Анализ прибыли по данным отчетности. Анализ «Отчет о прибылях и убытках

По результатам вертикального анализа отчета о финансовых результатах можно сделать следующие выводы: Выручка предприятия в течение отчетного периода снизилась на 135 283 тыс. руб. При этом производственная себестоимость повысилась на 305 963 тыс. руб. В результате данных изменений валовая прибыль предприятия в отчетном периоде уменьшилась на 441 246 тыс.руб. Коммерческие расходы организации в течение отчетного периода увеличились на 5 771 тыс. руб. и на конец 2013 года составили 168 008 тыс. руб. Управленческие расходы организации увеличились на 12 630 тыс. руб. Это может свидетельствовать о снижении объемов производства на предприятии. Прибыль от продаж,по сравнению с 2012 годом, уменьшилась на 459 647 тыс. руб. и на конец 2013 года составила 1 438 628 тыс. руб. Доходы предприятия от участия в других организациях составили 43 тыс.руб. На 2012 организация не получала никаких доходов. По статье «Проценты к получению» в течение отчетного периода произошло увеличение на 143 148 тыс. руб. При этом по статье «Проценты к уплате» также произошло увеличение на сумму 6 674 тыс. руб., однако на 2012 год данных процентов не числилось. Финансовый результат от финансовой деятельности за анализируемый период повысился на сумму 136 517 тыс. руб. Прочие доходы предприятия увеличились на 221 787 тыс. руб. При этом прочие расходы предприятия увеличились на 750 267 тыс. руб. Сальдо прочих доходов и расходов за анализируемый период значительно сократилось на сумму 528 480 тыс. руб., но по состоянию на 31.12.2013 она остается отрицательным и составляет – 610 629 тыс. руб.

Прибыль предприятия до налогообложения за анализируемый период снизилась на 851 610 тыс. руб. и на конец 2013 года составляет 1 052 337тыс. руб. Текущий налог на прибыль предприятия снизился на сумму 53 497 тыс. руб. и на конец 2013 года составляет 329 899 тыс. руб. При этом сумма постоянных налоговых обязательств (активов) в течение отчетного периода повысилась на сумму 17 659 тыс. руб.; изменение отложенных налоговых обязательств имеет положительную динамику: увеличение суммы составляет 2 304 тыс. руб., а изменение отложенных налоговых активов имеет отрицательную динамику: уменьшение составляет -1470 тыс. руб.

Чистая прибыль организации за анализируемый период уменьшилась на сумму 790 953 тыс. руб. ,что является негативным фактом и говорит о том,что организация потеряла значительный размер денежных средств в связи с увеличением себестоимости продаж, увеличением коммерческих расходов, управленческих расходов и прочих статей, характеризующих выбытие денежных средств. Значительное сокращение чистой прибыли говорит о том, что эффективность предприятия за 2013 год значительно ухудшилась. Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах ОАО «Кондитерский концерн Бабаевский» представлен в таблице 27.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Прибыль - это положительный финансовый результат деятельности организации. Отрицательный результат называется убыток.

Прибыль (убыток) - это разница между всеми доходами организации и всеми ее расходами.

С философской точки зрения прибыль можно определить так: «Это функция времени и вознаграждение за терпение».

Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.

Анализ финансовых результатов деятельности организации включает:

1. Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ, расчет в колонке 5 таблицы 4.1);
2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ, расчет в колонках 6, 7, 8 таблицы 4.1);
3. Изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);
4. Исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:

1. Абсолютное отклонение:

где формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/P1.gif" border="0" align="absmiddle" alt=" - прибыль отчетного периода;

выделение">2. Темп роста

выделение">3. Уровень каждого показателя относительно выручки от продажи (в %)

выделение">4. Изменение структуры:

1" width="100%" id="table1">

Таблица 4.1

Анализ прибыли

(тыс. руб.)

Наименование показателя Код строки За отчетный период За аналогичный период прошлого года Отклонение (+, -) Уровень в % к выручке в отчетном периоде Уровень в % к выручке в базисном периоде Отклонение уровня 1 2 3 4 5=3-4 6 7 8=6-7 Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (В)) 010 106969 99017 +7952 100 100 - В том числе:
готовой продукции 011 88988 80504 +8484 83,2 81,3 +1,9 товаров 012 12533 14652 -2119 11,7 14,8 -3,1 013 5448 3861 +1587 5,1 3,9 +1,2 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (С) 020 69744 70203 -459 65,2 70,9 -5,7 В том числе:
готовой продукции 021 59470 60254 -784 55,6 60,9 -5,3 товаров 022 6893 7305 -412 6,4 7,4 -1,0 услуг промышленного характера 023 3381 2644 737 3,2 2,7 0,5 Валовая прибыль 029 37225 28814 8411 34,8 29,1 5,7 Коммерческие расходы (КР) 030 5562 594 +4968 5,2 0,6 +4,6 Управленческие расходы (УР) 040 3102 198 +2904 2,9 0,2 +2,7 Прибыль (убыток) от продаж (стр. 010-020-030-040) (П П) 050 28561 28022 +539 26,7 28,3 -1,6 Проценты полученные (%пол) 060 1610 4654 -3044 1,5 4,7 -3,2 Проценты к уплате (%упл) 070 3102 4188 -1086 2,9 4,2 -1,3 Доходы от участия в других организациях (ДрД) 080 4814 1064 +3750 4,6 1,1 +3,5 Прочие операционные доходы (ПрОД) 090 749 600 +149 0,7 0,6 +0,1 Прочие операционные расходы (ПрОР) 100 11344 3584 +7760 10,6 3,6 +7,0 Прочие внереализационные доходы (ВнД) 120 1604 495 +1190 1,5 0,5 +1,0 Прочие внереализационные расходы (ВнР) 130 642 1715 -1073 0,6 1,7 -1,1 Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 050+060-070+080+090-100+120-130) (П Б) 140 22250 25348 -3098 20,8 25,6 -4,8 Налог на прибыль (н/п) 150 6675 8872 -2197 - - - Прибыль (убыток) от обычной деятельности (ПОД) 160 15575 16476 -901 14,6 16,6 -2 Чрезвычайные доходы (ЧД) 170 - - - - - - Чрезвычайные расходы (ЧР) 180 - - - - - - Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 160+170-180) (П Ч) 190 15575 16476 -901 14,6 16,6 -2

