Анализ рентабельности предприятия. Анализ финансового состояния оао "дружковский метизный завод"

Вы здесь: Отчетность

Чистая прибыль предназначена для выполнения ряда обязательств организации, таких как выплата купонного дохода по облигационным займам , выплата дивидендов собственникам, расширение масштабов хозяйственной деятельности. Часть чистой прибыли, направляемая на развитие деятельности, называется нераспределенной.

Четкое определение видов (показателей) прибыли является очень важным для правильной оценки рентабельности , поскольку путаница в видах прибыли делает невозможным расчет целого ряда показателей рентабельности.

Таким образом, в финансовой отчетности и по данным бухгалтерского учета организации можно получить следующие виды (показатели) прибыли организации:

прибыль от продаж;
прибыль от прочей деятельности;
прибыль до налогообложения;
чистая прибыль;
нераспределенная прибыль.

В процессе анализа прибыли и рентабельности важной задачей является изучение воздействия перечисленных факторов с целью учета их влияния в планируемом периоде.

Цели, задачи и информационная база анализа

Как уже говорилось, экономический анализ представляет собой глубокое, всестороннее изучение хозяйственной деятельности организации фирмы . Это изучение проводится всегда с вполне определенной целью, от которой зависит полнота анализа, его глубина, объем используемой информации, выбор методов анализа .

Именно с постановки цели начинается всякая аналитическая работа. Цель анализа прибыли и рентабельности может быть различной и определяется в зависимости от текущих или стратегических интересов организации. Целью анализа может быть выявление и количественная оценка влияния основных факторов, определяющих сумму прибыли и ее уровень, а может быть оценка эффективности использования факторов хозяйственной деятельности или возможности увеличения прибыли, причитающейся акционерам (участникам) и т.д. От поставленной цели зависит и перечень задач, решаемых в процессе проведения анализа.

В наиболее общем виде цель анализа прибыли и рентабельности может быть определена следующим образом: оценить достигнутый финансовый результат с точки зрения объема и относительной его величины; выявить, какой ценой он достигнут и иод влиянием каких факторов сложился; изучить резервы роста прибыли и рентабельности; обеспечить укрепление финансового состояния организации.

После установления цели определяются задачи, подлежащие решению в процессе проведения анализа. Основными задачами анализа прибыли являются:

изучение объема и структуры прибыли, полученной в анализируемом периоде;
оценка достигнутого объема прибыли с точки зрения ее достаточности для поддержания интереса собственников организации (организации) к продолжению и развитию хозяйственной деятельности;
оценка достигнутого объема прибыли с точки зрения се достаточности для решения вопросов производственного и социального развития организации (в зависимости от ее распределения);
оценка выполнения плана по прибыли в целом по организации и по ее структурным подразделениям;
выявление тенденций изменения прибыли и рентабельности хозяйственной деятельности;
выявление причин и факторов, оказавших влияние на прибыль и рентабельность, их количественная оценка;
изучение каждого из основных факторов в отдельности и оценка их совокупного влияния на финансовый результат;
оценка эффективности использования для получения прибыли примененных и потребленных ресурсов, т.е. оценка показателей рентабельности ресурсов;
выявление резервов и разработка мероприятий по совершенствованию хозяйственной деятельности с целью увеличения прибыли, повышения показателей рентабельности.

Анализ прибыли целесообразно проводить в увязке с объемом реализации продукции, а также с используемыми ресурсами. Такой подход обусловлен тем, что образование прибыли связано, с одной стороны, непосредственно с полученной выручкой, а с другой стороны, с функционированием материальных, финансовых и трудовых ресурсов как необходимого условия осуществления хозяйственной деятельности.

Основными источниками данных для проведения анализа прибыли и рентабельности являются материалы бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности, в частности, бухгалтерский баланс , отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств , пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, формы статистического наблюдения .

Кроме того, для анализа используют данные аналитического учета . Необходимы также данные личных наблюдений, общеэкономическая информация, конъюнктурные обзоры, постановления и иная распорядительная документация организации и т.д.

Методика анализа прибыли организации

Анализ прибыли организации целесообразно начать с оценки суммы и изменения структуры прибыли отчетного периода по направлениям использования.

Пример 14.1

Показатели прибыли организации в анализируемом периоде содержатся в табл. 14.1.

Таблица 14.1

Показатели прибыли организации

Показатель	Предшествующий год		Отчетный год		Темп роста,
Показатель	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	%
Прибыль до налогообложения	111142	100,0	143102	100,0	128,8
в том числе:
платежи из прибыли до уплаты налога на прибыль	22228	20,0	28620	20,0	128,8
Чистая прибыль	88914	80,0	114482	80,0	128,8
из нее:
расходы за счет прибыли	7658	6,9	8153	5,7	106,5
Прибыль к распределению	81256	73,1	106329	74,3	130,9
в том числе:
прибыль, направленная на выплату дивидендов	21700	19,5	37800	26,4	174,2
Резервный фонд	1673	1,5	1789	1,3	106,9
Нераспределенная прибыль	57883	52,1	66740	46,6	115,3

Из табл. 14.1 видно, что сумма прибыли до налогообложения организации в отчетном году составила 143102 тыс. руб. Прирост прибыли по сравнению с предыдущим годом составил 31960 тыс. руб. (143 102 - 111 142), или 28,8% (143102/111142 × 100%). Данное увеличение суммы прибыли можно оценить как достаточно высокое.

В отчетном году существенно снизилась доля расходов за счет чистой прибыли. Сумма этих расходов уменьшилась на 495 тыс. руб.

Увеличилась сумма прибыли к распределению на 25073 тыс. руб., что позволило не только увеличить выплаты собственникам организации в виде дивидендов, но и большую сумму прибыли направить на развитие хозяйственной деятельности. В то же время можно отметить повышение доли прибыли, направленной на выплату дивидендов и снижение доли нераспределенной прибыли. Такое изменение структуры прибыли не рационально с точки зрения расширения масштабов хозяйственной деятельности.

Оценив полученную прибыль с точки зрения ее достаточности для организации и ее собственников, следует рассмотреть динамику показателей, образующих прибыль отчетного периода. С этой целью воспользуемся данными табл. 14.2.

Таблица 14.2

Показатели, формирующие прибыль организации в анализируемом периоде

Показатель	Предшествующий год		Отчетный год		Изменение	Теми роста
Показатель	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	удельного веса (+;-)	%
Прибыль до налогообложения	111142	100,0	143102	100,0	-	128,8
в том числе:
прибыль от продаж	98400	88,5	133267	93,1	4,6	135,4
Прибыль от прочих операций, всего	12742	11,5	9835	6,9	-4,6	77,2
из нее:
прибыль от участия в других организациях	4523	4,1	6268	4,4	8,9	138,6
Прибыль от разницы полученных и уплаченных процентов	1562	1,4	1874	1,3	-0,1	120,0
Прочая прибыль	6657	6,0	1693	1,2	-4,8	-

Из таблицы 14.2 видно, что основная сумма прибыли как в отчетном, так и в предыдущем году была получена организацией от реализации продукции и составила соответственно 88,5% и 93,1%. Из сравнения этих двух чисел можно сделать вывод о повышении доли прибыли от продаж в общей сумме прибыли, что можно оценить положительно.

Сумма прибыли от прочей деятельности уменьшилась на 22,8% (77,2 - 100,0).

В отчетном году достаточно большая сумма средств была отвлечена в уставные капиталы , в том числе акции , а также облигации других организаций. Подобное отвлечение собственных средств организации можно оценить как положительное, если данные инвестиции носили обоснованный характер и служили, например, для обеспечения нормальных хозяйственных связей с поставщиками и т.п.

Кроме того, в отчетном году возросла сумма прибыли, полученная от вложения собственных средств в депозиты. Это объясняется, например, увеличением суммы резервного фонда, средства которого хранятся на депозитных счетах.

Сумма прочей прибыли значительно сократилась. Это вызвано тем, что в прошлом году организация реализовала морально устаревшее оборудования, а также уменьшением полученных штрафных санкций от контрагентов. Последнее можно оценить положительно, если это обусловлено сокращением случаев нарушения контрагентами договорных условий.

Поскольку основную долю в прибыли организации до налогообложения занимает прибыль от реализации продукции и услуг (прибыль от продаж), рассмотрим динамику ее суммы и уровня (табл. 14.3).

Таблица 14.3

Сумма и уровень прибыли от продаж организации в анализируемом периоде

Наименование показателя	Предшествующий год	Отчетный год	Отклонение (+, -)	Темп роста, %
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	428437	514093	85656	120,0
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	285118	326848	41730	114,6
Средний размер торговой надбавки,%	50,3	57,3	7,0	-
Валовая прибыль, тыс. руб.	143319	187245	43926	130,6
Коммерческие расходы, тыс. руб.	37529	45526	7997	121,3
Управленческие расходы, тыс. руб.	7390	8452	1062	114,4
Уровень коммерческих и управленческих расходов, %	10,48	10,50	0,02	-
Прибыль от продаж, тыс. руб.	98400	133267	34867	135,4
Рентабельность продаж	22,97	25,92	2,96	-

Изучение данных табл. 14.3 позволяет сделать вывод о том, что в отчетном году исследуемая организация располагала возможностью увеличения прибыли от продаж. Это видно из соотношения первых четырех показателей.

В отчетном году возросла выручка от реализации продукции, в составе которой снизилась доля себестоимости реализованной продукции. Это видно из соотношения темпов роста выручки и себестоимости (темп роста выручки выше темпа роста себестоимости продаж). В отчетном году увеличилась валовая прибыль за счет роста выручки и за счет повышения торговой надбавки (наценки).

