rieltor)

Valyuta bozorida investorlar, valyuta qiymatlarini sotuvchilar va xaridorlarning manfaatlari muvofiqlashtiriladi. G'arb iqtisodchilari valyuta bozorini tashkiliy-texnik nuqtai nazardan milliy va xorijiy banklar hamda brokerlik firmalarini bog'laydigan zamonaviy aloqa vositalarining yig'indisi tarmog'i sifatida tavsiflaydilar.

Hikoya

Zamonaviy valyuta bozorining rivojlanishi va shakllanishining shart-sharoitlari

Valyuta ayirboshlash operatsiyalari qadimgi dunyoda va o'rta asrlarda mavjud edi. Biroq, zamonaviy valyuta bozorlari 19-asrda paydo bo'ldi. Zamonaviy ma'noda valyuta bozorining shakllanishiga yordam bergan asosiy shartlar quyidagilar edi:

turli xalqaro iqtisodiy aloqalarning keng rivojlanishi;
davlatlararo shartnomalarda mustahkamlangan valyuta munosabatlarini tashkil etish va tartibga solishga asoslangan jahon valyuta tizimini yaratish;
xalqaro hisob-kitoblar va to‘lovlar uchun kredit mablag‘laridan keng foydalanish;
bank kapitalini birlashtirish va markazlashtirish, turli mamlakatlar banklari o‘rtasida vakillik munosabatlarini, shu jumladan chet el valyutasida vakillik hisobvaraqlarini yuritishni keng rivojlantirish;
axborot texnologiyalari va aloqa vositalarini rivojlantirish: telegraf, telefon, teleks, bu valyuta bozorlari o'rtasidagi aloqalarni soddalashtirdi va yakunlangan operatsiyalar to'g'risida ma'lumot olish vaqtini qisqartirdi.

Rivojlanayotgan milliy valyuta bozorlari va ularning oʻzaro taʼsiri yagona jahon valyuta bozorini shakllantirdi, bunda jahon moliya markazlaridagi yetakchi valyutalar erkin muomalada boʻla boshladi.

Valyuta operatsiyalarining turlari, ularning evolyutsiyasi

Tarixan xalqaro muomalada toʻlovning ikkita asosiy usuli ajratilgan: birinchi jahon urushigacha va qisman (kamroq darajada) birinchi va ikkinchi jahon urushlari oraligʻida xalqaro muomalada qoʻllanilgan kuzatuv va pul oʻtkazmalari.

“Tuzish” atamasi veksel – vekseldan foydalanish bilan bog‘liq. Ushbu usuldan foydalangan holda to'lovni amalga oshirishda kreditor qarzdorga o'z valyutasida veksel yozadi (masalan, Londondagi kreditor Chikagodagi qarzdorga qarzni dollarda to'lash talabini taqdim etadi) va uni o'z valyuta bozorida sotadi. xaridorning bank kursi. Shunday qilib, izlashda kreditor faol tomon sifatida ishlaydi, u vekselni o'zining valyuta bozorida qarzdorning valyutasida sotadi.

Pul o'tkazayotganda qarzdor faol shaxs sifatida ishlaydi: u kreditorning valyutasini o'z valyuta bozorida sotuvchi kursi bo'yicha sotib oladi.

Ikkinchi jahon urushidan keyingi dastlabki yillarda, 1950-yillarning oxirigacha, valyuta cheklovlari amal qilganda, sanoatda. rivojlangan mamlakatlar spot valyuta operatsiyalari (valyutani darhol yetkazib berish bilan) va forvard operatsiyalari ustunlik qildi.

1970-yillardan boshlab fyuchers va optsion valyuta operatsiyalari rivojlana boshladi. Ushbu turdagi operatsiyalar valyuta bozorining barcha ishtirokchilari uchun ham valyuta chayqovlari, ham xedjerlar uchun yangi imkoniyatlarni taqdim etdi, ya'ni valyuta risklaridan himoya qilish va spekulyativ foyda olish. Banklar valyuta operatsiyalarini foiz stavkalari bilan svop operatsiyalari bilan birgalikda amalga oshira boshladilar.

Zamonaviy jahon valyuta bozorlarining asosiy xususiyatlari

Zamonaviy jahon valyuta bozorlari quyidagi asosiy xususiyatlar bilan tavsiflanadi.

Globallashuvga asoslangan valyuta bozorlarining xalqaro tabiati jahon iqtisodiy munosabatlari, bitimlar va hisob-kitoblar uchun elektron aloqa vositalaridan keng foydalanish.
Dunyoning barcha qismlarida navbat bilan kun davomida tranzaktsiyalarning uzluksiz, to'xtovsiz tabiati.
Valyuta operatsiyalarining yagona xususiyati.
Valyuta bozoridagi operatsiyalardan xedjlash orqali valyuta va kredit risklaridan himoya qilish maqsadida foydalanish.
Tijorat operatsiyalari bilan bog'liq valyuta operatsiyalaridan ko'p marta ko'p bo'lgan spekulyativ va arbitraj operatsiyalarining katta ulushi. Valyuta chayqovchilari soni keskin oshdi va nafaqat banklar va moliyaviy-sanoat guruhlari, TMKlar, balki boshqa ko'plab ishtirokchilar, shu jumladan jismoniy va yuridik shaxslarni ham o'z ichiga oladi.
Har doim ham fundamental iqtisodiy omillarga bog'liq bo'lmagan valyuta kurslarining o'zgaruvchanligi.

Zamonaviy valyuta bozori quyidagi funktsiyalarni bajaradi:

Xalqaro hisob-kitoblarning o'z vaqtida bajarilishini ta'minlash.
Valyuta va kredit risklaridan himoya qilish imkoniyatlarini yaratish.
Jahon valyuta, kredit va moliya bozorlarining o'zaro bog'liqligini ta'minlash.
Davlat, banklar, korxonalarning valyuta zaxiralarini diversifikatsiya qilish imkoniyatlarini yaratish.
Bozorni tartibga solish valyutalar talabi va taklifining o'zaro ta'siriga asoslangan valyuta kurslari.
Davlat iqtisodiy siyosatining bir qismi sifatida pul-kredit siyosatini amalga oshirish imkoniyati. Makroiqtisodiy siyosat maqsadlarini davlatlararo kelishuvlar doirasida amalga oshirish uchun turli davlatlarning kelishilgan harakatlarini amalga oshirish imkoniyati.
Valyuta bozori ishtirokchilariga arbitraj operatsiyalari orqali spekulyativ foyda olish imkoniyatini berish.

Bitimlar hajmi bo'yicha valyuta bozori moliya bozorining boshqa segmentlaridan sezilarli darajada oshib ketadi. Shunday qilib, 1997 yilda fond bozorida operatsiyalarning kunlik hajmi 100-150 milliard dollar, obligatsiyalar bozorida - 500-700 milliard dollar va valyuta bozorida - 1,4 trillion dollarga baholandi (1986 yildagi 205 milliard dollarga nisbatan). ). Ayni paytda valyuta operatsiyalari hajmi kuniga qariyb 4 trillion dollarni tashkil etadi.

Forex bozori vositalari

Zamonaviy valyuta bozorida operatsiyalarning quyidagi turlarini ajratish mumkin.

Darhol yetkazib berish bilan valyuta operatsiyalari ("spot")

Chet el valyutasi bilan shoshilinch operatsiyalar

Forvard valyuta operatsiyalariga forvard, fyuchers va optsion operatsiyalari, shuningdek, valyuta almashinuvi kiradi.

Forvard operatsiyalari

Variantlar

Valyuta almashinuvi

Valyuta almashinuvi (ing. almashtirish- barter, ayirboshlash) ikki valyutani zudlik bilan yetkazib berish shartlari bo'yicha sotish va sotib olishni bir vaqtning o'zida bir vaqtning o'zida hisoblagich operatsiyasini birlashtiradigan operatsiya. ma'lum bir davr bir xil valyutalar bilan. Har bir tomon ma'lum miqdordagi valyutaning sotuvchisi va xaridori hisoblanadi. Valyuta almashinuvi standart birja savdosi shartnomasi emas.

Svop operatsiyalari bo'yicha naqd pul muomalasi spot kurs bo'yicha amalga oshiriladi, bu kursning dinamikasiga qarab kontr-operatsiyada (forvard) mukofot yoki chegirmaga moslashtiriladi. Shu bilan birga, mijoz marjada tejaydi - naqd bitim uchun sotuvchi va xaridor stavkalari o'rtasidagi farq. Svop operatsiyalari banklar uchun qulaydir: ular ochiq pozitsiya yaratmaydi (sotib olish sotish bilan qoplanadi), ular zarur valyutani uning kursining o'zgarishi bilan bog'liq xavfsiz vaqtincha ta'minlaydi.