5. Факторный анализ

На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. По сути, это все факторы финансово-хозяйственной деятельности организации. Одни из них оказывают прямое влияние, и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа. А другие оказывают косвенное влияние, через какие-либо показатели (рис. 4.1 ). В данном случае величину воздействия определить можно только с определенной долей вероятности или вообще невозможно.

На сумму чистой прибыли влияют все показатели-факторы, определяющие ее:

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/167-1.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

где формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/Pr.gif" border="0" align="absmiddle" alt=" - прибыль от продаж;

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/Pod.gif" border="0" align="absmiddle" alt=" - прибыль от обычной деятельности;

выделение">рисунке 4.2 показана схема классификации состава затрат по различным признакам.

Признаки классификации затрат

Прежде чем приступить к анализу затрат, необходимо определить различия в понятиях: выплаты, себестоимость, расходы, затраты.

Выплата - это передача (наличный расчет) или перечисление (безналичный расчет) денежных средств организации другой организации или физическому лицу с полным отчуждением этих средств.

Себестоимость продукции - это выраженные в денежном измерении расходы предприятия (за определенный период времени на изготовление продукции, находящейся на различных стадиях готовности: в незавершенном производстве, на складе готовой продукции, отгруженной в данном периоде покупателю. Различают общую себестоимость продукции и себестоимость единицы продукции. Чем выше производственные затраты, тем выше себестоимость. Себестоимость - это расходы на простое воспроизводство, текущие расходы конкретного производителя.

Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

Затраты - это выраженная в денежном измерении стоимость каких-либо ресурсов (материальных, трудовых, финансовых), использованных на обеспечение процесса расширенного воспроизводства. В отличие от общего понятия «издержек» (кроме издержек обращения) понятие «затрат» в бухгалтерском учете относится прежде всего не к поглощающим объектам, а к поглощающим ресурсам. Понятие «затраты» шире, чем понятие «себестоимость», которая представляет собой затраты на простое воспроизводство, текущие расходы конкретного производителя. Затраты увеличивают стоимость определенного вида активов (например, незавершенного производства). При этом или уменьшается стоимость других активов (например, товарно-материальных ценностей), или увеличиваются обязательства к выплате. Затраты отражаются дебетовыми оборотами соответствующих активных счетов: 20 «Основное производство», 21 «Полуфабрикаты собственного производства», 23 «Вспомогательные производства», 25 «Общепроизводственные расходы», 26 «Общехозяйственные расходы», 29 «Обслуживающие производства и хозяйства» и других. К категории затрат также относятся активы, учитываемые на счете 44 «Расходы на продажу».

На рисунке 4.2 представлен один из возможных вариантов классификации расходов предприятия по различным признакам.

Качество анализа расходов зависит от качества исходной информации. По данным финансовой отчетности выполнить полный анализ затрат невозможно. Для этого необходимо располагать данными аналитического и синтетического учета. Для того чтобы проанализировать расходы и по видам, и по продуктам, и по затратным центрам можно составлять соответствующие аналитические таблицы.

Используя данные п. 6 формы № 5, составим таблицу 4.2. В отчетном году по сравнению с прошлым годом расходы предприятия возросли на 7413 тыс. руб., или на 10,4%. В составе всех элементов затрат произошли некоторые изменения. Так, в отчетном году на 19,3% по сравнению с прошлым годом снизились материальные затраты, а их доля сократилась на 17,5%. Остальные элементы затрат организации в отчетном году увеличились. Сумм затрат на оплату труда выросла на 7647 тыс. руб., или на 57,5%, а их доля увеличилась по сравнению с прошлым годом на 7,98%. Отчисления на социальные нужды и амортизация основных средств также возросли на 66,7 и 57,8%, соответственно. Значительный темп роста прочих затрат у организации (в 2 раза) произошел за счет существенного увеличения управленческих расходов (в частности общехозяйственных), а также иных косвенных расходов.

Новая страница 1

Таблица 4.2

Анализ расходов организации по элементам

(тыс. руб.)