Прибыль от реализации товаров (прибыль от продаж) в отчетном году увеличилась на 34867 тыс. руб., или на 35,4%. Это можно оценить положительно. В то же время в организации возросли коммерческие и управленческие расходы, что оказало отрицательное влияние на сумму прибыли, тем более что повысился и уровень этих расходов на 0,02%.

Для более обоснованных выводов следует провести факторный анализ прибыли.

Основной задачей факторного анализа является количественное измерение и оценка влияния различных факторов на изменение прибыли, выявление факторов, оказавших наибольшее положительное и наибольшее отрицательное влияние; устойчивость воздействия отдельных факторов в динамике. Важной задачей данной аналитической работы является выявление причин, обусловивших влияние отдельных факторов.

В процессе факторного анализа прибыли используется показатель прибыли продаж, так как именно этот показатель находится в непосредственной зависимости от выручки и связанных с ней финансовых показателей.

Факторы, влияющие на сумму прибыли от реализации товаров, можно подразделить на три основные группы:

факторы, связанные с объемом и структурой выручки;
факторы, связанные с формированием и использованием доходов от реализации товаров;
факторы, связанные с формированием издержек обращения.

Все эти факторы тесно связаны между собой и находятся во взаимодействии не только в краткосрочном, но и в долгосрочном периоде.

Пример 14.2

Для расчета влияния факторов изменения объема розничного товарооборота используем данные табл. 14.4.

Таблица 14.4

Как видно из табл. 14.4, в отчетном году увеличилась сумма прибыли от реализации продукции на 85656 тыс. руб., или на 20,0%. Рентабельность продаж повысилась на 2,96 процентных пункта. Повышение доли прибыли в выручке оказывает положительное влияние на сумму прибыли от продажи продукции.

Таким образом, увеличение объема продажи продукции в действующих ценах на 20,0% создало предпосылки для увеличения прибыли на 19675 тыс. руб. Подчеркнем, мы говорим не об увеличении прибыли, а о создании предпосылок для ее увеличения, так как в действительности имеет место влияние и других факторов, так что фактическое изменение суммы прибыли сложилось под влиянием изменения всей совокупности факторов. Иначе можно сказать, что при прочих равных условиях увеличение выручки на 85 656 тыс. руб. позволило организации получить дополнительную прибыль в сумме 19675 тыс. руб.

Выручка от реализации продукции зависит от физической массы проданных товаров и цен на эти товары. Знание слагаемых выручки позволяет рассчитать раздельное влияние на прибыль изменения физического объема реализации продукции и изменения цен (используем данные табл. 14.4) и сложившего в отчетном году индекса цен . В отчетном году цены возросли в среднем на 14,0%. Для расчета влияния этих факторов используем индексный метод и метод разниц.

Выручка исследуемой организации в отчетном году составила в сопоставимых ценах 450959 тыс. руб. (514 093 / 1,14). Физический объем продаж организации в отчетном году увеличился на 22 522 тыс. руб. (450959 - 428437). Следовательно, прибыль под влиянием этого фактора увеличилась на: 5173 тыс. руб.

Увеличение количества реализуемой продукции позволило не только увеличить выручку на 5,3%, но и получить дополнительную прибыль в сумме 5173 тыс. руб.

За счет повышения розничных цен в отчетном году в среднем в 1,14 раза был получен прирост объема продажи в сумме 63 134 тыс. руб. (514 093 - 450959). Это позволило организации при прочих равных условиях увеличить но сравнению с предшествующим годом прибыль на: 22,97 63134 / 100 = +14502 тыс. руб.

Проведенные расчеты показывают, что прирост прибыли, обусловленный с увеличением выручки, получен в основном за счет повышения цен реализации продукции. Доля данного фактора в совокупном влиянии изменения выручки на прибыль составила 73,7% (14502 / 19675 100%).

На изменение суммы прибыли оказывают влияние ресурсные факторы и факторы эффективности использования ресурсов.

Для расчета влияния этих факторов можно использовать данные табл. 14.5.

Таблица 14.5

Динамика прибыли и ресурсорентабелыюсти организации в отчетном году (суммы)

Показатели	Предшествующий год	Отчетный год	Отклонения (+; -)
Выручка, тыс. руб.	428437	514093	85656
Прибыль от продаж, тыс. руб.	98400	133267	34867
	248155	281013	32858
в том числе:
основные средства , тыс. руб.	91395	106849	15454
оборотные средства, тыс. руб.	94894	101574	6680
расходы на оплату труда, тыс. руб.	61866	72590	10724
Ресурсорентабельность, %	39,653	47,424	7,771

Как видно из данных табл. 14.5, в отчетном году увеличилась стоимость совокупных ресурсов и повысилась ресурсорентабельность, что можно оценить положительно.

Оценим влияние этих факторов, используя метод разниц.

1. Изменение прибыли под влиянием фактора совокупных ресурсов: +32858 × 39,653 / 100 = +13029 тыс. руб.

2. Изменение прибыли под влиянием фактора ресурсорентабельности: +7,771 × 281013 / 100 = +21838 тыс. руб.

Итого: +13029 + (+21 838) = 34 867 тыс. руб.

Как видно из проведенных расчетов, за счет увеличения стоимости совокупных ресурсов было получено по сравнению с предшествующим годом прибыли больше на 13029 тыс. руб. Повышение ресурсорентабельности на 7,771% создало предпосылки для увеличения прибыли от продаж в отчетном году по сравнению с предшествующим на 21838 тыс. руб. При этом положительным является тот факт, что увеличение прибыли было получено преимущественно интенсивным путем, так как доля увеличения прибыли от продаж за счет повышения ресурсорентабельности составила 62,6% (21838 / 34867 100%).

В процессе анализа, в зависимости от поставленных задач, рассчитывается влияние и других факторов на прибыль.

Методика анализа рентабельности организации

Среди показателей рентабельности наибольший интерес представляют рентабельность активов (капитала), рентабельность собственного капитала, ресурсорентабельность и рентабельность продаж.

Пример 14.3

Изменение показателей рентабельности в динамике представлено в табл. 14.6.

Таблица 14.6

Как видно из данных табл. 14.6, в отчетном году все показатели рентабельности повысились. При этом положительным является тот факт, что в большей степени возросли рентабельность собственного капитала и рентабельность совокупного капитала, так как это свидетельствует о достижении целей двух основных групп людей, чьи интересы непосредственно связаны с финансовыми результатами хозяйственной деятельности организации.

В процессе анализа изучаются факторы, оказывающие влияние на рентабельность капитала, которая зависит от коэффициента оборачиваемости капитала и рентабельности продаж.

Расчет влияния этих факторов на изменение рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц

Пример 14.4

Проведем анализ показателей рентабельности организации.

Проанализируем данные, приведенные в табл. 14.7.

Таблица 14.7

Как видно из табл. 14.7, рентабельность капитала за отчетный год повысилась на 9,65%. В отчетном году оборачиваемость капитала ускорилась на 0,2156 оборота, что создало предпосылки для повышения рентабельности капитала на 4,95%. Рентабельности продаж возросла на 2,956%, что создало предпосылки для повышения рентабельности капитала на 4,70%. Таким образом, повышение ROA обусловлено, прежде всего, некоторым ускорением оборачиваемости активов.

Рассчитаем изменение рентабельности капитала за счет:

коэффициента оборачиваемости: (1,5884 - 1,3728) × 22,967 = +4,95%;
рентабельности продукции: (25,923 - 22,967) × 1,5884 = + 4,70%.

Всего: +4,95 + (+4,70) = +9,65%.

Затем целесообразно изучить изменение рентабельности собственного капитала. Этот анализ представляет наибольший интерес для собственников организации, которые вложили свои финансовые средства в имущество организации, оплачивают текущие расходы, связанные с хозяйственной деятельностью, регулярно жертвуют часть причитающихся им по праву денег (части прибыли) на дальнейшее производственное развитие организации. Они непосредственно заинтересованы в повышении эффективности своих финансовых вложений , получении нормальной или превышающей нормальную прибыли. На рентабельность собственного капитала оказывают влияние три основных фактора, взаимодействие которых можно отразить в следующей модели:

ROE = Коб × ROS × МК,

где МК - мультипликатор капитала, рассчитываемый как отношение совокупного капитала к собственному капиталу организации.

Для расчета влияния этих факторов можно использовать табл. 14.8.

Таблица 14.8

Динамика показателей рентабельности собственного капитала организации в отчетном году

Показатель	Предшествующий год	Отчетный год	Изменение (+; -)
Выручка, тыс. руб.	428437	514093	85656
Прибыль от продаж, тыс. руб.	98400	133267	34867
Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.	312087	323654	11567
в том числе собственного капитала	190106	200124	10018
Рентабельность всего капитала, %	31,53	41,18	9,65
Коэффициент оборачиваемости, об.	1,3728	1,5884	0,2156
Рентабельность продаж, %	22,9672	25,9227	2,9555
Мультипликатор капитала	1,6416	1,6173	-0,0244
Рентабельность собственного капитала, %	51,76	66,59	14,83

Для расчета влияния факторов целесообразно использовать метод ценной подстановки.

Как видно из проведенных расчетов, в отчетном году рентабельность собственного капитала повысилась на 14,83%. Следовательно, в отчетном году собственники стали получать на каждые 100 руб. собственного капитала чистой прибыли больше, чем в предшествующем году, на 14,83 руб.

В отчетном году оборачиваемость совокупного капитала ускорилась на 0,2156 оборота, что создало предпосылки для повышения рентабельности собственного капитала на 8,13%. Возросла и рентабельность продаж. Увеличение доли прибыли в выручке на 0,2156% создало предпосылки для повышения рентабельности собственного капитала на 7,70%. Эти два фактора оказали положительное влияние на динамику ROE. В то же время в исследуемом году снизился мультипликатор капитала на 0,0244, что создало предпосылки для снижения рентабельности собственного капитала на 1%.