Valyuta bozori ishtirokchilari

Valyuta bozorining asosiy ishtirokchilari quyidagilardir:

Markaziy banklar... Ularning vazifasi davlat valyuta zahiralarini boshqarish va kurs barqarorligini ta’minlashdan iborat. Ushbu vazifalarni amalga oshirish uchun to'g'ridan-to'g'ri valyuta intervensiyalari ham, bilvosita ta'sir ham amalga oshirilishi mumkin - qayta moliyalash stavkasi darajasini, zaxira standartlarini va boshqalarni tartibga solish orqali.
Tijorat banklari... Ular valyuta operatsiyalarining asosiy qismini amalga oshiradilar. Bozorning boshqa ishtirokchilari banklarda hisobvaraqlar yuritadilar va ular orqali o‘z maqsadlari uchun zarur bo‘lgan konvertatsiya va depozit-kredit operatsiyalarini amalga oshiradilar. Banklar tovar va fond bozorlarining yalpi ehtiyojlarini valyuta ayirboshlashda, shuningdek, mablag'larni jalb qilish/joylashtirishda jamlaydi. Mijozlarning arizalarini qondirishdan tashqari, banklar o'z mablag'lari hisobidan mustaqil ravishda operatsiyalarni amalga oshirishlari mumkin. Oxir oqibat, xalqaro valyuta bozori (forex) banklararo operatsiyalar bozoridir. Eng katta ta'sir kunlik operatsiyalar hajmi milliardlab dollarga yetadigan yirik xalqaro banklar tomonidan amalga oshiriladi. Ikkinchi ish kunida (spot bozor) valyutani real yetkazib berish bilan bitta banklararo shartnoma hajmi odatda 5 million AQSH dollarini yoki ularning ekvivalentini tashkil qiladi. Bitta konvertatsiya to'lovining narxi 60 dan 300 dollargacha. Bundan tashqari, banklararo axborot va savdo terminali uchun oyiga 6 ming dollargacha bo'lgan xarajatlarni o'z zimmasiga olish kerak. Ushbu shartlar tufayli kichik miqdorlar Forexda konvertatsiya qilinmaydi. Buning uchun bitim summasining ma'lum bir foiziga konvertatsiyani amalga oshiradigan moliyaviy vositachilarga (bank yoki valyuta brokeri) murojaat qilish arzonroqdir. Ko'p sonli mijozlar va ko'p yo'nalishli buyurtmalar bilan, vositachi uchinchi tomon kontragenti bilan bog'lanishga hojat qolmaganda (Forex orqali haqiqiy konvertatsiya qilishning hojati yo'q) ichki kliring holati muntazam ravishda yuzaga keladi. Ammo vositachilar har doim o'z komissiyalarini mijozlardan oladilar. Barcha mijozlar buyurtmalari Forexga tushmasligi sababli, vositachilar mijozlarga Forexda to'g'ridan-to'g'ri operatsiyalar narxidan sezilarli darajada past bo'lgan komissiya taklif qilishlari mumkin. Shu bilan birga, vositachilar bartaraf etilsa, yakuniy mijoz uchun konversiya narxi muqarrar ravishda oshadi.
Tashqi savdo operatsiyalari bilan shug'ullanuvchi firmalar... Import qiluvchilarning jami buyurtmalari chet el valyutasiga barqaror talabni, eksport qiluvchilardan esa uning taklifini, shu jumladan xorijiy valyutadagi depozitlar (valyuta hisobvaraqlaridagi vaqtinchalik bo'sh qoldiqlar) ko'rinishida shakllanadi. Qoida tariqasida, firmalar valyuta bozoriga to'g'ridan-to'g'ri kirish imkoniga ega emas va konvertatsiyani amalga oshiradilar va depozit operatsiyalari tijorat banklari orqali.
Xalqaro investitsiya kompaniyalari, pensiya va to'siq fondlari, sug'urta kompaniyalari... Ularning asosiy vazifasi turli mamlakatlar hukumatlari va korporatsiyalarining qimmatli qog'ozlariga mablag'larni joylashtirish orqali erishiladigan diversifikatsiyalangan aktivlar portfelini boshqarishdir. Diler jargonida ular oddiygina fondlar deb ataladi (ing. mablag'lar). Bu turga, shuningdek, xorijiy ishlab chiqarish investitsiyalarini amalga oshiradigan yirik transmilliy korporatsiyalar kiradi: filiallar, qo'shma korxonalar va boshqalar.
Valyuta ayirboshlash... Bir qator mamlakatlarda milliy valyuta birjalari faoliyat yuritadi, ularning funktsiyalariga valyutalarni almashtirish kiradi yuridik shaxslar va bozor kursining shakllanishi. Davlat odatda mahalliy valyuta bozorining ixchamligidan foydalangan holda valyuta kursi darajasini faol ravishda tartibga soladi.
Valyuta brokerlari... Ularning vazifasi xorijiy valyutani xaridor va sotuvchini birlashtirish va ular o'rtasida konvertatsiya yoki kredit va depozit operatsiyasini amalga oshirishdan iborat. O'z vositachiligi uchun brokerlik firmalari bitim summasining foizi sifatida brokerlik komissiyasini undiradilar. Ammo bu komissiya miqdori ko'pincha bankning kredit foizlari va bank depoziti bo'yicha stavka o'rtasidagi farqdan kamroq bo'ladi. Banklar ham bu vazifani bajarishi mumkin. Bunday holda, ular kredit bermaydilar va tegishli risklarni o'z zimmalariga olmaydilar.
Xususiy shaxslar... Fuqarolar keng ko'lamli operatsiyalarni amalga oshiradilar, ularning har biri kichik, lekin jami ular sezilarli qo'shimcha talab yoki taklifni shakllantirishi mumkin: xorijiy turizm uchun to'lov; ish haqi, pensiyalar, yig'imlar o'tkazmalari; qiymat ombori sifatida naqd valyutani sotib olish / sotish; spekulyativ valyuta operatsiyalari.

Eslatmalar (tahrirlash)

Adabiyot

D.Yu.Piskulov Valyuta muomalasi nazariyasi va amaliyoti».

Shuningdek qarang

Xalqaro valyuta tizimlari va valyuta kursi rejimlari
Monometallizm / Bimetallizm
Ruxsat etilgan / Suzuvchi kurs
Xalqaro valyuta tizimlari
Xalqaro moliyaviy tashkilot
Asboblar pul-kredit siyosati
Shuningdek qarang

Bugungi kunda valyuta bozori dunyodagi eng yirik birjalarni birlashtirgan elektron tarmoqdir. Savdoning barcha ishtirokchilari ro'yxatdan o'tgan bo'lishi kerak, shuning uchun bir kishi mustaqil ravishda savdoda qatnasha olmaydi.

Birja banklararo bozorda amalga oshiriladi, bu erda tizim ishtirokchilari savdo operatsiyalarini amalga oshirish imkoniyatiga ega bo'ladilar. Agar biror kishi ham tizim ishtirokchilari qatoriga qo'shilishni istasa, u holda u brokerlik kompaniyasi xizmatlaridan foydalanishi kerak bo'ladi. haqida gapirishingiz mumkin metabolik jarayonning ishlashi uchun ikkita variant:

Birjada barcha operatsiyalar amalga oshirilganda

Banklararo valyuta bozorida birjani chetlab o'tgan holda operatsiyalar amalga oshirilganda

Valyuta bozori funktsiyalari

Jahon iqtisodiyoti uchun valyuta bozorining vazifalari:

Talab va taklif valyuta kursini shakllantiradi
Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarni turli tomonlarning spekulyativ harakatlaridan himoya qilish funktsiyasi
Funktsiyani bajaradi davlat asbobi pul-kredit siyosatini yuritish
Moliyaviy aylanmani samarali amalga oshirish imkonini beradi (turli valyutadagi barcha turdagi to'lovlar)

"Valyuta operatsiyalari" deganda ko'pincha tanlangan valyutaning bir hajmini, boshqa turdagi valyutalarning boshqa hajmini almashtirishning to'liq tsikli tushuniladi, bu valyutaga egalik huquqi ayirboshlashning boshqa tomoniga o'tadi. Xuddi shu valyuta bozori - bu bir valyutani boshqasiga almashtirish imkonini beruvchi joy.

Jahon valyuta bozorining funktsiyalari:

Tijorat vazifasi bozor ishtirokchilarini zarur bo'lgan valyuta bilan ta'minlashdan iborat
Qiymat funksiyasi valyuta kursi hisobiga jahon valyuta bozori va umuman iqtisodiy tizim o'rtasidagi muvozanatni saqlashga imkon beradi.
Axborot funktsiyasi bozorning barcha ishtirokchilarini tuzilmaning o'zi faoliyati bilan bog'liq bo'lgan barcha narsalar haqida xabardor qiladi
Tartibga solish funktsiyasi birjada ishtirok etuvchi barcha mamlakatlarning xususiyatlarini hisobga olishga, harakatlarning qonuniyligiga rioya etilishini ta'minlashga yordam beradi.