Виды затрат	За предыдущий год		За отчетный год		Отклонения		Темп роста, %
	Сумма	В %	Сумма	В %	Сумма	Уд. веса, %
1. Материальные затраты	46142	64,9	37239	47,49	-8903	-17,50	80,7
2. Затраты на оплату труда	13295	18,73	20942	26,71	+7647	+7,98	157,5
3. Отчисления на социальные нужды	5603	7,89	9339	11,92	+3736	+4,06	166,7
4. Амортизация ОС	4147	5,84	6542	8,34	+2395	+2,50	157,8
5. Прочие затраты	1808	2,55	4346	5,54	+2538	+2,99	204,4
Итого	70995	100	78408	100	+7413	-	110,4

Методика расчета влияния факторов на прибыль от обычной деятельности включает следующие шаги (данные из таблицы 4.1):

1. Расчет влияния фактора «Выручка от продажи».

Расчет влияния этого фактора нужно разложить на две части. Так как выручка организации - это произведение количества и цены реализуемой продукции, то сначала рассчитаем влияние на прибыль от продаж цены, по которой продавалась продукция или товары, а затем рассчитаем влияние на прибыль изменения физической массы проданной продукции.

При проведении факторного анализа необходимо учитывать влияние инфляции. Предположим, что цены на продукцию в отчетном периоде возросли по сравнению с базисным в среднем на 19%.

Тогда индекс цены формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/172-1.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

где В" - выручка от продажи в сопоставимых ценах;

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/172-3.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

Следовательно, выручка от продажи продукции в отчетном году по сравнению с прошедшим периодом увеличилась за счет роста цены на 17079,1 тыс. руб.

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/172-5.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

Сокращение количества реализуемой продукции привело к уменьшению выручки в отчетном периоде на 9127,1 тыс. руб., а общий прирост выручки (+7952 тыс. руб.) получился за счет повышения цен на 19%. В данном случае прирост качественного фактора перекрыл негативное влияние количественного фактора.

1.1. Расчет влияния фактора «Цена»

Для определения степени влияния изменения цены на изменение суммы прибыли от продажи необходимо сделать следующий расчет:

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/172-7.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

Таким образом, прирост цен на продукцию в отчетном периоде по сравнению с прошедшим периодом в среднем на 19% привел к увеличению суммы прибыли от продажи на 4833,4 тыс. руб.

1.2. Расчет влияния фактора «Количество проданной продукции (товаров)»

Влияние на сумму прибыли от продажи (ПП) изменения количества проданной продукции можно рассчитать следующим образом:

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/173-1.gif" border="0" align="absmiddle" alt=" - изменение прибыли от продажи под влиянием фактора «количества проданной продукции»;

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/173-3.gif" border="0" align="absmiddle" alt="- показатель (*), изменение выручки от продажи под влиянием цены;

переход" href="part-004.htm#i683">табл. 3.1).

Для анализируемой организации:

выделение">2. Расчет влияния фактора «Себестоимость проданной продукции» осуществляется следующим образом:

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/173-9.gif" border="0" align="absmiddle" alt=" - соответственно уровни себестоимости в отчетном и базисном периодах.

пометка">расходы - это факторы обратного влияния по отношению к прибыли. Если мы посмотрим таблицу 4.1, то увидим, что себестоимость в отчетном периоде снизилась на 459 тыс. руб., а уровень ее по отношению к выручке от продажи уменьшился на 5,7%. Поэтому экономия привела к увеличению суммы прибыли от продажи на 6097 тыс. руб.

3. Расчет влияния фактора «Коммерческие расходы»

Для расчета используется формула, аналогичная предыдущей:

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/174.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

выделение">4. Расчет влияния фактора «Управленческие расходы»

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/174-3.gif" border="0" align="absmiddle" alt=" - соответственно уровни коммерческих расходов в отчетном и базисном периодах.

пометка">показатель-фактор «прямого действия», на такую же сумму увеличивается (уменьшается) прибыль. Факторы «обратного действия» (расходы) влияют на сумму прибыли противоположным образом.

Таким образом, можно обобщить влияние факторов, воздействующих на прибыль от продажи и, следовательно, на прибыль отчетного периода.

Новая страница 1

Таблица 4.3

Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль отчетного периода

Показатели-факторы	Сумма, тыс. руб.
1. Количество проданной продукции (работ, услуг)	-2583,0
2. Изменение цен на реализованную продукцию	+4833,4
3. Себестоимость проданной продукции, товаров, работ, услуг	+6097
4. Коммерческие расходы	-4920,3
5. Управленческие расходы	-2888,1
6. Проценты к получению	-3044
7. Проценты к уплате	+1086
	+3750
	+149
	-7760
	+1109
	+1073
13. Налог на прибыль	+2197
Совокупное влияние факторов	-901

Используя промежуточные отчеты о прибылях и убытках, можно проанализировать внутригодовую динамику изменения прибыли и рентабельности организации.

Третьей составляющей понятия «результативность» являются показатели прибыльности или рентабельности.

По данным «Отчета о прибылях и убытках» (ф. № 2) можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж (формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/178-1.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продажи. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.