Мы рассмотрели систему показателей экономической эффективности использования экономических ресурсов организации.

Однако в процессе анализа следует изучить показатели эффективности использования всей совокупности ресурсов организации и отдельных их видов.

Для изучения влияния факторов на обобщающий показатель экономической эффективности - ресурсорентабельность - используем данные специально составленной табл. 14.9.

Таблица 14.9

Динамика показателей экономической эффективности организации в отчетном году

Показатель	Предшествующий год	Отчетный год	Отклонения (+; -)	Динамика,%
Выручка, тыс. руб.	428437	514093	85656	120,0
Прибыль от продаж, тыс. руб.	98400	133267	34867	135,4
Совокупные ресурсы, тыс. руб.	248155	281013	32858	113,2
в том числе:
основные средства	91395	106849	15454	116,9
оборотные средства	94 894	101574	6680	107,0
расходы на оплату труда	61866	72590	10724	117,3
Фондоотдача	4,6878	4,8114	0,1236	102,6
Коэффициент оборачиваемости	4,515	5,061	0,546	-
Уровень расходов на оплату труда	0,14440	0,14120	-0,00320	-
Ресурсорентабельность	0,396526	0,474238	0,077711	-
Рентабельность продаж	0,22967	0,25923	0,02956	-

На основе данных табл. 14.9 можно сделать следующие выводы.

В анализируемом периоде наблюдается рост выручки в действующих ценах.

Изменения в структуре экономических ресурсов оказали влияние на динамику показателей эффективности их использования. Повысилась эффективность использования всех видов ресурсов, включая расходы на оплату труда.

После оценки экономической эффективности использования ресурсов с точки зрения увеличения выручки как важнейшего фактора наращивания прибыли следует рассмотреть рентабельность совокупных ресурсов.

Важной задачей анализа является выявление влияния показателей эффективности использования отдельных видов ресурсов на изменение ресурсорентабельности. Основной показатель - ресурсорентабельность - повысился. Рассчитаем, какое влияние оказали на данный показатель рентабельность реализации продукции, фондоотдача, коэффициент оборачиваемости оборотных средств и уровень расходов на оплату труда.

С этой целью используем факторную модель ресурсорентабельности:

Расчет проведем с помощью метода цепных подстановок.

Рассчитаем влияние факторов эффективности использования экономических ресурсов с точки зрения выручки как результата хозяйственной деятельности на ресурсорентабельность.

1. Влияние рентабельности реализации продукции (рентабельности продаж): +0,051032.

Повышение рентабельности продаж в отчетном году на 0,02956 тыс. руб. создало предпосылки для повышения показателя ресурсорентабельности на 0,051036 руб., или на 5,10%.

2. Влияние изменения фондоотдачи основных фондов: +0,004275.

Повышение фондоотдачи с 4,6878 руб. до 4,8114 руб. создало предпосылки для повышения ресурсорентабельности на 0,004275 руб., или на 0,43%.

3. Влияние изменения оборачиваемости оборотных средств: + 0,14440

Ускорение оборачиваемости оборотных средств с 4,515 оборота в год до 5,061 оборота создало предпосылки для повышения ресурсорентабельности на 0,019632 руб., или 1,96%.

4. Влияние изменения уровня расходов на оплату труда: 0,474238 - 0,471468 = + 0,002770 тыс. руб.

Снижение уровня расходов на оплату труда в отчетном году по сравнению с предшествующим годом на 0,32% создало предпосылки для повышения рентабельности капитала на 0,00277 руб., или 0,28%.

Общее влияние: +0,051032 + (+0,004275) + (+0,019632) + (+0,002770) = + 0,07771, или 7,77%.

Оценивая изменение рентабельности продаж, мы видим, что она повысилась в изучаемом периоде на 2,96 процентных пункта. Доля прибыли в цене реализации продукции повысилась с 22,97% в прошлом году до 25,92% в отчетном году. С учетом этого можно сказать, что исследуемая организация повысила уровень работы по наращиванию прибыли от основной деятельности.

Увеличение суммы выручки оказывает влияние не только на сумму, но и на уровень прибыли. Это влияние обусловлено делением издержек обращения на условно-постоянные и условно-переменные. С ростом суммы выручки в краткосрочном периоде, как правило, снижается уровень условно-постоянных статей текущих затрат и, соответственно, повышается уровень прибыли (при неизменном уровне продажных цен или, иначе говоря, уровне доходов от реализации товаров).

Рассчитаем влияние изменения выручки организации на рентабельность продаж, используя данные табл. 14.9.

Таблица 14.9

Динамика совокупных расходов организации в анализируемом периоде
(суммы в тыс. руб.)

Статья затрат	Предыдущий год		Отчетный год		Отклонение
Статья затрат	сумма, тыс. руб.	в процентах к выручке	сумма, тыс. руб.	в процентах к выручке	сумма, тыс. руб.	в процентах к выручке
Совокупные расходы, всего	330037	77,03	380826	74,08	50789	-2,96
в том числе:
условно постоянные	44919	10,48	53978	10,50	9059	0,02
условно-переменные	285118	66,55	326848	63,58	41730	-2,97
Выручка	428437	-	514093	-	85656	-

Как видно из таблицы 5.9, уровень расходов по условно-постоянным статьям расходов в прошлом году составил 10,48%. Если бы сумма этой группы расходов в отчетном году не изменилась, то уровень условно-постоянных расходов составил бы: 8,74%.

Сравним уровень условно-постоянных затрат прошлого года с возможным их уровнем в отчетном году: 8,74 - 10,59 = -1,85%.

Следовательно, увеличение в отчетном году суммы выручки на 85656 тыс. руб. создало предпосылки для снижения уровня расходов на 1,85%. Снижение уровня расходов при прочих равных условиях (неизменном уровне торговых надбавок и т.д.) одновременно означает повышение уровня прибыли на ту же величину. Поэтому можно сказать, что в отчетном году увеличение выручки от реализации продукции создало предпосылки для повышения рентабельности продаж на 1,85%. Это означает, что в отчетном году в цене продукции доля прибыли могла бы увеличиться на 1,85%, или на 185 руб., с каждых 100 рублей выручки.

Вопросы и задания для самоконтроля

Какое значение имеет прибыль для коммерческой организации?
Перечислите виды прибыли.
В чем различие между экономической и бухгалтерской прибылью?
Охарактеризуйте функции прибыли.
Назовите виды прибыли, отраженные в отчете о финансовых результатах?
В чем различие понятий «валовая прибыль» и «прибыль от продаж»?
В чем различие понятий «прибыль до налогообложения» и «нераспределенная прибыль»?
Какие внешние факторы влияют на прибыль и рентабельность организации?
Какие внутренние факторы влияют па прибыль и рентабельность организации?
Как используется чистая прибыль организации?
Каким образом в увеличении прибыли сочетаются интересы собственников организаций и высшего менеджмента организации?
Раскройте экономическое содержание понятия «рентабельность».
Чем обусловлена необходимость использования различных показателей рентабельности?
Каковы цели анализа прибыли и рентабельности?
Охарактеризуйте методику анализа прибыли.
Какие факторы можно количественно оценить в процессе анализа прибыли?
Какие методы анализа применяются в процессе факторного анализа прибыли?
Как рассчитать влияние изменения цен реализации продукции на прибыль от продаж?
Каким образом оценивается влияние эффективности использования экономических ресурсов на прибыль организации?
Какова методика факторного анализа прибыли от продаж?
Каким образом применяется модель Дюпона при анализе ROA?
Охарактеризуйте систему показателей экономической эффективности хозяйственной деятельности организации.
Как влияет изменение суммы выручки на рентабельность продаж?

Анализ показателей рентабельности

Введение ………………………………………………………………………..…3

1. Показатели рентабельности предприятия………………………………...….6

1.1. Определение рентабельности…………………………………………..……6

1.2.Методика анализа показателей рентабельности …………………………11

2. Анализ показателей рентабельности СПК им. «Черняховского»………….13

2.1.Организационно- экономическая характеристика организации………….13

2.2.Анализ показателей рентабельности СПК «им. Черняховского»………...26

2.3.Анализ рентабельности собственного капитала………………………...…31

3.1.Улучшение использования финансовых ресурсов …………………..……35

Заключение ………………………………………………………………...……39

Список использованной литературы ……………………………………..……41

Введение

Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами предпринимательской деятельности, финансовой системой, банками и работниками организации, предприятия располагают определенными финансовыми ресурсами.

Финансовый результат это конечный экономический итог хозяйственной деятельности предприятия, который выражается в форме прибыли (дохода) или убытка.

Финансовый результат представляет разницу между суммами доходов и расходов организации. Превышение доходов над расходами означает прирост имущества - прибыль, а расходов над доходами - уменьшение имущества - убыток. Полученный организацией за отчетный год финансовый результат в виде прибыли или убытка соответственно приводит к увеличению или уменьшению ее собственного капитала.

Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) и «Расходы организации» (ПБУ 10/99), утвержденные приказами Минфина России от 06.05.99 № 32н и № 33н соответственно (с изменениями и дополнениями), признают доходами увеличение, а расходами - уменьшение экономических выгод в результате поступления или выбытия активов, а также погашения или возникновения обязательств, приводящие к соответствующим изменениям капитала организации. В указанныхнормативных актах приводится группировка доходов и расходов для отражения их в бухгалтерском учете и отчетности, даются их определение и порядок признания в учете.

В рыночных условиях хозяйствования прибыль является важнейшим экономическим показателем деятельности предприятия, она в обобщенном виде отражает результаты хозяйствования, продуктивность произведенных затрат.

Прибыль характеризует не весь полученный доход, а только ту его часть, которая «очищена» от понесенных затрат на осуществление этой деятельности. В качественном выражении прибыль представляет собой разность между совокупным доходом и совокупными затратами на деятельность потребительского общества.