Valyuta bozoridagi risklar

Valyuta bozorida amalga oshirilgan har qanday savdo yuqori xavfli savdo hisoblanadi. U yoki bu vositaning doimiy o'zgaruvchan kursi kafolatlangan foydali valyuta operatsiyalarini amalga oshirishga imkon bermaydi. Har qanday sotib olish yoki sotish jarayoni treyder uchun moliyaviy yo'qotishlarga olib kelishi mumkin.

Xedjlash ko'pincha kapitalingizni himoya qilish uchun ishlatiladi. Ushbu usul sizning investitsiyalaringizni himoya qilish bilan birga risklarni nazorat qilish imkonini beradi. Moliyaviy yo'qotishlardan himoya qilishning bu usuli barcha treyderlar, shu jumladan valyuta kursining qisqa muddatli o'zgarishlari ustida ishlaydigan chayqovchilar tomonidan ushbu kurslardagi farqdan foyda olish uchun qo'llaniladi.

Valyuta bozori ishtirokchilari

Valyuta bozorining asosiy ishtirokchilari yuridik shaxslar, qoida tariqasida, bular banklar, yirik investitsiya fondlari, korporatsiyalardir. Aynan shu ishtirokchilar umumiy bozor aylanmasining 80% dan ortig'ini tashkil qiladi. Qolgan foizlar, qoida tariqasida, faqat valyuta kurslaridagi farqdan daromad olish maqsadida bozorda spekulyativ operatsiyalarni amalga oshiradigan jismoniy shaxslardir. Bunday odamlar ishlamoqda brokerlik kompaniyalari, bu esa, o'z navbatida, ma'lum bir almashinuvga bevosita kirish uchun ruxsat oladi.

Bozorda quyidagi ishtirokchilar ishtirok etadilar:

Turli mamlakatlarning markaziy banklari
Tijorat banklari
Valyuta ayirboshlash
Brokerlar
Muayyan valyutani olishga muhtoj korxonalar

Valyuta bozori ustidan davlat nazorati o'rnatildi, u bozor va uning ishtirokchilari, shuningdek, savdo ishtirokchilari o'rtasidagi o'zaro munosabatlarning butun jarayonini tartibga solish funktsiyasini bajaradi.

Bozor tuzilishi

Agar valyuta bozorining birja sektori haqida gapiradigan bo'lsak, bu alohida birja doirasidagi savdodir. Ikkinchi variant - birjadan tashqari sektor, ya'ni banklararo birja. O'zaro hisob-kitoblarning eng keng tarqalgan shakli naqd pulsiz hisob-kitoblardir. Umuman olganda, valyuta bozorlarining to'rt turi mavjud: birja, birjadan tashqari, derivativ va joriy.

Savdo hajmi bo'yicha eng muhimi derivativlar bozoridir. O'z navbatida, derivativlar bozorini treyderlarga eng yaqin bo'lgan fyuchers bozori va forvard bozoriga bo'lish mumkin. Shuni ta'kidlash kerakki, fyuchers bozorida ishlaganda, ayirboshlash natijasida valyutani haqiqiy etkazib berish yo'q.

Jahon valyuta bozori tuzilma sifatida:

Bozor faoliyatini qo'llab-quvvatlashning tashkiliy mexanizmi.
Jahon savdo xizmati
Turli mamlakatlar valyutalari talab va taklif hisobiga haqiqiy qiymatini shakllantirish jarayonida xalqaro bozorni baholash ob'ektiga aylanadi.

Spekulyatorlar bozori

Savdogarlar uchun valyuta bozori, birinchi navbatda, ularning ish joyidir. Spekulyatorning asosiy maqsadi valyuta juftligi harakatini bashorat qilish orqali foyda olishdir. Savdo vositasini sotib olish va sotish vaqtidagi stavkalar o'rtasidagi farq aynan bitim natijasida shaxs o'zi uchun olishi mumkin bo'lgan foydadir. Jismoniy shaxslarning pul aylanmasi juda kichik bo'lganligi sababli, aksariyat hollarda ular brokerlik kompaniyalari orqali ishlaydi.

Ma'ruza 11. Valyuta (foreks) bozori

1. Valyuta bozori tushunchasi. Valyuta bozorlarining asosiy turlari

Tovarlar, xizmatlar va kapitalning xalqaro almashinuvi tegishli hisob-kitoblarni amalga oshirishni talab qiladi, ularni amalga oshirish uchun bir valyutani boshqa valyutaga almashtirish kerak. Natijada importerlar, eksportchilar, investorlar, savdo vositachilari, boshqa tadbirkorlar, turistlar tashqi savdo munosabatlarini yakuniy hisob-kitob qilish uchun milliy va xorijiy valyutalarni konvertatsiya qilishga majbur bo‘lmoqdalar. Valyutalar o'zlarining birja bozorlarida sotiladi.

Valyuta bozori - bu xorijiy valyutalarni sotish va sotib olish bo'yicha operatsiyalarni va xorijiy valyutadagi to'lov hujjatlarini amalga oshirish bo'yicha iqtisodiy, tashkiliy va huquqiy munosabatlar tizimi.

Valyuta bozorlarida sotiladigan pul aktivlarining katta qismi bir-biri bilan savdo qiluvchi eng yirik banklarda talab qilib olinguncha depozit shaklida bo'ladi. Bozorning faqat kichik bir qismi naqd pul almashinuvi uchun mo'ljallangan. Valyuta kurslarining asosiy kotirovkalari aynan banklararo valyuta bozorida amalga oshiriladi.

Valyuta operatsiyalarini amalga oshirish muddatiga qarab, valyuta bozorlari quyidagilarga bo'linadi:

- spot bozor (naqd, joriy yoki naqd valyuta operatsiyalari bozori);

- forvard valyuta bozori.

Spot bozor valyutani darhol yetkazib berish bozoridir. Spot bozorda valyutani yetkazib berishning an'anaviy muddati 2 ish kuni. Amalga oshirish muddati 2 ish kunidan ortiq bo'lgan operatsiyalar forvard (forward) valyuta bozorida amalga oshiriladi.

Jahon valyuta bozori to'liq qamrab oladi Yer... Ushbu bozorda narxlar kechayu kunduz o'zgarib turadi, valyuta doimiy ravishda sotiladi. Yevropada valyuta savdosining yetakchi markazlari: Syurix, Frankfurt-na-Mayn, Parij, London. AQShda - Nyu-York, Osiyoda - Tokio, Singapur, Bahrayn, Abu-Dabi, Qatar.

Jahon valyuta savdosi ertalab Tokio va Sidneyda boshlanadi, g'arbga Gonkong va Singapurga boradi, Bahrayn orqali o'tadi, Frankfurt, Syurix va Londondagi asosiy Evropa bozorlariga o'tadi, Atlantika okeani orqali Nyu-Yorkka "sakrab o'tadi" va tugaydi. San-Fransisko va Los-Anjeles. Bozor eng qizg'in va likvid bo'lib, Evropa vaqti bilan tushdan keyin birinchi soatlarda, markazlar bir vaqtning o'zida Evropada va AQShning sharqiy qirg'og'ida ochiladi.

Kaliforniyada kun oxirida, Tokio va Gonkongdagi birja brokerlari o'z faoliyatini boshlaganlarida, bozor eng kam qizg'in.

Harakatga xizmat qiluvchi milliy valyuta bozorlari pul oqimlari tovarlar, xizmatlar va kapitalning xalqaro harakati bilan bog'liq valyuta operatsiyalari va hisob-kitoblar amalga oshiriladigan mamlakat ichida, jahon valyuta bozoriga integratsiyalashgan. Dushanbadan jumagacha tunu kun ishlaydigan jahon valyuta bozori telefon, faks, kompyuter tarmoqlari kabi zamonaviy aloqa vositalaridan foydalangan holda milliy valyuta bozorlarini bir-biriga bog'lab turadi.

Banklar o'rtasidagi kotirovka turli qismlar yorug'lik doimo mavjudligi tufayli mumkin elektron tizim... Shuning uchun banklarning aksariyati ichki bozordagi operatsiyalardan tashqari, tashqi bozorlar ishida ham ishtirok etadi.

Yirik banklarning bir qancha yirik bozorlarda valyuta savdosi boʻlimlari mavjud:

· Yevropa banklari- boshqa Yevropa mamlakatlarida, AQSh, Osiyoda;

· Amerika banklari - Yevropa va Osiyoda;

· Osiyo banklari - Yevropa va AQShda.

Ayrim mamlakatlarda, masalan, Fransiyada valyuta ayirboshlash operatsiyalarining bir qismi rasmiy operatsiya zalida ochiq savdolar orqali amalga oshiriladi. Yopilish vaqtida mavjud narxlar o'sha kun uchun rasmiy narxlar sifatida e'lon qilinadi.