1. Влияние изменения выручки от продажи на формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/179.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

где формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/179-2.gif" border="0" align="absmiddle" alt=" - отчетная и базисная себестоимость;

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/179-4.gif" border="0" align="absmiddle" alt=" - управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

выделение">2. Влияние изменения себестоимости продажи на формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/179-7.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

выделение">3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/179-8.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

выделение">4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/179-10.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

выделение">Совокупное влияние факторов составляет:

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/179-12.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

Рентабельность продаж отчетного периода снизилась по сравнению с рентабельностью прошедшего периода на 1,6% (табл. 4.1).

Чистая рентабельность организации в отчетном периоде рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчетного периода к выручке от продажи:

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/Rtsh.gif" border="0" align="absmiddle" alt=") оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода.

На чистую рентабельность отчетного периода (формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/180-3.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

подзаголовок">

Анализ динамики рентабельности

Анализ динамики рентабельности организации проводится также на основе расчетных показателей приложения 8 (рис. 4.5

).

Влияние факторов на изменение рентабельности рассчитывается методом цепной подстановки. В таблице 4.5 приведены расчеты влияния факторов на рентабельность продаж и чистую рентабельность организации за каждый квартал отчетного года и в целом за анализируемый период. Деятельность организации была убыточной в I и II кварталах отчетного года, а прибыльной - в III и IV кварталах.

Таблица 4

Таблица 4.5

Динамика влияния факторов на рентабельность продаж организации

Факторы, влияющие на рентабельность	Расчет влияния факторов
	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	В целом за год
1. Выручка от продажи	-58,523	+18,403	+26,065	-42,699	+5,330
2. Себестоимость	+39,613	-19,770	-6,887	+24,052	+0,429
3. Коммерческие расходы	-1,491	-2,772	-1,358	+23,369	-4,644
4. Управленческие расходы	-8,135	-0,346	+1,063	+7,817	-2,715
5. Рентабельность (убыточность) продаж	-28,537	-4,485	18,884	12,538	-1,600
6. Проценты к получению	-4,308	-0,246	+0,156	+1,203	-3,195
7. Проценты к уплате	-2,706	+3,380	+1,186	-0,531	+1,330
8. Доходы от участия в других организациях	-0,895	-0,096	-0,052	+4,469	+3,426
9. Прочие операционные доходы	-0,567	+0,062	+0,130	+0,470	+0,094
10. Прочие операционные расходы	-3,347	-0,624	-1,594	-1,420	-6,985
11. Прочие внереализационные доходы	-0,401	-0,065	+0,947	+0,518	+1,000
12. Прочие внереализационные расходы	-1,362	+1,467	-1,460	+2,487	+1,132
13. Налог на прибыль	+8,138	+0,227	-0,359	-5,286	+2,720
14. Чрезвычайные доходы	-	-	-	-	-
15. Чрезвычайные расходы	-	-	-	-	-
16. Чистая рентабельность (убыточность)	-33,984	-0,380	17,838	14,447	-2,079

Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств (табл. 4.6).

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой, промышленными ассоциациями или правительством публикуется информация о «нормальных» значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия. В России эта практика пока отсутствует, поэтому единственной базой для сравнения является информация о величине показателей в предыдущие годы.

Валовая рентабельность (формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/R7.gif" border="0" align="absmiddle" alt="), которая показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 рубль затрат..gif" border="0" align="absmiddle" alt=").

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является экономическая рентабельность (показатель формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/R4.gif" border="0" align="absmiddle" alt=") результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является, главным образом (почти на 98%), результатом от продажи продукции (работ, услуг). Выручка от продажи - показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен продажи, а натуральный объем производства и продажи определяется стоимостью имущества.

Новая страница 1

Таблица 4.6

Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета		Пояснения
1	Рентабельность продаж			Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции
2	Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности			Показывает уровень прибыли после выплаты налога
3	Чистая рентабельность			Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу продукции
4	Экономическая рентабельность			Показывает эффективность использования всего имущества организации
5	Рентабельность собственного капитала			Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R 5 оказывает влияние на уровень котировки акций
ЧАСТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
6	Валовая рентабельность			Показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки
7	Затратоотдача			Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат
8	Рентабельность перманентного капитала			Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок
9	Коэффициент устойчивости экономического роста			Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности

Если преобразовать формулу рентабельности активов, введя множитель

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/186-1.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

Таким образом, мы приходим к известной формуле, разработанной в фирме «Дюпон де Немур». Эта формула Дюпона позволяет определить, какие факторы в наибольшей степени влияют на экономическую рентабельность.

Можно сказать, что рентабельность активов - показатель, производный от выручки.

Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти и за счет роста бухгалтерской (до налогообложения) рентабельности.

Имеет ли значение для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации, за счет каких факторов растет или снижается рентабельность активов? Безусловно, имеет. Потому что у разных предприятий неодинаковы возможности повышения рентабельности продаж и увеличения объема реализации.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временные и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

В теории финансового анализа содержится оценка оборачиваемости и рентабельности активов по отдельным его составляющим: оборачиваемости и рентабельности материальных оборотных средств, средств в расчетах, собственных и заемных источников средств. Однако, на наш взгляд, сами по себе эти показатели малоинформативны. Чисто арифметически, в результате уменьшения знаменателей при расчете этих показателей по сравнению со знаменателем показателя рентабельности или оборачиваемости всех активов, мы имеем более высокую рентабельность и оборачиваемость отдельных элементов капитала.