Прибыль является стоимостным показателем, выраженной в денежной форме. Такая форма оценки прибыли связана с практикой обобщенного стоимостного учета всех связанных с ней основных показателей – вложенного капитала, полученного дохода, понесенных затрат и т.п., а также с действующим порядком ее налогового регулирования.

Финансовый результат кооперативных организацийпредназначен для обеспечения неуклонного роста выпуска продукции, товарооборота, доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества, эффективности хозяйствования.

Следовательно, формирование финансовых результатов организаций потребительской кооперации должны изучаться в увязке с анализом выполнения планов, прогнозов, динамики основных показателей его экономического и социального развития.

Актуальность темы заключается в том, что анализ показателей рентабельности необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать убыточной деятельности, наиболее рационально применять меры по выводу из кризисного состояния.

Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения его обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и др. Рентабельность (прибыльность) - результат сложного стратегического решения. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования долговых отношений на результаты деятельности предприятия.

Следовательно, основной целью курсовой работы является: определение методики анализа рентабельности на исследуемом объекте.

Для поставленной цели необходимо раскрыть следующие задачи:

Дать понятие рентабельности и раскрыть виды показателей рентабельности;

Охарактеризовать методы расчета показателей рентабельности

Рассмотреть содержание бухгалтерского баланса и отчета о прибылях исследуемого предприятия;

Провести анализ показателей рентабельности организации;

Проанализировать показатели рентабельности предприятия;

Провести факторный анализ рентабельности организации;

Предложить меры по повышению рентабельности предприятия;

Объектом исследования является СПК им. «им.Черняховского». Период исследования 2007 - 2009 годы.

В курсовой работе в процессе исследования были использованы различные методы анализа: горизонтальный и вертикальный, сравнительный анализ, анализ относительных показателей, факторный анализ, метод цепных подстановок.

В работе были использованы нормативные и законодательные документы, методическая литература по экономическому анализу и финансовому анализу.

Курсовая работа содержит введение, три главы, заключение, список использованных источников, 6 приложений.

Работа выполнена на 41 листах, имеет 3 рисунка, 9 таблицы.

1. Показатели рентабельности предприятия

1.1. Определение рентабельности

Рентабельность представляет собой доходность (прибыльность) производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность.Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы в целом, а также доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной). Рентабельность более полно отражает окончательные результаты хозяйствования, поскольку показатель рассчитывается соотношением эффекта с наличными или используемыми ресурсами.

Прибыль – это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. Как экономическая категория, она характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности и является показателем, который наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество производственной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости.

Прибыль – один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности организаций. За счет прибыли осуществляется финансирование мероприятий по их научно-техническому и социально- экономическому развитию, увеличение фонда оплаты труда их работников.

Прибыль является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей организации, но и приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов.

Доходность хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности – сумма прибыли (доходов). Относительный показатель – уровень рентабельности.

Абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет. При этом следует отметить, что для получения более объективных результатов следует рассчитывать показатели с учетом инфляционных процессов.

Относительные показатели меньше подвержены влиянию инфляции, т.к. представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала, или прибыли и производственных затрат.

По абсолютной сумме прибыли не всегда можно судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы деятельности. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия наряду с абсолютной суммой прибыли используют относительный показатель – уровень рентабельности.

Эти характеристики наиболее целесообразно рассматривать относительно других временных периодов. Абсолютные цифры сами по себе несут немного информации. Лишь зная динамику их изменения, можно более достоверно судить о работе предприятия.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) ее производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций. Все показатели рентабельности можно объединить в следующие группы.

· Показатели, рассчитанные исходя из затрат от различных видов деятельности (рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности, отдельных инвестиционных проектов, рентабельность обычной деятельности).

· Показатели прибыльности продаж (валовая рентабельность продаж, чистая рентабельность продаж).

· Показатели, рассчитанные исходя из имеющихся ресурсов (эффективность использования ресурсов). Например, рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала.

1.2.Методика анализа показателей рентабельности

Рентабельность - это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными ил и потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.
Показатели рентабельности, как выше уже отмечалось, можно объединить в несколько групп:

· показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

· показатели, характеризующие рентабельность продаж;

· показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) R3 исчисляется путем отношения прибыли от реализации (Прп), ил и чистой прибыл и от основной деятельности (ЧП), ил и суммы чистого денежного потока (ЧДП), включающего чистую прибыль и амортизацию отчетного периода, к сумме затрат по реализованной продукции(3рп).

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли или самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его сегментам и видам продукции. Последний показатель точнее предыдущих отражает результаты деятельности предприятия, поскольку учитывает не только чистую прибыль, но и всю величину собственных заработанных средств, поступающих в свободное распоряжение предприятия из оборота. Сумма прибыли может быть небольшой, если предприятие применяет ускоренный метод начисления амортизации, и наоборот. Однако в совокупности эти две величины довольно реально отражают доход предприятия, который может быть использован в процессе реинвестирования.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли или чистого денежного потока от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.
Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг, или чистой прибыли, или чистого денежного потока на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель широко применяется в рыночной экономике; рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением брутто-прибыли или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (КL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала и т.д.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.
Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого уровня: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.
Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

(4),

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки.
Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:

(5)

Необходимо также более детально изучить причины изменения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности.

Такие расчеты производятся по каждому виду продукции (услуг), что позволяет точнее оценить работу хозяйствующего субъекта и полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.
Примерно таким же образом производится факторный анализ рентабельности оборота. Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

(6)

Зная, из-за каких факторов изменилась прибыль и выручка от реализации продукции, можно узнать их влияние на изменение уровня рентабельности, последовательно заменяя базовый уровень каждого фактора данной модели на фактический отчетного периода.
Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

Расчет их влияния производится также с помощью приема цепной подстановки.
Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности капитала. Общая сумма брутто-прибыли зависит от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (Удi), себестоимости (Сi), среднего уровня цен (Цi) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (КL) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости Коб), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.
Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде следующей модели:

(8)

При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и внереализационных результатов.
Если рентабельность капитала рассчитывается по чистой прибыли, то при ее факторном анализе в числителе добавляется налоговый корректор (1 - Кн), где Кн - коэффициент налогообложения (отношение всех налогов на прибыль к общей сумме брутто-прибыли). При анализе показателя рентабельности, исчисленного на основании чистого денежного потока, необходимо учитывать не только налоговый корректор, но и изменение суммы амортизационных отчислений.

Таким образом, в данной главе рассмотрены теоретические аспекты формирования показателей рентабельности. Рентабельность – результативный показатель деятельности организации. Как было сказано – это результат сложного стратегического решения. В настоящее время к показателям рентабельности необходимо относится с доверием, ведь абсолютные показатели не всегда дают ответ на вопрос о том, какова взаимосвязь между прибылью и другими ресурсами, которые участвуют в производстве товаров и услуг. Показатели рентабельности делят на группы. Практически какой ресурс нам следует проанализировать с точки зрения его эффективности, такой показатель рентабельности и используется.

2. Анализ показателей рентабельности СПК им. «Черняховского»

2.1.Организационно- экономическая характеристика организации

Сельскохозяйственный производственный кооператив «им. Черняховского» создан в соответствии с законодательством России и действует на основании настоящего устава и действующего российского законодательства.

СПК «имени Черняховского» создан в результате преобразования колхоза « им. Черняховского» и является его правопреемником. К кооперативу переходят все имущественные и неимущественные права и обязанности реорганизованного юридического лица.

СПК «им. Черняховского» является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный, бюджетный счета в учреждениях банков, печать, штамп со своим наименованием. Имущество учхоза является федеральной собственностью и закреплено за ним на праве хозяйственного ведения. Юридический адрес хозяйства – Курская обл., Курский р-н, с. Рышково.

За отчетный период распорядителями кредитов с правом первой подписи являются: председатель Бережной Владимир Николаевич, правом второй подписи главный бухгалтер Даниленко Наталья Дмитриевна.

В кооперативе разработана и утверждена общим собранием учетная политика для целей ведения бухгалтерского учета и налогового учета, основным приложением которой является рабочий план счетов, график документооборота, на основании которого осуществляется учет.

В СПК применяется журнально - ордерная форма учета. Бухгалтерский учет имущества и хозяйственных операций ведется в рублях и копейках. Амортизация имущества осуществляется линейным способом. Товароматериальные ценности собственного производства прошлого года оцениваются во фактической себестоимости до урожая текущего года. Продукция Растениеводства, полученная в текущем году оценивается по плановой себестоимости в течение года с доведением ее до фактической в конце года. ТМЦ покупные принимаются к учету по стоимости их приобретения с учетом затрат по доставке. Продукция животноводства оценивается по плановой себестоимости в течение года с доведением ее в конце до фактической. Оценка производственных запасов при отпуске в производство и при ее реализации осуществляется по фактической себестоимости, а продукция растениеводства, полученная от урожая текущего года по плановой себестоимости с доведением в конце до фактической себестоимости. Незавершенное производство оценивается по фактической себестоимости сложившейся в хозяйстве. Учет затрат ведется в производственных отчетах.

Основным видом деятельности является производство, сбыт и хранение сельскохозяйственной продукции. Оценка финансово- экономического состояния будет проведена ниже.

По своему географическому положению СПК «им. Черняховского» находится в центральной части Курской области. Ближайшая железнодорожная станция Курск находится в 15 км от хозяйства. Состояние дорожной сети хозяйства удовлетворительное и обеспечивает связь с пунктами сдачи и реализации продукции. Общая земельная площадь в 2009 году составила -1748га, из них основную часть занимают сельскохозяйственные угодия - 1748 га; 1748 га – пашни, лесные массивы 17 га, 48 га - древесно-кустарниковая растительность, болота; дороги-38 га, а также пруды и водоемы – 5 га, прочие земли 118 га.