Valyuta bozorlari quyidagi funktsiyalarni bajaradi:

1. Xarid qilish qobiliyatini o'tkazish (eksport-import operatsiyalari bo'yicha hisob-kitob xizmatlari, shuningdek, milliy iqtisodiyotdan tashqarida kapital qo'yilmalar bilan bog'liq valyuta operatsiyalari).

Bunday transfer zarurati shundan kelib chiqqan xalqaro savdo va kapital operatsiyalari odatda, qoida tariqasida, turli milliy valyutalarga ega bo'lgan shtatlarda joylashgan xo'jalik yurituvchi sub'ektlar o'rtasida amalga oshiriladi.

Har bir tomon oxir-oqibat o'z valyutasini olishni xohlaydi, garchi savdo yoki kapital operatsiyalari qulay bo'lgan har qanday valyutada amalga oshirilishi mumkin.

Masalan, yapon eksportchisi Toyota avtomobilini braziliyalik importerga sotadi. Birinchisi ikkinchisini yapon iyenasi, braziliyalik kruzeyro va AQSH dollarida hisob-kitob qilishi mumkin va valyuta turi bo‘yicha shartnoma oldindan tuziladi.

Qaysi valyutadan foydalanilmasin, bir tomon xarid qobiliyatini o'z milliy valyutasiga yoki chet el valyutasiga o'tkazishi kerak. Agar yen ishlatilsa, braziliyalik importer tranzaktsiyani to'lash uchun o'zining xarid qobiliyatini cruzeirodan iyenaga o'tkazishi kerak. Agar cruzeiro ishlatilsa, yapon eksportchisi yenni kruzeyroga aylantirishi kerak. Agar AQSh dollari ishlatilsa, braziliyalik importer kruzeyroni dollarga, yapon eksportchisi dollarni iyenaga aylantirishi kerak.

2. Qarzni kafolatlash

Tovarlarni bir mamlakatdan boshqasiga o'tkazish uchun vaqt kerak bo'lganligi sababli, tranzitdagi qiymatlarni moliyalashtirish mexanizmi kerak.

Toyota tranzaktsiyasi bo'lsa, kimdir uni sotishdan oldin Braziliyaga yoki Braziliya do'koniga ketayotganda moliyalashtirishi kerak. Odatda bu 5 haftadan 6 oygacha. Yaponiyalik eksportchi Braziliyalik importerni foizli yoki foizsiz kreditlar uchun qarzdor sifatida ko'rib, kredit berishga rozi bo'lishi mumkin.

Valyuta bozori kredit manbai bo'lishi mumkin.

Savdoni moliyalashtirish uchun maxsus majburiyatlar mavjud - bank krediti va akkreditivlar.

3. Xedjlash

Valyuta kurslarining faol harakatchanligi, valyuta bozorlarining murakkabligi va ulkan hajmi valyuta kurslarining o'zgarishi natijasida valyuta yo'qotishlari xavfining paydo bo'lishiga olib keladi, bu xedjlash orqali tekislanadi, ya'ni. teng mazmundagi, lekin shaklan qarama-qarshi pozitsiyalarni qo'lga kiritish orqali valyuta riskini minimallashtirishga qaratilgan chora-tadbirlar tizimi (masalan, valyutani spot kurs bo'yicha sotib olish bilan bir vaqtda uni forvard kursi bo'yicha sotish bilan bog'liq svop operatsiyalari va aksincha). Masalan, kruzeyro o'zgaruvchan valyuta bo'lganligi sababli, Braziliya importchisi ham, yapon eksportchisi ham kurs xavfiga duchor bo'lishni xohlamaydi. Ular valyuta kurslari bilan bog'liq moliyaviy yo'qotishlar yoki foyda haqida spekulyatsiya qilishdan ko'ra, avtomobil bitimidan oddiy foyda olishni afzal ko'rishadi.

4. Valyuta chayqovchiligi

Valyuta muomalasidan maksimal foyda olishni xohlovchi valyuta bozori ishtirokchilarining xulq-atvori milliy va xorijiy pul bozoridagi foiz stavkalari o‘rtasidagi farqga, shuningdek, valyuta kursining kutilayotgan o‘zgarishlariga bog‘liq.

Demak, agar Germaniyadan 6 oy ichida zarur bo‘ladigan 100 ming AQSH dollari miqdoridagi valyuta tushumini olgan eksportyor valyuta kursi darajasida hech qanday o‘zgarishlarni kutmasa, u olingan summani investitsiya qiladi. amerika bankida agar AQSHdagi foiz stavkasi Germaniyadagidan yuqori boʻlsa va 6 oydan keyin AQSH dollarini markaga almashtirsa. Agar Germaniyada foiz stavkasi yuqoriroq bo'lib chiqsa, eksportchi olingan summani darhol markalarga almashtiradi va ularni nemis aktivlariga investitsiya qiladi.

Agar AQSh va Germaniyada foiz stavkalari darajasi bir xil (masalan, 6 oylik omonat bo‘yicha 4%) deb faraz qilsak, lekin nemis markasining devalvatsiyasi bir dollar uchun 1,5 markadan 1,6 markagacha kutilmoqda. , u holda eksportyor uchun Amerika bankiga pul qo'yish va ularni 6 oy ichida markalarga almashtirish foydaliroq bo'ladi, bu unga 156 o'rniga katta miqdorda - 166,4 ming marka (1,6 x 1,04 x 100 ming) olish imkonini beradi. ming marka (1,5 x 1, 04 x 100 ming).

Shunday qilib, xorijiy valyutadagi spekulyativ operatsiyalarning umumiy qoidasi shundan iboratki, ularning rentabelligi valyutaning milliy va xorijiy valyutadagi depozitlar bo'yicha foiz stavkalari farqidan qanchalik yuqori baholanishiga bog'liq. Biroq, bozor ishtirokchilari valyuta kursining kutilayotgan o'zgarishlarini to'g'ri bashorat qila olgan taqdirdagina spekulyativ operatsiyalar foydali bo'ladi.

2. Valyuta bozorining sub'ektlari va ob'ektlari

Valyuta bozorida sub'ektlarning to'rtta asosiy toifasi mavjud:

1) chet el valyutasi bilan savdo qiluvchi banklar va nobank dilerlar;

2) tijorat va investitsiya operatsiyalarini amalga oshiruvchi jismoniy shaxslar va firmalar;

3) arbitrajlar va chayqovchilar;

4) markaziy banklar va g'aznachilik.

Banklar va nobank valyuta dilerlari ham texnik, ham tashkiliy jihatdan “bozorni yaratadilar”. Chet el valyutasini haqiqiy narxida sotib olib, “sotish bahosi” deb ataladigan biroz qimmatroq narxda qayta sotish orqali foyda oladilar.

Jismoniy shaxslar va firmalar o'zlarining tijorat va moliyaviy operatsiyalarini amalga oshirishni osonlashtirish uchun valyuta bozoridan foydalanadilar. Bu guruh eksportchilar, importchilar, xalqaro fond investorlari, transmilliy firmalar va turistlardan iborat. Ularning valyuta bozoridan foydalanishi muhim element ammo ularning tijorat va investitsiya dasturlari vaqti-vaqti bilan amalga oshiriladi. Ushbu ishtirokchilarning ba'zilari bozorni "xedjlash" (valyuta kurslari bilan bog'liq xavfdan qochish) uchun foydalanadilar.

Spekulyatorlar va arbitrajlar bozorning o'zida daromad olishadi. Ular mijozlarga xizmat ko‘rsatmasdan, bozor uzluksizligini ta’minlamasdan, faqat o‘z manfaatlari yo‘lida faoliyat yuritadi. Misol uchun, arbitraj ishtirokchilari turli bozorlar o'rtasidagi narx farqlaridan foyda ko'radilar.

Markaziy banklar va g'aznachilik valyuta xoldinglarini sotib olish yoki ulardan qutulish uchun bozordan foydalanadi; o'z valyutalari sotiladigan narxlarga ta'sir qiladi. Ular valyuta kursiga o‘z davlati manfaatlariga xizmat qiladigan tarzda ta’sir o‘tkazishga intiladi.