При анализе экономической рентабельности, безусловно, нужно принимать во внимание роль отдельных его элементов. Но зависимость, на наш взгляд, целесообразно строить не через оборачиваемость элементов, а через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости и рентабельности..gif" border="0" align="absmiddle" alt=") позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования (рис. 4.6 ).

Следует отметить, что факторам, представленным на этой схеме, и по уровню значений, и по тенденции изменения присуща отраслевая специфика, о которой не следует забывать, проводя анализ..gif" border="0" align="absmiddle" alt=") при этом будет высоким..gif" border="0" align="absmiddle" alt=") - чем ниже его значение, тем в меньшой степени доля собственного капитала увеличивается за счет повышения фактора-коэффициента финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.

Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель, т.е. прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в основном за истекший период. Знаменатель, т.е. стоимость собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен, как правило, в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки..gif" border="0" align="absmiddle" alt="), влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Если организация планирует переход на новые технологии или другую деятельность, требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако если расходы в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности (опред-е">Финансовый риск - это риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты по кредитам и займам. Возрастание финансового риска характеризуется повышением финансового рычага.

Финансовый рычаг определяется степенью использования заемных средств для финансирования различных активов. Увеличение доли заемного капитала в финансировании повышает влияние прироста объема деятельности организации на ее рентабельность. Иными словами, финансовый рычаг - это потенциальная возможность влиять на прибыль организации путем изменения объема и структуры обязательств. - количество проданной продукции (товаров);

p - цена единицы продукции;

v - удельные переменные расходы;

НЗ - сумма постоянных расходов;

ФЗ - финансовые расходы (проценты по кредитам и займам и налоги).

Финансовый рычаг рассматривается как приращение к рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования заемных средств.

Эффект финансового рычага представляет собой важную концепцию, которая при некоторых условиях позволяет оценить влияние задолженности на рентабельность предприятия.

Финансовый рычаг имеет место в ситуациях, когда в структуре источников формирования капитала (инвестиционных ресурсов) организации содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В этом случае образуется эффект, аналогичный применению экономического (операционного) рычага, т.е. прибыль после уплаты процентов повышается или снижается более быстрыми темпами, чем изменение в объемах выпускаемой продукции.

Сходство между операционным и финансовым рычагами заключается в том, что оба они предоставляют возможность выиграть от постоянной величины, не меняющейся при изменении масштаба производственной деятельности.

Преимущество финансового рычага заключается в том, что капитал, взятый организацией в долг под фиксированный процент, можно использовать в процессе деятельности таким образом, что он станет приносить прибыль, более высокую, чем уплаченный процент. Разница накапливается как прибыль организации.

Умение вкладывать капитал таким образом, чтобы полученная ставка доходности инвестированного капитала была выше текущей ставки ссудного процента, в западной экономике называется «преимуществом спекуляции капиталом» . Оно заключается в том, что нужно взять в долг столько, сколько позволят кредиторы, и затем обеспечить рост ставки доходности собственного капитала на величину разницы между достигнутой ставкой доходности инвестированного капитала и ставкой уплаченного ссудного процента. Противоположный эффект (убыток), конечно, не заставит себя ждать, если организация получит прибыль, меньшую, чем стоимость заемного капитала.

Связь между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов (прибыль/актив) отражает важность феномена задолженности.

Рентабельность собственного капитала равна отношению чистой прибыли (т.е. результата после финансовых расходов) к собственному капиталу.

Рентабельность собственного капитала растет с ростом задолженности при прочих равных условиях до тех пор, пока экономическая рентабельность активов выше процентной ставки по кредитам и займам.

Пример. Рассмотрим пример, иллюстрирующий влияние задолженности на рентабельность предприятия.

Предположим три ситуации - А, В, С - идентичные во всех отношениях, за исключением политики задолженности:

• ситуация А: деятельность финансируется только за счет собственного капитала, показатель задолженности равен нулю;
• ситуация В: показатель задолженности равен 50%, т.е. деятельность финансируется за счет как собственного, так и заемного капиталов;
• ситуация С: показатель задолженности равен 60%, т.е. на долю заемного капитала приходится 60% всех источников финансирования.

Процентная ставка по кредитам 25%. В таблице 4.7 приведен пассив баланса в зависимости от финансовой ситуации.

Новая страница 2

Предположим три ситуации относительно экономических условий:

• если экономическая ситуация благоприятная, то экономическая рентабельность равна 30%;
• если экономическая ситуация на среднем уровне, то экономическая рентабельность 25%;
• если экономическая ситуация неудовлетворительная, то экономическая рентабельность 5%.