Основным направлением деятельности кооператива является сельское хозяйство.

Биоклиматические условия роста растений, а также биологические возможности возделывания культур при оптимальных метеорологических показателях, позволяют получать в хозяйстве высокие урожаи сельскохозяйственных культур. К числу отрицательных основных явлений, которые ухудшают условия произрастания и могут понизить урожайность сельскохозяйственных культур, следует отнести неравномерное выпадение осадков и залегание снежного покрова, особенно на повышенных и открытых местах.

Территория землепользования расчленена на мелкие массивы весьма развитой овражно-балочной сетью, поймой ручья Кур и магистральными дорогами. Установлено, что почвообразующими породами на всей территории являются лессовидные суглинки.

Предприятие обладает достаточным для получения прибыли производственно-экономическим потенциалом, изучение которого начинается с оценки показателя размера производства. Основными показателями, характеризующие размер хозяйства, являются:

· площадь сельскохозяйственных угодий;

· энергетические мощности;

· среднегодовая численность работников;

· среднегодовое поголовье скота.

Для наиболее полной и достаточной характеристики СПК « им. Черняховского» Курской области следует учесть производственно-экономический потенциал, уровень производства продукции, урожайность сельскохозяйственных культур и продуктивность скота, показатели обеспеченности и использования основных фондов, производственные затраты и себестоимость продукции, экономическую эффективность производства.

Для более полного представления производственного потенциала хозяйства размера производства, необходимо рассмотреть показатели, представленные ниже.

Таблица 1- Показатели деятельности СПК « им.Черняховское» за 2007-2009гг.

Данные таблицы 1 показывают, что предприятие относится к предприятию среднего бизнеса по численности работающего персонал, которая в динамике трех лет колеблется от 101-128 человек. Выручка от реализации в 2009 году составила 29164 тыс. руб., что выше уровня предыдущего периода на 27 %, т. е. мы наблюдаем расширение обьема деятельности исследуемого СПК «им. Черняховского». На исследуемом предприятии заметным фактом является финансирование замены и обновления производственных фондов, что является фактором эффективности производственной деятельности. Отрицательным моментом является сокращение сельхозугодий, почти наполовину. Рассмотрев состав и структуру земельных угодий за 2007-2009г, можно сказать, что, во-первых, наибольший удельный вес имеют площади сельскохозяйственного назначения (порядка 90%), что подтверждает сельскохозяйственное направление работы предприятия. Удельный вес прочих земель невелик; всего около 10%.

Во-вторых, наибольший удельный вес в структуре сельскохозяйственных угодий приходится на пашню (85%). Также хозяйство располагает сенокосами, пастбищами и землями, занятыми под многолетними насаждениями.

Проанализируем изменения в структуре денежной выручки СПК им. «Черняховского» за период 2007-2009гг.

Таблица 2 - Размер и структура денежной выручки СПК «им. Черняховского» за 2007-2009гг.

в тысячах рублей

Структура денежной выручки СПК им. Черняховского состоит из выручки от продукции растениеводства и выручки продукции животноводства. В период за 2007-2008гг структура выручки практически неизменна, имеются некоторые незначительные изменения в пределах 3-4 пунктов. В этот период выручка от продукции растениеводства составила в пределах около 41-44%, выручка от продукции животноводства составляет в пределах 55-58,5%. В период за 2009 год структура изменилась так: выручка от продукции растениеводства снизилась с 41,4% уровня 2008года до 29,9%, выручка от продукции животноводства увеличилась с 58,5% уровня 2008 года до 70% . Из таблицы можно сделать вывод о структуре выручки СПК «им. Черняховского», предприятие имеет уже определенную номенклатуру выпускаемой продукции, которая пользуется спросом в течение трех лет.

Таблица 3 -Показатели обеспеченности производственными ресурсами

СПК «им.Черняховского» располагает достаточными мощностями, которые в 2007 году составляют 17181л.с., в 2008 году 16588 л.с., в 2009 году 15364 л.с.В динамике трех лет энергомощность растет, на 100 с.-х. угодий растет, в 2009 году показатель увеличился вдвое. Энергомощность возросла и на 1 среднегодового работника, если в 2007 году она составляла 102,6 л.с., то в 2008 году ее уровень вырос до 140,5 л.с., в 2009 году 152,2 л.с.

Также положительной оценки заслуживает фондовооруженность, которая составила в 2009 году 373,3 тыс. руб на 1 работника, что выше уровня предыдущего периода на 5%. Отрицательную динамику имеют наличие на 1 среднегодового работника га- сельскохозяйственных угодий, пашни.

Показатели характериризующие состояние и динамику основных фондов представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Состояние и динамика состояния основных средств СПК «им.Черняховского»

в тысячах рублей

Вывод к таблице 4: структура основных средств представлена на рисунке 3.Структура основного капитала представлена в среднем на 40,2 % зданиями; сооружениями в динамике трех лет показатель колеблется от 15,7 до 16,3%; машины составляют удельный вес от 34,5% до 36,7% в 2009 году; небольшую долю занимают транспорт(от 2,9 до 3,19%), инвентарь и продуктивный скот- удельный вес которого составляет соответственно за 2007-2009гг – 4,0; 0,2;3,79%.

У сельскохозяйственного предприятия должно в структуре основных фондов, преобладающим быть транспортное оборудование, машины, сооружения - если предприятие занимается переработкой и производством. На данном предприятии, оснащенность транспортными средствами желает быть лучшего.

Рисунок 1- Структура основного капитала СМПК «им.Черняховского»

Обеспеченность сельскохозяйсивенного предприятия основными средствами производства и их использование являются важными факторами, от которых зависят результаты деятельности, в частности качество, полнота и своевременность выполнения секльскохозяйственных работ, а следовательно, и оббьем производства продукции, ее себестоимость, финансовое состояние предприятия.

Таблица 5 - Анализ обеспеченности СПК «им. Черняховского» основными средствами

Из таблицы 5 видно, что фондообеспеченность хозяйства за три года увеличилась и составила в 2009 году 189% по отношению к периоду предыдущего года, а энергообеспеченность в 2008 году снизилась, но в 2009 году увеличилась на 63%.

Обьем производства сельскохозяйственной продукции является одним из основных показателей, характеризующих деятельность сельскохозяйственных предприятия. От его величины зависят оббьем и реализация продукции, уровень ее себестоимости, сумма прибыли, уровень рентабельности, финансовое положение предприятия. То, есть при оценке деятельности первым является изучение продукции растениеводства. Учитывая важность осуществления контроля за использованием земель, в процессе анализа целесообразно рассмотреть показатели, характеризующие выход продукции в кормовых единицах на 100 га этих земель. В процессе анализа сначала изучим динамику показателей.

Перед сельскохозяйственным предприятием стоит задача более полного использования каждого гектара земли.

Как видно из таблицы 6 прибыли от животноводства не получено, животноводство, как деятельность нерентабельна, от этого вида деятельности СПК «им.Черняховского» получило в течение трех лет убыток, размер которого в 2009 году значителен и составил 192,3 тыс. руб. От растениеводства в 2007-2008 получена прибыль, размер которой незначителен, а вот в 2009 году – убыток. Рассматривая структуру выручки, мы видим, что в номенклатуре производимой продукции имеется (растениеводство) пшеница, ячмень, овес, другие зерновые. В животноводстве наибольший удельный вес занимает продажа КРС(мясо) и молоко, остальная продукция –побочный вид деятельности. По результатам расчетов можно сделать вывод, что на 100 га с.-х. угодий приходится убыток, который в динамике трех лет колется и достаточно нестабилен.

Таблица 6 - Показатели эффективности использования земли СПК «им.Черняховского» за 2007-2009гг

Таким образом, эффективность использованной земли СПК «им. Черняховского»отрицательная, что является отрицательной стороной деятельности организации.

Показатели, характеризующие затраты СПК «им.Черняховского» представлены в таблице 7.

Таблица 7 – Затраты на производство продукции СПК «им. Черняховское»

Себестоимость продукции является важнейшим показателем экономической эффективности сельскохозяйственного производства. В нем синтезируются все стороны хозяйственной деятельности, аккумулируются результаты использования всех производственных ресурсов. Снижение себестоимости – одна из первоочередных и актуальных задач предприятия. От ее уровня зависит сумма прибыли, рентабельности, финансовое состояние предприятия и его платежеспособность, темпы расширенного воспроизводства, уровень закупочных и розничных цен на сельскохозяйственную продукцию.

Рассмотрев структуру затрат, можно сделать вывод, что в 2008 году общая сумма затрат увеличилась на 20% и составила 40576 тыс. руб. В 2009 году из-за снижения обьемов с.-х. угодий затраты значительно снизились и их уровень достиг к по отношению к уровню 2008 года всего 71%.

В структуре затрат наибольший удельный вес занимают материальные затраты, их уровень в общей сумме затрат достигает выше 60%.; оплата труда до 235% и затраты –корма, их уровень также доходим до 20%.

Сравнивая выручку от реализации произведенной продукции и затраты, которые были понесены при производстве этой продукции получим следующую картину:

Рисунок 2 – Выручка и затраты СПК «им. Черняховского»

Таблица 8 - Показатели эффективности деятельности СПК «им. Черняховского» за 2007-2009гг.

Таким образом, исследуя СПК им. «Черняховского» можно сделать вывод, что предприятие имеет отраслевое направление сельскохозяйственное. На его балансе находятся с.-х. угодия, размер которых в 2009 году составил 1748 га. Занимается выращиванием продукции растениеводства такой как зерно- и зернобобовые; продукцией животноводства, такой как мясо, мясопродукты птицы, КРС, свиньи, овцы; производством молока. Из анализа проведенного анализа следует, что предприятие вкладывает средства на приобретение основных средств, что способствует положительным фактором развития сельскохозяйственного производства. Однако по результатам деятельности, конечным финансовым результатом предприятия является убыток, в 2009 году он составил -4715 тыс. руб.