Valyuta bozori sub'ektlari o'z faoliyatini valyuta bozorida amalga oshiradilar, uning o'ziga xos tarmog'i fond (valyuta) birjasi hisoblanadi. Asosiy funktsiya birja (valyuta) birjasi mahsulotning real bozor narxini (valyuta kursi), unga bo'lgan talab va taklifning o'zgarishini hisobga olgan holda aniqlashdan iborat. Asosiy narxni aniqlash funktsiyasidan tashqari, zamonaviy birjalar boshqa funktsiyalarni ham bajaradi:

- savdo va haqiqiy talab va taklifni solishtirish va shu asosda real valyuta kursini aniqlash. Birja kotirovkalari birjadagi rejalashtirilgan va haqiqiy talab va taklifning kelishilgan nisbatini ko'rsatadi, bu esa birjaga ta'sir qiluvchi barcha omillarni hisobga olishga imkon beradi. bozor narxi;

- himoya qilish. Xedjlash fyuchers bozorlarida narxlarning (valyuta kurslarining) salbiy o'zgarishidan himoya qilish uchun qo'llaniladi;

- valyuta kursini prognoz qilish. Prognozlash uchun u asosiy (an'anaviy) sifatida ishlatiladi. iqtisodiy tahlil, va faqat birjalarda qo'llaniladigan o'ziga xos usul - texnik (mexanik) tahlil deb ataladi. Amalda, odatda, ushbu usullarning kombinatsiyasi qo'llaniladi. Fundamental usuldan foydalangan holda narx o'zgarishini prognoz qilish talab va taklif omillarini o'rganishga asoslanadi. Asosiy tahlilga asoslanadi quyidagi tamoyil: valyutaga bo'lgan taklifni kamaytiradigan yoki talabni oshiradigan har qanday iqtisodiy omil valyuta kursining oshishiga olib keladi va aksincha, valyutaga bo'lgan taklifni oshiradigan yoki talabni kamaytiradigan har qanday omil, qoida tariqasida, pul to'planishiga olib keladi. zaxiralar va valyuta kursining pasayishi. Texnik tahlil deganda valyuta kursining kelajakdagi dinamikasini o'rganish, o'tgan valyuta kurslari, foiz stavkalari va boshqa tijorat parametrlari haqidagi ma'lumotlardan foydalangan holda bozor kon'yunkturasini prognozlash tushuniladi;

- barqarorlashtiruvchi funktsiya. Valyuta kursini o'rnatish va barqarorlashtirishga yordam beradigan jarayon ayirboshlash kunining boshi va oxiridagi valyuta kursini ommaviy ravishda belgilashni (birja kotirovkasini), bitimlar tuzishning oshkoraligini, valyuta kursining kunlik tebranishlarini cheklashni o'z ichiga oladi. birja a'zolarini turli valyutalarga bo'lgan talab va taklif to'g'risidagi ma'lumotlar bilan ta'minlab, birja qoidalarida belgilangan chegaralargacha. Valyuta kursining ko'tarilishi va tushishi uchun o'yinni ta'minlovchi birja spekulyatsiyasi birjaning barqarorlashtirish funktsiyasiga bevosita hal qiluvchi ta'sir ko'rsatadi. Hozirgi vaqtda chayqovchilik noaniqlik sharoitida iqtisodiy qarorlar qabul qilinadigan har qanday iqtisodiyotda doimo mavjud bo'lgan element sifatida qaraladi. Valyuta bozorlaridagi chayqovchilik narxlarning o'zgarishini yumshatishga intiladi. Masalan, valyutani past kursda sotib olib, chayqovchilar unga bo'lgan talabning oshishiga hissa qo'shadilar. Talabning o'sishi tufayli valyutaning narxi ham ko'tariladi. Aksincha, valyutani yuqori kursda sotish orqali chayqovchilar yuqori talabni va natijada valyuta kurslarini kamaytiradi. Shuning uchun spekulyativ faoliyat valyuta kurslarining keskin o'zgarishini yumshatishga yordam beradi. Shunday qilib, birjada valyuta chayqovchiligi mexanizmi orqali yaratilgan doimiy talab va taklifning mavjudligi bozor va valyuta kursining barqarorlashuviga yordam beradi.

Bozor iqtisodiyoti sharoitida zamonaviy birjaning faoliyati rivojlangan davlat tomonidan tartibga solish tizimi bilan uzviy bog'liq bo'lib, uning maqsadi birja faoliyati uchun shart-sharoit yaratish, birinchi navbatda kichik jamg'armalar va o'rta korxonalar uchun muayyan kafolatlar berishdir. .

Valyuta bozori ob'ektlari deb valyuta operatsiyalari va valyuta qiymatlari tushuniladi.

Valyuta operatsiyalari - davlat, korxonalar, tashkilotlar, bank va boshqa moliya-kredit muassasalarining chet el valyutasini oldi-sotdi, hisob-kitob qilish va kreditlash bo'yicha faoliyatining bir turi.

Valyuta bozorlarida valyuta operatsiyalari amalga oshiriladi. Valyuta bozorlarining spot (naqd, naqd, joriy) va shoshilinch bo'linishiga ko'ra, valyuta operatsiyalarining tegishli turlari ajratiladi. Shu bilan birga, agar naqd pul (naqd, joriy, spot) operatsiyalari spot bozorda amalga oshirilsa, ya'ni. valyuta oldi-sotdi operatsiyalari, ular bo‘yicha hisob-kitoblar 2 bank kunidan kechiktirmay amalga oshiriladi, so‘ngra ikki bank kunidan ortiq muddatga (ya’ni kelajakda) turli valyuta operatsiyalari hosila bozorida amalga oshiriladi. Bu operatsiyalarga quyidagilar kiradi: valyuta forvard operatsiyalari; valyuta (moliyaviy) fyucherslari; valyuta (sof) opsiyasi; svop operatsiyalari va boshqalar. Ularning barchasi valyuta kursini belgilash va valyuta shartnomasini yakuniy bajarish uchun o'xshash mexanizmga ega.

Spot operatsiyalari uchun ishlatiladigan kurs deyiladi spot kursi... Spot kurs milliy valyutaning tranzaktsiyalar vaqtida ma'lum bir mamlakatdan tashqarida qanchalik yuqori baholanganligini aks ettiradi.

Iqtisodiy agentlar forvard (forward) valyuta bozori xizmatlaridan foydalanishlari mumkin. Agar valyuta bozori ishtirokchisi orqali chet el valyutasini sotib olish kerak bo'lsa ma'lum davr vaqt, u deb atalmish xulosa qilish mumkin muddatli shartnoma bu valyutani sotib olish uchun. Valyuta forvard operatsiyalariga forvard shartnomalari, fyuchers shartnomalari va valyuta optsionlari kiradi.

Ham forvard, ham fyuchers shartnomasi - bu ikki tomon o'rtasida belgilangan miqdordagi valyutani kelajakda ma'lum bir sanaga oldindan belgilangan (forvard) kurs bo'yicha almashtirish to'g'risidagi kelishuvdir. Ikkala shartnoma ham majburiydir. Valyuta fyucherslari birinchi marta 1972 yilda Chikago valyuta bozorida qo'llanilgan. Valyuta fyucherslari va forvard operatsiyalari o'rtasidagi farq quyidagilardan iborat:

– fyucherslar- bu standart shartnomalar bo'yicha savdo;

- fyuchers uchun zaruriy shart - bu kafolatli depozit;

- kontragentlar o'rtasida valyuta fyucherslari bo'yicha hisob-kitoblar bir vaqtning o'zida tomonlar va bitimning kafillari o'rtasida vositachi vazifasini bajaradigan valyuta birjasidagi hisob-kitob markazi orqali amalga oshiriladi.

Fyuchersning forvardga nisbatan afzalligi uning yuqori likvidligi va valyuta birjasida doimiy kotirovkasi hisoblanadi. Fyucherslar yordamida eksportchilar o'z operatsiyalarini himoya qilish imkoniyatiga ega.

Valyuta opsiyasi Bitim ishtirokchilaridan biriga ma'lum miqdordagi chet el valyutasini ma'lum vaqt davomida qat'iy belgilangan narxda sotib olish yoki sotish huquqini beruvchi (lekin majburiyat emas) shartnoma. Opsion xaridori yuqoridagi huquqdan foydalanish majburiyati evaziga uning sotuvchisiga mukofot to‘laydi. Valyuta opsionlari optsion xaridor o'zini valyuta kursining o'zgarishi bilan bog'liq yo'qotishlardan sug'urta qilmoqchi bo'lganda foydalaniladi. ma'lum bir yo'nalish... Valyuta kursining o'zgarishi natijasida yo'qotish xavfi bir necha xil bo'lishi mumkin. Sug'urta operatsiyasi sifatida optsionning xususiyati opsion sotuvchisining eksportchi yoki investorning valyuta riskini unga o'tkazishi natijasida yuzaga keladigan riskidir. Opsion stavkasini noto'g'ri hisoblash orqali sotuvchi o'zi olgan mukofotdan oshib ketadigan yo'qotishlarga duchor bo'ladi. Shu sababli, optsion sotuvchisi har doim uning stavkasini kamaytirib ko'rsatishga va mukofotni oshirishga intiladi, bu xaridor uchun nomaqbul bo'lishi mumkin.