Новая страница 1

Таблица 4.8

Влияние коэффициентов экономической рентабельности на рентабельность собственного капитала

Показатели рентабельности собственного капитала	Экономическая рентабельность, %
	5	25	30
Прибыль от продаж, тыс. руб.	28022	140110	168132
Ситуация А: показатель задолженности 0%
Прибыль от продаж, тыс. руб.	28022	140110	168132
Проценты уплаченные, тыс. руб.	0	0	0
	6725	33626	40352
Чистая прибыль, тыс. руб.	21297	106484	127780
	6,8	34,1	40,9
Ситуация В: заемный капитал 50%
Прибыль от продаж, тыс. руб.	28022	140110	168132
Проценты уплаченные (25% от 156300,5 тыс. руб.), тыс. руб.	39075	39075	39075
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	-11053	101035	129057
Налог на прибыль (24%), тыс. руб.	0	24248	30974
	-11053	76787	98083
Рентабельность (убыточность) собственного капитала, %	-7,1	49,1	62,8
Ситуация С: заемный капитал 60%
Прибыль от продаж, тыс. руб.	28022	140110	168132
Проценты уплаченные (25% от 187561 тыс. руб.), тыс. руб.	46890	46890	46890
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	-18868	93220	121242
Налог на прибыль (24%), тыс. руб.	0	22373	29098
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	-18868	70847	92144
Рентабельность (убыточность) собственного капитала, %	-15,1	56,7	73,7

В таблице 4.8 показано влияние вариаций экономической рентабельности на рентабельность собственного капитала. Этот коэффициент представляет собой отношение чистой прибыли к собственному капиталу, т.е.:

формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/193-1.gif" border="0" align="absmiddle" alt="), то рентабельность собственного капитала изменяется следующим образом:

Формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/193-3.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

Эффект финансового рычага позитивен, когда коэффициент экономической рентабельности выше процентной ставки по задолженности.

Эффект финансового рычага негативен, когда коэффициент экономической рентабельности ниже процентной ставки по кредиту.

Задолженность может повышать рентабельность собственного капитала предприятия (позитивный эффект рычага), но она может также усиливать понижение экономической рентабельности (негативный эффект).

Рост задолженности влечет за собой также повышенный риск для организации.

В то время как эффект операционного рычага влияет на результат до учета процентов уплаченных и налогов, эффект финансового рычага возникает, когда предприятие имеет задолженность или располагает источником финансирования, который влечет за собой выплату постоянных сумм. Он воздействует на чистую прибыль предприятия и, таким образом, на рентабельность собственного капитала.

Рычаг представляет собой приспособление, позволяющее получить значительное увеличение результата благодаря использованию точки опоры.

Понятие рычага возникает тогда, когда в затратах организации имеются стабильные элементы, не находящиеся в прямой зависимости (в определенных пределах) от объемов выполняемых работ, т.е. постоянные расходы.

Эффект финансового рычага увеличивает влияние роста годового оборота на рентабельность собственного капитала.

Для его измерения подсчитаем коэффициент финансового рычага (формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/195-1.gif" border="0" align="absmiddle" alt="

где q - проданное количество изделий;

р - продажная цена единицы изделия;

НЗ - постоянные расходы;

ФЗ - финансовые расходы (проценты уплаченные и налоги).

Пример. Наша организация продает 583 изделия по 28 руб. за единицу. Переменные расходы на единицу изделия составляют 14,68 руб. Постоянные расходы - 4857 тыс. руб. Финансовые расходы равны 2015 тыс. руб.

Каков коэффициент финансового рычага данного предприятия?

пометка">Рост задолженности приводит к увеличению коэффициента финансового рычага и одновременно финансового риска предприятия.

Эффект финансового рычага можно объединить с эффектом операционного рычага для получения общего эффекта рычага. За счет этого будет еще больше усилено влияние колебаний прибыли до финансовых расходов и налогов на рентабельность собственного капитала.

Чтобы оценить эффект операционного рычага, рассчитывают коэффициент операционного рычага.

Коэффициент операционного рычага (формула" src="http://hi-edu.ru/e-books/xbook642/files/196-1.gif" border="0" align="absmiddle" alt=") на относительное изменение объема продаж (q ).

пометка">Иначе говоря, значение коэффициента операционного рычага выражает чувствительность прибыли от продажи к изменению объема продаж.

Коэффициент операционного рычага может быть также рассчитан на основе следующей формулы:

пометка">р - цена единицы продукции;

v - переменные расходы на единицу продукции;

НЗ - постоянные расходы.

Коэффициент операционного рычага выражает коммерческий риск предприятия. Коммерческий риск - это неопределенность, связанная с получением прибыли и обусловленная двумя факторами: изменением объемов продажи продукции (товаров) и уровнем условно-постоянных расходов. Постоянные расходы отражают эффективность управления хозяйственной деятельностью.

Чем выше удельный вес постоянных расходов, тем больше коэффициент операционного рычага, тем выше коммерческий риск предприятия.

Общий эффект рычага будет соответствовать в таком случае произведению двух эффектов:

пометка">Если у предприятия высокие значения эффекта операционного и эффекта финансового рычагов, то любое небольшое увеличение годового оборота будет ощутимо отражаться на значении рентабельности собственного капитала.