В настоящее время сельское хозяйство является убыточной отраслью, поэтому в стратегических планах развития экономики страны отводится большая роль оказанию помощи таким предприятиям. Так в 2009 году предприятию было оказано государственной поддержки в размере 277 тыс. руб в виде субсидий, конечно для развития производства этого недостаточно.

Оценив организационно-экономическую характеристику СПК «им. Черняховского» следует сказать, что предприятие специализируется на производстве сельскохозяйственной продукции растениеводства и животноводства. Предприятие является по организационно-правовой форме производственным кооперативом. По размерам бизнеса является средним. На предприятии работает 101 человек.

Основными видами производимой продукции является производство продукции растениеводства - зерно, зернобобовых; мясо- молочной продукции- молоко, мясо птицы, КРС, овец, продукции собственного производства.

По результатам деятельности предприятие убыточно. Его деятельность субсидируется из бюджета территории.

2.2.Анализ показателей рентабельности СПК «им. Черняховского»

Одним из главных показателей эффективности основной деятельности является рентабельность продукции . Она показывает, сколько приходится прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, а также по отдельным сегментам деятельности и видам продукции.

Рентабельность продукции (R п) исчисляется путем отношения прибыли от реализации к сумме затрат на реализованную продукцию определим по формуле:

2007г: -2120/33702=-0,06

2008г.:-1362/40576=-0,03

2009г. -4715/28991=-0,16

По предприятию СПК им. «Черняховского» результативность деятельности отрицательная. От хозяйственной деятельности организация имеет отрицательный результат.

Рентабельность операционной деятельности (окупаемость издержек) рассчитывается в целом по предприятию как отношение прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (П од) к общей сумме затрат по операционной деятельности определим по формуле:

(10)

2007г.: -66/25889=-0,002

2008. -1968/24893=-0,08

2009. -2450/31614=-0,08

Рентабельность операционной деятельности показывает, сколько прибыли предприятие имеет с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Служит характеристикой эффективности управления и правильности выбранной стратегии. Таким образом, организация имеет высокий уровень операционных затрат, которые не перекрываются полученной прибылью.

Детерминированную модель зависимости можно представить в следующем виде:

(12)

где МЗ - материальные затраты;

ТЗ - трудовые затраты;

АЗ - амортизационные отчисления;

ПрЗ - прочие затраты.

Методом цепных подстановок рассчитывается влияние всех видов затрат на рентабельность.

2007г.: -2120/(21992+8372+2694+644)=-0,06

2008г.-1362/(27543+8657+11108+2668+600)=-0,03

2009г.-4715/(17053+7841+994+2771+332)=-0,16.

Рентабельность продаж показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции:

Рентабельность продукции животноводства:

2007г.: -2120/13229=-0,16

2008г.: -1362/12882=-0,105

2009г.-4715/19150=-0,24

Рентабельность продукции растениеводства:

2007г.: -2120/10504=-0,20

2008г.-1362/9112= -0,0015

2009г.-4715/8176= -0,58

Рентабельность продукции(прочая)

2007г. -2120/246,0=-8,6

2008г.-1362/289,0=-4,71

2009г. -4715/298,0=-15,8

Если бы предприятие имело положительный финансовый результат, то можно было сказать, что оно имеет с каждого рубля произведенной продукции прибыль, но так как результат отрицательный, то это характеризует организацию неэффективной.

Рентабельность продаж для целей факторного исследования можно представить в виде следующей модели:

(14)

где С - себестоимость;

КР - коммерческие расходы;

УР - управленческие расходы.

2007г.: (25823-25889-0,0-0,0/25823-0,0026

2008г.:(22925-24893-0,0-0,0)/22925=-0,085

2009г.((29164-31614-0,0,-0,0) /29164=-0,08

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от реализации. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо воспользоваться методом цепных подстановок.

Эффективность использования имеющихся ресурсов оценивается, прежде всего, при помощи показателей рентабельности, которые характеризуют доходность вложенных финансовых средств в имущество организации, в собственный капитал.

Самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества, - рентабельность совокупных активов (экономическая рентабельность) :

2007г. -2120/24157=-0,09

2008г.-1362/20309=-0,06

2009г.-4715/26279=-0,2

Экономическая рентабельность рассчитывается как отношение общей суммы брутто-прибыли от обычной деятельности до выплаты процентов и налогов к среднегодовой величине всех активов.

Более углубленный анализ рентабельности активов проводится при помощи моделирования и одного из приемов детерминированного факторного анализа:

(16)

К об - коэффициент оборачиваемости активов.

Это модель Дюпона , которая дает возможность определить, за счет чего изменилась рентабельность и какой из показателей изменяется сильнее и быстрее.

Трехфакторная модель Дюпона имеет следующий вид:

(17)

где R ob - рентабельность оборота;

К об (СК) - коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

К авт - коэффициент автономии.

2007г: -0,09*1,16*0,75=-0,783

2008г:-0,06*0,67*0,98=-0,05

2009г.:-0,2*1,27*0,75=-0,1905, на изменение коэффициента рентабельности значительное влияние оказывает оборачиваемость капитала.

Фондорентабельность - это следующий показатель, который характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, или сколько прибыли приходится в расчете на 1 рубль внеоборотных активов:

(18)

2007г.: 21675/21688=0,99

2008г.: 20499/20512=0,99

2009г.: 16545/16557= 0,99

За три года показатель не изменился, тенденция одинаковая, за три исследуемых периода эффективность использования основных средств почти 1,0.

Рентабельность заемного капитала рассчитывается по формуле:

2007г.: 21675/2400=11,52

2008г.: 20499/1881=10,9

2009г.: 16545/1881= 8,8

Рентабельность заемного капитала высокая, на 1 руб. заемного капитала приходится по годам соотвественно11,52;10,9;8,8 стоимости ОФ.

Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности заемного капитала предлагается следующая многофакторная мультипликативная модель с использованием множителей:

(20)

где СК - собственный капитал (490 строка баланса);

П д - долгосрочные пассивы (590 строка баланса).

2007г.: 21675/(30692+2400)=0,65

2008г.: 20499/(28572+1881)=0,67

2009г.: 16545/(27210+1881)=0,57

Данная рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.

2.3.Анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала - это своего рода замыкающий показатель эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Рентабельность собственного капитала - это показатель прибыли на вложенный капитал, и он рассчитывается по формуле:

2007г.: 21675/(30692)=0,7

2008г.: 20499/(28572)=0,72

2009г.: 16545/(27210)=0,60

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления авансированным капиталом. Каждый показатель рентабельности представляет собой двухфакторную кратную модель типа F = x / у, следовательно, на рентабельность собственного капитала, выраженную как П / СК влияют два фактора:

1) прибыль, которая имеет прямо пропорциональную зависимость;

2) среднегодовая стоимость собственного капитала, имеющая обратно пропорциональную зависимость.

Используя метод цепной подстановки, можно рассчитать влияние каждого фактора на величину рентабельности.

Рентабельность собственного капитала можно представить и как многофакторную мультипликативную модель, используя метод расширения:

(22)

В ходе анализа используются также и другие факторные модели:

(23) С С С

где R об - рентабельность оборота;

К об (а) - коэффициент оборачиваемости активов;

К ф - коэффициент финансовой маневренности;

К об (ЗК) - коэффициент оборачиваемости заемного капитала;

К л - коэффициент финансового левериджа;

ПТ - производительность труда;

К / в - капиталовооруженность;

Уд а - удельный вес активов в заемном капитале.

Расчет рентабельности собственного капитала представлен в таблице

Таблица 9-Факторные расчеты рентабельности собственного капитала

Показатель	2007г.	2008г	2009г.	2008г.+,-	2009 +,-
Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.	9004	8060	10653	-944,0	2593
Чистая прибыль, тыс. руб.	-2120	-1362	-4715	-	-
Среднегодовая величина заемного капитала, тыс. руб.	5570	1881	8519	-3689	6638
Среднегодовая величина всех активов, тыс. руб.	45845	40821	42836	-5024	2015
Выручка от реализации (нетто), тыс. руб.	25823	22925	29164	-2898	6239
Рентабельность продаж, %	-0,08	-0,05	-0,16	-	-
Коэффициент оборачиваемости активов	1,16	0,98	1,27	-0,18	0,29
Величина активов, приходящихся на 1 руб. заемного капитала, коэффициент	8,23	21,7	5,02	13,47	-16,67
Коэффициент финансового левериджа	2,11	0,87	0,5	-1,24	-0,37
Рентабельность собственного капитала, %	-0,23	-0,16	-0,44	-
Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов:
рентабельности продаж	-	-
коэффициента оборачиваемости активов	-0,18	-0,29
доли активов на 1 рубль заемного капитала	13,47	-16,67
коэффициента финансового левериджа	-1,24	-0,37
Баланс отклонений	11,95	17,3

Анализ рентабельности собственного капитала дает возможность оценить эффективность вложения средств в основную деятельность, поскольку указывает, сколько прибыли приходится на один рубль собственных средств предприятия.

За анализируемый период произошло падение рентабельности собственного капитала на, при этом уровень рентабельности оставался на достаточно низком уровне, равном отрицательному значению.

Факторный анализ показал, что влияние на рентабельность собственного капитала оказали только следующие факторы:

· рентабельность продаж, за счет которой доходность собственного капитала снижалась в течение трех периодов;(отрицательное влияние);

· доля активов на 1 рубль заемного капитала, которая обеспечила прирост рентабельности СК (положительное влияние);

· повышение коэффициента оборачиваемости активов, в результате чего рентабельность повысилась(положительное влияние);

· снижение коэффициента финансового левериджа за счет уменьшения доли заемного капитала при одновременном увеличении собственного капитала.