Derivativlar forex bozorida valyuta arbitraji operatsiyalari amalga oshiriladi. Valyuta arbitraji Xalqaro bozorda valyuta kurslarini o'zgartirganda foyda olish maqsadida kelishilgan sanada hisoblangan kelishilgan valyuta kursi bo'yicha banklar o'rtasida bir xorijiy valyutani boshqa valyutaga sotib olish va sotish bo'yicha bitim. Valyuta arbitraji bir xil miqdorda valyutalarni sotib olish va sotish bo'yicha kamida ikkita qarama-qarshi operatsiyalarni amalga oshirishni o'z ichiga oladi. Banklar mijozlar nomidan valyuta arbitraj operatsiyalarini amalga oshirishi mumkin, ya'ni. tomonidan taqdim etilgan korxonalar vakolatli shaxs(diler), Valyuta sanasida mijoz nomidan ochilgan lavozim majburiy yopilishi bilan "spot" qiymat sanasi bilan. Shu bilan birga, kompaniya chet el valyutasini sotib olmaydi yoki sotolmaydi, u bank nomidan chet el valyutasini sotib olish yoki sotish to'g'risida bankka buyruq beradi. Bitimning majburiy shartlari korxona tomonidan sug'urta depozitini ochishni o'z ichiga oladi, uning mablag'lari bank tomonidan hakamlik operatsiyalari paytida bankning mumkin bo'lgan yo'qotishlarini qoplash sifatida ishlatiladi. Banklar ma'lum miqdordagi (20, 25, 30, 40, 50 100) garov depoziti hajmidan ortiq bo'lgan pozitsiya miqdori bo'yicha operatsiyalarni amalga oshiradilar. Mijoz vakolatli bank bilan shartnoma tuzadi, unga ko‘ra bank mijoz nomidan o‘z hisobidan va o‘z nomidan hakamlik operatsiyalarini amalga oshirish majburiyatini oladi. Shu bilan birga, bank bunday operatsiyalardan zarar ko'rish xavfiga duch keladi. Shuning uchun mijoz garov sifatida ushbu bankdagi omonatga ma'lum miqdor qo'yadi. Bunday depozitning hajmi bank tomonidan tuzilgan bitimlar miqdori va mijozga taqdim etilgan leverajdan kelib chiqqan holda belgilanadi. Agar bank operatsiyadan zarar ko'rgan bo'lsa, u holda kompaniyaning bank oldidagi ushbu zarar miqdorida majburiyatlari bo'lib, ular kafolatli depozit hisobidan qoplanadi.

Agar bank bitimdan foyda olgan bo'lsa, u holda kompaniya oldida ushbu foyda miqdorida majburiyatlarga ega. Qabul qilingan summa mijozning garov depozitiga foiz sifatida kiritilishi yoki shartnoma shartlariga qarab mijoz ko‘rsatgan istalgan hisob raqamiga o‘tkazilishi mumkin. Old shart mijozning bankka ochiq pozitsiyani yopish haqidagi buyrug'i, chunki bank o'z pullari bilan o'ynaydi. Agar bu sodir bo'lmasa, bankning o'zi uzoq pozitsiyani qisqa, ammo har qanday holatda yopishi mumkin.

Jahon bozorida valyuta kurslari bir-biriga nisbatan 2% dan ko'proq o'zgargan holatlar juda kam uchraydi va mijozga o'z garovingizni oqilona o'yin bilan yo'qotish deyarli mumkin emas. Agar bank xodimi (dileri) stavkalarning noqulay o'zgarishi natijasida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yo'qotishlar kafolatli depozit miqdoridan oshishi mumkinligini ko'rsa, u mijozni ko'rsatmasdan mustaqil ravishda, ta'minot miqdoridan oshmaydigan zarar bilan pozitsiyani yopishi mumkin.

Forvard ayirboshlash kursi operatsiya vaqtidagi spot kurs va hozirgi vaqtda foiz stavkalariga qarab mukofot yoki chegirma, ya'ni ustama yoki chegirmalardan iborat. Foiz stavkasi yuqori bo'lgan valyuta forvard bozorida foiz stavkasi past bo'lgan valyutaga chegirma bilan sotiladi. Aksincha, foiz stavkasi past bo'lgan valyuta forvard bozorida yuqori foiz stavkasi bo'lgan valyutaga ustama bilan sotiladi.

Forvard valyuta bozori valyuta risklarini sug'urta qilish va valyutada chayqovchilik qilish imkonini beradi.

Valyuta bozorining ob'ektlari ham valyuta qiymatlari hisoblanadi. Bularga quyidagilar kiradi: chet el valyutasi; xorijiy valyutadagi qimmatli qog'ozlar; qimmatbaho metallar va toshlar xom va qayta ishlangan shaklda, zargarlik buyumlari va bundan mustasno uy-ro'zg'or buyumlari, shuningdek, bunday mahsulotlarning parchalari.

Chet el valyutasi hisob-kitoblarda qo'llaniladi, shuningdek, o'zi sotish va sotib olish ob'ekti bo'lib xizmat qiladi.

Qimmatli qog'ozlar pul va savdo hujjatlaridir mulk huquqi ularning egalari va ushbu huquqlarni amalga oshirish uchun taqdim etiladi. Qimmatli qog'ozlarning asosiy turlari - aksiyalar - kapitalda ishtirok etish sertifikatlari aktsiyadorlik jamiyati, dividendlar olish huquqini berish va obligatsiyalar - emitentlarning o'z egalariga to'lash majburiyatlari yillik daromad belgilangan foizlar shaklida va amal qilish muddati oxirida ularni qaytarib olish. Aksiya va obligatsiyalar fond birjalarida va birjadan tashqari bozorda sotib olinadi va sotiladi.

Aksiya va obligatsiyalardan tashqari, qimmatli qog'ozlar o'z ichiga oladi: depozit va jamg'arma sertifikatlari; veksellar; cheklar; qimmatli qog‘ozlar ko‘rinishidagi qonun hujjatlariga muvofiq rasmiylashtirilgan konosamentlar va boshqa hujjatlar.

Barcha qimmatli qog'ozlarni bir necha mezonlarga ko'ra tasniflash mumkin:

Emitent va investor o'rtasidagi munosabatlarning tabiati bo'yicha:

- qimmatli qog'ozlar egasining emitent kapitalidagi ishtiroki faktini tasdiqlovchi o'z mablag'lari;

- emitentning qimmatli qog'ozlar egasi oldidagi qarzini tasdiqlovchi qarz (obligatsiyalar, depozit sertifikatlari va jamg'arma sertifikatlari, veksellar);

- hosilaviy qimmatli qog'ozlar - o'z egasining boshqa qimmatli qog'ozlarni ("hosil qimmatli qog'oz" ni tashkil etuvchi") sotib olish yoki sotish huquqini tasdiqlovchi qimmatli qog'ozlar, masalan, qimmatli qog'ozlar bo'yicha optsionlar;

Mulk huquqini o'tkazish xususiyatiga ko'ra:

- ro'yxatga olinganlar, shu jumladan zarur tafsilotlar egalarining ismlarini o'z ichiga oladi. Ushbu qimmatli qog'ozlarga egalik huquqini o'tkazish mulkdorlar (qimmatli qog'ozlar egalari) reestrini yuritish bilan bog'liq;

- egalik huquqining o'tishi ushbu qimmatli qog'ozlarni topshirish paytida yuzaga keladigan taqdim etuvchi;

- buyurtma (oraliq), mulk huquqini o'tkazish qimmatli qog'ozlar blankida topshirish yozuvi bilan rasmiylashtiriladi;

Muomala muddati bo'yicha:

- muddatsiz (abadiy), muddati belgilanmagan yoki aniqlanmagan. Bu, masalan, aktsiyalar, shuningdek obligatsiyalar bir qator Yevropa davlatlari, shuningdek, doimiy annuitetlar deb ataladi;

- uzoq muddatli - bunday qimmatli qog'ozlarni chiqarish, qoida tariqasida, ishlab chiqarishni rekonstruksiya qilish yoki yangi qurilish uchun moliyaviy resurslarni to'plashga xizmat qiladi, ya'ni. asosiy kapitalni kengaytirilgan takror ishlab chiqarishga qaratilgan;

- qisqa muddat. Ularning emissiyasi, qoida tariqasida, aylanma mablag'larga bo'lgan ehtiyoj yoki mamlakat iqtisodiyotidagi pul massasi miqdorini kamaytirish zarurati bilan bog'liq (davlat qimmatli qog'ozlarni chiqarishda). Qisqa muddatli qimmatli qog'ozlarning muomala qilish muddati bir yildan ortiq emas.

- boshqa mamlakatlarda o'rta muddatli qimmatli qog'ozlar toifalari ham ajratiladi. Bunda muomala muddati 7 yildan ortiq bo'lgan qimmatli qog'ozlar uzoq muddatli deb tasniflanadi; o'rta muddatli - 1 yildan 7 yilgacha.

Bundan tashqari, bozor kotirovkasi bo'lgan qimmatli qog'ozlar ta'kidlangan. Bu qimmatli qog'ozlar bo'lib, ularning likvidligi har bir davrda bozor ishtirokchilari uchun ma'lum bir davrda bozorda ko'pgina bitimlar tuziladigan eng tipik bozor narxini aniqlash uchun etarlicha yuqori.