Контрольные вопросы по главе 4

1. Что относится к понятию «финансовый результат» деятельности организации?
2. Какие внешние факторы (не зависящие от деятельности предприятия) влияют на величину прибыли (убытка) организации?
3. Какие внутренние факторы (зависящие от деятельности предприятия) влияют на величину прибыли (убытка) организации?
4. Из чего складываются доходы организации?
5. Какие поступления отражаются в составе операционных доходов организации?
6. Какие поступления отражаются в составе внереализационных доходов организации?
7. Какие выплаты и затраты отражаются в составе операционных расходов организации?
8. Какие выплаты и затраты отражаются в составе внереализационных расходов организации?
9. Что отражается в составе чрезвычайных доходов и расходов организации?
10. Как определить и проанализировать прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистую прибыль?
11. Перечислите признаки, по которым классифицируются затраты.
12. Что означает проведение анализа затрат по элементам?
13. Какие факторы влияют на прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистую прибыль?
14. В чем сущность анализа динамики прибыли?
15. Как рассчитывается рентабельность продаж организации?
16. Перечислите факторы, влияющие на рентабельность продаж организации.
17. Какие коэффициенты включаются в сводную систему показателей рентабельности организации?
18. Какой коэффициент позволяет оценить эффективность использования активов организации?
19. Какая категория пользователей отчетности заинтересована в представлении коэффициента рентабельности собственного капитала?
20. Как оценить воздействие финансового рычага?
21. Какова связь между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов?

Финансовые результаты деятельности организации в виде прибылей и убытков определяются путем сопоставления ее доходов и расходов в рамках конкретных отчетных периодов. Анализ проводят на основании «Отчет о прибылях и убытках», для углубленного анализа необходимо привлекать данные синтетического и аналитического учета по счетам 90,91,99,84 (журналы-ордера №11,13,15 и расшифровки к ним).

При проведении анализа следует не забывать, что разделение доходов и расходов на две основные группы зависит от стабильности их получения от периода к периоду. Стабильный характер имеют доходы и расходы по обычным видам деятельности, в то время как в своей основной части прочие доходы и расходы являются случайными. Поэтому более высоким «качеством» (с позиции стабильности получения) обладает та чистая прибыль, которая сформировалась в большей степени за счет положительного финансового результата от обычной деятельности (прибыли от продаж). Данная ситуация означает, что высока вероятность ее получения в не меньших объемах в будущем. Таким образом, анализ полученных доходов, расходов и финансовых результатов позволяет не только оценить фактический уровень эффективности деятельности организации, но и определить перспективы развития хозяйствующего субъекта, уровень его надежности как партнера и инвестиционной привлекательности.

Сопоставление определенных групп доходов и расходов организации позволяет исчислить важнейшие показатели финансовых резуль татов ее деятельности:

прибыль (убыток) от продаж товаров, продукции, работ, услуг -характеризует финансовый результат от обычных видов деятельности организации и представляет собой разность между выручкой от продажи (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) и полной себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг;

прибыль (убыток) до налогообложения представляет собой сумму прибыли (убытка) от продаж товаров, продукции, работ, услуг, прочих доходов, уменьшенных на сумму аналогичных расходов. Данный показатель характеризует общий финансовый результат, полученный от всех видов деятельности и операций;

чистая прибыль (убыток) отчетного периода формируется исходя из прибыли (убытка) до налогообложения с учетом влияния на результат текущего налога на прибыль, отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и последствий чрезвычайных обстоятельств хозяйствования. Она характеризует величину прибыли, остающейся в распоряжении собственника организации, т.е. конечный финансовый результат деятельности.

Анализ доходов и расходов проводится по следующим направлениям:

выявляется динамика отдельных видов доходов и расходов и общей их суммы в отчетном периоде по сравнению с предыдущим. При этом темпы роста доходов необходимо сопоставить с темпами роста соответствующих расходов (горизонтальный анализ);

рассчитывается удельный вес отдельных доходов и расходов в общей их величине и оценивается динамика структуры этих показателей в отчетном периоде по сравнению с предыдущим (вертикальный анализ);

при наличии информации за несколько периодов проводится трендовый анализ доходов и расходов;

определяются различные соотношения доходов и расходов организации (коэффициентный анализ):

соотношение общей суммы доходов и расходов,

соотношение доходов и расходов по обычным видам деятельности,

соотношение прочих доходов и расходов.

Расчет этих соотношений проводится за предыдущий и отчетный период, что позволяет выявить уровень и динамику доходности деятельности организации.

Таблица 1 – Показатели состава, структуры и динамики доходов и расходов организации

Показатели	Прошлый год		Отчетный год		Отклонение, +/-		Темп роста, %
1. Доходы - всего в том числе:
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
Проценты к получению
Доходы от участия в других организациях
Прочие доходы
2. Расходы – всего в том числе:
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Проценты к уплате
Прочие расходы
Текущий налог на прибыль
3 Чистая прибыль (1-2)
4 Коэффициент соотношения общей суммы доходов и расходов
5 Коэффициент соотношения доходов и расходов по обычным видам деятельности
6 Коэффициент соотношения прочих доходов и расходов

Финансовые результаты характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности (доходности). При анализе используется метод сравнительной оценки финансовых показателей как наиболее эффективный. При представлении данных отчета о прибылях и убытках в виде относительных величин все его статьи приводятся в отношении к выручке от продажи, т.е. осуществляется расчет уровня каждого показателя, выраженного в процентах.

Порядок формирования и распределения прибыли можно представить в виде схемы 1.

Рис 1.- Порядок формирования и распределения прибыли.

В целом анализ доходов и расходов позволяет установить степень их влияния на конечный финансовый результат - чистую прибыль (убыток).

Цель анализа структуры и динамики чистой прибыли организа ции - выявление тенденций изменения этого показателя и всех элементов (статей) его формирования.