3.Направления увеличения рентабельности деятельности предприятия 3.1.Улучшение использования финансовых ресурсов

Для эффективности использования финансовых ресурсов необходимым является совершенствование управления финансовым менеджментом организации.

Существуют следующие основные направлен расходования фондов большинства предприятий: закупка сырья, деталей, запасов, зарплата рабочим и служащим, процент, плата по счетам за коммунальные услуги, налоги, материальные затраты. Наличные деньги, выручка от реализации, запасы, оборудование, здания, земля - все это активы. Любое увеличение активов означает использование фондов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на уменьшение пассива.

Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

Планирования закупок необходимых материалов;

Введения жестких производственных систем;

Использования современных складов;

Совершенствования прогнозирования спроса;

Быстрой доставки.

Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.

Одной из обязанностей финансистов является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.

Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет.

То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью. .

Производство - процесс сложный по технологии, по организации, по сочетанию различных видов деятельности. Руководитель не может, да и не должен брать на себя то, что гораздо лучше могут сделать другие. Менеджер должен прежде всего проявить предприимчивость при подборе команд, он должен окружить себя профессионалами, довериться более компетентным специалистам - по производственным вопросам, по маркетинговым исследованиям, планированию финансов и т. д. Себе же оставить лишь то, что входит непосредственно в компетенцию организатора. Организовывать - значит определить цель, знать и трезво оценивать имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для достижения целей. Организовывать - значит уметь формировать задачу, доводить её до непосредственного исполнителя и контролировать исполнение. Организовывать - значит уметь принимать решения, уметь распределять обязанности и ответственность. Организовывать - значит планировать, управлять, анализировать. Здесь недостаточно одной интуиции и даже таланта, нужны знания.

Возросшие сегодня требования к управлению обусловлены увеличением размеров предприятий, сложностью технологий, необходимостью овладения самыми современными управленческими навыками. Все решения по финансовым, организационным и другим вопросам подготавливаются и вырабатываются ныне профессионалами в сфере организации управления, которые осуществляют и контроль за выполнением намеченного.

Чтобы управлять прибылью, необходимо раскрыть механизм ее формирования, определить влияние и долю каждого фактора ее роста или снижения (рис.3).

По каждому из этих элементов выделяются группы экстенсивных и интенсивных факторов. Экономические факторы, влияющие на величину прибыли

К экстенсивным относятся факторы, которые отражают объем производственных ресурсов (например, изменение численности работников, стоимости основных фондов), их использования по времени (изменение продолжительности рабочего дня, коэффициента сменности оборудования и др.), а также непроизводительное использование ресурсов (затраты материалов на брак, потери из-за отходов).

К интенсивным относятся факторы, отражающие эффективность использования ресурсов или способствующих этому (например, повышение квалификации работников, производительности оборудования, внедрение прогрессивных технологий).

Перечисленные факторы влияют на прибыль не прямо, а через объем реализуемой продукции и себестоимость, поэтому для выявления конечного финансового результата необходимо сопоставить стоимость объема реализуемой продукции и стоимость затрат и ресурсов, используемых в производстве.

Рис.3.Факторы увеличения рентабельности

Таким образом, можно сделать вывод, что одни и те же элементы процесса производства, именно средства труда, предметы труда и труд, рассматриваются, с одной стороны, как основные первичные факторы увеличения объема промышленной продукции, а с другой – как основные первичные факторы, определяющие издержки производства.

Заключение

Как было выявлено ранее, при помощи анализа финансового состояния СПК им. «Черняховского», данный хозяйственный субъект испытывает огромные трудности в своей хозяйственной деятельности. Предприятие занимается выращиванием и производством сельскохозяйственной продукции и продукции животноводства. А по оценкам -эта отрасль достаточно материалоемкая и низкорентабельная. Перед предприятием стоит задача в том, чтобы превратить эту деятельность в рентабельную, расширить номенклатуру производимой продукции, повысить качество производимой продукции. Становится очевидным, что в условиях рынка данное предприятие оказалось в крайне неустойчивом финансовом положении в связи с большими материальными затратами, которое осложняется ещё и тем, что государство не покрывает убытки, отчасти субсидирует их. Все эти факторы встают на ту чашу весов, которая склоняется в сторону неминуемого разорения данной структуры. Чтобы выйти из подобной ситуации, руководству СПК им. «Черняховского» необходимо не только осваивать новые методы и технику управления, но и менять стратегию в целом. Для этого необходимо:

По возможности максимально масштабно участвовать в государственных программах развития и производства товаров и услуг, датируемых за счет бюджетных ассигнований;

Вести постоянный поиск российских заказчиков на товары и услуги, которые могут быть оказаны предприятием;

Проанализировать спрос на предоставление новых услуг, которые отвечают возможностям фирмы;

Проводить активную коммерческую деятельность (например, сбыт товаров других фирм, сдача в аренду пустующих помещений и территорий, и т. п.) ;

Уменьшение производственных издержек и накладных расходов по производимым фирмой товарам и услугам.

Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

Список использованной литературы:

1. Артеменко В.Г., Беллендер М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 2-е изд. переработанное и дополненное. – М.: Издательство «Дело и сервис»; Новосибирск: Издательский дом «Сибирское соглашение».2004–160с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. М.: Финансы и статистика, 2008. – 287 с.

3. Богаченко В.М., Кирилова Н.А. Рентабельность: Учебное пособие. – 4-е изд., перераб. и доп.. – М.:ИНФРА – М, 2002. – 640 с. (Серия Высшее образование»).

4. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2005. – 297 с.

5. Зайцева О.П. Методика комплексного анализа основных средств: социально-экономический анализ: Учебное пособие. – Новосибирск: СибУПК, 2008. – 100с.

6. Камышанов П.И. Бухгалтерский финансовый учет: учеб. для студентов, обучающихся по специальностям:»Финансы и кредит», «Бухгалт. учет, анализ и аудит» / П.И. Камышанов, А.П. Камышанов. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Омега – Л, 2006. – 589 с. (Высшее финансовое образование).

7. Керимов В.Э. Финансовый учет: Учебник. – М.: Издательско – торговая компания «Дашков и К», 2005. – 724 с.

8. Керимов В.Э. Бухгалтерский учет: учебное пособие / Изд. 3 –е, доп. и переаб. – Ростов н/Д: Феникс, 2008. – 720 с. (высшее образование).

9. Ковалев А.И., Примолов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия. – Изд. 3-е, исправл., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2004 – 216 с.

11. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебник. – М.:ИНФРА – М, 2006. – 592 с. (Высшее образование).

12. Коласс Бернар. Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: Финансы И.О. «ЮНИТИ», 2007. – 317 с.

13. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. М.: ДИС, 2004. – 118 с.

14. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки. – М.: Издательство ДИС, 2008. – 224 с.

15. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов / под ред. Проф Любушина Н.П. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – 471 с.

16. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М.: Высшая школа, 2004. – 313 с.

17. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: Мастерство, 2008. – 336 с.

18. Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. – 2-е изд. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2004. – 696 с.

19. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива,2009. – 417 с.

20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4 изд., перераб. и доп. – Мн.: ООО «Новое знание», 2006. – 688 с.

21. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. – 2-е изд.. ререраб. и доп. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2006. – 639 с.

22. Сугаипова И.В. Бухгалтерская финансовая отчетность. Учебное пособие. Серия «Высшее образование». – Ростов н/Д Феникс, 2004. – 224 с.

23. Финансовый учет: Учебник / Под ред. проф. В.Г. Гетьмана. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 816 с.

24. Чернышева З.Д. Методика оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Лекция для студентов экономических специальностей, слушателей специального факультета и факультета повышения квалификации. – Белгород: Белгородский университет потребительской кооперации, 2009. – 42 с.

25. Чечевицина Л.. Экономический анализ: Учебное пособие. – Ростов н/Д: изд-во Феникс, 2007. – 448 с.

26. Экономический анализ: Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: Учебник / Под ред. проф. Н.В. Войтоловского, проф. А.П. Калининой, проф. И.И. Мазуровой. 2-е изд., переаб. и доп. – М.: Высшее образование, 2008. – 513 с.

Показатели рентабельности и эффективности использования имущества характеризуют прибыльность деятельности предприятия и рассчитывается как отношение полученной прибыли к различным видам или статьям затрат. Это важнейшая группа показателей, так как результаты их анализа позволят принять решения вложениях собственных средств в тот или иной бизнес, характеризует целесообразность деятельности компании, является результирующей ее ценой.

Рентабельность оборота, характеризует эффективность операционной (производственно-хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции. Рассчитывается как отношение операционного дохода к валовой выручке. Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

Рентабельность собственного капитала - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. При расчете принимается во внимание не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет образом распределена между владельцами (акционерами) предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала. Следовательно, для повышения эффективности вложении можно действовать в двух основных направлениях: 1) увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж. 2) уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

В общем случае для оценки целесообразности вложения средств в тот или иной бизнес следует сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями размещения свободных ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска. Для того чтобы понять, как и за счет чего формируется итоговый показатель рентабельности собственного капитала следует рассмотреть ряд промежуточных показателей:

Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага. Финансовый рычаг - соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Эффект финансового рычага (ЭФР): 1

ЭФР = (RОА - Цзк)х (1 – Кн) х ЗК: СК, (1.4)

где: ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме всего капитала), %; Цзк - средневзвешенная цена заемных ресурсов (отношение расходов по обслуживанию долговых обязательств к среднегодовой сумме заемных средств), %; Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли) в виде десятичной дроби; ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала; СК - среднегодовая сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, если рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если ROA > Цзк. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15%, в то время как цена заемных ресурсов равна 10%. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA < СП, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и рентабельность собственного капитала (ROE) увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами. Тогда эффект финансового рычага будет равен: 2

ЭФР = {(RОА - Цзк: (1 + И)}х (1 – Кн) х ЗК: СК + И х ЗК: СК Х 100%, (1.5) где И - темп инфляции в виде десятичной дроби. Таким образом, в условиях инфляции эффект финансового рычага зависит от следующих факторов: а) разницы между ставкой доходности всего совокупного капитала и ставкой ссудного процента; б) уровня налогообложения; в) суммы долговых обязательств; г) темпов инфляции.

Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала): 1

Кфл = ДЗ: ДА: ДО: ДС *КМ, (1.6.)

где: Кфл - плечо финансового рычага (коэффициент финансового риска); ДЗ - доля заемного капитала в активах; ДА - отношение суммы основного капитала к сумме активов; ДО – приходится оборотного капитала на рубль основного капитала; ДС – доля собственного оборотного в формировании оборотных активов; КМ – отношение собственного оборотного капитала к собственному капиталу (коэффициент маневренности собственного капитала). Основными факторами, формирующими частные показатели и через них влияющими на рентабельность собственного капитала являются: 1) факторы операционной деятельности: рентабельность продаж и оборачиваемость чистых активов; 2) факторы финансовой деятельности: финансовой рычаг и проценты и налоги.

Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине актинов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капитала).

Коэффициент реинвестирования прибыли - характеризует дивидендную политику фирмы, показывает долю чистой прибыли, остающуюся на предприятии, и, следовательно, служащий дальнейшему его развитию. Рассчитывается как отношение чистой нераспределенной прибыли (реинвестированной прибыли) к чистой прибыли предприятия.

Непосредственно для акционеров компании будут предоставлять интерес следующие показатели рентабельности предприятия: а) чистая прибыль на акцию - величина чистой прибыли, полученной предприятием, приходящаяся на одну акцию; б) дивиденд на акцию - прибыль распределяемая между акционерами, приходящаяся на одну акцию.

Финансовые показатели предприятия взаимосвязаны и улучшение одних из них может вызвать ухудшение других, например: привлечение заемного капитала, увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость компании; повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов и, следовательно, ухудшает ликвидность; привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно – хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать трех- или пятифакторную модель. Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического применения модели к затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между основными видами затрат.

Рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеоборотных актинов и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется по методу цепных подстановок или по интегральному методу оценки факторных влияний.

Для факторного анализа рентабельности продаж, используют следующую формулу: 1

Rпродаж = (ВР – С – КР - УР) : ВР, (1.7.)

где ВР – выручка от продажи; С – себестоимость продаж; КР – коммерческие расходы; УР – управленческие расходы.

Для расчета влияния факторов используются способы цепной подстановки, абсолютных разниц, интегральный и др. Для анализа рентабельности капитала предприятия, исчисляемой как отношение балансовой прибыли к сумме среднегодовой стоимости внеоборотных и оборотных активов предприятия, можно использовать факторную модель, предложенную Бакановым М.И. и Шереметом А.Д.: 1

R = P: (F + E) = P/N: (F/N + E/N) = Rпродаж: (ФЕ + КЗ), (1.8) где: Р – прибыль от продаж; F – среднегодовая стоимость внеоборотных активов; E - среднегодовая стоимость оборотных активов; P/N = Rпродаж - рентабельность продаж; F/N = ФЕ - фондоемкость (показатель, обратный фондоотдаче); E/N = КЗ – коэффициент закрепления (показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости).

Постепенно заменяя уровень предыдущего периода каждого фактора на уровень отчетного периода можно определить, на сколько изменился уровень рентабельности капитала предприятия за счет эффективности использования основного капитала (фондоемкость), за счет эффективности использования оборотного капитала, а также за счет рыночной эффективности деятельности предприятия (рентабельность продаж).

Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продукции является увеличение суммы прибыли от реализации продукции, снижение себестоимости товарной продукции.

Механизм эффективного управления прибылью на сегодняшний день должен базироваться на всестороннем учете тесной взаимосвязи этого показателя с доходами и издержками производства и обращения. Система такой взаимосвязи позволяет не только выделить роль каждого фактора в процессе формирования финансового результата, но и выявить положительные и отрицательные стороны управления финансовыми потоками, найти верные варианты управленческих решений, стратегических задач развития.

Рентабельность - это показатель, характеризующий экономическую эффективность. Экономическая эффективность - относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Существует множество коэффициентов рентабельности, использование каждого из которых зависит от характера оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. От этого в первую очередь зависит выбор оценочного показателя (прибыли), используемого в расчетах. Зачастую используется четыре различных показателя: валовая прибыль, операционная прибыль, прибыль до налогообложения, чистая прибыль.

В зависимости от того с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:

Рентабельность инвестиций (капитала);

Рентабельность продаж.

Рентабельность инвестиций (капитала).

В этой группе коэффициентов рентабельности рассчитывается два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.

1) Рентабельность совокупного капитала (ROA) характеризует уровень прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу.

Этот коэффициент рассчитывается следующим образом:

2) Рентабельность собственного капитал (ROE) рассчитывается по формуле:

Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников и акционеров. Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица. Он является основным показателем, используемым для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида.

3) Рентабельность продаж показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою операционную (производственно-коммерческую) деятельность. При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам. Как и в случае с рентабельностью капитала, существует множество показателей оценки рентабельности продаж, многообразие которых обусловлено выбором того или иного вида прибыли. Чаще всего используется валовая, операционная или чистая прибыль. Соответственно рассчитывается три показателя рентабельности продаж.

3.1) Валовая рентабельность реализованной продукции:

Коэффициент валовой прибыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность политики ценообразования.

3.2) Операционная рентабельность реализованной продукции:

Операционная прибыль - это прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов. Этот коэффициент показывает рентабельность предприятия после вычета затрат на производство и сбыт товаров.

Показатель операционной рентабельности является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной эффективности. При рассмотрении этого показателя совместно с показателем валовой рентабельности можно получить представление о том, чем вызваны изменения рентабельности. Если, например, на протяжении ряда лет валовая рентабельность существенно не изменялась, а показатель операционной рентабельности постепенно снижался, то причина кроется, скорее всего, в увеличении расходов по статьям административных и сбытовых расходов.

3.3) Операционная рентабельность реализованной продукции:

В отечественной практике чаще всего используется именно показатель чистой рентабельности реализованной продукции. Неизменность на протяжении какого-либо периода показателя операционной рентабельности с одновременным снижением показателя чистой рентабельности может свидетельствовать либо об увеличении финансовых расходов и получении убытков от участия в капитале других предприятий, либо о повышении суммы уплачиваемых налоговых платежей. Этот коэффициент показывает полное влияние структуры капитала и финансирования компании на ее рентабельность.

В процессе анализа необходимо изучить динамику перечисленных выше показателей рентабельности и провести их сравнение со значениями аналогичных коэффициентов по отрасли, а также с показателями рентабельности конкурентов.

При анализе коэффициентов рентабельности наиболее широкое распространение получила факторная модель фирмы “DuPont”. Назначение модели - определить факторы, влияющие на эффективность работы предприятия и оценить это влияние. Поскольку существует множество показателей рентабельности, аналитиками этой фирмы выбран один. По их мнению, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала. Для проведения анализа необходимо смоделировать факторную модель коэффициента рентабельности собственного капитала. Схематическое представление модели фирмы “DuPont” представлена на рисунке:

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая детерминированная модель:

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала предприятия зависит от трех факторов первого порядка: чистой рентабельности продаж, ресурсоотдачи (оборачиваемости активов) и структуры источников средств, инвестированных в предприятие. Значимость данных показателей объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия: первый фактор обобщает отчет о финансовых результатах, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.

Выбор редакции

Владимир Долгих: уходящая номенклатура

Три дня длилось противостояние главы управы района "Беговой" и владельцев легендарной шашлычной "Антисоветская" . Его итог – демонтаж...

Страдание Святого великомученика Никиты Великомученик никита о чем молятся

Святой великомученик Никита родился в IV веке в Готии (на восточной стороне реки Дунай в пределах нынешней Румынии и Бессарабии) во...

Кому принадлежит земля под сарае

РЕШЕНИЕ ИМЕНЕМ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 07 мая 2014 года г. Ефремов Тульская областьЕфремовский районный суд Тульской области в...

Мясо по-французски в духовке: из свинины, с картошкой, из курицы, с грибами, из говядины, с ананасом, из фарша и другие рецепты

Откуда это блюдо получило такое название? Лично я не знаю. Есть еще одно – «мясо по-капитански» и мне оно нравится больше. Сразу...

Как вкусно приготовить мясо по-французски из свинины в духовке – рецепт с пошаговыми фото

Мясо по-французски считается исконно русским блюдом, очень сытное блюдо, с удачным сочетанием картофеля, помидоров и мяса. Небольшие...

Икра из патиссонов: лучшие рецепты Икра из патиссонов на зиму простой рецепт

Мне хочется предложить хозяюшкам на заметку рецепт изумительно нежной и питательной икры из патиссонов. Патиссоны имеют схожий с...

Бананово-шоколадная паста Банан шоколадная паста

Бананово-шоколадную пасту еще называют бананово-шоколадным крем-джемом, поскольку бананы сначала отвариваются и масса по консистенции и...

Осетинский пирог с сыром и зеленью

Всем привет! Сегодня в расскажу и покажу, как испечь открытый пирог с адыгейским сыром и грибами . Чем мне нравится этот рецепт — в нём...

Осетинские пироги — лучшие пошаговые рецепты

Предлагаю вам приготовить замечательный пирог с адыгейским сыром. Учитывая, что пирог готовится на дрожжевом тесте, его приготовление не...

Новое