Oltin bozorlari valyuta bozorlari bilan yaqin aloqada. Oltin bozorlari - oltinni qayta tiklash, chayqovchilik qilish, shuningdek, turli davlatlarning markaziy banklarining pul-kredit maqsadlarida sanoat iste'moli (zargarlik, tibbiyot, elektronika va boshqa tarmoqlar) uchun muntazam ravishda oltin sotib olish va sotish amalga oshiriladigan bozorlar. mamlakatlar (sotib olish rasmiy oltin zahiralarini to‘ldirish maqsadida, sotish - zarur valyuta resurslarini safarbar qilish maqsadida).

Tashkiliy jihatdan oltin bozorlari odatda bir nechta banklarning konsorsiumlari va ixtisoslashgan firmalar oltin savdosi bilan birga tozalaydi qimmatbaho metall(tozalash) va quyma ishlab chiqarish. Konsortsium a'zolari xaridorlar va sotuvchilar o'rtasida vositachilik qiladilar, ularning oldi-sotdi buyurtmalarini jamlaydilar, o'rtacha bozor narxlari darajasini (kuniga yoki kuniga bir necha marta) belgilaydilar.

Hozirgi vaqtda oltin bozorlarining 4 ta asosiy turi mavjud:

· Bepul xalqaro. Ular oltin bilan operatsiyalar bo'yicha hokimiyat tomonidan hech qanday cheklovlar yo'qligi bilan tavsiflanadi. Faoliyat erkinligi xorijiy jismoniy va yuridik shaxslarga ham taalluqlidir. Bu bozorlar London, Syurix, Frankfurt-na-Mayn, Bryussel, Gonkong, Singapur, Tokio va boshqalar kabi jahon moliya markazlarida faoliyat yuritadi;

· Bepul mahalliy. Ular faqat rezidentlar uchun cheklovsiz ishlaydi (Parij, Milan, Madrid, Stokgolm, Istanbul, Rio-de-Janeyro va boshqalar);

· Rezidentlar va norezidentlar (Afina, Qohira) uchun oltin bilan operatsiyalar bo'yicha cheklovlar mavjudligi bilan tavsiflangan mahalliy nazorat ostida;

· “Qora” – bu oltin savdosi qonuniy ravishda taqiqlangan mamlakatlarda (Bombey va boshqalar) norasmiy faoliyat yurituvchi bozorlardir.

Olmos va boshqa qimmatbaho toshlarni qazib olish va ularni kesish bilan oltin to'ldiriladigan mamlakatlar yanada qulayroq holatda. Biroq, har ikkala turdagi zargarlik buyumlari uchun ularni qazib olish bilan bog'liq xarajatlar jahon narxidan oshmasligi muhimdir. Aks holda, konlarni yopish yoki modernizatsiya qilish, bunga katta sarmoya kiritish kerak.

Oltindan farqli toshlar hech qachon bo'lmagan pul tovari... Shuning uchun ular uchun boshqa tovarlar uchun narxlar masshtabini belgilab beruvchi qat'iy narx belgilanmagan. Olmos va boshqa qimmatbaho toshlar ishlab chiqaruvchilari xalqaro bozorni “sotuvchi” bozoriga aylantirish maqsadida doimiy ravishda yuqori monopol narxlarni saqlab kelmoqdalar. Shunga o'xshash maqsadga erishish mumkin, chunki qimmat omonatlarni o'z ichiga oladi zargarlik toshlari, nisbatan kam. Bu ularga egalik qiluvchi yirik korporatsiyalarga iqtisodiy sikl fazalaridagi oʻzgarishlarga muvofiq narxlarni birlashtirish va belgilash imkonini beradi.

Umumjahon ekvivalent rolini o'ynashga qodir bo'lmasa-da, olmos va boshqa qimmatbaho toshlar bir qator muhim xususiyatlarga ega bo'lib, ular bu toshlarni beradi. katta ahamiyatga ega... Bu har qanday valyutaga oson konvertatsiya qilish, garov sifatida ishonchlilik va oltin bilan birgalikda milliy valyuta uchun garov sifatida xizmat qilish qobiliyatidir. Zargarlik buyumlarining nisbatan kichik o‘lchamlari va vazni eksport-import va garovga qo‘yilgan jo‘natmalarning xavfsizligini ta’minlashni osonlashtiradi.

Rasmiy statistika savdo qimmatbaho toshlar bir qancha sabablarga ko'ra katta bo'shliqlarga ega. Ulardan asosiysi maxfiylik, shu jumladan xavfsizlikni ta'minlash va narxlarni saqlash bilan bog'liq. Ko'p hollarda faqat ishlab chiqarish va sotishni taxmin qilish mumkin, ammo ular etarli darajada ishonchli emas. Ko'p yillik an'anaga ko'ra, olmos majmuasi doirasida mehnat taqsimotining bir turi rivojlangan. Olmos ishlab chiqaruvchi mamlakatlar (Rossiya, Hindiston, Janubiy Afrika) bundan mustasno, olmoslarni kesib, undan mahsulot ishlab chiqarmadilar, qo'pol olmos savdosidan olinadigan foyda bilan kifoyalanishdi. Yirik, qimmatbaho toshlarning eng yirik ishlab chiqaruvchilari - Janubiy Afrika, Botsvana va Namibiya - ingliz-amerikalik etakchi moliyaviy va sanoat guruhi bilan chambarchas bog'langan va olmos kartelini boshqaradigan De Beers Consolidated mins, Ltd. korporatsiyasi orqali ishlaydi. U Janubiy Afrikadagi tog'-kon sanoati va Botsvana va Namibiya kompaniyalaridagi katta ulushlarga ega.

3. Jahon valyuta bozori rivojlanishining zamonaviy tendentsiyalari

Xalqaro valyuta bozorlari xalqaro iqtisodiy munosabatlarning jahon moliya tizimining eng muhim bo'g'inidir.

Jahonda valyuta operatsiyalarining o'sishi savdo va moliyaviy operatsiyalar nisbatining global o'zgarishi fonida sodir bo'lmoqda. Naqd pulsiz hisob-kitoblarning umumiy hajmida tovar bozorlarida operatsiyalar bo‘yicha to‘lovlar ulushi muttasil kamayib, moliya bozorlarida esa barqaror o‘sib bormoqda. Katta qismi to'lovlar valyuta operatsiyalariga tusha boshladi. Ularning rivojlanishi milliy valyuta bozorlarining liberallashuvi va jahon iqtisodiyotining baynalmilallashuvi jarayonlari bilan shartlangan edi.

Milliy valyuta bozorlari bozor iqtisodiyoti rivojlangan barcha mamlakatlarda mavjud. Milliy bozorlar va ularning o'zaro munosabatlari rivojlanishi bilan yagona jahon valyuta bozori vujudga keldi. U jahon, mintaqaviy, milliy (mahalliy) valyuta bozorlarini o'z ichiga oladi. Bu bozorlar valyuta operatsiyalarining hajmi, xarakteri va operatsiyalarda ishtirok etuvchi valyutalar soni jihatidan farqlanadi. Jahon valyuta bozorlari jahon moliya markazlarida jamlangan.

90-yillarning boshlarida xalqaro valyuta operatsiyalarining yarmiga yaqini uchta jahon valyuta bozorlarida: London, Nyu-York, Tokioda amalga oshirilgan.

Etakchi moliya markazi London bo'lib, u valyuta, depozit va kredit operatsiyalari bo'yicha dunyoda birinchi o'rinda turadi. Birgina Britaniya poytaxtidagi valyuta operatsiyalarining kunlik hajmi 500 milliard dollarga yaqinlashmoqda.

Eng ob'ektiv ko'rsatkich - bu moliya markazi orqali o'tadigan xalqaro moliyaviy operatsiyalarning ulushi. London ushbu ko'rsatkich bo'yicha bozorning 31 foizini egallab, eng yaqin raqobatchisi - Nyu-Yorkdan deyarli ikki baravar oldinda. London xorijiy banklarning mavjudligi bo‘yicha ham yetakchi hisoblanadi. Ikkinchi o'rinda Tokio, uchinchi o'rinda Nyu-York joylashgan. Va nihoyat, London eng yirik eksportchi hisoblanadi moliyaviy xizmatlar- 8,1 milliard dollar (1997). Germaniya ikkinchi, AQSh uchinchi o‘rinda. Yaponiya to‘qqizta yirik moliya markazlari ro‘yxatining eng oxirida joylashgan.