Анализ чистой прибыли включает три этапа.

Этап 1 предусматривает расчёт и анализ динамики (абсолютного изменения и темпов роста) чистой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим и всех статей ее формирования (горизонтальный анализ). В процессе такого анализа необходимо обратить внимание на сокращение доходов и прибылей, а также увеличение расходов и убытков, полученных от различных операций и видов деятельности (табл. 1).

Этап 2 Включает расчёт и анализ структуры чистой прибыли в отчетном и предыдущем периоде, т.е. удельного веса отдельных ее элементов в общей величине прибыли. При этом выявляются приоритетные составляющие доходов, расходов и соответственно финансовых результатов для того, чтобы в дальнейшем провести их углубленный анализ, выявить причины снижения доходов и увеличения расходов.

На этапе 3 Проводится расчет и оценка изменений в структуре чистой прибыли, что позволяет выявить структурные сдвиги в статьях формирования прибыли.

II и III этапы означают проведение вертикального анализа.

Следует заметить, что поскольку источником формирования чистой прибыли является прибыль до налогообложения, представляющая собой суммарный финансовый результат всех операций и видов деятельности организации, нередко в ходе анализа структуры финансовых результатов за 100% принимают последний показатель, т.е. находит удельный вес отдельных элементов формирования чистой прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения.

Распределение прибыли схематично показано на рис. 2. Одна ее часть в виде налогов и сборов поступает в бюджет государства и используется на нужды общества. Оставшаяся сумма – чистая прибыль используется на выплату дивидендов акционерам предприятия, расширение производства, создание резервного капитала и др.

Рис. 2 – Схема распределения чистой прибыли организации

Величина чистой прибыли зависит от факторов:

Изменения общей суммы прибыли до налогообложения;

Определяющих удельный вес чистой прибыли в общей сумме прибыли – доли налогов, экономических санкций и др.

Чтобы определить изменение суммы чистой прибыли за счет факторов первой группы, необходимо изменение прибыли до налогообложения за счет каждого фактора умножить на плановый (базовый) удельный вес чистой прибыли в сумме общей прибыли до налогообложения:

∆ Пч = ∆ Пн х i х Уд чп0

Прирост чистой прибыли за счет второй группы факторов рассчитывается умножением прироста удельного веса i-го фактора (налогов, санкций, отчислений) в общей сумме брутто-прибыли на фактическую ее величину в отчетном периоде:

∆ Пч = Пн 1 х (- ∆ Уд х i )

Чистая прибыль используется в соответствии с уставом предприятия. За счет нее осуществляется инвестирование производственного развития, выплачиваются дивиденды акционерам предприятия, создаются резервные и страховые фонды и др.

Отчет о финансовых результатах (приложение 2) - это табличное представление финансовых результатов деятельности организации за определенный период. Наряду с бухгалтерским балансом, отчет о финансовых результатах является одной из двух важнейших форм бухгалтерской отчётности (форма №2).

Отчет о финансовых результатах раскрывает ключевые финансовые показатели работы предприятия, такие как выручка, себестоимость продаж, коммерческие и управленческие расходы, прочие доходы и расходы, а также итоговый финансовый результат.

В отличие от баланса, где данные приводятся по состоянию на определенную дату, отчет о финансовых результатах содержит показатели за определенный периоднарастающим итогом с начала года (обычно, за 1-й квартал, полугодие, 9 месяцев, год).

Отчет состоит из набора показателей, которые в сумме дают итоговый финансовый результат – чистую прибыль или убыток. Основные показатели деятельности организации идут в самом начале отчета – это выручка, себестоимость продаж, коммерческие и управленческие расходы – все это составляет финансовый результат (прибыль или убыток) от продаж, т.е. от основной деятельности организации, ради которой она и создавалась.

Далее идут показатели других доходов и расходов, таких как: проценты к получению и уплате, прочие доходы и расходы, которые в сумме с полученным ранее результатам от продаж составляю показатель "Прибыль (убыток) до налогообложения". После того, как от этого показателя вычтут налог на прибыль и прибавят изменение отложенных налоговых и активов и обязательств, получается итоговый финансовый результат – чистая прибыль или убыток за период.

В настоящий момент действует форма отчета о финансовых результатах, утвержденная Приказом Минфина РФ от 2 июля 2010 г. N 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций". Следует отметить, что утверждённая Минфином форма носит рекомендательный характер, организация может добавлять строки со своими показателями, детализируя имеющиеся данные, или убирать строки, данных по которым у нее нет.

Отчет о финансовых результатах, как и бухгалтерский баланс, составляют все организации, ведущие бухгалтерский учет. Если бухгалтерский баланс показывает, каким имуществом владеет организация и каковы источники финансирования, то отчет о финансовых результатах показывает финансовые результаты работы организации и используется для оценки эффективности ее деятельности. Отчет о финансовых результатах представляется вместе с балансом в налоговые органы, органы государственной статистики. Отчет о финансовых результатах тщательно изучают инвесторы, банки, выдающие кредит, партнеры, которые работают с предприятием.

Отчет о финансовых результатах – основной источник информации для финансового анализа предприятия. Двух основных форм отчетности (бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах) достаточно, чтобы рассчитать и оценить все основные коэффициенты и показатели предприятия