Zamonaviy valyuta bozorlari quyidagi asosiy xususiyat va tendentsiyalarga ega:

- iqtisodiy aloqalarni baynalmilallashtirish, elektron aloqa vositalaridan keng foydalanish va ular bilan operatsiyalar va hisob-kitoblarni amalga oshirish asosida valyuta bozorlarini baynalmilallashtirishni kuchaytirish;

- banklarning vakillik hisobvaraqlarida amalga oshiriladigan valyuta operatsiyalari va hisob-kitoblarning yagona texnikasi;

-valyuta va kredit risklarini sug'urta qilish maqsadida valyuta operatsiyalarining tarqalishi;

- spekulyativ va arbitraj operatsiyalari, tijorat operatsiyalari bilan bog'liq valyuta operatsiyalaridan ancha ustundir. Ularning ishtirokchilari soni keskin oshdi va nafaqat banklar va transmilliy korporatsiyalarni, balki boshqa yuridik va jismoniy shaxslarni ham qamrab oldi;

- valyuta kurslarining beqarorligi;

- eng yirik markazlarning kunlik valyuta operatsiyalari hajmining yarmidan to'rtdan uchgacha qismini tashkil etuvchi tuzilgan bitimlarning umumiy massasida transchegaraviy operatsiyalarning tarqalishi;

- valyuta operatsiyalarining yuqori konsentratsiyasi. Bitimlarning 2/3 qismi banklar tomonidan, 20 foizi boshqalar tomonidan amalga oshiriladi moliya institutlari(qimmatli qog'ozlar dilerlik kompaniyalari, investitsiya, investitsiya fondlari va boshqalar) va 16% - moliyaviy bo'lmagan institutlar uchun (shu jumladan, ayrim yirik chayqovchilar). Shu bilan birga, bank sektori yuqori kontsentratsiya darajasi bilan ajralib turadi. 90-yillarning oʻrtalarida, masalan, Nyu-Yorkda bozorning valyuta operatsiyalari aylanmasining 70% 20 ta bank orqali, Londonda esa 68% boʻlgan.

Valyuta bozorlari ta'minlaydi operativ amalga oshirish xalqaro hisob-kitoblar, jahon valyuta bozorlarining kredit va moliya bozorlari bilan aloqasi. Valyuta bozorlari yordamida banklar, korxonalar va davlatning valyuta zahiralari to'ldiriladi. Valyuta bozorlari mexanizmi iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solish uchun, shu jumladan bir guruh mamlakatlar (masalan, EI) doirasida makro darajada qo'llaniladi.

O'z-o'zini nazorat qilish uchun savollar

2. Valyuta (foreks) bozorining funksional roli qanday?

3. Valyuta bozorining asosiy ishtirokchilari, ularning maqsadlari va iqtisodiy manfaatlari.

4. Valyuta kursini belgilash zarurati nima bilan izohlanadi?

5. Valyuta kursiga qanday omillar ta’sir qiladi?

6. Valyuta kotirovkalari tushunchasi, turlari, iqtisodiy mazmuni.

7. Valyuta kurslarining turlari.

8. Valyuta kursini aniqlash.

9. Kross-stavkani aniqlash tushunchasi va asosiy qoidalari.

10. Valyuta bozorining tuzilishi.

11. Forvard kursini aniqlash tushunchasi va qoidalari.

12. Umumiy va nimalar o'ziga xos xususiyatlar forvard va fyuchers operatsiyalari?

13. Valyuta optsionining asosiy maqsadi nima?

14. Valyuta arbitraj operatsiyalarini amalga oshirishning o'ziga xos xususiyatlari.

Asosiy shartlar

Valyuta kotirovkasi - davlat va tijorat banklari, fond birjalari tomonidan valyuta bozoridagi vaziyat, amaldagi qonunchilik va o'rnatilgan amaliyotga muvofiq xorijiy valyuta kursini belgilash.

Valyuta arbitraji - chet el valyutasini sotib olish va sotish, keyin esa teskari operatsiya.

Valyuta kursi - bir mamlakatning pul birligining narxi pul birliklari ah boshqa.

Valyuta opsiyasi - valyuta shartnomasining muqobil shartlarini tanlash huquqi.

Valyuta riski - valyuta kursining o'zgarishi natijasida valyuta yo'qotish xavfi.

Valyuta forvard - valyuta shartnomasini oldindan kelishilgan kurs bo'yicha tuzilganidan keyin ikki ish kunidan ortiq muddatda bajarish.

O'zgaruvchan valyuta kursi - talab va taklif ta'sirida erkin o'zgaruvchan valyuta kursi.

Kross kurs - bu uchinchi valyuta orqali ifodalangan ikki valyuta o'rtasidagi nisbat.

Xaridor darajasi - sotib olish (xaridor) stavkasi - xaridorlar to'lashga tayyor bo'lgan narx.

Xo'sh shoshilinch bitimlar- Bu davr uchun valyuta operatsiyalarini amalga oshirishda foydalaniladigan valyuta kursi.

Sotuvchi kursi - sotish kursi (sotuvchi) - xaridor bitim tuzishga tayyor bo'lgan eng past narx.

Nominal ayirboshlash kursi - bu ikki davlat valyutalarining nisbiy narxi yoki bir mamlakat valyutasining ikkinchisining valyutalarida ifodalangan.

Teskari valyuta kotirovkasi - bu valyuta kotirovkasi bo'lib, unda birlik milliy pul birligi sifatida qabul qilinadi, uning narxi ma'lum miqdorda xorijiy valyutada ifodalanadi.

Paritet ayirboshlash kursi - valyutalar paritetidan kelib chiqqan holda xalqaro to'lov aylanmasidagi hisob-kitob kursi.

Suzuvchi valyuta kursi - bu bozor kursidagi o'zgarishlarni boshqa mamlakatlarning valyuta kurslari dinamikasi yoki valyutalar to'plami bilan bog'laydigan o'zgaruvchan valyuta kursi.

To'g'ridan-to'g'ri valyuta kotirovkasi - chet el valyutasi birligining qiymati milliy valyutada ifodalangan valyuta kotirovkasi.

Spot savdo - bu valyuta shartnomasining darhol bajarilishi bilan valyuta sotiladigan savdo.

Spot kurs - bu naqd operatsiyalar uchun birja narxlari.

O'rtacha ayirboshlash kursi - sotib olish va sotish kurslari o'rtasidagi o'rtacha arifmetik.

Haqiqiy valyuta kursi - sotish va sotib olish kursi.

Ruxsat etilgan ayirboshlash kursi - milliy valyutalar o'rtasidagi rasman o'rnatilgan nisbat qonunchilik bilan valyuta paritetlari; milliy valyuta birliklarining tarkibini to'g'ridan-to'g'ri oltin yoki konvertatsiya qilinadigan valyutada belgilashni nazarda tutadi qattiq cheklash bozordagi valyuta kurslarining o'zgarishi.

Muharrir tanlovi

Pishloq sousida tovuq qalblari

Uzoq vaqt davomida siz do'konda tovuq qalblarini sotib olishingiz mumkin, ammo yaqin vaqtgacha yuraklar faqat jigar bilan birga sotilgan ...

Oksana Mysina quritilgan mevalar bilan pishirilgan Turkiya quritilgan o'rikli kurka filetosi retseptlari

Olma va quritilgan o'rik bilan (bu taom uchun kurka ko'krak filetosini olish yaxshidir), folga ostida pishirilgan - idish unchalik oddiy emas, chunki ...

Tofu pomidorli salat va retseptlar

Tofu salatining retseptlari xilma-xildir. U ko'plab hayvonot mahsulotlarini o'rnini bosishi mumkin, ta'mini buzmasdan va boyitadi ...

Forshmak nima va u nima bilan yeyiladi?

Forshmak yahudiy oshxonasining qadimgi taomidir, aniqrog'i, bu tug'ralgan seld balig'idan tayyorlangan yahudiy ishtahasi, ya'ni pate ...

Tuxumli konservalangan saur salatasi pishloqli Saury salatasi

Uy bekalari uchun maslahatlar Konservalangan sho'rvalar har kuni ham, bayramona stol uchun ham tayyorlanishi mumkin. Bundaylarning asosiy afzalliklari ...

Bayramona stolda go'shtli salat

Har bir taomni shunday tayyorlash mumkinki, oddiy gazak uy a'zolari yoki bayramga taklif etilgan mehmonlarning sevimli taomiga aylanadi - ...

Bananli puff pastry banan bilan

Banan puff pastry puflari oddiy va mazali pishiriqlar bo'lib, har kim osonlik bilan tayyorlay oladi. Mazali bulochkalar bo'lishi mumkin ...

Mol go'shti salat: mazali retseptlar

Haqiqiy qishloq to'yida mehmonlar qatorida bo'lish baxtiga muyassar bo'ldik! Biz katta zavq oldik! Bu shunday tuyuldi ...

Sabzavotli kotletlarni skovorodkada, pechda va bug'da qanday pishirish mumkin

Har qanday parhez dasturi mazali bo'lishi kerakligiga rozimisiz? Va bu to'g'ri. Axir, hamma narsada o'zini doimiy ravishda buzish ...

Yangi

Mashhur